Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鋰礦石價(jià)格弱勢震蕩

Part.1 概述 1.1 鋰礦石 2025年上半年鋰礦石行業(yè)呈現(xiàn)供需失衡、價(jià)格承壓態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

海南礦業(yè)：與控股子公司簽訂鋰輝石包銷協(xié)議

海南礦業(yè)6月30日晚間公告，公司與控股子公司Kodal Mining UK的全資子公司LMLB簽訂了鋰輝石包銷協(xié)議根據(jù)協(xié)議，自2026年1月1日起，LMLB在布谷尼鋰礦項(xiàng)目一期生產(chǎn)的鋰輝石將全部出售給海南礦業(yè)協(xié)議采用底價(jià)機(jī)制，年度底價(jià)為雙方協(xié)定的公式價(jià)格該協(xié)議的簽署是公司持續(xù)落地鋰礦采選和鋰鹽加工業(yè)務(wù)一體化產(chǎn)業(yè)布局的重要舉措，將提升公司在新能源行業(yè)的競爭力和影響力

快訊

【華夏時(shí)報(bào)】碳酸鋰跌破6萬元／噸，企業(yè)稱“剪刀差”會(huì)帶來盈利壓力

隆眾資訊分析師告訴記者，“如果出現(xiàn)需求持續(xù)低迷，包括新能源車、儲(chǔ)能增速不及預(yù)期；非洲、澳洲礦山繼續(xù)放量，且無大規(guī)模減產(chǎn)；鹽湖提鋰產(chǎn)能維持高位進(jìn)一步擠壓礦石提鋰市場的情況，鋰輝石精礦價(jià)格可能會(huì)下探至500美元/噸，但行業(yè)也將進(jìn)入深度調(diào)整期，高成本產(chǎn)能可能被迫關(guān)?！?鋰礦端正在持續(xù)累庫。

媒體報(bào)道

鋰行業(yè)難以掙脫價(jià)格低迷困境，行業(yè)共識(shí)2030年前很難看到改善

全球鋰生產(chǎn)商在本周舉行的重要行業(yè)會(huì)議上齊聚，但讓他們情緒低落的是，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為鋰價(jià)低迷的階段還未過去 澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉礦業(yè)公司首席執(zhí)行官Dale Henderson表示，公司正在感受市場陣痛從業(yè)者們指出，盡管對(duì)鋰金屬的需求持續(xù)攀升，但鋰的價(jià)格卻一直下滑，這十分矛盾，但業(yè)內(nèi)共識(shí)是，這一“悖論”在2030年前不太可能得到解決 咨詢公司Fastmarkets的數(shù)據(jù)顯示，受到電動(dòng)汽車、大型電池和其他電子應(yīng)用領(lǐng)域的影響，鋰需求在去年增長了24%，鋰需求在未來十年有望年均增長12%。

產(chǎn)業(yè)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)下探，行業(yè)落后產(chǎn)能將加速出清

隨著鋰礦價(jià)格持續(xù)下探，并逐步觸及礦山開采成本，更多產(chǎn)能將被迫退出 根據(jù)今年5月21日天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業(yè)”）發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，該公司介紹：“從需求來看，我們對(duì)新能源行業(yè)的長期發(fā)展有信心我們觀察到近期鋰精礦價(jià)格持續(xù)回落，但礦端供應(yīng)尚未出現(xiàn)明顯減量，產(chǎn)業(yè)鏈仍處于盈利壓力向上游傳導(dǎo)階段，鋰鹽端成本支撐線逐步下移但是目前來看，鋰鹽價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入到磨底期。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】碳酸鋰跌至6萬元/噸，投資退潮洗牌加速

”談及今年碳酸鋰價(jià)格進(jìn)一步快速走跌的原因，鋰產(chǎn)業(yè)分析師韓敏華告訴證券時(shí)報(bào)記者，國內(nèi)供需矛盾依然是壓制市場的主要問題，而原料價(jià)格下跌也是影響碳酸鋰價(jià)格走低的另一因素今年二季度之后，終端行業(yè)消費(fèi)提升空間不及預(yù)期雖然國內(nèi)碳酸鋰工廠排產(chǎn)已有所調(diào)整，但國產(chǎn)及進(jìn)口貨源供應(yīng)充裕鋰價(jià)下跌同步拖累上游礦價(jià)下跌，礦價(jià)下跌也反過來進(jìn)一步推動(dòng)鋰價(jià)走低 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)也提及，隨著此前開發(fā)的鋰礦及鹽湖項(xiàng)目放量，2025年碳酸鋰供應(yīng)端持續(xù)過剩，疊加國內(nèi)新能源汽車滲透率進(jìn)入高位，動(dòng)力端增速下降，儲(chǔ)能政策同步退坡也造成需求端預(yù)期下調(diào)較多，供強(qiáng)需弱的背景下，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌。

媒體報(bào)道

磷酸鐵鋰市場早間提示（20250611）

港口鋰礦庫存壓力仍存，疊加碳酸鋰過剩格局延續(xù)，價(jià)格延續(xù)低位；磷酸鐵市場變化有限，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定整體來看，磷酸鐵鋰成本傳導(dǎo)仍然偏弱目前部分磷酸鐵鋰頭部企業(yè)高壓密產(chǎn)品正常批量出貨，行業(yè)集中度較高短期預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰隨原料端成本邏輯波動(dòng)運(yùn)行今日動(dòng)力型磷酸鐵鋰市場成交價(jià)在31000-32400元/噸，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰市場成交價(jià)在30500-31400元/噸。

早間提示

【證券日?qǐng)?bào)】電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下探，產(chǎn)業(yè)競爭格局將如何演繹？

而對(duì)于下游企業(yè)來說，雖然原材料價(jià)格有所下降，但在市場競爭激烈的格局下也未必受益 碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游鋰礦等原料端、中游鋰鹽、下游產(chǎn)品及終端消費(fèi)上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀向記者表示，對(duì)于中上游鋰鹽、鋰礦等企業(yè)，高成本企業(yè)可能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)供給收縮這也將加速低效產(chǎn)能出清，提升行業(yè)集中度 “對(duì)于下游企業(yè)而言，電池成本下降利好車企毛利率修復(fù)，刺激終端消費(fèi)需求。

媒體報(bào)道

磷酸鐵鋰市場早間提示（20250610）

港口鋰礦庫存壓力仍存，疊加碳酸鋰過剩格局延續(xù)，價(jià)格延續(xù)低位；磷酸鐵市場變化有限，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定整體來看，磷酸鐵鋰成本傳導(dǎo)仍然偏弱目前部分磷酸鐵鋰頭部企業(yè)高壓密產(chǎn)品正常批量出貨，行業(yè)集中度較高短期預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰隨原料端成本邏輯波動(dòng)運(yùn)行今日動(dòng)力型磷酸鐵鋰市場成交價(jià)在31000-32400元/噸，儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰市場成交價(jià)在30500-31400元/噸。

早間提示

大中礦業(yè)鐵鋰富礦在手，加速構(gòu)建第二增長曲線

公司高管曾表示，盡管當(dāng)前碳酸鋰市場低迷，但公司認(rèn)為鋰礦是稀缺周期性品種，需求增速快，供給受壓抑，未來供需錯(cuò)配時(shí)價(jià)格可能走高公司資源儲(chǔ)量大，產(chǎn)能規(guī)模大，生產(chǎn)成本低，在行業(yè)低谷時(shí)投資成本降低、工藝技術(shù)領(lǐng)先，有信心在行業(yè)周期中獲得良好利潤 下游需求方面，在新能源汽車滲透率向50%邁進(jìn)，儲(chǔ)能裝機(jī)量爆發(fā)式增長的雙重驅(qū)動(dòng)下，碳酸鋰行業(yè)長期發(fā)展邏輯依然穩(wěn)固綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)，2025-2030年全球碳酸鋰需求CAGR將維持在15%-20%左右。

產(chǎn)業(yè)資訊

鐵礦擴(kuò)產(chǎn)降本、鋰礦蓄勢待發(fā)，大中礦業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)鑄就增長引擎

對(duì)此，公司高管表示，盡管當(dāng)前碳酸鋰市場低迷，價(jià)格跌破7萬/噸，但公司認(rèn)為鋰礦是稀缺周期性品種，需求增速快，供給受壓抑，未來供需錯(cuò)配時(shí)價(jià)格可能走高公司資源儲(chǔ)量大，成本低，規(guī)模大，在行業(yè)低谷時(shí)投資成本低、工藝優(yōu)，有信心在行業(yè)周期中獲得良好利潤 此外，鋰礦項(xiàng)目建設(shè)對(duì)公司未來經(jīng)營有著積極而深遠(yuǎn)的影響一方面，隨著項(xiàng)目的投產(chǎn)，公司將擴(kuò)大市場份額，在鋰礦市場中占據(jù)一席之地；另一方面，通過鋰礦資源的開發(fā)和深加工，公司能夠提高產(chǎn)品附加值，從單純的礦產(chǎn)資源開采向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，提升公司的綜合競爭力。

原料

Mysteel調(diào)研：2025Mysteel碳酸鋰調(diào)研中國行—四川站

本次調(diào)研主要聚焦在尋找優(yōu)勢鋰礦鋰鹽資源的穩(wěn)定供應(yīng)及滿足下游企業(yè)目前所需服務(wù)形勢，在行業(yè)內(nèi)卷下如何繼續(xù)保證一定的生產(chǎn)或貿(mào)易利潤，對(duì)目前市場變動(dòng)方向進(jìn)行理性分析及對(duì)后續(xù)行情進(jìn)行價(jià)格預(yù)判。

調(diào)研

【時(shí)代傳媒】鋰企盈利分化明顯，鋰價(jià)何時(shí)能走出7萬“低谷”？贛鋒鋰業(yè)：行業(yè)資本開支將逐漸收縮

2024年，鋰市場仍在經(jīng)歷劇烈的價(jià)格波動(dòng)和供需變化，全年鋰價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，碳酸鋰價(jià)格從年初的9.7萬元/噸降至年底的7.52萬元/噸，行業(yè)面臨較大的調(diào)整壓力 近期，A股上市公司鋰企密集發(fā)布財(cái)報(bào)，分化態(tài)勢明顯鹽湖企業(yè)憑借成本優(yōu)勢在營利下滑的背景下仍保持盈利，部分鋰礦企業(yè)則陷入虧損 3月31日，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）向時(shí)代周報(bào)表示，面對(duì)鋰價(jià)的周期性波動(dòng)，公司會(huì)持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，引入更多數(shù)字化、智能化工具提升效率，加大新品的市場開拓力度，把更多精力投入到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上。

媒體報(bào)道

Mysteel：碳酸鋰日評(píng)（20250313）

預(yù)計(jì)后續(xù)非洲礦石逐漸到港將緩解國內(nèi)缺貨現(xiàn)狀，短期內(nèi)鋰礦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 鋰鹽端：現(xiàn)貨成交量較昨日略有回升，但散單議價(jià)空間擴(kuò)大至貼水300-1800元/噸，成交重心向7.3-7.5萬元/噸傾斜基差穩(wěn)定反映市場觀望情緒，盡管鋰鹽廠開工率仍處高位，但下游壓價(jià)采購導(dǎo)致庫存壓力漸顯，供需矛盾加劇壓制價(jià)格 下游端：3月鐵鋰行業(yè)整體開工率有所上漲，頭部企業(yè)訂單較好，企業(yè)報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺碳酸鋰采購端，多數(shù)鐵鋰企業(yè)在當(dāng)前盤面7.5w位置觀望態(tài)度較濃，今日盤面價(jià)格小幅下跌，下游接貨量略微增加，但整體仍持剛需采買策略。

早報(bào)

【新華財(cái)經(jīng)】價(jià)格起伏，企業(yè)業(yè)績分化，碳酸鋰供需博弈將何去何從？

從2020年開始，碳酸鋰的供需格局迎來新變化，在新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的背景下，碳酸鋰的需求迎來高峰，供應(yīng)難以滿足大幅增長的需求，使得碳酸鋰價(jià)格暴漲，在2022年一度沖破60萬元/噸 暴利帶來的必然是產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張 國元期貨首席分析師范芮指出，我國鋰礦主要礦山類型為鋰云母礦山，品位一般低于鋰輝石礦山，通常不作為主導(dǎo)工業(yè)鋰礦物，但從2020年開始鋰電池需求快速增長，碳酸鋰逐漸呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，帶動(dòng)鋰價(jià)飛速上漲，鋰礦開采利潤空間擴(kuò)大后，宜春414鉭鈮礦之類的鉭鈮主礦種礦山，也將鋰作為主要礦石來開采。

媒體報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】碳酸鋰的至暗時(shí)刻：2024年價(jià)格屢創(chuàng)新低，成敗皆因鋰礦

2024年電池級(jí)碳酸鋰的每噸均價(jià)以10萬元起步，以7.5萬元收官變化不再劇烈，但價(jià)格還是走向新低，磨底期的鈍刀子依然鋒利，走低的鋰價(jià)擊穿高成本項(xiàng)目成本、鋰礦減產(chǎn)事件陸續(xù)發(fā)生，行業(yè)進(jìn)入了供給出清階段上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，預(yù)計(jì)2025年的全球碳酸鋰市場會(huì)延續(xù)2024年的供過于求，但是價(jià)格波動(dòng)區(qū)間會(huì)收窄。

媒體報(bào)道

國泰君安：Q3海外鋰礦成本持續(xù)優(yōu)化，供給調(diào)整加速

國泰君安發(fā)布研報(bào)稱，2024Q3海外鋰礦項(xiàng)目進(jìn)度表現(xiàn)基本符合預(yù)期，部分區(qū)域出現(xiàn)產(chǎn)銷雙增和成本優(yōu)化跡象鋰價(jià)當(dāng)前處于底部區(qū)間，供給端與價(jià)格互為反饋在鋰礦行業(yè)數(shù)季度價(jià)格下跌后，供需關(guān)系初現(xiàn)改善，但中期內(nèi)價(jià)格壓力依然存在具備成本優(yōu)勢、擴(kuò)產(chǎn)潛力及穩(wěn)健管理能力的企業(yè)將在行業(yè)拐點(diǎn)到來時(shí)優(yōu)先受益自2023年供給過剩以來，鋰價(jià)持續(xù)下行，但三季度供需格局初現(xiàn)改善部分高成本礦山通過減產(chǎn)和停產(chǎn)緩解供給壓力，新增產(chǎn)能釋放也有所延遲，為行業(yè)調(diào)整創(chuàng)造了空間。

產(chǎn)業(yè)資訊

碳酸鋰產(chǎn)業(yè)布局再推進(jìn)，科力遠(yuǎn)含鋰瓷土礦采礦擴(kuò)證

公司旗下?lián)碛兴淖?em class='keyword'>鋰礦及碳酸鋰產(chǎn)線，2024年以來，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致碳酸鋰產(chǎn)品的利潤未能獲得預(yù)期的保障，業(yè)務(wù)面臨行業(yè)的周期性考驗(yàn)然而，在市場低迷之際，公司已積極部署，通過技術(shù)革新、成本壓縮、產(chǎn)能優(yōu)化等多管齊下，為行業(yè)周期的調(diào)整做好的充足準(zhǔn)備

聚焦

Mysteel：碳酸鋰日評(píng)（20241227）

鋰鹽盤面偏弱小幅震蕩，鋰礦石現(xiàn)貨持貨商以當(dāng)前價(jià)格報(bào)價(jià)出貨意愿普遍不高，部分貿(mào)易商選擇囤貨等漲由于利潤空間縮窄，當(dāng)前貿(mào)易商代工意愿有所降低 鋰鹽端：今日碳酸鋰盤面價(jià)格震蕩向下，下游詢價(jià)后點(diǎn)價(jià)有所增加，部分貿(mào)易商放量，成交多以新貨為主，基差進(jìn)一步走強(qiáng)上游鋰鹽廠維持挺價(jià)情緒，下游長協(xié)談價(jià)較難拿到理想折扣 需求端：近期磷酸鐵鋰行業(yè)開工穩(wěn)定，但鐵鋰廠與電芯廠招標(biāo)議價(jià)持續(xù)中，鐵鋰廠家漲價(jià)訴求較強(qiáng)，部分企業(yè)1月實(shí)際訂單仍未明確。

早報(bào)

Mysteel：碳酸鋰日評(píng)（20241217）

今日鋰鹽盤面弱勢運(yùn)行，鋰礦價(jià)格小幅下跌冶煉廠在買貨時(shí)對(duì)價(jià)格的接受度有限，持貨商被迫讓價(jià)，鋰礦高價(jià)難有成交預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋰礦價(jià)格隨盤面震蕩運(yùn)行 鋰鹽端：碳酸鋰今日盤面上午向下探底，成交維持放量，下游材料廠掛單接貨在7.45-7.5w附近，貿(mào)易商對(duì)下游出貨流暢，成交量顯著放大，部分之前后點(diǎn)價(jià)接貨的下游廠商紛紛在盤中點(diǎn)價(jià)，在此絕對(duì)價(jià)格下游承接是很有力的 需求端：近期頭部電芯廠開啟鐵鋰招標(biāo)，行業(yè)漲價(jià)指引即將落地，市場多認(rèn)為此輪加工費(fèi)漲價(jià)幅度或在1500~2000元。

早報(bào)