一德期貨：滬鋁關(guān)注預(yù)期差

1.宏觀上，海外，關(guān)稅擾動(dòng)有所緩解，隨之市場(chǎng)情緒修復(fù)，但預(yù)期仍較為悲觀（景氣下行、通脹上行），需持續(xù)關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策最新動(dòng)向國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但市場(chǎng)預(yù)期還比較謹(jǐn)慎，關(guān)注PMI等領(lǐng)先指標(biāo) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.19萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)保持高位水平，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，價(jià)格回升，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.52%，環(huán)比+0.15%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，或與仍處旺季及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，但節(jié)后庫(kù)存去化或減緩。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁預(yù)計(jì)區(qū)間反復(fù)

1.宏觀上，海外，關(guān)稅擾動(dòng)有所緩解，隨之市場(chǎng)情緒修復(fù)，但預(yù)期仍較為悲觀（景氣下行、通脹上行），需持續(xù)關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策最新動(dòng)向國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但市場(chǎng)預(yù)期還比較謹(jǐn)慎，關(guān)注PMI等領(lǐng)先指標(biāo) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.19萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)保持高位水平，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16500、18500元/噸 3.消費(fèi)方面，價(jià)格回升，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率62.52%，環(huán)比+0.15%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠棒去庫(kù)良好，或與仍處旺季及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)有關(guān)，但節(jié)后庫(kù)存去化或減緩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美CPI重燃降息預(yù)期 預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

1月6日，清鎮(zhèn)市王莊鋁精深加工產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，貴鋁新材料股份有限公司年產(chǎn)3萬(wàn)噸超薄及動(dòng)力電池鋁箔項(xiàng)目點(diǎn)，工人正忙著對(duì)鋁箔坯料進(jìn)行合卷、精軋、分切……經(jīng)多道精密加工后，坯料變成了薄如蟬翼的鋁箔，包裝完成后銷往國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)“目前有3條國(guó)產(chǎn)自動(dòng)化生產(chǎn)線在生產(chǎn)，有2條生產(chǎn)線正在安裝從德國(guó)引進(jìn)的行業(yè)尖端鋁箔軋機(jī)，可在今年投用 1月14日，中國(guó)鋁業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，氧化鋁作為電解鋁生產(chǎn)原材料之一，價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致電解鋁成本上升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[輕質(zhì)白油]：供應(yīng)增加需求博弈 輕質(zhì)白油后市或存穩(wěn)中小跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化悲觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期 有色金屬全線飄綠

維持對(duì)3個(gè)月銅、鋁和鋅的目標(biāo)價(jià)格預(yù)估分別在每噸9500美元、2500美元和2800美元不變 ◎江西澤泰鋁業(yè)有限公司擬建年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋁卷板及精深加工一期項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的擬受理公示階段 ◎近日，神火新材年產(chǎn)6萬(wàn)噸新能源動(dòng)力電池材料項(xiàng)目，歷經(jīng)2年的緊張籌備和建設(shè)，8條生產(chǎn)線正式轉(zhuǎn)入全面試生產(chǎn)階段該項(xiàng)目配備了8臺(tái)鋁箔軋機(jī)、8臺(tái)分切機(jī)、3臺(tái)工作輥磨床，居行業(yè)領(lǐng)先水平。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：滬鋁震蕩

夜盤(pán)AL2407合約漲幅0.09%宏觀面，公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)整體通脹重燃感到擔(dān)憂，整體基調(diào)相對(duì)偏鷹，市場(chǎng)利率預(yù)期回升，美元指數(shù)提振 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業(yè)受制于高鋁價(jià)，畏高情緒再起，加上新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開(kāi)工，及行業(yè)淡季氛圍漸濃等原因影響，后市來(lái)看，鋁價(jià)高位震蕩，抑制下游提貨積極性，鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率均有下調(diào)，加上淡季逐漸顯現(xiàn)，多板塊企業(yè)訂單小幅下滑，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期或震蕩

夜盤(pán)AL2407合約漲幅0.76%宏觀面，公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)整體通脹重燃感到擔(dān)憂，整體基調(diào)相對(duì)偏鷹，市場(chǎng)利率預(yù)期回升，美元指數(shù)提振 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業(yè)受制于高鋁價(jià)，畏高情緒再起，加上新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開(kāi)工，及行業(yè)淡季氛圍漸濃等原因影響，后市來(lái)看，鋁價(jià)高位震蕩，抑制下游提貨積極性，鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率均有下調(diào)，加上淡季逐漸顯現(xiàn)，多板塊企業(yè)訂單小幅下滑，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2407合約逢低試多

夜盤(pán)AL2407合約跌幅1.29%國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024－2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，方案要求，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局：嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)，到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90%以上，新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績(jī)效A級(jí)水平 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業(yè)受制于高鋁價(jià)，畏高情緒再起，加上新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開(kāi)工，及行業(yè)淡季氛圍漸濃等原因影響，后市來(lái)看，鋁價(jià)高位震蕩，抑制下游提貨積極性，鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率均有下調(diào)，加上淡季逐漸顯現(xiàn)，多板塊企業(yè)訂單小幅下滑，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短空交易為主

夜盤(pán)AL2407合約漲幅0.60%宏觀面，公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)整體通脹重燃感到擔(dān)憂，整體基調(diào)相對(duì)偏鷹，市場(chǎng)利率預(yù)期回升，美元指數(shù)提振 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業(yè)受制于高鋁價(jià)，畏高情緒再起，加上新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開(kāi)工，及行業(yè)淡季氛圍漸濃等原因影響，后市來(lái)看，鋁價(jià)高位震蕩，抑制下游提貨積極性，鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率均有下調(diào)，加上淡季逐漸顯現(xiàn)，多板塊企業(yè)訂單小幅下滑，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鋁價(jià)走強(qiáng)，后市或仍有上行空間

夜盤(pán)AL2407合約漲幅2.77%國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024－2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，方案要求，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局：嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)，到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90%以上，新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績(jī)效A級(jí)水平 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業(yè)受制于高鋁價(jià)，畏高情緒再起，加上新增訂單量持續(xù)下滑而下調(diào)生產(chǎn)開(kāi)工，及行業(yè)淡季氛圍漸濃等原因影響，后市來(lái)看，鋁價(jià)高位震蕩，抑制下游提貨積極性，鋁加工企業(yè)訂單及開(kāi)工率均有下調(diào)，加上淡季逐漸顯現(xiàn)，多板塊企業(yè)訂單小幅下滑，后續(xù)綜合開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中走弱為主。

期貨公司評(píng)論

宏創(chuàng)控股：2023年凈虧損1.45億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧

宏創(chuàng)控股發(fā)布2023年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.87億元，同比下降23.86%；凈虧損1.45億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，海外鋁消費(fèi)疲弱，包裝容器鋁材需求面臨出口和去庫(kù)存壓力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司主要鋁箔產(chǎn)品銷量、銷售價(jià)格同比分別減少 29.41%、14.22%，導(dǎo)致整體營(yíng)業(yè)收入同比減少 23.86%；由于銷量、銷售價(jià)格同時(shí)減少，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率較上年同期下降了 4.83 個(gè)百分點(diǎn)；加之計(jì)提資產(chǎn)減值損失等不利因素，造成報(bào)告期較大虧損。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加

夜盤(pán)AL2309合約跌幅0.05%美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場(chǎng)對(duì)即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開(kāi)工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開(kāi)工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期震蕩

夜盤(pán)AL2309合約跌幅0.30%美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場(chǎng)對(duì)即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開(kāi)工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開(kāi)工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2309合約短期震蕩交易為主

夜盤(pán)AL2309合約漲幅0.35%當(dāng)下市場(chǎng)最為關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的利率決定，公布前市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎；中國(guó)利好政策發(fā)布，提振市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開(kāi)工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開(kāi)工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：短期滬鋁震蕩整理

夜盤(pán)AL2308合約漲幅0.05%當(dāng)下市場(chǎng)最為關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的利率決定；國(guó)內(nèi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開(kāi)工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開(kāi)工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁震蕩整理

夜盤(pán)AL2308合約漲幅0.03%當(dāng)下市場(chǎng)最為關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的利率決定；國(guó)內(nèi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開(kāi)工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開(kāi)工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

德邦證券給予天山鋁業(yè)買(mǎi)入評(píng)級(jí)，疆內(nèi)電解鋁第一股

德邦證券07月21日發(fā)布研報(bào)稱，給予天山鋁業(yè)（最新價(jià)：6.43元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)理由主要包括：1）發(fā)軔于新疆的一體化鋁企；2）電解鋁行業(yè)供需維持緊平衡；3）一體化布局增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力；4）區(qū)位優(yōu)勢(shì)助力公司低成本獲取原材料；5）高純鋁和電池鋁箔開(kāi)辟第二成長(zhǎng)曲線風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致金屬價(jià)格不及預(yù)期；高純鋁及電池鋁箔項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；下游開(kāi)工率低致需求不及預(yù)期

國(guó)內(nèi)資訊

[隆眾聚焦]：高壓涂覆行情，我們來(lái)一探究竟

【導(dǎo)語(yǔ)】2023年高壓涂覆的價(jià)格一路下滑，五月價(jià)格跌至9150元/噸，跌幅達(dá)到23.75%相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品牛皮紙也跌幅明顯，在10.95%左右價(jià)格的走勢(shì)與供需密切相關(guān)，下面從產(chǎn)品供需面解析及展望 首先我們了解一下高壓涂覆料的用途，從上圖可以看出高壓涂覆多用于食品包裝領(lǐng)域，適用于紙板、BOPP、BOPET、鋁箔等基材的擠出涂覆后包裝食品、液體、粉末、藥品等產(chǎn)品。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鋁板帶箔企業(yè)以價(jià)換量 五一假期生產(chǎn)維持正常

但企業(yè)反饋加工費(fèi)有所下降，訂單不如去年往年同期，疫情紅利消退，三四月份也出現(xiàn)了旺季不旺的局面，開(kāi)工率上升乏力鋁板帶箔大型企業(yè)開(kāi)工率雖仍保持在高位，但中小型企業(yè)的開(kāi)工率有所下跌企業(yè)表示行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)間打價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度據(jù)此，Mysteel認(rèn)為鋁板帶箔行業(yè)旺季持續(xù)時(shí)間短，未來(lái)幾月鋁板帶箔開(kāi)工率將所回落 鋁板帶箔出口訂單未見(jiàn)好轉(zhuǎn) 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年3月中國(guó)鋁板、帶、片出口量為24.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.82%，同比減少23.45%，中國(guó)鋁箔出口11.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.30%，同比減少8.60%，2023年1-3月中國(guó)鋁板、帶、片累計(jì)出口量為71.00萬(wàn)噸，同比減少21.77%，鋁箔累計(jì)出口量為33.77萬(wàn)噸，同比減少6.61%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2023年2月中國(guó)廢鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

同時(shí)，春節(jié)后包裝用鋁箔訂單有明顯好轉(zhuǎn)，部分產(chǎn)線已接近滿負(fù)荷工作狀態(tài)鋁箔出口利潤(rùn)也較為可觀，2月鋁箔出口訂單增多原料采購(gòu)多按需為主，但由于廢鋁緊缺且價(jià)格高，不少企業(yè)更多的是采購(gòu)A00鋁錠來(lái)維持生產(chǎn) 展望3月，無(wú)論是鋁合金錠、還是鋁棒都將迎來(lái)行業(yè)的傳統(tǒng)3月旺季，需求都將有所增加，而鋁板帶箔按照往年慣例或?qū)⒃?月下旬將迎來(lái)行業(yè)旺季，3月鋁板及鋁箔開(kāi)工率將持續(xù)回升。

熱點(diǎn)分析