【上海瀚駿】2025年錫價預計弱勢震蕩 錫錠庫存或將累庫

受訪人：上海瀚駿投資管理有限公司 研究員 陳里昂 問題一： 對春節(jié)后以及2025整年錫價怎么看? 陳里昂：錫下游出口占比高，出口面臨不確定性，錫價看弱勢 春節(jié)后看節(jié)中累庫幅度以及去庫節(jié)奏，目前看產(chǎn)業(yè)矛盾不大，維持震蕩 問題二：對于2025年的消費情況如何看待？ 陳里昂：消費分歧主要在光伏上面，市場給-10%~+10%都有，我的平衡表放的+5%，兩新政策擴容到更多的消費電子上可對沖出口下滑，25年PVC新投產(chǎn)能大，或能帶動錫化工需求，預計25年的表需增速高于24年。

錫大家說市場

Mysteel午評：早盤滬錫維持弱勢震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投略有好轉

價格：7月1日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格266000-267500元/噸，均價266750元噸，較6月30日跌500元/噸。

日報

Mysteel周報：錫價周內突破前期高點 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清（6.20-6.27）

【市場情況】 本周錫價受宏觀影響突破前期高點，現(xiàn)貨市場方面，錫價偏高，周內大部分下游都持觀望心態(tài)，基本以剛需補貨為主，現(xiàn)貨市場升水略有下調，備貨力度較上期錫價低價備貨強度較弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【錫庫存變化分析】 本周上海地區(qū)庫存增加286噸，天津地區(qū)庫存增加100噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

周報

Mysteel解讀：周內滬錫震蕩上行 錫錠社會庫存小幅增加

據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年6月27日全國主要市場錫錠社會庫存9266噸，較上周五增加361噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周上海地區(qū)庫存增加286噸，天津地區(qū)庫存增加100噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場錫錠庫存統(tǒng)計（20250627）

2025年6月27日，Mysteel統(tǒng)計全國主要錫錠社會庫存為9266噸，較6月20日增361噸。

庫存

Mysteel午評：滬錫沖破短期高點 錫錠現(xiàn)貨交投逐步遇冷

價格：6月27日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格268000-270000元/噸，均價269000元/噸，較6月26日漲3250元/噸。

日報

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格上漲

日報

Mysteel午評：滬錫延續(xù)夜盤漲勢 錫錠現(xiàn)貨交投逐步冷清

價格：6月26日，Mysteel上海現(xiàn)貨錫錠報價上海1#錫錠價格264500-267000元/噸，均價265750元/噸，較6月25日漲3250元/噸。

日報

Mysteel周報：錫價周內高位震蕩 錫錠現(xiàn)貨交投較為疲軟（6.13-6.20）

【市場情況】 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周錫價高位震蕩逐步下移，現(xiàn)貨市場方面，錫價偏高，周初大部分下游都持觀望心態(tài)，盡管周尾錫價下移，下游企業(yè)逢低剛需備貨，備貨力度較上期錫價低價備貨強度較弱。

周報

Mysteel解讀：周內滬錫寬幅震蕩 錫錠社會庫存小幅減少

據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年6月20日全國主要市場錫錠社會庫存8905噸，較上周五減少42噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫存增加141噸，廣東地區(qū)庫存減少83噸，天津地區(qū)庫存減少80噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

廣州期貨：錫錠庫存仍處于去化中

錫：偏震蕩為主，等待進一步消息指引 宏觀面，6月美聯(lián)儲如市場所料按兵不動，連續(xù)四次會議暫停降息稱不確定性減弱但還高，仍預計今年降息兩次，暗示滯脹風險增加當前地緣風險擾動延續(xù)、關稅政策的不確定性、及美聯(lián)儲降息延后均對整體市場風險偏好形成壓制產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加錫錠庫存仍處于去化中，尤其LME錫錠庫存已至低位，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負反饋效應顯現(xiàn)，錫價再回到震蕩區(qū)間，等待進一步消息指引，關注緬甸錫礦復產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2507合約波動參考25.8-27萬。

期貨公司評論

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格小幅下跌

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場錫錠庫存統(tǒng)計（20250613）

2025年6月13日，Mysteel統(tǒng)計全國主要錫錠社會庫存為8947噸，較6月6日減51噸。

庫存

Mysteel解讀：周內滬錫窄幅震蕩 錫錠社會庫存小幅減少

據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年6月13日全國主要市場錫錠社會庫存8947噸，較上周五減少51噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫存增加140噸，廣東地區(qū)庫存減少169噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場錫錠庫存統(tǒng)計(20250606)

庫存

Mysteel解讀：周內滬錫震蕩上行 錫錠社會庫存小幅減少

據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年6月6日全國主要市場錫錠社會庫存8998噸，較上周五減少257噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分地區(qū)來看，本周上海地區(qū)庫存增加114噸，廣東地區(qū)庫存減少449噸，其他地區(qū)庫存較上周均小幅變動。

主編視角

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格繼續(xù)上漲

日報

廣州期貨：錫錠庫存去化支撐價格低位反彈

錫：趨勢行情仍難現(xiàn) 云南等供應端主產(chǎn)地整體錫礦供應維持趨緊，下游剛需逢低補庫，錫錠庫存去化支撐價格低位反彈，后期緬甸錫礦復產(chǎn)節(jié)奏仍是影響價格的關鍵因素，預期與現(xiàn)實反復博弈，短期趨勢行情仍難現(xiàn)，SN2507合約波動參考25.5-26.5萬

期貨公司評論

Mysteel日報：鍍錫板原料錫錠價格下調

日報

Mysteel周報：滬錫周內大幅下滑 錫錠現(xiàn)貨交投表現(xiàn)較好（5.23-5.30）

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