Mysteel：2025年4月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

進(jìn)口鋁土礦價(jià)格在近期呈現(xiàn)出了普跌趨勢(shì)，由幾內(nèi)亞長(zhǎng)單及現(xiàn)貨成交價(jià)格下跌引領(lǐng)，澳大利亞及非主流礦山價(jià)格跟隨下跌另外，幾內(nèi)亞大型礦山調(diào)整2季度長(zhǎng)單價(jià)格為75美金/干噸，比原定2季度價(jià)格下降20美金/干噸，在氧化鋁廠虧損的背景下做出大幅讓利現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，幾內(nèi)亞前期未售海漂船只的到港時(shí)間逐漸接近，礦山面對(duì)資金周轉(zhuǎn)壓力不得不降價(jià)出貨，最新市場(chǎng)成交價(jià)格分布于70-73美金/干噸 燒堿方面，5月份燒堿負(fù)荷先降后增，行業(yè)產(chǎn)量預(yù)估雖環(huán)比提升，但同比或繼續(xù)下滑，而需求方面伴隨著河北氧化鋁投產(chǎn)，氧化鋁整體對(duì)于燒堿需求量或適度增加，而非鋁前期剛需采購(gòu)，目前原料庫(kù)存普遍偏低，因此月內(nèi)或適度增加對(duì)燒堿階段性詢采，因此預(yù)估5月燒堿價(jià)格或先跌后漲再弱。

成本分析

Mysteel：幾內(nèi)亞主流品位鋁土礦跌破80美金 對(duì)下跌趨勢(shì)更具代表性

根據(jù)Mysteel追蹤，近期中國(guó)進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)成交較前期活躍，買賣雙方磋商差距不斷縮小，上周的幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格均分布于75美金左右而本周市場(chǎng)上陸續(xù)成交2-3筆45/3品位礦石價(jià)格跌破80美金/干噸基于此，我網(wǎng)今日調(diào)整45/3幾內(nèi)亞礦石報(bào)價(jià)為77美金/干噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從供應(yīng)端來(lái)看，幾內(nèi)亞鋁土礦在雨季前發(fā)運(yùn)積極，雖有個(gè)別礦山由于經(jīng)濟(jì)糾紛影響短期發(fā)運(yùn)，但整體礦石供應(yīng)量有較為明顯的增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：幾內(nèi)亞出礦擔(dān)憂解除 鋁土礦價(jià)直面下行壓力

近期鋁土礦市場(chǎng)成交相對(duì)稀少，價(jià)格談判中下游氧化鋁廠強(qiáng)勢(shì)議價(jià)，成交節(jié)奏較為緩慢近期成交主要為幾內(nèi)亞非主流低品位礦石成交，以及氧化鋁廠港口庫(kù)存轉(zhuǎn)賣，因此國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦石市場(chǎng)整體缺乏有代表性的成交引領(lǐng)，但下行趨勢(shì)仍在延續(xù)根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來(lái)看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.30）

交付儀式以"邁向鋁業(yè)自給自足的戰(zhàn)略步伐"為主題，在北蘇門答臘省瓜拉丹戎生產(chǎn)基地舉行，印尼礦業(yè)集團(tuán)（Mind ID）旗下多家國(guó)企高管出席見(jiàn)證 2、根據(jù)Mysteel追蹤，近期中國(guó)進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)成交較前期活躍，買賣雙方磋商差距不斷縮小，上周的幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格均分布于75美金左右。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：4月24日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 4月24日，根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來(lái)看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

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廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量同比增長(zhǎng)3成，澳大利亞雨季結(jié)束后恢復(fù)發(fā)運(yùn)，疊加國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，上游供應(yīng)量增價(jià)跌，氧化鋁成本支撐下移，海內(nèi)外氧化鋁冶煉產(chǎn)能有新增釋放預(yù)期，遠(yuǎn)期全球產(chǎn)能過(guò)剩確認(rèn)，近期氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)受損導(dǎo)致部分高成本廠家主動(dòng)檢修關(guān)停力挺現(xiàn)貨價(jià)格電解鋁利潤(rùn)保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開(kāi)工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：4月11日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 4月11日鋁土礦市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行，氧化鋁廠由于虧損面還在不斷擴(kuò)大，對(duì)于礦石采購(gòu)持悲觀謹(jǐn)慎態(tài)度目前市場(chǎng)上現(xiàn)貨報(bào)盤以工廠出售的庫(kù)存貨物為主，但鮮有成交幾內(nèi)亞風(fēng)波再起，某礦山港口的發(fā)運(yùn)暫停并未對(duì)市場(chǎng)形成有力提振，預(yù)計(jì)礦石價(jià)格在近期還將有進(jìn)一步下降 二、海運(yùn)費(fèi) 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：3月25日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 3月25日鋁土礦價(jià)格持續(xù)持穩(wěn)，買賣雙方博弈膠著狀態(tài)持續(xù)，近期氧化鋁廠出售庫(kù)存現(xiàn)象增加，因此港口上報(bào)盤增多，港口現(xiàn)貨報(bào)盤多于漂貨或者期貨，但由于暫時(shí)還未能達(dá)到買方預(yù)期因此成交稀少幾內(nèi)亞部分港口由于駁船問(wèn)題擾動(dòng)因素持續(xù)，因此發(fā)運(yùn)量有階段性縮減 。

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Mysteel：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格在博弈中下探 貿(mào)易毀約風(fēng)險(xiǎn)加劇

進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的博弈，成交價(jià)格呈點(diǎn)狀分布形式下探，礦山雖挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但是在氧化鋁廠逐漸進(jìn)入全面虧損的現(xiàn)實(shí)面前不得不作出降價(jià)讓利的退步近期幾內(nèi)亞礦山3月份現(xiàn)貨價(jià)格仍大部分堅(jiān)守93-94美金/干噸，但有少數(shù)氧化鋁廠開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)拋售其前期幾礦低價(jià)庫(kù)存，因此拉低了市場(chǎng)價(jià)格，目前Mysteel幾內(nèi)亞礦石CIF到港價(jià)格為93美金/干噸 買賣雙方矛盾突出依舊 截至目前長(zhǎng)單價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 前期幾內(nèi)亞個(gè)別大型礦山2季度長(zhǎng)單價(jià)格已出，較其1季度價(jià)格有所上漲，最終確定為94-95美金/干噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：3月13日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

3月13日鋁土礦價(jià)格僵持運(yùn)行近期氧化鋁企業(yè)消耗庫(kù)存為主，低價(jià)采購(gòu)意愿明顯幾內(nèi)亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)在95左右，但沒(méi)有成交 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：3月12日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

3月12日鋁土礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行近期氧化鋁企業(yè)消耗庫(kù)存為主，低價(jià)采購(gòu)意愿明顯幾內(nèi)亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)在95左右，但沒(méi)有成交 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：3月11日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

3月11日鋁土礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行近期氧化鋁企業(yè)消耗庫(kù)存為主，低價(jià)采購(gòu)意愿明顯幾內(nèi)亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)在95左右，但沒(méi)有成交 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：1月17日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

1月17日國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行國(guó)產(chǎn)礦山維持常態(tài)開(kāi)工，氧化鋁價(jià)格跳水，對(duì)礦價(jià)利好因素減弱，鋁土礦價(jià)格僵持運(yùn)行 進(jìn)口礦方面價(jià)格高位持穩(wěn)根據(jù)Mysteel調(diào)研，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格由于臨近年底，供應(yīng)端有所松動(dòng)導(dǎo)致下浮，氧化鋁廠的國(guó)產(chǎn)礦石來(lái)源得到了補(bǔ)充，對(duì)進(jìn)口礦石的需求有所削弱近期市場(chǎng)有低價(jià)幾內(nèi)亞礦石報(bào)盤爆出，但氧化鋁廠仍舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，購(gòu)買意愿較低 。

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Mysteel：氧化鋁利潤(rùn)收縮明顯 進(jìn)口鋁土礦價(jià)格承壓震蕩

國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)在利潤(rùn)快速下降的現(xiàn)實(shí)面前，在鋁土礦采購(gòu)之時(shí)，壓低價(jià)格的意愿逐漸明顯但由于幾內(nèi)亞供應(yīng)端不確定因素仍存且氧化鋁廠內(nèi)庫(kù)存及港口庫(kù)存仍舊維持歷史相對(duì)低位，鋁土礦供需面仍舊呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，對(duì)價(jià)格形成持續(xù)支撐因此目前買賣雙方圍繞價(jià)格展開(kāi)反復(fù)談判不排除有貿(mào)易商因擔(dān)心后市價(jià)格而降價(jià)出貨，但考慮到目前整體的出礦和發(fā)運(yùn)情況，這種情況難以短時(shí)間內(nèi)形成規(guī)模預(yù)計(jì)近期進(jìn)口鋁土礦價(jià)格將呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，上漲乏力但下跌亦無(wú)明顯壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：海內(nèi)外鋁土礦供應(yīng)緊張狀態(tài)持續(xù) 成交價(jià)格繼續(xù)攀升

Mysteel近期對(duì)海內(nèi)外的鋁土礦市場(chǎng)進(jìn)行持續(xù)跟蹤，在近期的成交中，價(jià)格仍然延續(xù)攀升態(tài)勢(shì) 根據(jù)Mysteel調(diào)研，幾內(nèi)亞三水鋁土礦標(biāo)準(zhǔn)品位前期2筆成交突破120美金/干噸，其中一筆流向內(nèi)陸氧化鋁廠同時(shí)，臨近年尾，礦山與下游買家的長(zhǎng)單調(diào)價(jià)也正在進(jìn)行當(dāng)中，少數(shù)幾內(nèi)亞礦山已跟下游達(dá)成一致，明年1季度長(zhǎng)單價(jià)格除某大型礦山為87-88美金/干噸外，其他價(jià)格分布基本在95-100美金/干噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：12月3日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

12月3日，下游氧化鋁企業(yè)對(duì)礦石高需求支撐礦石價(jià)格高位平穩(wěn)運(yùn)行冬季受雨雪天氣影響，礦石開(kāi)采及運(yùn)輸將會(huì)受限采暖季空氣質(zhì)量差，環(huán)保督查也將持續(xù) 進(jìn)口礦方面價(jià)格上行幾內(nèi)亞政策多變性為鋁土礦供應(yīng)帶來(lái)諸多不確定因素，幾內(nèi)亞礦石供應(yīng)不及預(yù)期下游需求旺盛，近期對(duì)礦石詢盤活躍，但是高品位礦石一礦難求 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：11月29日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

11月29日，下游對(duì)礦石高需求支撐礦石價(jià)格高位運(yùn)行國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格今日持穩(wěn)北方受重污染天氣影響繼續(xù)，常規(guī)性的環(huán)保督查繼續(xù)，停產(chǎn)的礦山?jīng)]有復(fù)產(chǎn)跡象僅河南地區(qū)部分洞采礦恢復(fù)開(kāi)采 進(jìn)口礦方面價(jià)格上行幾內(nèi)亞政策多變性為鋁土礦供應(yīng)帶來(lái)諸多不確定因素近期中南亞地區(qū)鋁土礦報(bào)盤較活躍，越南AL:57%,SI:9%品位的鋁土礦報(bào)價(jià)600元/噸 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：12月2日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

12月2日，下游對(duì)礦石高需求支撐礦石價(jià)格高位上行北方受重污染天氣影響繼續(xù)，常規(guī)性的環(huán)保督查繼續(xù)，停產(chǎn)的礦山?jīng)]有復(fù)產(chǎn)跡象冬季受天氣影響，礦石開(kāi)采及運(yùn)輸將會(huì)受限 進(jìn)口礦方面價(jià)格上行幾內(nèi)亞政策多變性為鋁土礦供應(yīng)帶來(lái)諸多不確定因素下游需求旺盛，近期對(duì)礦石詢盤活躍，但是對(duì)高品位礦石一礦難求 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：10月21日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

10月21日國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行國(guó)產(chǎn)礦山開(kāi)工無(wú)較大變化，國(guó)產(chǎn)礦延續(xù)供應(yīng)緊張的老生常談國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)沒(méi)有新的進(jìn)展，開(kāi)工率依舊處于低位 進(jìn)口礦方面價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行幾內(nèi)亞礦受政策影響，供應(yīng)進(jìn)一步收緊，現(xiàn)貨成交價(jià)格變動(dòng)較大據(jù)調(diào)研，幾內(nèi)亞近期有一船現(xiàn)貨正待價(jià)而沽 據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2024年9月中國(guó)進(jìn)口鋁土礦1155.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少25.7%，同比增加15.8%其中自幾內(nèi)亞進(jìn)口669.26萬(wàn)噸，環(huán)比減少39.2%，同比減少0.5%；自澳大利亞進(jìn)口405.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.7%，同比增加52.8%；自土耳其進(jìn)口33.68萬(wàn)噸，自老撾進(jìn)口22.12萬(wàn)噸，自科特迪瓦進(jìn)口9.48萬(wàn)噸自黑山進(jìn)口8.36萬(wàn)噸，自巴西進(jìn)口5.01萬(wàn)噸，自馬來(lái)西亞進(jìn)口2.32萬(wàn)噸。

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廣州期貨：鋁價(jià)格窄幅震蕩

美元指數(shù)近期強(qiáng)勢(shì)，壓制有色價(jià)格表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)政策面持續(xù)釋放利多，但宏觀情緒刺激相對(duì)有限幾內(nèi)亞雨季逐步進(jìn)入尾聲，但當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)出港量依舊保持低位，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，另有阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)幾內(nèi)亞子公司出口被關(guān)停消息刺激，鋁土礦供應(yīng)緊張格局延續(xù)，氧化鋁流通現(xiàn)貨稀缺，現(xiàn)貨價(jià)向期貨盤面收斂，對(duì)電解鋁成本形成較強(qiáng)支撐，下游電解鋁開(kāi)產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，進(jìn)入四季度枯水期但預(yù)計(jì)受影響產(chǎn)能較少，下游企業(yè)加工情況明顯改善，鑄錠庫(kù)存、鋁棒庫(kù)存去庫(kù)，對(duì)外出口消費(fèi)走弱。

期貨公司評(píng)論