Mysteel：關(guān)稅政策影響下鋁型材供需結(jié)構(gòu)變化分析

接下來需求仍須要觀望下半年國內(nèi)集中項(xiàng)目啟動(dòng)狀況、以及海外需求是否能如預(yù)期穩(wěn)定 建材板塊：房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷直接影響傳統(tǒng)建筑行業(yè) ，建材需求持續(xù)疲軟終端產(chǎn)量相較往年同期出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，國內(nèi)外需求同步萎縮 即使新能源汽車增速可能放緩，光伏領(lǐng)域用鋁增量有限， 但伴隨著鋁型材在新能源、電子等領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升，新能源、電力投資、家電消費(fèi)板塊的對(duì)鋁型材需求有一定支撐 三、總結(jié) 需求出現(xiàn)一定萎靡的背景下，終端觀望情緒加重，鋁型材價(jià)格預(yù)期將在四月底前再度下探，整體價(jià)格水平最快估計(jì)要在五月份，供需失衡得到緩解后才有望修復(fù)，此外，近期價(jià)格跌幅能否收斂，也須依仗上下游價(jià)格是否提供足夠支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：美服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升綜合來看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持偏強(qiáng)走勢(shì)

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)脫離兩月低位 預(yù)計(jì)鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升綜合來看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：歐盟對(duì)俄制裁措施達(dá)成協(xié)議 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫數(shù)據(jù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠內(nèi)庫存降幅明顯國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升綜合來看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)同步上漲歐盟從俄進(jìn)口原鋁比重較小，對(duì)俄鋁制裁影響有限近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數(shù)加速跌至兩個(gè)月新低 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

中國1月新增社會(huì)融資7.06萬億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬億元，M2-M1剪刀差繼續(xù)收窄基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復(fù)，鋁錠社庫繼續(xù)壘庫，電解鋁廠內(nèi)庫存降幅明顯國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升綜合來看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡評(píng)

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：5月鋁行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

三是國內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不同領(lǐng)域表現(xiàn)不一4月份，需求端持續(xù)回暖鋁加工方面，鋁型材加工廠產(chǎn)能利用率及設(shè)備開工率有說回暖，但下半月鋁價(jià)接連沖高，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，對(duì)加工廠在手訂單量有一定影響，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率為62.8%，環(huán)比增長1.5%房地產(chǎn)方面，國內(nèi)刺激房地產(chǎn)消費(fèi)政策雖有加碼，但是消費(fèi)恢復(fù)尚需時(shí)日，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依舊不及預(yù)期4月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8845.4億元，同比下降10.2%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積9043.4萬平方米，同比下降21.2%，房屋新開工面積6226.9萬平方米，同比下降14.9%，房屋竣工面積3061.7萬平方米，同比下降32.8%；汽車方面，市場(chǎng)需求繼續(xù)恢復(fù)，企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展信心總體穩(wěn)定。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋁價(jià)不斷創(chuàng)新高，部分鋁型材企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)情況

近期鋁價(jià)不斷攀升，截止今日上海鋼聯(lián)鋁現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)21090元/噸，五月仍處于鋁型材行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，在鋁價(jià)大幅上漲的背景下，型材企業(yè)給出了怎樣的反饋？Mysteel對(duì)部分鋁型材企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，結(jié)果如下： 企業(yè)A（浙江）：年產(chǎn)能35萬噸，主要生產(chǎn)建筑型材、光伏型材、汽車輕量化鋁材等企業(yè)反饋4月產(chǎn)量1.3萬噸左右，5月接單情況正常，出貨情況良好，排產(chǎn)在12-15天 企業(yè)B（山東）：年產(chǎn)能30萬噸，主要生產(chǎn)汽車材。

熱點(diǎn)分析

2023年12月1日臺(tái)州再生鋁指數(shù)解讀

截至12月1日，臺(tái)州再生鋁價(jià)格指數(shù)為14750，較上周下跌0.67其中生雜鋁件價(jià)格為13900；型材舊料白料價(jià)格為15500；型材噴涂新料價(jià)格為14800 本周鋁價(jià)小幅下跌，臺(tái)州廢鋁型材價(jià)格跟跌100，生鋁價(jià)格保持不變；供應(yīng)方面：市場(chǎng)價(jià)格處于近期低位，回收商出貨意愿薄弱，加之目前天氣寒冷，市場(chǎng)拆解效率低，產(chǎn)出少，市場(chǎng)流通貨源少；需求方面：鋁廠仍按需采購，采購價(jià)格一般，庫存一般，采購訂單不佳。

指數(shù)解讀

本周（10月14日-10月20日）有色金屬大多上行

本周有色金屬價(jià)格除鋅外整體小幅上漲本周銅價(jià)震蕩上行，宏觀上看，美核心通脹數(shù)表現(xiàn)出一定的韌性，加之地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，市場(chǎng)有一定的避險(xiǎn)情緒存在，宏觀表現(xiàn)暫時(shí)缺乏一定的上漲支持力度基本面上，近期國內(nèi)正處于高產(chǎn)期，疊加進(jìn)口盈利窗口的打開，供應(yīng)端預(yù)期較高；然而本周庫存環(huán)比下滑，消費(fèi)端表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期本周鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，分種類來看，鋁板帶箔、鋁卷、鋁型材訂單都有所好轉(zhuǎn)，鋁桿訂單表現(xiàn)尚可，而鋁棒下游需求意愿不足本周鉛價(jià)觸底反彈，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒好轉(zhuǎn)，逢低大量接貨補(bǔ)庫。

有色指數(shù)評(píng)述

瑞達(dá)期貨：AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2308合約跌幅0.08%近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加；國內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，加上6月社融、新增人民幣貸款大超預(yù)期，國內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍較暖 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢(shì)，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)失守萬八關(guān)口 ADC12的下跌空間還有多少

而鋁型材方面，雖光伏型材和工業(yè)型材尚能維系短期生產(chǎn)，但建筑型材訂單的提前下滑，使得市場(chǎng)對(duì)于未來消費(fèi)持續(xù)預(yù)期打上了大大的問號(hào)供應(yīng)端西部地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，云南地區(qū)近期也在降雨，這使得市場(chǎng)對(duì)于上半年的供需緊平衡也打上了問號(hào)，甚至已經(jīng)提前試探性的交易云南電解鋁復(fù)產(chǎn)行情 成本高企 短期ADC12價(jià)格難有大幅下降空間 盡管滬鋁接連下跌，跌破萬八關(guān)口，但生鋁價(jià)格表現(xiàn)還相對(duì)堅(jiān)挺，這無疑是一件讓合金錠企業(yè)經(jīng)營者頭疼的事。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2305合約短期寬幅震蕩交易為主

夜盤AL2305合約漲幅0.00%宏觀上，近期數(shù)據(jù)表明美國勞動(dòng)力緊張的情況有所緩解，美聯(lián)儲(chǔ)接近加息周期終點(diǎn)的預(yù)期上升，但經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期也抬升 基本面上，礦端仍缺礦，國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能逐步釋放，過?；蚣觿∈?em class='keyword'>價(jià)格，海外氧化鋁減產(chǎn)部分未恢復(fù)；四川及貴州電解鋁逐步復(fù)產(chǎn)，然云南減產(chǎn)部分尚未復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端增量變化不大；需求端，本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比繼續(xù)小幅增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，細(xì)分板塊中鋁型材和鋁線纜開工率保持上行，鋁線纜大型企業(yè)積壓訂單排產(chǎn)密集，建筑方面的訂單大增帶動(dòng)鋁型材板塊開工率走高，整體開工數(shù)據(jù)短期仍有上漲空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：需求端仍是淡季表現(xiàn)限制滬鋁漲幅

宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)公布的 11 月會(huì)議記錄顯不， 大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ) 官員認(rèn)為不久后放緩加息步伐是適當(dāng)?shù)?，?觀壓力趨緩 供應(yīng)端，氧化鋁方面產(chǎn)能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價(jià)格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產(chǎn)方面阿壩鋁廠復(fù)產(chǎn)加上廣西政策鼓勵(lì)其復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目或提速，暫未有新的減產(chǎn)消息，供應(yīng)端以增量為主 需求端，本周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工字環(huán) 比下跌 0.8 個(gè)百分點(diǎn)，下游需求明顯走弱加上疫情擾動(dòng)，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材本周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產(chǎn)利好上有改善預(yù)期，但需求淡季，較難有明顯改善，昨日鋁錠成交各地不一，華南地區(qū)下游備貨需求增加及擔(dān)心鋁價(jià)持續(xù)上漲，昨日成交好轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：百色鋁棒加工費(fèi)低位運(yùn)行 交投相對(duì)一般

【近期市場(chǎng)回顧】 百色市場(chǎng)近期主流報(bào)價(jià)集中在280-350元/噸送到終端工廠，規(guī)格價(jià)差較小，據(jù)當(dāng)?shù)貜S家及貿(mào)易商反饋，礙于成本考量及鋁水供應(yīng)不足等原因，一些鋁棒生產(chǎn)企業(yè)會(huì)采用添加一些廢鋁的方法來降低成本，而近年來隨著不斷擴(kuò)張的再生鋁棒產(chǎn)能增加，廢料的價(jià)格一路水漲船高，再生鋁棒的價(jià)格已經(jīng)和原生系鋁棒的價(jià)格相差無幾，在比較被動(dòng)的情況下再生鋁棒企業(yè)減產(chǎn)導(dǎo)致鋁棒供應(yīng)相對(duì)偏緊百色地區(qū)鋁型材企業(yè)大多是建筑類鋁材，據(jù)了解，今年5月以來，訂單量同比去年平均縮水5%-12%，供需雙弱的格局下，消費(fèi)不慍不火。

行情簡評(píng)

Mysteel：需求放緩 12月鋁型材開工率下滑

時(shí)間進(jìn)入2022年，由于今年各企業(yè)安排放假時(shí)間較早，市場(chǎng)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，再次逼近22000元/噸關(guān)口，近期市場(chǎng)需求不及預(yù)期交投逐漸乏力Mysteel分析，影響鋁型材后期開工率的主要因素目前有兩個(gè)：一是鋁型材企業(yè)在年前發(fā)貨的訂單數(shù)量和年后開工廠內(nèi)訂單情況的變化，二則是鋁錠現(xiàn)貨價(jià)后續(xù)能否企穩(wěn)預(yù)計(jì)1月份鋁型材企業(yè)綜合開工率在45%-50%。

主編視角

Mysteel：近期湖北鋁型材市場(chǎng)情況簡介

主編視角

停產(chǎn)升級(jí)！工廠放長假！缺貨漲價(jià)仍在持續(xù)

受地產(chǎn)行業(yè)需求走弱及鋁產(chǎn)品價(jià)格暴漲影響，鋁型材行業(yè)也受到拖累，建筑鋁型材開工率連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)下滑，目前開工率已低至51%，且近期鋁全球第二大及亞洲第 一大工業(yè)鋁擠壓產(chǎn)品研發(fā)制造商——中國忠旺控股有限公司出現(xiàn)運(yùn)營困難，重大虧損的情況，給鋁型材也敲響了警鐘 汽車行業(yè)，漢騰汽車、青年汽車等陸續(xù)瀕臨倒閉邊緣，全國數(shù)百家4S電關(guān)門停業(yè)家具行業(yè)，木材漲價(jià)造成中小企業(yè)關(guān)停大半，其他企業(yè)訂單也有所縮減…… 多個(gè)行業(yè)持續(xù)低迷，對(duì)于涂料產(chǎn)品和化工品的需求自然出現(xiàn)下降。

行業(yè)資訊

Mysteel：鋁價(jià)大跌刺激補(bǔ)庫需求 鋁型材訂單有所增加

上周鋁價(jià)沖高回落，周三開始大幅下挫，滬鋁主力合約累計(jì)周跌幅11.52%而受到原材料價(jià)格跌宕起伏的影響，鋁型材市場(chǎng)情況又將是如何演繹？Mysteel鋁型材研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國主要地區(qū)的樣本鋁型材企業(yè)、經(jīng)銷商及下游終端行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，并進(jìn)行簡要分析 鋁價(jià)大跌，終端對(duì)鋁型材補(bǔ)庫需求回升 從7月中旬起，鋁型材價(jià)格不斷攀升，期間有所回落，但基本維持高位運(yùn)行，而上周價(jià)格總體回落2000元/噸左右。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”落空 鋁型材開工率持續(xù)下滑

價(jià)格不斷攀高 需求端持幣觀望 據(jù)Mysteel鋁型材團(tuán)隊(duì)了解，由于原材料及輔料的上漲導(dǎo)致成本提高，不少鋁型材生產(chǎn)企業(yè)被迫上調(diào)價(jià)格，加工費(fèi)基本在原來的基礎(chǔ)上上漲300-500元/噸，受此影響，經(jīng)銷商、門窗廠、終端行業(yè)等謹(jǐn)慎觀望，堅(jiān)持按需采購上海地區(qū)經(jīng)銷商反映：近期門窗型材銷量減少，加上鋁型材價(jià)格上漲，不愿大量囤貨，只能按需采購；山東地區(qū)鋁型材企業(yè)反映：由于當(dāng)下鋁錠價(jià)和鋁型材加工費(fèi)上漲，持單方遲遲不愿下單，怕價(jià)格回調(diào)造成虧損，訂單量減少；江西地區(qū)鋁型材企業(yè)反映：九月整體情況不好，尤其建筑型材訂單量同比往年減少，房地產(chǎn)項(xiàng)目停工，目前只能靠裝修等一點(diǎn)小業(yè)務(wù)維持訂單量。

主編視角

張瑜：2021年中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況及發(fā)展趨勢(shì)

需求端：鋁型材開工率低于預(yù)期，而鋁板帶箔開工率一枝獨(dú)秀，鋁桿及原生合金開工偏弱而目前廢鋁市場(chǎng)流通貨源依舊緊缺，受現(xiàn)貨行情波動(dòng)較大影響，多數(shù)回收商出貨意向不足 最后，張瑜總結(jié)到：成本端，氧化鋁及動(dòng)力煤價(jià)格大漲，電解鋁成本大幅增加社庫及廠庫處于歷史同期低位，鋁價(jià)偏高影響去庫速度消費(fèi)端相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，傳統(tǒng)板塊尚未出現(xiàn)旺季預(yù)兆整體來看，碳達(dá)峰引導(dǎo)的產(chǎn)能壓縮預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)對(duì)鋁價(jià)形成有力支撐，消費(fèi)端環(huán)比或出現(xiàn)增量，預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)高位寬幅震蕩，偏強(qiáng)格局延續(xù)。

會(huì)議報(bào)道