Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)鋅錠價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

一、上半年中國(guó)精煉鋅價(jià)格分析 2024年上半年鋅價(jià)整體呈上漲走勢(shì)年初，冶煉廠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而需求因中國(guó)春節(jié)假期的到來(lái)有所減少，鋅價(jià)呈震蕩下行的狀態(tài)，但從2月下旬起鋅價(jià)便呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢(shì)。

年報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月7日-7月11日）

本周鉛價(jià)延續(xù)高位震蕩原生市場(chǎng)下游維持剛需采購(gòu)，臨近交割煉企交倉(cāng)到庫(kù)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存增加近期內(nèi)蒙古有煉企檢修后進(jìn)入升溫烘爐階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將出鉛，供應(yīng)端整體產(chǎn)量或小增但目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存增勢(shì)預(yù)計(jì)難改 本周鋅價(jià)先跌后漲美國(guó)關(guān)稅政策在周初對(duì)鋅價(jià)造成一定沖擊，但是影響有限，隨著LME鋅出現(xiàn)行情以及國(guó)內(nèi)存在宏觀利好，本周四價(jià)格出現(xiàn)了明顯上漲本周鋅錠產(chǎn)量變化不大，但國(guó)內(nèi)鋅價(jià)重回階段性高位使得下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存再度增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月7日-7月11日）

但目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存增勢(shì)預(yù)計(jì)難改 鋅：本周鋅價(jià)先跌后漲美國(guó)關(guān)稅政策在周初對(duì)鋅價(jià)造成一定沖擊，但是影響有限，隨著LME鋅出現(xiàn)行情以及國(guó)內(nèi)存在宏觀利好，本周四價(jià)格出現(xiàn)了明顯上漲本周鋅錠產(chǎn)量變化不大，但國(guó)內(nèi)鋅價(jià)重回階段性高位使得下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存再度增加現(xiàn)貨升水也有所下行，佛山地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)貼水 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，期貨盤面反彈對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定傳導(dǎo)效應(yīng)，從供應(yīng)端來(lái)看，澳洲部分礦山減產(chǎn)及品位下滑導(dǎo)致成本上升，支撐鋰礦價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)可流通貨源充足，需求端，新能源汽車銷量增長(zhǎng)及儲(chǔ)能市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)峁╇A段性支撐，但整體仍受高庫(kù)存和供應(yīng)過(guò)剩壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：近三年彩涂板卷成本相關(guān)分析

成本支撐和情緒樂觀是關(guān)鍵，尤其是成本支撐逐漸顯著，疊加情緒的樂觀，雙重加持下，行情逐漸上行就市場(chǎng)基本面來(lái)看，原料鋅精礦供應(yīng)緊張，但冶煉廠大多有原料庫(kù)存儲(chǔ)備，傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)影響較晚，并且在春節(jié)后，現(xiàn)貨庫(kù)存累庫(kù)較多，且今年需求釋放遠(yuǎn)不及預(yù)期，庫(kù)存高位運(yùn)行，價(jià)格繼續(xù)上行存在一定壓力綜合來(lái)看，當(dāng)前鋅錠價(jià)格已然處于近幾年高位水平，無(wú)形當(dāng)中增加了彩涂板卷的生產(chǎn)成本 二、生產(chǎn)成本及利潤(rùn)跟蹤 從彩涂板卷的整體盈利情況看，在冷軋、鍍鋅、彩涂三大品種中，彩涂屬于末端品種，主要因?yàn)?em class='keyword'>國(guó)內(nèi)大多數(shù)彩涂生產(chǎn)企業(yè)都是短流程壓延企業(yè)，而彩涂生產(chǎn)線不同于鍍鋅生產(chǎn)線，不需要提前預(yù)熱設(shè)備，更具備隨開隨停的能力，所以可以根據(jù)行情的漲跌情況做出及時(shí)的調(diào)整，避免虧損加劇。

主編視角

Mysteel參考丨從成本端看待鍍鋅板卷現(xiàn)狀

9月中旬，熱鍍鋅板卷國(guó)際市場(chǎng)價(jià)比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)低133元/噸，當(dāng)前低198元/噸，，和上月比呈現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，從國(guó)內(nèi)外的價(jià)差走勢(shì)可以看出，國(guó)內(nèi)的出口價(jià)格與國(guó)外價(jià)格逐步拉開，這也使得我國(guó)鍍層板帶的出口優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，內(nèi)貿(mào)壓力也將逐步減小 綜合來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定，原料成本（鋅錠、C料）更能直接影響現(xiàn)貨價(jià)格，因行情反復(fù)，多數(shù)廠家仍保持低庫(kù)、快進(jìn)快出為主，利潤(rùn)可預(yù)見性的見頂，流通企業(yè)來(lái)看，基本以長(zhǎng)協(xié)訂單和投機(jī)需求為主，當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際需求量未有明顯增量。

Mysteel參考

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （7月1日-7月5日）

南方市場(chǎng)煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游接貨氛圍有所改善，北方市場(chǎng)煉企發(fā)貨交倉(cāng)，濟(jì)源市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張 鋅：本周滬鋅主力震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)的反彈還是遵循鋅礦供應(yīng)偏緊基本面，同時(shí)鋅錠供應(yīng)收緊也有影響進(jìn)口鋅礦成交冷清，而國(guó)內(nèi)加工費(fèi)7月份依舊維持下調(diào)趨勢(shì)鋅精礦市場(chǎng)貨源有限，國(guó)內(nèi)冶煉廠承壓運(yùn)行，供應(yīng)緊張的局面短期難以改善 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 7月5日，能源價(jià)格指數(shù)1420.11，周環(huán)比上升4.77，漲幅0.34%；年同比上升43.10，漲幅3.13%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：從加工成本看待鍍鋅板卷運(yùn)行邏輯

5月初熱鍍鋅板卷國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)差105元/噸到5月底收縮至21元/噸，和上月比也呈現(xiàn)大幅收縮的態(tài)勢(shì)，從國(guó)內(nèi)外的價(jià)差也能看出，國(guó)內(nèi)的出口價(jià)格與國(guó)外價(jià)格越來(lái)越接近，這也使得我國(guó)鍍層板帶的出口優(yōu)勢(shì)縮小，內(nèi)貿(mào)壓力也將與日俱增 五、總結(jié) 綜合來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定，原料成本（鋅錠、C料）更能直接影響現(xiàn)貨價(jià)格，因行情反復(fù)，多數(shù)廠家仍保持低庫(kù)、快進(jìn)快出為主，利潤(rùn)可預(yù)見性的見頂，流通企業(yè)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)投機(jī)氛圍弱，基本以長(zhǎng)協(xié)訂單為主，同時(shí)貿(mào)易商話語(yǔ)權(quán)弱于鋼廠，疊加7、8月份淡季來(lái)臨，鍍鋅板卷消費(fèi)疲軟，議價(jià)空間放大，價(jià)格高度相對(duì)抑制。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

截至4月30日，焊管訂貨利潤(rùn)空間為-40元/噸，月環(huán)比減少100元/噸，年同比增加100元/噸；鍍鋅管訂貨利潤(rùn)為17.2元/噸，月環(huán)比減少93.2元/噸，年同比增加109.1元/噸焊管、鍍鋅管利潤(rùn)在月中旬行情上漲通道下利潤(rùn)得到明顯修復(fù)，但隨著下旬管廠生產(chǎn)成本升高，一方面所用原料為高價(jià)帶鋼庫(kù)存以及鋅錠價(jià)格漲幅較大，焊管、鍍鋅管利潤(rùn)隨之明顯收縮整體來(lái)看，焊管利潤(rùn)空間低于鍍鋅管利潤(rùn)空間 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、供給端 1、管廠產(chǎn)量明顯回升 從我網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)29家主流管廠調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，4月份焊管產(chǎn)量恢復(fù)速度明顯加快，由于階段性出貨放量加之利潤(rùn)均值有所修復(fù)，管廠端生產(chǎn)積極性明顯提高，達(dá)到年內(nèi)的高點(diǎn)水平。

焊管

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月4日-3月8日）

鋅：本周鋅價(jià)整體震蕩偏強(qiáng)，主要由于韓國(guó)Seokpo鋅煉廠減產(chǎn)消息面影響所致，另外國(guó)內(nèi)也有部分煉廠檢修計(jì)劃，導(dǎo)致整體鋅錠供應(yīng)預(yù)期減弱；但是鋅下游消費(fèi)未明顯轉(zhuǎn)好，仍以剛需為主，因此國(guó)內(nèi)鋅錠現(xiàn)貨貼水往下探 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 3月8日，能源價(jià)格指數(shù)1420.29，周環(huán)比下降2.40，降幅0.17%；年同比下降68.11，降幅4.58%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月22日-1月26日）

臨近春節(jié)假期，電池生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下滑 鋅：本周鋅價(jià)整體偏強(qiáng)，一是由于國(guó)內(nèi)宏觀政策影響鋅價(jià)上漲，二是基本面鋅礦偏緊導(dǎo)致，三是國(guó)內(nèi)過(guò)剩預(yù)期影響較小，鋅錠社庫(kù)還未體現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù) 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 1月26日，能源價(jià)格指數(shù)1420.87，周環(huán)比上升5.29，漲幅0.37%；年同比下降83.01，降幅5.52%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月8日-1月12日）

國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)仍處于消費(fèi)淡季，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨備貨意愿欠佳 鋅：由于宏觀因素和基本面需求都偏弱，本周鋅價(jià)有所下跌，在鋅錠產(chǎn)量低于預(yù)期的情況下，廠內(nèi)和社會(huì)庫(kù)存都有所增長(zhǎng)本周廣東、寧波地區(qū)鋅錠現(xiàn)貨緊缺，現(xiàn)貨升水偏居高位，但上海市場(chǎng)因周三有主要品牌大量到貨，現(xiàn)貨升水大幅下跌 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 1月12日，能源價(jià)格指數(shù)1416.52，周環(huán)比下降6.28，降幅0.44%；年同比下降61.84，降幅4.18%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月4日-12月8日）

下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨意愿不佳，電池生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)情況仍未有所改善儲(chǔ)能電源市場(chǎng)需求較為穩(wěn)定，企業(yè)維持正常生產(chǎn) 鋅：本周鋅價(jià)整體偏弱，國(guó)內(nèi)下游需求較弱及海外鋅錠庫(kù)存偏高使得鋅價(jià)承壓，鋅錠供應(yīng)過(guò)剩，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨流通不足，鋅價(jià)與升貼水存在一定的支撐 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 12月8日，能源價(jià)格指數(shù)1418.36，周環(huán)比下降10.64，降幅0.74%；年同比下降66.77，降幅4.50%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月20日-11月24日）

國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)終端消費(fèi)延續(xù)走弱趨勢(shì)，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨情緒差 鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，22日LME鋅再度大量交倉(cāng)，庫(kù)存增加至21萬(wàn)噸，帶動(dòng)內(nèi)外盤價(jià)格明顯下行，海外鋅錠大量過(guò)剩，同時(shí)未來(lái)鋅錠過(guò)剩預(yù)期也在升溫 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 11月24日，能源價(jià)格指數(shù)1431.19，周環(huán)比上升10.57，漲幅0.74%；年同比下降72.33，降幅4.81%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月16日-10月20日）

國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)處于旺季尾聲，終端消費(fèi)略有下滑，部分鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)能，生產(chǎn)積極性下滑 鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，供應(yīng)有所增加，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量超出預(yù)期，且進(jìn)口鋅錠量較多，而下游消費(fèi)有限，社庫(kù)小幅增加 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月20日，能源價(jià)格指數(shù)1468.67，周環(huán)比上升6.54，漲幅0.45%；年同比下降108.02，降幅6.85%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月7日-10月13日）

鋅：鋅價(jià)整體震蕩偏弱，主要受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)節(jié)后消費(fèi)低迷、現(xiàn)貨連續(xù)累庫(kù)影響，鋅錠現(xiàn)貨升水及期貨價(jià)格都呈下跌趨勢(shì)，近月差也大幅縮小，整體表現(xiàn)偏弱 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月13日，能源價(jià)格指數(shù)1462.13，較上期環(huán)比下降16.47，降幅1.11%；年同比下降108.72，降幅6.92%。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方市場(chǎng)盤扣式腳手架價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

今日黑色系金屬期貨價(jià)格窄幅上行，唐山瑞豐品牌帶鋼價(jià)格較昨日窄幅上行50元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日窄幅上漲110元/噸 今日日盤熱軋期貨領(lǐng)漲，市場(chǎng)報(bào)價(jià)隨之上漲，市場(chǎng)商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，成交表現(xiàn)尚可，隨著午后盤面繼續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)漲價(jià)情緒高漲，原材料對(duì)價(jià)格尚有支撐，北方盤扣式腳手架價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近近期國(guó)內(nèi)宏觀利好政策頻出，宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)，加上原材料價(jià)格反彈對(duì)成材價(jià)格支撐走強(qiáng)，隨著市場(chǎng)行情的持續(xù)上漲，終端提貨意愿有所改善。

日評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：供需拉鋸 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品維穩(wěn)運(yùn)行

在原料價(jià)格高位帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)下周炭黑市場(chǎng)行情試探走高氧化鋅產(chǎn)品方面，預(yù)計(jì)下周期，氧化鋅市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行原料方面，短期內(nèi)由于鋅下游需求弱勢(shì)難改，而國(guó)內(nèi)鋅錠供應(yīng)充足，故原料預(yù)計(jì)偏弱整理為主。

熱點(diǎn)聚焦

【上海嘉煜】鋅錠節(jié)后看漲 升貼水也看漲

上海嘉煜有色金屬有限公司總經(jīng)理陳總表示，國(guó)內(nèi)外看漲氛圍重，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存低位，鋅錠升貼水跌不下去春節(jié)過(guò)后，鋅錠價(jià)格很難跌不建議空頭過(guò)節(jié)，多頭過(guò)節(jié)相對(duì)安全，節(jié)后預(yù)期上漲的概率比較大2022年，全國(guó)的鋅錠庫(kù)存掉的很快，節(jié)后消費(fèi)預(yù)期還是向好的截止至今日，全國(guó)鋅錠的升貼水較12月跌了400多元，還是很大的，升貼水還是能企穩(wěn)的，今年貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存少，害怕空頭保值以往幾年，貿(mào)易商空頭保值節(jié)后都遭受不小的損失，如果今年節(jié)后2,3月完成上漲行情，保值也是個(gè)頭疼的問題。

鋅

Mysteel周報(bào)：鋅合金均價(jià)漲94元/噸 本周末合金廠基本停銷售（1.6-1.13）

據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存6.75萬(wàn)噸，庫(kù)存持續(xù)上升，進(jìn)入節(jié)前累庫(kù)周期預(yù)計(jì)年前還是震蕩行情，本周鋅錠溢價(jià)回落300元/噸，建議當(dāng)前價(jià)格企業(yè)適當(dāng)保值，具體關(guān)注鋼聯(lián)庫(kù)存以及冶煉廠庫(kù)存。

周報(bào)

【湖南鑫?！抗?jié)后鋅錠價(jià)格看跌多一些

湖南鑫海環(huán)?？萍加邢薰句N售總監(jiān)張女士表示，連續(xù)多年，鋅節(jié)后收到擠倉(cāng)和現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)等因素價(jià)格上漲，今年情況稍有不同的是盡管宏觀氛圍好，但是市場(chǎng)空頭保值頭寸較少，節(jié)后不容易出現(xiàn)極端行情目前鋅價(jià)24300元/噸的位置，加上加工費(fèi)高位，原生鋅企業(yè)利潤(rùn)較大目前再生鋅企業(yè)利潤(rùn)壓縮，國(guó)內(nèi)再生鋅企業(yè)產(chǎn)量下降，節(jié)后有可能恢復(fù)那么，節(jié)后鋅錠供給量還是會(huì)增多的，總體還是看跌多一些

鋅