中信期貨：硅鐵期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，硅錳價(jià)格上行受限

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】硅鐵期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)年后以來(lái)新高硅鐵企業(yè)庫(kù)存偏緊，成為近期硅鐵基本面最強(qiáng)有力支撐，企業(yè)報(bào)價(jià)普遍偏高鋼廠復(fù)產(chǎn)通道下，招標(biāo)價(jià)格水漲床高近月合約價(jià)格高于招標(biāo)價(jià)，賣交割成為企業(yè)可選銷售方式內(nèi)蒙電價(jià)有調(diào)整傳言，疊加硅錳企業(yè)處于盈虧平衡線附近，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)錳硅價(jià)格小幅松動(dòng)，但對(duì)成本沖擊有限硅錳企業(yè)高庫(kù)存，價(jià)格上行受限 【操作建議】硅鐵生產(chǎn)企業(yè)逢高賣保鎖定利潤(rùn)；硅錳關(guān)注9000-9300元/噸附近壓力，擇機(jī)賣保。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：硅鐵限產(chǎn)放松 期現(xiàn)價(jià)格雙降（10.15-10.22）

本周硅鐵市場(chǎng)震蕩下行，主產(chǎn)區(qū)限電政策略有放松，青海區(qū)域限電預(yù)警降低至四級(jí)，也有消息傳出即將結(jié)束有序用電，產(chǎn)量恢復(fù)至60%以上，寧夏區(qū)域廠家每天晚上限電幾小時(shí)，目前產(chǎn)量也在慢慢恢復(fù)期貨盤面的大幅回落，加上主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量的回升，本周價(jià)格下跌幅度明顯，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至15000-15500元/噸左右，75硅鐵報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至17800-18000元/噸上下，市場(chǎng)成交價(jià)格可能更低，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格主要還是看鋼廠招標(biāo)以及期貨盤面波動(dòng)，政策方面依舊存在不確定性。

周評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵現(xiàn)價(jià)小幅上調(diào)，期價(jià)延續(xù)高開高走

盤面情況：SF2105合約高開高走，最高報(bào)7782，最低報(bào)7552，收盤7746，較上一交易日+3.12%；持倉(cāng)146889手，+14010；基差-896，-166；SF9-5月價(jià)差-158，-68 消息：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年2月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2282.36萬(wàn)噸，生鐵2020.97萬(wàn)噸，鋼材2120.86萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：蘭炭市場(chǎng)基本面向好 行情等待最終市場(chǎng)定價(jià)

供需博弈加?。簝r(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 供應(yīng)壓力持續(xù)：4月蘭炭企業(yè)有集中檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)縮減，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但近期塊煤出現(xiàn)價(jià)格堅(jiān)挺，給予蘭炭堅(jiān)挺的價(jià)格支撐，從而擠壓蘭炭利潤(rùn)空間，使得部分有計(jì)劃性檢修的企業(yè)加快檢修步伐 需求支撐仍存：下游硅鐵、電石企業(yè)對(duì)蘭炭需求有望支撐部分蘭炭品種，但市場(chǎng)焦面需求增長(zhǎng)乏力，疊加市場(chǎng)庫(kù)存消耗較快，多數(shù)企業(yè)處零庫(kù)存或低庫(kù)存狀態(tài)，因此市場(chǎng)供需矛盾在4月或?qū)膶捤赊D(zhuǎn)為略緊張。

主編視角

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨低位 電價(jià)擾動(dòng)市場(chǎng)（3月7日）

四、后市觀點(diǎn) 硅鐵期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，但青海產(chǎn)區(qū)電價(jià)上漲3分超出市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)需重點(diǎn)關(guān)注寧夏、青海及陜西地區(qū)，河鋼招標(biāo)量已出，關(guān)注下周定價(jià)情況

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：錳硅短線維持弱震蕩思路對(duì)待

策略建議：硅鐵主力合約窄幅震蕩，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，內(nèi)蒙仍以增產(chǎn)為主，工廠生產(chǎn)心態(tài)較積極；廣西降電費(fèi)情況落實(shí)，不過(guò)滿負(fù)荷生產(chǎn)成本依然較高，下游冬儲(chǔ)意愿不高，工廠觀望為主，南方整體停產(chǎn)意愿較強(qiáng)需求方面，期現(xiàn)價(jià)格低位，工廠端報(bào)價(jià)較少，以交付前期訂單為主；河鋼集團(tuán)1月硅錳采量11700噸，環(huán)比上月減少1900噸，同比去年同期減少450噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議日內(nèi)區(qū)間交易

策略建議：硅鐵主力合約延續(xù)震蕩偏弱，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，錳礦價(jià)格盤整運(yùn)行，化工焦提降即將落地，成本支撐走弱供應(yīng)方面，北方前期新點(diǎn)火爐子產(chǎn)量陸續(xù)提升，個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加需求方面，期現(xiàn)價(jià)格低位，工廠端報(bào)價(jià)較少，以交付前期訂單為主；鋼廠陸續(xù)采購(gòu)新一輪合金，部分南方鋼廠定價(jià)較前期定價(jià)下調(diào)，臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)合金需求尚可，但難以支撐反彈行情，預(yù)計(jì)延續(xù)低位震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約寬幅震蕩

策略建議：硅鐵主力合約寬幅震蕩，操作上建議日內(nèi)短線操作，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，錳礦價(jià)格盤整運(yùn)行，現(xiàn)貨交投情緒不足；化工焦開啟新一輪提降，成本支撐或走弱供應(yīng)方面，北方前期新點(diǎn)火爐子產(chǎn)量陸續(xù)提升，個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加需求方面，期現(xiàn)價(jià)格低位，工廠端報(bào)價(jià)較少，以交付前期訂單為主；鋼廠陸續(xù)采購(gòu)新一輪合金，部分南方鋼廠定價(jià)較前期定價(jià)下調(diào)，臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)合金需求尚可，但難以支撐反彈行情，預(yù)計(jì)延續(xù)低位震蕩。

機(jī)構(gòu)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市品種分化，原料表現(xiàn)弱于成材

短期來(lái)看，硅錳市場(chǎng)盤整偏弱運(yùn)行 需求低迷下硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓，多數(shù)廠家?guī)齑嬗幸稽c(diǎn)壓力，市場(chǎng)不排除有部分廠家或者貿(mào)易商為降低庫(kù)存而低價(jià)出貨情況預(yù)計(jì)本周硅鐵期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，但整體跌幅收窄 二、鋼材各品種情況 （一）建筑鋼材 （二）中厚板 目前市場(chǎng)供需雙弱，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格延續(xù)震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格在3560-3600元/噸之間。

觀點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：多空分歧仍存 硅鐵市場(chǎng)盤整運(yùn)行（10月15日）

庫(kù)存矛盾暫不算突出，期現(xiàn)價(jià)格跟隨宏觀情緒企穩(wěn)，短期內(nèi)硅鐵或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：宏觀利好政策對(duì)蘭炭下游影響如何

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6250-6400元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6900-7000元/噸假期期間宏觀利好持續(xù)提振市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)對(duì)“銀十”預(yù)期尚存，促進(jìn)市場(chǎng)交投氛圍活躍，歸根結(jié)底需要刺激需求，下游鋼材市場(chǎng)利好因素主要是9月底美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，引發(fā)股市、期市不斷拉漲并創(chuàng)新高，疊加國(guó)家出臺(tái)一系列的宏觀調(diào)控，特別是房地產(chǎn)等，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)及鋼材價(jià)格產(chǎn)生提振，在節(jié)后，硅鐵價(jià)格出現(xiàn)寬幅上行，但下游需求釋放緩慢，市場(chǎng)流通受限，硅鐵市場(chǎng)整體成交氛圍仍偏冷清，在價(jià)格大幅上行后，接連出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)，硅鐵企業(yè)有提產(chǎn)新開預(yù)期，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)計(jì)得到增強(qiáng)，對(duì)硅鐵價(jià)格上升起到一定的壓制作用。

主編視角

Mysteel解讀：下游減產(chǎn)高壓下，硅鐵會(huì)否繼續(xù)下探？

一、硅鐵市場(chǎng)情況 1、硅鐵價(jià)格漲跌博弈相對(duì)激烈 硅鐵4月跌至年內(nèi)低點(diǎn)，主流鋼招定價(jià)6600元/噸，隨后期現(xiàn)價(jià)格跟隨其他黑色品種上行，鋼招價(jià)格一度沖高至7550元/噸，隨后情緒回落，價(jià)格回調(diào)至7050元/噸，近期寧夏存在減產(chǎn)檢修，盤面出現(xiàn)較大幅度拉漲，現(xiàn)貨存在跟漲情況，但基本面需求走弱壓力下，上漲部分被快速打下。

研究報(bào)告

Mysteel：硅鐵基本面持續(xù)走弱 “金九銀十”市場(chǎng)預(yù)期如何

硅鐵產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)不斷回落，但開工仍維持前期較高水平，產(chǎn)量已經(jīng)回升至歷史同期中性偏高水平現(xiàn)階段廠家生產(chǎn)預(yù)期偏謹(jǐn)慎，供應(yīng)對(duì)利潤(rùn)的敏感度增加 二、硅鐵期貨盤面態(tài)勢(shì) 硅鐵批貨盤面自5月30日在《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》影響下上沖至盤內(nèi)8234后隨著市場(chǎng)情緒退卻及黑的金屬整體情緒回落，期現(xiàn)價(jià)格跟隨黑色系回調(diào)，行情有所降溫，進(jìn)入新的下行通道。

研究報(bào)告

中泰期貨：錳硅成本與庫(kù)存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)鋼廠硅鐵可用庫(kù)存天數(shù)上半年逐月下降，從年初的19.48天下降至年中的14.55天中上游庫(kù)存方面，廠家?guī)齑娉掷m(xù)下降，交割庫(kù)庫(kù)存也無(wú)明顯增量整體看，同錳硅相比，硅鐵產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康 上半年硅鐵成本維持穩(wěn)定，利潤(rùn)跟隨期現(xiàn)價(jià)格沖高回落 硅鐵上半年成本線整體穩(wěn)定，寧夏地區(qū)硅鐵出廠成本在6200~6500元/噸之間，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面沖高回落，寧夏地區(qū)即期利潤(rùn)同樣在5月末達(dá)到峰值1400元/噸上下。

爐料

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨技術(shù)面分析（5.20-5.24）

指標(biāo)分析：本周多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)周初向下運(yùn)行，盤中多頭入場(chǎng)指標(biāo)轉(zhuǎn)頭向上運(yùn)行，硅錳合金近期高位盤整，目前仍然是多頭力量較為強(qiáng)勢(shì)，紅色動(dòng)能柱在0軸上方，DIFF運(yùn)行方向不變，本周空壓減弱，KDJ于本周五向上運(yùn)行并形成金叉SLOWKD向上運(yùn)行方向不變，整體來(lái)說(shuō)多項(xiàng)指標(biāo)運(yùn)行相對(duì)較穩(wěn)，注意近期可能出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，整體向上運(yùn)行趨勢(shì)保持不變，觀望近期價(jià)格能否在9000上方站穩(wěn)，謹(jǐn)防承壓回落 硅鐵期貨一周走勢(shì)圖 （本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 硅鐵期貨周評(píng)： 本周硅鐵期貨周五收盤：7400 本周價(jià)格較上周收盤價(jià)變化：+78，漲跌幅：+1.07% 本周硅鐵期貨周一有延續(xù)上周的反彈走勢(shì)，不過(guò)動(dòng)力較低，周二到周四的放量大幅下跌顯示反彈的結(jié)束，后續(xù)的縮量下行顯示拋盤略有不足，直至周五，前期獲利空單有離場(chǎng)跡象，引發(fā)價(jià)格的短期反彈，疊加低價(jià)品種聯(lián)動(dòng)補(bǔ)漲，但本周整體走勢(shì)仍以上行為主，日線級(jí)別合約價(jià)格波動(dòng)較大，整體走勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)價(jià)格的拐點(diǎn)。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎂市先升后降 需求跟進(jìn)不如預(yù)期（5.17-5.24）

工廠方面，廠家端目前整體較差較大，部分企業(yè)受市場(chǎng)需求影響，隨行就市出貨，部分企業(yè)由于鎂錠成本支撐，生產(chǎn)虧損等方面因素影響，報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，暫不選擇低價(jià)出貨，因此導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)差 需求方面，下游企業(yè)需求暫無(wú)明顯改觀，新增訂單較少，且由于前期接單價(jià)格偏低，目前訂單均出現(xiàn)虧損情況，導(dǎo)致市場(chǎng)跟進(jìn)較差，成交情況表現(xiàn)冷清 原料方面，本周原料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，給與鎂錠市場(chǎng)強(qiáng)有力的支撐，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格在7800/噸，較上周漲幅300元/噸，蘭炭神木小料900-930元/噸，山西五臺(tái)山白云石出廠價(jià)格210-230元/噸。

周評(píng)

中泰期貨：鐵合金二季度關(guān)注低位多配機(jī)會(huì)

二季度展望：供應(yīng)收縮，價(jià)格彈性提升 硅鐵方面，在供應(yīng)下降下低位建議多配為主 雖硅鐵即期仍處于供需過(guò)剩格局，但整體庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康，盤面下跌后市場(chǎng)投機(jī)氛圍較為活躍，且經(jīng)估算后的4月供需格局即將由過(guò)剩轉(zhuǎn)為緊平衡，成本端蘭炭受產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)影響，整體價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 因此綜合來(lái)看，硅鐵市場(chǎng)投機(jī)需求足以承接市場(chǎng)低價(jià)貨源，即期成本堅(jiān)挺支撐期現(xiàn)價(jià)格抗跌，估算后的供需走勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)更不利于盤面在低位追空，在低供應(yīng)的前提下，盤面更易在低位給出價(jià)格合理彈性，因此建議多配為主。

爐料

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——宏觀經(jīng)濟(jì)演繹背景下期權(quán)服務(wù)鐵合金企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展”專場(chǎng)活動(dòng)圓滿落幕

接著對(duì)硅錳的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行了講解，硅錳目前期現(xiàn)價(jià)差震蕩，基差出貨優(yōu)勢(shì)明顯，廠家受成本制約高價(jià)難以成交，低價(jià)虧損，盤面持續(xù)難尋套保機(jī)會(huì)，廠家出貨壓力較大接著又從硅錳成本利潤(rùn)、需求情況等方面進(jìn)行了講述，最后對(duì)2024年硅錳合金產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了展望 最后由上海鋼聯(lián)硅鐵分析師鄭艷姚女士作題為《硅鐵一季度數(shù)據(jù)解讀與市場(chǎng)預(yù)測(cè)》的精彩演講 上海鋼聯(lián)硅鐵分析師鄭艷姚女士 鄭艷姚女士首先從硅鐵價(jià)格優(yōu)勢(shì)、價(jià)差、主產(chǎn)區(qū)成本、開工率等方面進(jìn)行了回顧，接著從原料端、政策、供需方面進(jìn)行了硅鐵行業(yè)2024年展望。

會(huì)議

摸底鐵合金市場(chǎng)現(xiàn)狀

2023年以來(lái)，寧夏即期虧損集中在2023年二季度末以及2023年四季度至今2023年二季度末寧夏部分硅鐵廠家出廠成本偏高，中衛(wèi)地區(qū)部分廠家蘭炭成本在1000元/噸以上，相關(guān)電費(fèi)回收罰金同樣增加企業(yè)的生產(chǎn)成本隨著2023年三季度硅鐵冶煉利潤(rùn)的回暖，全行業(yè)開工率振蕩上行，截至當(dāng)年11月底，全國(guó)硅鐵月產(chǎn)量重回49.28萬(wàn)噸的高峰，但下游需求低迷，且內(nèi)蒙古產(chǎn)量新增預(yù)期加劇過(guò)剩擔(dān)憂，硅鐵期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下探截至2024年1月中旬，不考慮余熱發(fā)電等情況，部分高成本、高單耗硅鐵廠家已出現(xiàn)100元/噸以內(nèi)的虧損。

爐料

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)回顧與2024年展望

四季度陜西蘭炭限產(chǎn)消息加上青海環(huán)保檢查，現(xiàn)貨價(jià)格拉漲，隨著期貨盤面的回落，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格都開始恢復(fù)理性，下游需求整體表現(xiàn)不佳，10月下旬期現(xiàn)價(jià)格下跌，廠家利潤(rùn)微薄，低價(jià)惜售11-12月鋼廠提前開始冬儲(chǔ)，預(yù)計(jì)用鋼量或變化不大，而四季度下游基建項(xiàng)目處于年底沖刺階段，或在一定程度上對(duì)爐料市場(chǎng)行情起支撐作用硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)健運(yùn)行，預(yù)計(jì)年前整體價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中上升的趨勢(shì) 二、2023年硅鐵成本利潤(rùn)變化 2023年硅鐵市場(chǎng)生產(chǎn)成本整體下移，一方面由于今年電價(jià)普遍維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，內(nèi)蒙古、寧夏電費(fèi)保持在0.5元/千瓦時(shí)，另外一方面蘭炭?jī)r(jià)格在今年多次下調(diào)價(jià)格，今年6月中旬價(jià)格來(lái)到最低點(diǎn)850元/噸低價(jià)。

研究報(bào)告