圓桌對(duì)話(huà)：2025年鋼材市場(chǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)

會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁任竹倩主持題為“2025年鋼材市場(chǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)”的圓桌對(duì)話(huà)，邀請(qǐng)了5位大咖，共同展望2025年原料及鋼材的供需基本面和價(jià)格走勢(shì)，探討應(yīng)對(duì)策略。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：當(dāng)前是2011至2015年的重演？

黑色系市場(chǎng)價(jià)格自5月下旬以來(lái)經(jīng)歷了一波較為順暢的下跌行情，現(xiàn)在市場(chǎng)有一個(gè)比較熱門(mén)的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前的黑色系市場(chǎng)價(jià)格幾乎是2014/2015年的重演，尤其將下面的兩張圖放在一起，潛臺(tái)詞是螺紋也好，鐵礦石也罷，現(xiàn)在的價(jià)格尚在半山腰但我們認(rèn)為，有三個(gè)基本點(diǎn)不支持這一觀點(diǎn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 相似之處 我們先說(shuō)說(shuō)相似之處。

主編視角

Mysteel解讀：力拓或?qū)⒂瓉?lái)新一輪鐵礦產(chǎn)能增長(zhǎng)周期

資本支出的顯著減少對(duì)產(chǎn)量進(jìn)一步提升產(chǎn)生了一定影響，可以看到自2015年后力拓鐵礦石產(chǎn)量的增長(zhǎng)進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展階段 這種變化主要源于力拓戰(zhàn)略上的調(diào)整根據(jù)年報(bào)和相關(guān)資料，力拓在2012年之后的戰(zhàn)略重心逐漸從大規(guī)模擴(kuò)張向成本控制和提高生產(chǎn)效率上調(diào)整這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的原因包括以下幾個(gè)方面：（1）市場(chǎng)需求和價(jià)格波動(dòng)在2012年之后，全球鐵礦石市場(chǎng)經(jīng)歷了價(jià)格的大幅波動(dòng)鐵礦石價(jià)格在2014年達(dá)到高峰后迅速回落，導(dǎo)致市場(chǎng)環(huán)境更加不確定。

主編視角

Mysteel解讀：補(bǔ)庫(kù)周期對(duì)鐵礦石成色幾何

而作為對(duì)比，2013年，同樣是一個(gè)補(bǔ)庫(kù)階段，M1處于中性偏低的水平，企業(yè)并沒(méi)有特別強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去補(bǔ)庫(kù)，所以我們看到同樣是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，但2013-2014年以至于2015年的主動(dòng)去庫(kù)存階段，包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價(jià)格基本上都是下跌為主 當(dāng)前的基本面更符合弱補(bǔ)庫(kù)特征。

主編視角

【中國(guó)冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

從歷史走勢(shì)、利潤(rùn)與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認(rèn)為，鐵礦石今年總體供給相對(duì)寬松，本輪鐵礦石價(jià)格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運(yùn)行 鐵礦石庫(kù)存處于高位，礦價(jià)占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來(lái)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效率的特征根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年第1季度，我國(guó)生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為21339萬(wàn)噸、25655萬(wàn)噸，同比分別減少644萬(wàn)噸、500萬(wàn)噸；五大品種鋼材月度表觀消費(fèi)量合計(jì)為8996萬(wàn)噸，同比下降2014萬(wàn)噸，并導(dǎo)致鋼材社會(huì)庫(kù)存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬(wàn)噸高點(diǎn)位置。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：鐵礦石也開(kāi)始交易二次通脹了？

當(dāng)美元在全球儲(chǔ)備貨幣地位松動(dòng)的時(shí)候，與銅鋁黃金不一樣，鐵礦石并不具備儲(chǔ)藏的經(jīng)濟(jì)性，也即鐵礦石更多的是工業(yè)屬性，金融屬性沒(méi)有那么強(qiáng) 鐵礦石是我國(guó)推出的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈第一個(gè)國(guó)際化品種，其價(jià)格的漲跌受到多方面利益的博弈，價(jià)格漲跌或來(lái)自于現(xiàn)實(shí)，或來(lái)自于講述未來(lái)故事引發(fā)的預(yù)期如同下行的時(shí)候，機(jī)構(gòu)稱(chēng)未來(lái)的行情將可能重演2014年的慘狀；然而，當(dāng)4月1日鐵礦石價(jià)格達(dá)到前一個(gè)故事的估值下限（請(qǐng)參考Mysteel鐵礦石月度電話(huà)會(huì)議），就開(kāi)始講述下一個(gè)故事，現(xiàn)在，美國(guó)的二次通脹甚至也被拿來(lái)作為新一輪鐵礦石價(jià)格漲跌的依據(jù)之一。

主編視角

Mysteel解讀：國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)現(xiàn)狀及趨勢(shì)簡(jiǎn)析

根據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)富鐵礦產(chǎn)量為2.53億噸，占全球10.3%，但鐵礦石需求量約13.8億噸，供需缺口主要由進(jìn)口礦填補(bǔ)在國(guó)產(chǎn)礦供給相對(duì)不足的背景下，2014年至2018年國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量還出現(xiàn)了大幅下降的情況，直到2018年后才有所恢復(fù)2015年，由于鋼鐵行業(yè)下游需求回落而供給相對(duì)過(guò)剩，供需錯(cuò)配下鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)下行導(dǎo)致鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)，需求減少帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌至低位，利潤(rùn)嚴(yán)重虧損下中小礦山被迫退出市場(chǎng)導(dǎo)致鐵礦產(chǎn)量減少。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2023年進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)回顧與2024年展望

2023年鐵礦石年均價(jià)119.46美元/噸，年同比下降0.6美元/噸，較2021年均價(jià)158.81美元/噸下降了39.35美元/噸，是近三年以來(lái)的價(jià)格低點(diǎn)，鐵礦石價(jià)格自2015年反彈以來(lái)，于2021年觸頂后進(jìn)入下跌周期，過(guò)去三年均價(jià)的下跌速度要慢于2011-2014年的下跌周期2023年全球經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，中國(guó)鋼材出口量達(dá)至近7年高位，鐵礦石市場(chǎng)今年供需兩端邊際量出現(xiàn)分化，供應(yīng)端表現(xiàn)為外強(qiáng)內(nèi)弱而需求端表現(xiàn)則是外弱內(nèi)強(qiáng)。

月報(bào)

二次中斷的鐵礦石項(xiàng)目或?qū)⒊蔀閂enture Minerals高收入來(lái)源

該項(xiàng)目早在2012年5月28日就獲得了采礦許可，但至今未有進(jìn)一步的開(kāi)發(fā)行為 而另一項(xiàng)目Riley DSO Hematite項(xiàng)目的礦床主要為富含赤鐵礦的膠結(jié)紅土，鐵礦石儲(chǔ)量為200萬(wàn)噸，鐵品位達(dá)57%該項(xiàng)目于2012年完成勘探，但后來(lái)受環(huán)保團(tuán)體反對(duì)和鐵礦價(jià)格大幅下降等因素影響，VMS在2014年8月宣布暫停項(xiàng)目。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

前言 中國(guó)鋼鐵行業(yè)下游消費(fèi)看，建筑行業(yè)占據(jù)了鋼材國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的40%左右；因此，理論上，房地產(chǎn)自身的周期往往會(huì)迅速的傳遞到鋼鐵企業(yè)，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入到下行周期，需求端負(fù)反饋將會(huì)很快的傳遞到原料價(jià)格 然而，同樣是房地產(chǎn)下行周期，在2014年到2015年的鐵礦石價(jià)格大幅下挫，以青島港澳粉62%指數(shù)為例，鐵礦石價(jià)格從最高的190美元下跌，最低的時(shí)候跌破了50美元。

主編視角

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

十年來(lái)，我國(guó)鐵礦石期貨交易規(guī)模長(zhǎng)期穩(wěn)定在全球第一位，2014—2022年，成交量從4818萬(wàn)手增至2.21億手，日均持倉(cāng)量從22萬(wàn)手增至118萬(wàn)手，年均增長(zhǎng)率分別達(dá)21%和23%同時(shí)，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性長(zhǎng)期處于0.95以上，套保效率保持在90%以上 “鐵礦石期貨交易量大、流動(dòng)性好、期現(xiàn)貨價(jià)格高度相關(guān)、投資者結(jié)構(gòu)多元化，有利于鋼鐵企業(yè)套期保值，達(dá)到降低成本、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的目的，起到了護(hù)航鋼鐵產(chǎn)業(yè)的作用。

爐料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

相關(guān)專(zhuān)家對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，十年來(lái)大商所持續(xù)完善合約規(guī)則，先后三次對(duì)鐵礦石期貨合約標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重要調(diào)整 首次完善落地于2017年其背景是2014年以來(lái)，一些流通量小的非主流礦種進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，非主流礦與主流礦間價(jià)差擴(kuò)大，原有的期貨固定升貼水價(jià)差無(wú)法覆蓋現(xiàn)貨價(jià)差，最便利交割品發(fā)生改變2017年9月，大商所調(diào)整交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格規(guī)范硅、鋁、硫及有害微量元素的允許范圍，對(duì)硅、鋁等指標(biāo)實(shí)施梯度升貼水，并對(duì)粒度指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，使調(diào)整后的期貨價(jià)格更貼近和代表當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨實(shí)際情況。

爐料

前8個(gè)月中國(guó)鋼鐵業(yè)承壓前行

上升的成本給了行業(yè)巨頭及市場(chǎng)炒作者“成本支撐價(jià)格”的藉口 另外，2023年初以來(lái)，我國(guó)始終面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境和國(guó)內(nèi)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，但宏觀面預(yù)期向好也構(gòu)成鐵礦石市場(chǎng)的正向刺激因素之一 更為關(guān)鍵的是，鐵礦石金融屬性不斷增強(qiáng)根據(jù)大連商品期貨交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2014年12月鐵礦石期貨上市以來(lái)，我國(guó)鐵礦石期貨年成交量與日俱增，2022年，大商所鐵礦石成交量接近當(dāng)年全球鐵礦石產(chǎn)量的12倍。

鋼材

Mysteel：限產(chǎn)≠鋼價(jià)“起飛”——基于庫(kù)存周期與地產(chǎn)相關(guān)性對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)的新思考

但在12輪周期中有5輪周期月數(shù)為9個(gè)月，有3輪周期月數(shù)為7個(gè)月，長(zhǎng)度為7-10個(gè)月的庫(kù)存周期占比為75%，因此對(duì)于黑色金屬冶煉壓延加工產(chǎn)業(yè)的庫(kù)存周期而言，時(shí)間長(zhǎng)度大致為三個(gè)季度 而少數(shù)周期較為特殊，例如2014年至2015年：2014年我國(guó)出口鋼材同比增長(zhǎng)50.5%，占我國(guó)粗鋼總產(chǎn)量的10.2%生產(chǎn)成本大幅降低，鐵礦石、煤炭等大宗原材料價(jià)格降幅大于鋼材價(jià)格。

觀點(diǎn)

建信期貨：淺析國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減碳路徑

不過(guò)，從整體趨勢(shì)來(lái)看，在折舊廢鋼供應(yīng)量不斷上升、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格居高不下的情況下，從短流程電爐煉鋼上尋求突破或能在緩解鋼廠(chǎng)虧損的同時(shí)，大量減少二氧化碳排放量 第二，產(chǎn)量壓減和粗鋼限產(chǎn)工業(yè)碳排放量與粗鋼產(chǎn)量具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系因此，除加強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整外，粗鋼限產(chǎn)在一定程度上仍是目前最直接有效的調(diào)控措施之一 2014年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到階段峰值8.23億噸，相較于2000年增加5.47倍。

鋼材

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2022.12.29）

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料 大量收購(gòu)白板廢料 304/12800 304L/13300 2205/19300 316L/22300 2507/23000 2520/35300 904L-6x-254-321-2014 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2022.12.28）

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料 大量收購(gòu)白板廢料 304/12800 304L/13200 2205/19200 316L/22200 309S/20700 2520/35000 904L-6x-254-321-2014 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2022.12.27）

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料 大量收購(gòu)白板廢料 304/12800 304L/13200 2205/19000 316L/22000 309S/20700 2520/35000 904L-6x-254-321-2014 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2022.12.23）

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廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

無(wú)錫堅(jiān)龍?zhí)劁摼軤t料廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2022.12.22）

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廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)