【有色要聞簡訊】部分銅桿企業(yè)停產 鋁價上漲壓力大

鋁價上漲壓力重重 分析認為，氧化鋁產量雖然下降趨勢，但庫存穩(wěn)步增長，需求端也同樣走弱，供大于求格局難以改變電解鋁庫存依舊高位，下游需求暫無明顯改善，滬鋁反彈缺乏基本面支撐，仍將維持低位振蕩走勢

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反彈缺乏基本面支撐 鋁價上漲壓力重重

鋁錠庫存仍處于高位，下游需求表現(xiàn)依然平淡，電解鋁供需雙弱格局不改，庫存拐點短期難以到來鋁價上漲缺乏基本面支撐，反彈難以為繼，短期仍將在14200點一線振蕩操作上，建議逢反彈拋空為主

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鋁價上漲壓力重重

借助“氣荒”的炒作，鋁價在此處展開一波技術修正性的反彈，也在情理之中但在缺乏基本面的支撐下，鋁價上方15000點一線壓力重重，不容小覷 綜合來看，氧化鋁供應難以出現(xiàn)緊張局面，價格大幅反彈概率較小鋁錠庫存仍處于高位，下游需求表現(xiàn)依然平淡，電解鋁供需雙弱格局不改，庫存拐點短期難以到來鋁價上漲缺乏基本面支撐，反彈難以為繼，短期仍將在14200點一線振蕩操作上，建議逢反彈拋空為主。

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【有色要聞簡訊】中鋁子公司混改 限產或助鋁價上漲

行業(yè)新聞 1-10月滿洲里口岸鋁及鋁材出口成倍增長 據(jù)滿洲里海關統(tǒng)計，今年1-10月，滿洲里口岸累計出口未鍛造鋁及鋁材2185.7噸，同比增加135.6%；價值4907.5萬元，同比增長156.2%；出口平均價格為每噸2.3萬元，同比上漲8.7%。

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鋁價上漲 宏創(chuàng)控股上半年凈利增約3倍

宏創(chuàng)控股8月28日晚披露半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.93億元，同比增長64.33%，主要原因是產銷量增加及鋁價上漲影響所致；凈利潤2849.4萬元，同比增292.56% 經營業(yè)績變動主要是應收款收回，相應沖銷以前年度公司對應收往來款項計提的壞賬準備及報告期內公司產品產銷量增加、鋁價上漲、經營有所改善所致。

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【有色要聞簡訊】加強節(jié)能監(jiān)察 電解鋁價格上漲可期

上年同期凈利潤為1891.18萬元 機構評析 電解鋁價格仍有上漲空間 中金公司認為，目前國內電解鋁總產能/年化產量達到4500/3700萬噸，超過需求的3500萬噸，政府將從合規(guī)、環(huán)保等角度對行業(yè)進行整頓，有助于減少新增項目并延緩在建項目集中釋放對行業(yè)的沖擊。

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鋁：政策實施力度決定價格上漲高度

2013年《鋁行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定新建及改造電解鋁項目必須采用400KA及以上大型電解槽工藝要是將300KA以下電解槽進行限制，電解鋁的實際產出將受到明顯抑制 總體上，短期需要關注政策的執(zhí)行力度，中長期需要關注政策的推進情況其他地方的政策緊鑼密鼓跟進的話，鋁價有望迎來一波上漲行情

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鋁價格 鋁政策實施力度決定價格上漲高度

2013年《鋁行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定新建及改造電解鋁項目必須采用400KA及以上大型電解槽工藝要是將300KA以下電解槽進行限制，電解鋁的實際產出將受到明顯抑制 總體上，短期需要關注政策的執(zhí)行力度，中長期需要關注政策的推進情況其他地方的政策緊鑼密鼓跟進的話，鋁價有望迎來一波上漲行情

耐材業(yè)界

PIMCO：玉米價格將上漲 但對大豆和鋁市場保持謹慎

Johnson還說，其管理的基金“親睞”鐵礦石，但對鋁市場持謹慎態(tài)度自去年10月以來，鐵礦石價格已上漲74%由于供應過剩，鋁價依然低迷，過剩供應主要來自中國

聚焦

機構：鋁價有望形成持續(xù)上漲趨勢

期貨

去產能預期令鋁價快速上漲

期貨

LME12月28日金屬綜述

年初迄今，期鋁累計上漲逾30% 中國環(huán)保限產是驅動鋁價上漲的因素之一 三個月期鋅收漲0.9%，報每噸3,302美元期鋅年內累計上漲約28%，2016年則創(chuàng)下60%的年度升幅，主因為產能關閉導致供應短缺 三個月期鉛收跌0.6%，報每噸2,524美元。

LME

Mysteel：鋁2017年回顧及2018年展望

從明年的輪轂消耗量來看是一直有增加的，所以我們認為A356.2的產量和價格都有支撐作用 圖二十一 A356.2鋁合金主流地區(qū)價格走勢 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 3、國標ADC12鋁合金錠價格走勢 國標ADC12今年的價格在二三季度上漲明顯，一方面是行業(yè)傳統(tǒng)的旺季，另一方面鋁價因為減產上漲明顯，帶動鋁合金錠價格。

年報

Mymetal：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調研第19期

圖5 金融機構有色金屬研究人員對后市看法 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 據(jù)我的有色網(wǎng)調研，認為下周價格將上漲的企業(yè)觀點主要為，國外庫存處于歷史低位對倫鋁支撐力度較強，滬倫比值進一步縮小，鋁市內強外弱，鋁材出口利潤擴大，利好國內鋁市；從交易角度來看，滬倫比值進一步縮小，反套資金加速進入市場，將助推滬鋁上漲；從持倉變動來看，市場關注點由悲觀基本面轉向未來山東限產的樂觀預期上，將進一步推動鋁價上行。

情緒指數(shù)

【有色要聞簡訊】濱州電解鋁產能超標 有色利潤增長

鋁價明春有望回暖 分析表示，目前國內鋁市對冬季環(huán)保限產未達預期反應“過激”，鋁價基本已完成筑底，隨著2018年春季進入傳統(tǒng)旺季，電解鋁上漲是大概率事件，也是有支撐的 原料供應偏緊 銅市“漲聲”響起 分析認為，銅價上漲的主要驅動力來自宏觀面持續(xù)好轉預期和銅原料供應偏緊等，后期這些驅動因素將推動銅價進一步上漲。

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12月29日大宗商品交易綜述

全部合約成交401146手,持倉量減少17428手至757066手主力合約成交106148手,持倉量增加6248手至220460手 期鋁 上海期鋁價格出現(xiàn)一定幅度上漲主力3月合約，以15340元/噸收盤，上漲310元,漲幅為2.06%。

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【期貨收盤】回顧2017 黑色系漲幅驚人

滬鋁延續(xù)夜盤上漲趨勢，收盤漲2.01%由于近期北方鋁土礦價格下跌以及燒堿價格高位回落，隨著電解鋁價格的快速下跌，成本虧損使得冶煉廠繼續(xù)壓低氧化鋁的采購價格目前氧化鋁價格持續(xù)回調至3000元/噸以下，鋁價成本支撐有所減弱據(jù)測算，11月電解鋁行業(yè)平均完全成本15799元/噸，截至12月14日電解鋁行業(yè)平均完全成本跌至14593元/噸據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計顯示，國內電解鋁庫存小幅增加至173.3萬噸，對鋁價反彈造成壓力。

期評

2017年12月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

部分期貨公司滬鋁期貨短線震蕩操作建議 華泰期貨 策略建議：滬鋁在倫鋁帶動下大幅上漲，國外庫存處于歷史低位對倫鋁支撐力度較強，鋁市外強內弱，內外比價重心下移，鋁材出口盈虧擴大至1000美元/噸以上，亦或利好國內鋁市。

期貨公司評論

Mymetal：鋁價承壓 成本加劇 鋁合金錠市場寒冬未完

目前下游壓鑄廠的對采購的觀望情緒較濃，備貨的情況較少正常按需采購鋁合金錠企業(yè)也對年底之前的消費表示悲觀，只能期待明年鋁價的上漲，如果鋁價開始上漲壓鑄廠采購的情況或將得到進一步改善 圖四：全國再生鋁合金錠企業(yè)開工率 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 原鋁系鋁合金錠目前受鋁價影響較深，從我們調研的30家全國A356.2企業(yè)中得知，四季度A356.2的價格最高能接近17000元/噸，而目前平均來看只有不到15500元/噸。

有色聚焦

12月28日大宗商品交易綜述

全部合約成交505012手,持倉量增加25484手至774494手主力合約成交134900手,持倉量增加19292手至214212手 期鋁 上海期鋁價格出現(xiàn)一定幅度上漲主力2月合約，以15125元/噸收盤，上漲395元,漲幅為2.68%。

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