中信建投期貨：基本面仍給予鋁價(jià)支撐

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策及通脹的擔(dān)憂有所加劇，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)降至四年來的最低水平，宏觀情緒整體偏空基本面看成本端氧化鋁價(jià)格依然偏弱，但高利潤(rùn)難以刺激更多的供應(yīng)增加1-2月進(jìn)口鋁錠數(shù)量下滑，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力持續(xù)改善需求端下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒庫存保持去化，現(xiàn)貨交投亦出現(xiàn)改善，基本面仍給予鋁價(jià)支撐 滬鋁05合約運(yùn)行區(qū)間20500-21000元/噸，逢低布局多單。

期貨公司評(píng)論

2025年5月發(fā)著（浙江）新材料超強(qiáng)鋁鐵架子管出廠價(jià)格調(diào)整信息

5月1日起，發(fā)著（浙江）新材料科技有限公司對(duì)建筑鋁鐵方及超強(qiáng)薄壁架子管價(jià)格組成做如下調(diào)整： 1、HF1350AZ180腳手架超強(qiáng)薄壁焊接鋼鋼管 1.30*48.0的執(zhí)行基價(jià)為9975.00（元/噸），產(chǎn)品最短交貨長(zhǎng)度規(guī)格不低于3米 2、HF1450AZ180超強(qiáng)鋁鐵合金方擋 1.50*50*100的執(zhí)行基價(jià)為34.60（元/米），產(chǎn)品最短交貨長(zhǎng)度規(guī)格不低于2米。

鋼管

內(nèi)蒙古新合鋁科年產(chǎn)700萬噸氧化鋁項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)信息公示（第一次）

3月17日，霍林郭勒市人民政府發(fā)布內(nèi)蒙古新合鋁科有限公司年產(chǎn)700萬噸氧化鋁項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)信息公示（第一次） 建設(shè)項(xiàng)目名稱：內(nèi)蒙古新合鋁科有限公司年產(chǎn)700萬噸氧化鋁項(xiàng)目 建設(shè)單位名稱：內(nèi)蒙古新合鋁科有限公司 環(huán)評(píng)文件編制單位名稱：中冶西北工程技術(shù)有限公司 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：通遼霍林郭勒高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū) 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容：建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)700萬噸氧化鋁，建設(shè)內(nèi)容包括氫氧化鋁儲(chǔ)倉、氧化鋁儲(chǔ)倉、氫氧化鋁焙燒設(shè)備、煤制氣系統(tǒng)，以及配套公輔設(shè)施、環(huán)保設(shè)施等。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：基本面給予鋁價(jià)的上漲動(dòng)力有限

周二夜間，滬鋁報(bào)收19815元/噸，上漲0.2%美元走弱，宏觀情緒修復(fù)有色板塊整體偏強(qiáng)，但關(guān)稅政策對(duì)整體需求的負(fù)面影響較為確定，中長(zhǎng)期對(duì)鋁價(jià)的壓制尤在基本面而言，旺季需求仍有望延續(xù)，庫存持續(xù)去化，且處于近3年歷史同期低位，去庫趨勢(shì)有望延續(xù)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關(guān)注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價(jià)格支撐松動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)基本面給予鋁價(jià)的上漲動(dòng)力有限，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，關(guān)注周內(nèi)國(guó)內(nèi)重要會(huì)議以及宏觀情緒的變化，震蕩思路對(duì)待。

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國(guó)信期貨：鋁價(jià)重心下挫后暫難回到前高

周三夜間，倫鋁報(bào)收2388.5美元/噸，上漲0.7%，滬鋁報(bào)收19635元/噸，上漲0.33%美元走弱，給予外盤鋁價(jià)反彈空間目前正處于各國(guó)就關(guān)稅政策的博弈談判階段，前期悲觀情緒有所緩和，但關(guān)稅政策對(duì)整體需求的負(fù)面影響較為確定，鋁價(jià)重心下挫后暫難回到前高基本面而言，供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，需求及庫存去化的支撐使得鋁價(jià)體現(xiàn)出一定抗跌性，但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關(guān)注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價(jià)格支撐松動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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國(guó)信期貨：供應(yīng)過剩預(yù)期仍對(duì)氧化鋁價(jià)格形成壓制

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2816元/噸，上漲0.04%周初河南地區(qū)出現(xiàn)少量升水成交情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒稍有緩和，氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià)企穩(wěn)反彈，但整體下游采購依然較為謹(jǐn)慎目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐 整體而言，目前氧化鋁期價(jià)持續(xù)下破至低位后，供應(yīng)端的減產(chǎn)及礦端的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得期價(jià)獲得反彈動(dòng)力，但全年供應(yīng)過剩的偏空邏輯仍將在中長(zhǎng)期對(duì)價(jià)格形成壓制，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩尋找支撐，價(jià)格區(qū)間看向2700元/噸-3200元/噸附近，關(guān)注成本的動(dòng)態(tài)變化及供應(yīng)端產(chǎn)能的減產(chǎn)情況，短線操作。

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國(guó)信期貨：減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大或給予氧化鋁期價(jià)支撐

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2753元/噸，下跌1.99%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)未止，但近期供應(yīng)端持續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況，且近期西南地區(qū)停產(chǎn)的產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)較大，逐漸阻擋了期價(jià)的跌勢(shì)目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐整體而言，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩測(cè)試支撐性，關(guān)注成本動(dòng)態(tài)變化及產(chǎn)能運(yùn)行情況，暫時(shí)觀望

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國(guó)信期貨：鋁價(jià)短期進(jìn)入震蕩整理階段

周三夜間，倫鋁報(bào)收2357美元/噸，上漲0.83%，滬鋁報(bào)收19425元/噸，下跌0.1%關(guān)稅政策方面，4月9日，美國(guó)再將對(duì)中國(guó)的“對(duì)等關(guān)稅”提升50%至84%，隨后，中方宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84%北京時(shí)間周四凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普叫停了已于4月9日生效的全面對(duì)等關(guān)稅，暫停期現(xiàn)為90天以期進(jìn)行貿(mào)易談判，但仍保留了對(duì)全球范圍內(nèi)所有進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅（已于4月5日起生效），并對(duì)特定行業(yè)繼續(xù)征收關(guān)稅，同時(shí)暗示未來可能會(huì)征收更多。

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中信建投期貨：鋁價(jià)低位震蕩為主

隔夜滬鋁小幅反彈，倫鋁震蕩偏弱特朗普宣布國(guó)家緊急狀態(tài)，全面征收關(guān)稅，設(shè)10%“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，對(duì)美貿(mào)易逆差最大國(guó)征稅更高，其中中國(guó)稅率34%，東南亞一些國(guó)家稅率超40%，宏觀情緒偏空基本面看進(jìn)口鋁錠同比下滑明顯，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力減弱需求端下游加工企業(yè)開工率小幅回升，主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒庫存保持去化，基本面有所支撐等待市場(chǎng)繼續(xù)消化關(guān)稅不利預(yù)期，鋁價(jià)低位震蕩為主 滬鋁05合約運(yùn)行區(qū)間20000-20600元/噸，建議暫時(shí)觀望。

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中信建投期貨：鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI50.5，制造業(yè)擴(kuò)張速度一年來最快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)考慮到即將宣布的“對(duì)等關(guān)稅”政策，高盛將未來12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率從此前的20%大幅提升至35%，宏觀情緒整體偏空基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力持續(xù)改善，需求端下游加工企業(yè)開工率小幅回升但終端壓價(jià)背景下，鋁棒等加工費(fèi)下行，廣西地區(qū)鋁棒虧損減產(chǎn)又起，4月鋁水比例或小幅回調(diào)至73%左右主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒庫存保持去化，市場(chǎng)畏跌情緒再起，現(xiàn)貨交投略有轉(zhuǎn)弱，鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)。

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中信建投期貨：短期基本面仍給與鋁價(jià)支撐

隔夜倫鋁大幅下跌，滬鋁震蕩偏弱美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮簽署行政令，宣布對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效關(guān)稅陰霾下美股全面走弱，有色集體回調(diào)基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，LME現(xiàn)貨保持升水格局3月27日國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫存80.2萬噸，環(huán)比上周四減少3.2萬噸國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫存27.20萬噸，環(huán)比上周四減少1.6萬噸下游開工率持續(xù)小幅提升，鋁錠及鋁棒庫存均保持去庫狀態(tài)。

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中信建投期貨：短期基本面給與鋁價(jià)支撐

美關(guān)稅政策反復(fù)，但美烏談判有新進(jìn)展，市場(chǎng)情緒略有緩和，目前主要關(guān)注美3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以判斷是否存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，宏觀略微偏空基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，倫鋁現(xiàn)貨維持升水國(guó)內(nèi)周一鋁錠及鋁棒社會(huì)庫存總量下降2.9萬噸至117.1萬噸，同比來看節(jié)后第五周的去庫力度僅次于2021年同期水平，庫存拐點(diǎn)基本確定下游加工企業(yè)開工率仍在緩慢提升，終端消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏整體偏緩昨日鋁價(jià)盤中跳水后，下游逢低采購明顯，短期基本面給與鋁價(jià)支撐。

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中信建投期貨：短期鋁價(jià)上方壓力仍存

國(guó)內(nèi)繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策和財(cái)政刺激，海外主要面臨美國(guó)的關(guān)稅政策的威脅，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)有放緩趨勢(shì)，但其通脹小幅走高，后續(xù)將面臨較大的滯漲風(fēng)險(xiǎn)甚至衰退風(fēng)險(xiǎn)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍存基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)鋁錠及鋁棒庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)，鋁價(jià)有所支撐下游加工企業(yè)開工率緩慢提升，終端消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏偏緩在鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)之后，下游觀望情緒較濃，消化自身庫存為主短期鋁價(jià)上方壓力仍存，高位震蕩 滬鋁04合約運(yùn)行區(qū)間20400-21000元/噸，區(qū)間操作為主。

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中信建投期貨：短期鋁價(jià)維持高位震蕩

美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%符合預(yù)期，兩年期美債收益率四個(gè)月來首次下破4%，美國(guó)通脹擔(dān)憂略有緩和當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)在于美關(guān)稅的落地情況，美元先跌后漲基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，消費(fèi)仍處于恢復(fù)狀態(tài)，上周國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫存87.30萬噸，環(huán)比周一持平；國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫存31.27萬噸，庫存拐點(diǎn)已現(xiàn)目前市場(chǎng)對(duì)金三銀四消費(fèi)旺季預(yù)期仍存，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下游按需采購為主，短期鋁價(jià)維持高位震蕩。

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國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)鋁錠的累庫將延續(xù)，對(duì)鋁價(jià)的支撐減弱

周一夜間，滬鋁報(bào)收20460元/噸，上漲0.05%，倫鋁報(bào)收2687.5美元/噸，上漲0.26%近期國(guó)內(nèi)各項(xiàng)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，給予市場(chǎng)一定信心，推動(dòng)鋁價(jià)上漲特朗普于1月20日正式上任，未來關(guān)注美國(guó)關(guān)稅政策的推行基本面而言，鋁價(jià)成本端的底部支撐持續(xù)下移，供應(yīng)處于同期較高水平，下游鋁加工企業(yè)開工率已持續(xù)下滑至相對(duì)低位，供強(qiáng)需弱對(duì)鋁價(jià)格形成利空，周初鋁錠出現(xiàn)累庫，考慮到春節(jié)將至，下游停工，預(yù)計(jì)鋁錠的累庫將延續(xù)，對(duì)鋁價(jià)的支撐減弱。

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國(guó)信期貨：關(guān)注宏觀情緒對(duì)鋁價(jià)影響

周五夜間，滬鋁報(bào)收20545元/噸，上漲0.51%，倫鋁報(bào)收2680.5美元/噸，上漲1.78%據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2024年四季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增長(zhǎng)5.4%，比三季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，給予市場(chǎng)一定信心，推動(dòng)鋁價(jià)上漲特朗普將于1月20日正式上任，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化基本面而言，鋁價(jià)成本端的底部支撐持續(xù)下移，供應(yīng)處于同期較高水平，下游鋁加工企業(yè)開工率已持續(xù)下滑至相對(duì)低位，供強(qiáng)需弱對(duì)鋁價(jià)格形成利空，鋁錠庫存反季節(jié)性去庫給鋁價(jià)帶來一定向上的動(dòng)力，關(guān)注庫存的動(dòng)態(tài)變化。

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中信建投期貨：鋁價(jià)維持高位震蕩

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年底展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但通脹壓力也較預(yù)期更為頑固而美國(guó)關(guān)稅威脅則增加了通脹上行的擔(dān)憂，隔夜 美股大幅走弱，美元重回升勢(shì)，大宗商品短期承壓基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，消費(fèi)仍處于恢復(fù)狀態(tài)，昨日國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫存87.30萬噸，較周一持平;國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫存31.27萬噸，較周一下跌0.8萬噸隨著下游加工企業(yè)開工率逐步提升，庫存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，鋁價(jià)維持高位震蕩。

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2025年3月發(fā)著（浙江）新材料超強(qiáng)鋁鐵架子管出廠價(jià)格調(diào)整信息

3月1日起，發(fā)著（浙江）新材料科技有限公司對(duì)建筑鋁鐵方及超強(qiáng)薄壁架子管價(jià)格組成做如下調(diào)整： 1、HF1350AZ180腳手架超強(qiáng)薄壁焊接鋼鋼管 1.30*48.0的執(zhí)行基價(jià)為9315.00（元/噸），產(chǎn)品最短交貨長(zhǎng)度規(guī)格不低于3米 2、HF1450AZ180超強(qiáng)鋁鐵合金方擋 1.50*50*100的執(zhí)行基價(jià)為34.86（元/米），產(chǎn)品最短交貨長(zhǎng)度規(guī)格不低于2米。

鋼管

中信建投期貨：短期鋁價(jià)上方壓力仍存

隔夜倫鋁沖高回落，滬鋁震蕩偏強(qiáng)消息面隨著俄美談判的進(jìn)行，美國(guó)可能取消對(duì)俄鋁的制裁若美國(guó)取消俄鋁制裁，在目前 倫鋁比滬鋁估值更高的情況下，后續(xù)俄鋁長(zhǎng)單流入國(guó)內(nèi)的貨源可能減少，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供給下滑，推升國(guó)內(nèi)鋁價(jià)，并對(duì)倫鋁價(jià)格形成壓力，所以美國(guó)取消制裁有利于滬倫比值回升當(dāng)國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋁錠明顯減少時(shí)，會(huì)對(duì)滬鋁價(jià)格短期形成利多，直至滬倫比值修復(fù)至進(jìn)口窗口重新打開基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加消費(fèi)仍處于恢復(fù)狀態(tài)，本周國(guó)內(nèi)鋁錠及鋁棒社會(huì)庫存總量持續(xù)攀升，與近七年同期相比處于較高水平，短期鋁價(jià)上方壓力仍存。

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2月18日臨沂利信廢鋁采購價(jià)格

鋁廠報(bào)價(jià)