永安期貨：硅鐵波動幅度料加大

蘭炭方面，其原料動力煤的全社會樣本庫存已進入去化階段與此同時，8月主產(chǎn)區(qū)將開展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應(yīng)趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對蘭炭價格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預(yù)計對成本的影響有限綜合來看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實 生產(chǎn)利潤快速修復(fù) 回顧7月，盤面引領(lǐng)現(xiàn)貨價格上漲，與此同時成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤快速擴張。

原料

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

不過期貨端盤面的震蕩上浮并未帶動現(xiàn)貨價格的上漲，現(xiàn)貨價格漲勢較為溫和因廠家虧損情況不斷加劇，多數(shù)廠家為降低成本選擇避峰生產(chǎn)，導(dǎo)致市場供應(yīng)量減少，進入6月市場進一步加劇了供應(yīng)緊張的局面硅鐵主產(chǎn)區(qū)廠家排單周期天數(shù)尚可，供需仍然偏緊，硅鐵價格尚且有一定支撐 三、原料 上半年硅石市場行情持穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)硅石到廠價格在190-240元/噸；氧化鐵皮價格在1月出現(xiàn)大幅下跌，年內(nèi)價格高低差值最大在420元/噸，石家莊氧化鐵皮上半年均值在762元/噸不含稅出廠現(xiàn)金。

研究報告

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨報價上調(diào) 期貨盤面表現(xiàn)強勢

目前華東通氧553#硅價格在8400-8500元/噸，華東421#硅在8600-9000元/噸工業(yè)硅原料端硅石價格有所走弱，成本端小幅下調(diào)受多方消息影響，工業(yè)硅盤面價格表現(xiàn)強勢，廠家報價隨之上調(diào)，市場情緒繼續(xù)好轉(zhuǎn)，倉單庫存小幅去化，繼續(xù)流通轉(zhuǎn)移，部分貿(mào)易商有詢單補貨計劃，下游市場按需采購，整體消化期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8060元，幅度+2.94%，漲230元，單日增倉4159手； 今日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料主流市場價格在32元/kg，N型復(fù)投料主流市場價格在34元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在33元/kg，N型多晶硅主流市場價格在32元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場趨穩(wěn) 下游需求亟待釋放

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行，市場情緒有所修復(fù)，供應(yīng)端整體維持寬松格局目前華東通氧553#硅在7900-8200元/噸，華東421#硅在8500-8900元工業(yè)硅原料端硅石價格繼續(xù)走低，工業(yè)硅目前市場整體供應(yīng)寬松，產(chǎn)量小幅增加，北方大廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，西南廠家復(fù)產(chǎn)情緒不高，后期主要需關(guān)注電價的調(diào)整情況期現(xiàn)商出貨積極，市場有少量成交，廠家報價趨穩(wěn)，庫存小幅去化，繼續(xù)流通轉(zhuǎn)移，部分貿(mào)易商有逢低補貨計劃，下游市場按需采購，整體消化有限。

日評

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動不足

其中，既有地方政府將跨省電力交易結(jié)余利潤補貼給工商業(yè)用戶的因素，也有實體企業(yè)受益于新能源發(fā)電低成本優(yōu)勢的因素 硅鐵成本中樞不穩(wěn)定是導(dǎo)致市場預(yù)期出現(xiàn)偏差的關(guān)鍵原因展望后市，由于前期寧夏電價下調(diào)有補貼因素，市場認為類似4月電價大幅下調(diào)的情況較難再現(xiàn)但在風(fēng)能和太陽能發(fā)電出力明顯的情況下，用電價格也難以明顯上升，中期電價可能呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢蘭炭價格暫穩(wěn)運行，硅石和氧化鐵皮價格處于窄幅波動狀態(tài)。

原料

Mysteel指數(shù)評述：5月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：5月鐵合金各品種行情基本延續(xù)波動下行跡象，市場情緒不振，幾乎每周都重復(fù)著向下的低迷走勢受到季節(jié)性因素等影響，下游采購偏向謹慎，低價出貨現(xiàn)象增加，同時復(fù)產(chǎn)增加帶來一定累庫跡象，利空情緒依然明顯 (一）硅錳：交投氛圍尚可，期貨盤面受挫 1、價格 截至5月30日，硅錳價格指數(shù)以5491.37元/噸收盤，環(huán)比下降1.98%，同比下降36.26%。

指數(shù)分析

Mysteel日報：工業(yè)硅弱穩(wěn)行情延續(xù) 現(xiàn)貨價格仍將承壓

目前華東通氧553#硅在8700-9100元/噸，華東421#硅在9600-10100元/噸原料端近期硅石及硅煤價格走弱，廠家生產(chǎn)成本有所降低隨著豐水期的臨近及前期停產(chǎn)廠家復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量或小幅走高貿(mào)易商有詢貨現(xiàn)象，期現(xiàn)商報價積極，部分低價貨源少量成交，甘肅產(chǎn)區(qū)開工較穩(wěn)定，97硅產(chǎn)量繼續(xù)維持低位，短期開工難有提升中頻爐開工率較低，價格仍處低位，廠家復(fù)產(chǎn)較為困難期貨端：工業(yè)硅主力2507合約收盤價格8130元，幅度-1.87%，跌155元，單日增倉16616手； 工業(yè)硅下游需求依舊一般，短期難有回暖，多晶硅方面價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩(wěn)，電池片、組件等環(huán)節(jié)價格承壓，開工情況均有進一步下降預(yù)期。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅市場缺乏利多驅(qū)動 供應(yīng)壓力暫未緩解

去庫進程緩慢西南地區(qū)硅石、還原劑價格雖小幅回落，但成本支撐難以抵消價格下行壓力 今日有機硅DMC價格企穩(wěn)運行，市場主流開盤價參考至11500-12000元/噸（凈水送到)終端需求疲軟，工廠減產(chǎn)檢修頻繁，DMC價格雖小幅反彈，但訂單以節(jié)前庫存消化為主，節(jié)后市場成交轉(zhuǎn)弱，下游企業(yè)以剛需采購為主，新增需求未現(xiàn) 今日多晶硅價格暫穩(wěn)，供需博弈深化，企業(yè)減產(chǎn)心態(tài)醞釀，當前尚未集中落地，日內(nèi)期貨價格深跌后大幅度增倉反彈，主力成交額飆升至488.6億元，場內(nèi)交投活躍，當N型致密料報價38-40元/千克，N型顆粒硅報價35-38元/千克，N型復(fù)投料報39-43元/千克，N型混包料報價36-38元/千克。

日評

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠

四川產(chǎn)區(qū)周度產(chǎn)量有所上漲，部分自有水電站硅廠或自有下游硅廠陸續(xù)開工生產(chǎn)，其余等非主產(chǎn)區(qū)一季度產(chǎn)量相對平穩(wěn) 3、成本端： 各原料端物料價格的下跌同步支撐了硅價下跌的理由1-4月硅石價格讓利約40元/噸，跌幅9.20%；硅煤跌約240元/噸，跌幅18.90%；木炭跌約300元/噸，跌幅10.17%目前新疆553#硅完全成本測算在11800元/噸，當前行情下每噸虧損約2500元/噸，現(xiàn)金成本每噸虧損約800元/噸。

研究報告

Mysteel：供需矛盾與產(chǎn)業(yè)消息疊加 工業(yè)硅反彈力度是否可持續(xù)

當前市場討論點主要集中在： 1.工業(yè)硅成本坍塌，價格缺乏有力支撐 工業(yè)硅成本構(gòu)成中，硅石占比11%，還原劑占比30%左右，年初至今，新疆硅煤價格下調(diào)465元/噸，寧夏硅煤價格下調(diào)175元/噸，木炭下調(diào)300元/噸，綜合起來，帶動工業(yè)硅成本下降300元/噸左右，工業(yè)硅成本一再下探，產(chǎn)業(yè)鏈價格下行壓力不斷向上傳導(dǎo)。

研究報告

硅鐵尋底之路漫漫

從分項來看，各產(chǎn)區(qū)電價窄幅波動：內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)電價上漲0.0125元／度，至0.43元／度，寧夏產(chǎn)區(qū)電價上漲0.015元／度，至0.435元／度硅石價格保持穩(wěn)定，氧化鐵皮價格則偏弱震蕩運行蘭炭方面，寧夏地區(qū)市場小料主流價格為610元／噸，自年初以來累計下跌180元／噸，折合對硅鐵成本影響約225元／噸 蘭炭價格下跌是硅鐵成本中樞下移的關(guān)鍵因素蘭炭價格與其原料塊煤價格緊密相關(guān)展望4月，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計增長，但進口方面可能受限。

原料

[工業(yè)硅]：現(xiàn)貨市場仍未回暖 實際成交冷清

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為19.18%，環(huán)比上周維穩(wěn)不變。工業(yè)硅現(xiàn)貨市場弱勢延續(xù)，部分廠家挺價心態(tài)松動，開始讓利出貨，現(xiàn)貨市場供給端維持高位，供需格局依然尚未扭轉(zhuǎn)，市場成交

熱點聚焦

[工業(yè)硅]：市場持續(xù)寒流 供需能否復(fù)蘇？

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為18.49%，環(huán)比上周增加0.68%。目前工業(yè)硅整體市場成交量較為有限，心態(tài)調(diào)研顯示，市場不乏看空聲音，買方市場為主，下游生產(chǎn)企業(yè)提高采購頻率，隨

熱點聚焦

[工業(yè)硅]：現(xiàn)貨市場承壓運行 能否有利好因素提振市場？

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為19.18%，環(huán)比上周增加0.69%。目前工業(yè)硅供給端處于緩慢復(fù)產(chǎn)階段，主要集中在西北地區(qū)產(chǎn)能投放及大廠復(fù)產(chǎn)，下游實際消費不理想，以剛需成交為主，

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[工業(yè)硅]：市場弱勢運行 需求端支撐有限

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為17.81%，環(huán)比上周增加1.31%。下周預(yù)計有機硅DMC主流單體廠將開始第二輪拉漲，主流報盤重心預(yù)計將繼續(xù)上移，幅度預(yù)計在300-500元/噸，

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瑞達期貨：錳硅市場偏弱運行

硅鐵市場暫穩(wěn)運行蘭炭偏弱運行，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格出廠價現(xiàn)金含稅740-900元/噸，硅石暫穩(wěn)，廠家目前正常按排產(chǎn)前期訂單生產(chǎn)，大部分商家賣量較穩(wěn)定，成本存在一定支撐作用，全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本開工率38.25%，較上期增0.45%；日均產(chǎn)量15930噸，較上期增170噸需求方面，部分鋼廠進場招標，金屬鎂市場維持平穩(wěn)運行，下游按需采購，市場多數(shù)保持觀望心態(tài)，關(guān)注河鋼定價指引策略建議：硅鐵主力合約探底回升，受消息刺激合金市場投機熱度回升，盤面多空交織，持續(xù)性上行驅(qū)動有限，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

[工業(yè)硅]：現(xiàn)貨價格承壓運行 供需格局尚未扭轉(zhuǎn)

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為16.50%，環(huán)比上周增加1.43%。目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場整體開工率仍處于較低水平，短期內(nèi)產(chǎn)量增加主要取決于西北地區(qū)大廠復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能投放，西南地區(qū)

熱點聚焦

[工業(yè)硅]：現(xiàn)貨市場成交冷清 需求暫無明顯增量

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為19.18%，環(huán)比上周下降1.37%。目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場下游需求弱勢表現(xiàn)，基本面仍無明顯改善，廠商生產(chǎn)積極性較弱，陸續(xù)減產(chǎn)停工，交投氛圍一般，去庫

熱點聚焦

Mysteel年報：2025年工業(yè)硅供需寬松格局或?qū)⒀永m(xù) 價格上行壓力仍存

2.成本利潤情況 2024年大宗商品普跌形勢下，工業(yè)硅原料端價格議價空間充足，其中碳素電極、石油焦、洗精煤等工業(yè)硅主要冶煉原料價格均出現(xiàn)不同程度下調(diào)，11月末，云南硅石較年初下跌3.45%，石墨電極價格較下跌21.67%，寧夏洗精煤價格下跌33.67%，木炭價格下跌7.83%。

研究報告

[工業(yè)硅]：工業(yè)硅現(xiàn)貨承壓運行 廠商生產(chǎn)積極受限

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，本周期基本面來看整體開工率為20.55%，環(huán)比上周下降2.74%。本月中旬大多數(shù)物流會陸續(xù)停運，下游年前最后一次采購備貨集中在下周之前，屆時之后工業(yè)硅需求量會顯著下降，目前買方

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