[PP周評]：聚丙烯跌后窄幅反彈 追漲動能不足（20240112-0118）

原油短期橫盤震蕩，成本端估值支撐力度減弱；基本面來看，供應(yīng)端未見明顯增量，期貨反彈后下游成交轉(zhuǎn)淡，市場采購維持低位補庫，追高意愿不強(qiáng)，因此市場難以形成趨勢上漲格局，中期維持震蕩偏弱截止18日，華東拉絲主流報盤在7330元/噸，較上周漲50元/噸，漲幅0.69% 3.市場影響因素 本周期（2024年1月12日-1月18日）聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.79%至76.27%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降4.63%至73.32%；本周中韓石化JPP、STPP線共計40萬噸/年及福建聯(lián)合一線33萬噸/年等裝置停車，使得中石化產(chǎn)能利用率下降；周內(nèi)寧波金發(fā)一線40萬噸/年等裝置檢修，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。

周評

[今日原油]：航運商準(zhǔn)備重返紅海航線 歐美原油期貨回跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[隆眾聚焦]：聚乙烯主力換月止跌企穩(wěn) 驅(qū)動有限漲跌兩難

國際原油六連跌，成本支撐維持松動趨勢，但是前期市場價格已下跌，消化偏空預(yù)期；國內(nèi)供應(yīng)變化不大，產(chǎn)能利用率維持86%左右較高水平，進(jìn)口到港資源有減少預(yù)期，供應(yīng)壓力略緩解；利潤向下游轉(zhuǎn)移，低價尚有下游補庫，需求端尚有支撐；新財服務(wù)業(yè)PMI利好不足，聚乙烯逐步回歸弱現(xiàn)實；LLDPE期貨主力換月寬幅整理，漲跌驅(qū)動均有限，市場價格小幅調(diào)整為主下周看，聚乙烯市場偏弱走勢未改，但是幅度不大 圖1 2022-2023年聚乙烯基差走勢圖 來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量維持小幅下跌趨勢，下跌0.46%，雖然中韓石化一期HDPE、上海賽科全密度、蘭州石化HDPE老線停車檢修，但是中化泉州HDPE、燕山石化新LDPE和HDPEAB線、茂名石化LDPE開車，均為小修，供應(yīng)偏強(qiáng)預(yù)期未改。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致甲醇易跌難漲

但是下游行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入需求淡季，甲胺、碳酸二甲酯、甲醛等行業(yè)開工率不同程度下降，導(dǎo)致市場實質(zhì)性需求陸續(xù)減少，貿(mào)易商以及甲醇企業(yè)出貨被動受阻11月中旬內(nèi)蒙北線地區(qū)甲醇企業(yè)競拍和線下匯量有限，加重市場看空心態(tài)，轉(zhuǎn)單價格陸續(xù)走低，周內(nèi)甲醇期貨大幅下跌，最低觸及2342元/噸，人民幣升值（匯率下跌）、OPEC會議推遲/原油大跌均為主要邏輯因素1-5月差反套最低表現(xiàn)至-48元/噸，反套頭寸離場并且臨近合約結(jié)束，貿(mào)易商有出貨需求，市場價格帶動企業(yè)報價開啟新一輪下跌趨勢，周中之后受到西北外采企業(yè)收貨支撐，帶動內(nèi)蒙北線以及山東甲醇市場價格低端有所補漲，不過山東地區(qū)送到價格未能跟隨漲幅，甲醇市場被動進(jìn)入易跌難漲的局面。

熱點聚焦

Mysteel宏觀周報：中國將加快建設(shè)金融強(qiáng)國，美聯(lián)儲再度暫停加息

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率下降2.4%，全國110家洗煤廠開工率下降2.4%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格持穩(wěn)；乘用車日均零售6萬輛，提高11%；BDI下降6.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)其中，原油價格跌幅逾5%全球股市中，中國股市和歐美股市全線上漲其中，納斯達(dá)克漲幅最高，達(dá)6.61%。

資訊

[PP粉周評]：外圍多重利空打壓 價格重心明顯下移（20231007-1012）

受節(jié)日期間原油大跌及節(jié)后期貨盤面持續(xù)下行打壓，場內(nèi)商家心態(tài)不穩(wěn)，加之下游節(jié)后補貨積極性不高，商家積極讓利出貨為主，重心不斷下行截至12日，華東市場主流在7250元/噸，較節(jié)前下調(diào)250元/噸，山東地區(qū)在7300元/噸，較節(jié)前下調(diào)250元/噸 3.市場影響因素分析 1）原料丙烯價格高位運行，成本壓力仍存 2）下游需求訂單無大改觀，弱剛需為主 3）企業(yè)庫存較節(jié)前有所累積 4. 下周市場預(yù)測 供應(yīng)方面：節(jié)后歸來企業(yè)庫存均有不同程度的累積，不過受成本壓力，節(jié)后整體產(chǎn)能利用率有所下降，市場供應(yīng)增加有限；需求方面：下游邊際需求穩(wěn)定，塑編及塑膜訂單偏弱運行；管材訂單因房地產(chǎn)周期影響暫無明顯變化；塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較節(jié)中+0.36%； 成本方面：丙烯與PP粉價差狹窄，同時區(qū)域內(nèi)個別下游裝置停車還沒恢復(fù)，場內(nèi)需求支撐有限，短線來看丙烯價格存在繼續(xù)回落預(yù)期。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20231007-20231013）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20231007-20231013），除甲醇制聚乙烯成本下跌150元/噸外，油制、煤制聚乙烯成本上漲，較上期+115、+150元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：美國庫欣原油庫存銳減 國際油價仍有上行空間

隨后隨著煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，開工率的不斷提升，原油庫存連續(xù)5周下降，緩解了庫存高企的情況歷年來看，美國出行高峰季原油庫存均呈下降態(tài)勢，降幅最大的時段則是7月，這一時期終端需求強(qiáng)勁，帶動原油明顯呈去庫趨勢 近期原油月差大幅走強(qiáng)，而庫欣原油持續(xù)去庫，即為現(xiàn)貨的供應(yīng)趨緊反映在原油期貨曲線的前端，11月WTI合約相對于12月合約的溢價大幅擴(kuò)大至2.40美元左右。

熱點聚焦

[芳烴相關(guān)產(chǎn)品]：議價采購 混合二甲苯下滑為主（20230922）

日評,輕芳烴綜述

日評

[隆眾聚焦]：多頭情緒復(fù)蘇 乙二醇創(chuàng)下半年新高

導(dǎo)語：近期，隨著國際原油持續(xù)上漲，化工商品普遍走強(qiáng)，乙二醇多頭信心得以恢復(fù)，價格震蕩走高，主流市場突破重要阻力位 9月12日收盤時，華東現(xiàn)貨均價突破4200整數(shù)關(guān)口，收于4203元/噸，這一價格突破了7月份的高點，創(chuàng)出下半年新高。

熱點聚焦

[農(nóng)膜日評]：原料市場價格小幅提升 農(nóng)膜制品價格維穩(wěn)（20230913）

1. 今日關(guān)注點 1）OPEC月報對今明兩年需求前景持樂觀態(tài)度，疊加供應(yīng)趨緊， 國際油價上漲。

每日點評

[農(nóng)膜日評]：原料市場價格下行 農(nóng)膜制品價格維穩(wěn)（20230908）

1. 今日關(guān)注點 1）原油下跌：雖然美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，但美元匯率走強(qiáng)， 國際油價下跌。

每日點評

Mysteel宏觀周報：國常會要求調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，制造業(yè)PMI持續(xù)改善

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高1.2%，全國110家洗煤廠開工率下降0.9%；螺紋鋼、鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌，電解銅價格上漲；乘用車日均零售7.7萬輛，下降16%；BDI上漲2.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現(xiàn)其中，原油價格漲幅逾2%全球股市中，中國股市全部上漲，歐美股市全線下跌，其中，德國DAX30跌幅最大，達(dá)3.14%。

資訊

[石蠟日評]：掛牌持穩(wěn) 剛需跟進(jìn)（20230712）

最新石蠟日評行情走勢,國內(nèi)石蠟評述評論消息,石蠟操盤必讀保價銷售

每日點評

[隆眾聚焦]：2023年石蠟端午節(jié)后預(yù)測

1、石蠟行情回顧（6月19日-21日） 圖1 國內(nèi)石蠟58半價格走勢圖 本周（6.16-6.21）國內(nèi)石蠟掛牌價格持穩(wěn)運行，截至本周三，國內(nèi)石蠟煉廠主流型號58半均價是8157元/噸，環(huán)比持穩(wěn)，同比下降1271元/噸，降幅13.48%。

熱點聚焦

[PE日評]：聚乙烯美金市場價格下跌，交投氛圍冷清（20230410）

目前中東線型價格在970美金，高壓在1015美金，從內(nèi)外盤價差來看，考慮時間成交存讓利空間，因此除低壓注塑，其他品種其他品種套利窗口均已呈開啟及待開啟狀態(tài) 4、后市預(yù)測 成本方面，原油價格高位，成本原料支撐尚可；而供應(yīng)方面，從船期來看，近日進(jìn)口資源到港量有所增加，但多以期貨方式售出。

日評

Mysteel：2月PMI指數(shù)繼續(xù)回升，三大指數(shù)均連續(xù)兩個月位于擴(kuò)張區(qū)間【2023年2月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

2月國際原油均價小跌截止2月28日，2月WTI期貨月均價75.68美元/桶，月環(huán)比下跌0.9%；2月國際原油價格先漲后跌，均價小跌，走勢呈現(xiàn)不規(guī)則的W型上旬國際能源署看好中國需求前景，且土耳其強(qiáng)震引發(fā)短線供應(yīng)擔(dān)憂，國際油價上漲中旬美國CPI數(shù)據(jù)顯示仍需繼續(xù)加息對抗通脹，美聯(lián)儲官員多次發(fā)表鷹派講話，且美國商業(yè)原油持續(xù)累庫，國際油價下跌下旬市場對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂仍存，但俄羅斯明確將在3月起主動減產(chǎn)，油價月末小幅反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：美國硅谷銀行倒閉引發(fā)連鎖效應(yīng) 國際原油價格短線承壓

綜上所述，目前市場主流觀點均認(rèn)為硅谷銀行倒閉不會重演當(dāng)年雷曼兄弟倒閉帶來的至暗時刻，美聯(lián)儲和美國財政部也已宣布聯(lián)合救市，這一事件帶來的影響或仍將集中于短線，待影響逐漸消散后，美聯(lián)儲3月的加息操作及亞洲經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期仍是重點回顧2022年，即便在美聯(lián)儲激進(jìn)加息的背景下，布倫特原油期貨最低也跌至76美元便停住，目前這一底部支撐依然非常堅固，沒有新的金融危機(jī)爆發(fā)的情況下很難被擊穿整體來看，后續(xù)油價渡過短線的承壓期后，仍有反彈機(jī)會，全面的下行通道尚未開啟。

熱點聚焦

[隆眾聚焦] 西南市場汽跌柴漲 后市表現(xiàn)如何？

IEA看好中國需求前景復(fù)蘇，沙特上調(diào)對亞洲出口原油官價；且受土耳其強(qiáng)震影響，部分中東國家石油供應(yīng)暫停，引發(fā)短線供應(yīng)擔(dān)憂，美聯(lián)儲加息力度維持低位，均提振原油期貨市場氛圍 圖片來源：隆眾資訊 西南地區(qū)成品油批發(fā)市場呈現(xiàn)汽跌柴漲趨勢。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

隆眾早訊-周三版 【隆眾】2/7:中國需求前景依然被市場看好，伊拉克1月原油產(chǎn)量低于預(yù)期，且土耳其強(qiáng)震引發(fā)短線供應(yīng)擔(dān)憂，國際油價強(qiáng)勁反彈NYMEX原油期貨03合約77.14漲3.03美元/桶或4.08%；ICE布油期貨04合約83.69漲2.70美元/桶或3.33%中國INE原油期貨主力合約2304跌3.7至525元/桶，夜盤漲16.3至541.3元/桶 乙烯：2月7日亞洲乙烯CFR東北亞均價860美元/噸穩(wěn)，折合人民幣6812元/噸；CFR東南亞均價880美元/噸穩(wěn)。

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