【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預(yù)判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了有史以來的巨大波動，具體表現(xiàn)在期現(xiàn)貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調(diào)控政策干預(yù)下，動力煤期現(xiàn)貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協(xié)機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協(xié)協(xié)定價機制的特征 國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內(nèi)容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準(zhǔn)價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)” 等三個價格指數(shù)確定，調(diào)整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)”，選取四大指數(shù)每月最后一期價格，各按25%權(quán)重確定指數(shù)綜合價格，指數(shù)綜合價格比基準(zhǔn)價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應(yīng)同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

動力煤期貨再度跳水，供應(yīng)大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

11月26日，動力煤期貨主力合約再度跳水并以跌停價報收，跌幅10.02%，報840.8元/噸市場人士指出，近期動力煤供應(yīng)大幅增長，疊加目前市場流動性較弱，動力煤期貨行情或繼續(xù)維持震蕩 他們并稱，近日發(fā)改委表示今年11月底的電廠存煤將全面超越去年同期，達到歷史最高水平，電廠庫存快速回升根據(jù)目前的政策趨勢，在各方庫存仍有待回升的時期，市場對于未來動力煤價格有較大的看跌預(yù)期 海通期貨研究員趙若晨對財聯(lián)社表示，受市場消息和動力煤供應(yīng)大幅增長影響，短期動力煤期貨價格再度跳水。

爐料

【英大期貨】預(yù)計春節(jié)期間動力煤期現(xiàn)貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點:動力煤期現(xiàn)貨市場價格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區(qū)間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強儲備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現(xiàn)貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動力煤已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

瑞達期貨：市場呈現(xiàn)階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐

隔夜ZC2205合約震蕩偏強動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行陜西礦區(qū)調(diào)出情況正常，部分較前期需求增加；內(nèi)蒙礦區(qū)拉運有所提升，需求端采販節(jié)奏不減調(diào)量增加當(dāng)前港口存在貨源結(jié)構(gòu)性不均衡，優(yōu)質(zhì)高卡低硫煤貨源少，且報價較為堅挺目前電廠以長協(xié)和四季度保供煤為主，但當(dāng)前處于消費旺季，下游采販需求持續(xù)存在年關(guān)將至，煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管或?qū)⒓訃?yán)電廠日耗逐漸攀升；“迎峰度冬”進入最關(guān)鍵階段，市場呈現(xiàn)階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：市場呈現(xiàn)階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐

動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行陜西礦區(qū)調(diào)出情況正常，部分較前期需求增加；內(nèi)蒙礦區(qū)拉運有所提升，需求端采購節(jié)奏不減調(diào) 量增加當(dāng)前港口存在貨源結(jié)構(gòu)性不均衡，優(yōu)質(zhì)高卡低硫煤貨源少，且報價較為堅挺目前電廠以長協(xié)和四季度保供煤為 主，但當(dāng)前處于消費旺季，下游采購需求持續(xù)存在年關(guān)將至，煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管或?qū)⒓訃?yán)電廠日耗逐漸攀升；“迎峰度 冬”進入最關(guān)鍵階段，市場呈現(xiàn)階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場分歧較大，動力煤謹(jǐn)慎參與基差修復(fù)行情

【現(xiàn)貨】截止7月12日，大同5500報價812（+7）；朔州5000報價693（+8）；榆林6200報價860（+7）；榆林5800報價822（+2）；鄂爾多斯報價5500報價764（-）；鄂爾多斯5000報價664（+4）客戶需求好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車量增多，部分煤礦價格上調(diào)20元左右據(jù)了解，煤礦銷售目前以電廠、化工廠等終端用戶為主，貿(mào)易用戶需求相對較少 【供給】截止7月12日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1407.2萬噸，較上周上漲了3.5萬噸。

策略研究

[甲醇日評]：下游原料庫存偏高 港口交投氛圍稍弱（20251203）

1.今日關(guān)注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價1970元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，最終1980元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地烯烴外采支撐偏強 12月進口高位預(yù)期壓制沿海（20251202）

1.今日關(guān)注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價1965元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1970-1975元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地剛需補空 期貨趨強震蕩（20251201）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1970元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終1975元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：甲醇期貨高位震蕩 現(xiàn)貨偏弱運行（20251128）

1.今日關(guān)注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價1940元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1960全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：現(xiàn)貨成交氣氛活躍 下游需求保持理性（20251126）

1.今日關(guān)注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價1940元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1955-1960全部成交該廠。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地成交貨源 烯烴常量外采（20251125）

1.今日關(guān)注點 ①、山西金鼎潞寶甲醇1990元/噸起拍7400噸，最終2060元成交500噸，2050元成交6900噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：市場隨期貨跟漲 內(nèi)地現(xiàn)貨收緊（20251124）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1950元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1965元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地日內(nèi)表現(xiàn)偏強 沿海倒流操作持續(xù)（20251121）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1950元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1960元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地現(xiàn)貨趨緊 沿海進口貨倒流庫存走低（20251119）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古新奧今日甲醇起拍1960元/噸，總量3000噸，最終1960元/噸成交2800噸，1965元/噸成交200噸。

每日點評

[甲醇日評]：弱供需交織 內(nèi)地剛需補貨（20251118）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1940元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量4000噸，最終1945元/噸全部成交。

每日點評

[甲醇日評]：甲醇市場成交放量一般 買盤追漲謹(jǐn)慎（20251117）

1.今日關(guān)注點 ①、鶴壁煤化甲醇競價銷售3003噸，起拍價2030元/噸廠提承兌，2030元/噸承兌成交396噸，2035元/噸承兌成交2607噸。

每日點評

[甲醇日評]：甲醇市場窄幅調(diào)整 內(nèi)地貿(mào)易轉(zhuǎn)單趨弱（20251114）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古新奧今日甲醇起拍價格1980元/噸，數(shù)量5000噸，最終全部流拍。

每日點評

[甲醇日評]：港口庫存繼續(xù)累積 內(nèi)地市場穩(wěn)中偏弱（20251112）

1.今日關(guān)注點 ①、鶴壁煤化甲醇競價銷售1518噸，起拍價2045元/噸廠提承兌，2065元/噸承兌成交297噸，2070元/噸承兌成交1221噸。

每日點評

[甲醇日評]：內(nèi)地烯烴持續(xù)外采 甲醇市場區(qū)域分化（20251111）

1.今日關(guān)注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價1930元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終1940-1945元/噸全部成交。

每日點評