【英大期貨】從動力煤長協定價機制預判2022年動力煤期現貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現貨市場經歷了有史以來的巨大波動，具體表現在期現貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調控政策干預下，動力煤期現貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協協定價機制的特征 國家發(fā)改委經濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數、CCTD秦皇島港煤炭價格指數、中國沿海電煤采購價格指數” 等三個價格指數確定，調整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數”，選取四大指數每月最后一期價格，各按25%權重確定指數綜合價格，指數綜合價格比基準價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

動力煤期貨再度跳水，供應大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

11月26日，動力煤期貨主力合約再度跳水并以跌停價報收，跌幅10.02%，報840.8元/噸市場人士指出，近期動力煤供應大幅增長，疊加目前市場流動性較弱，動力煤期貨行情或繼續(xù)維持震蕩 他們并稱，近日發(fā)改委表示今年11月底的電廠存煤將全面超越去年同期，達到歷史最高水平，電廠庫存快速回升根據目前的政策趨勢，在各方庫存仍有待回升的時期，市場對于未來動力煤價格有較大的看跌預期 海通期貨研究員趙若晨對財聯社表示，受市場消息和動力煤供應大幅增長影響，短期動力煤期貨價格再度跳水。

爐料

【英大期貨】預計春節(jié)期間動力煤期現貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現貨市場價格在經歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區(qū)間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內加強儲備能力建設等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內增產增供保供穩(wěn)價等一系列政策和政府直接干預下，9-11月動力煤已經連續(xù)3個月出現供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經連續(xù)4個月出現供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

瑞達期貨：市場呈現階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐

隔夜ZC2205合約震蕩偏強動力煤現貨價格持穩(wěn)運行陜西礦區(qū)調出情況正常，部分較前期需求增加；內蒙礦區(qū)拉運有所提升，需求端采販節(jié)奏不減調量增加當前港口存在貨源結構性不均衡，優(yōu)質高卡低硫煤貨源少，且報價較為堅挺目前電廠以長協和四季度保供煤為主，但當前處于消費旺季，下游采販需求持續(xù)存在年關將至，煤礦安全生產監(jiān)管或將加嚴電廠日耗逐漸攀升；“迎峰度冬”進入最關鍵階段，市場呈現階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐。

機構

瑞達期貨：市場呈現階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐

動力煤現貨價格持穩(wěn)運行陜西礦區(qū)調出情況正常，部分較前期需求增加；內蒙礦區(qū)拉運有所提升，需求端采購節(jié)奏不減調 量增加當前港口存在貨源結構性不均衡，優(yōu)質高卡低硫煤貨源少，且報價較為堅挺目前電廠以長協和四季度保供煤為 主，但當前處于消費旺季，下游采購需求持續(xù)存在年關將至，煤礦安全生產監(jiān)管或將加嚴電廠日耗逐漸攀升；“迎峰度 冬”進入最關鍵階段，市場呈現階段性趨好，短期動力煤價格或有支撐。

機構

廣發(fā)期貨：市場分歧較大，動力煤謹慎參與基差修復行情

【現貨】截止7月12日，大同5500報價812（+7）；朔州5000報價693（+8）；榆林6200報價860（+7）；榆林5800報價822（+2）；鄂爾多斯報價5500報價764（-）；鄂爾多斯5000報價664（+4）客戶需求好轉，煤礦拉煤車量增多，部分煤礦價格上調20元左右據了解，煤礦銷售目前以電廠、化工廠等終端用戶為主，貿易用戶需求相對較少 【供給】截止7月12日，生產企業(yè)動力煤庫存為1407.2萬噸，較上周上漲了3.5萬噸。

策略研究

[甲醇日評]：下游剛需采購 市場觀望情緒升溫（20250704）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：甲醇檢修提振市場 市場偏強運行（20250702）

國內 甲醇 日評

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[甲醇日評]：檢修計劃增多 市場看漲心態(tài)漸顯（20250701）

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[甲醇日評]：企業(yè)庫存低位 市場下行或存支撐（20250630）

國內 甲醇 日評

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[甲醇日評]：觀望情緒濃厚 下游壓價采購（20250627）

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[甲醇日評]：買盤持觀望心態(tài) 需求疲軟壓制市場（20250625）

國內 甲醇 日評

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[甲醇日評]：外圍環(huán)境轉空 拖累市場情緒（20250624）

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[甲醇日評]：買盤積極補貨 場內心態(tài)看多（20250623）

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[甲醇日評]：買盤心態(tài)謹慎 下游被動跟漲采買（20250620）

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[甲醇日評]：港口繼續(xù)走強 市場氛圍轉好（20250618）

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[甲醇日評]：午后競拍轉好 貿易商挺價意愿較強（20250617）

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[甲醇日評]： 盤面繼續(xù)拉漲 區(qū)域內企業(yè)表現分化（20250616）

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[甲醇日評]：地緣沖突刺激 買盤成交推漲（20250613）

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[甲醇日評]：烯烴外采提振有限 觀望情緒升溫（20250611）

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