鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問｜鑄造鋁合金現(xiàn)貨市場概況

09.我國鑄造鋁合金的生產(chǎn)情況是怎么樣的？ 隨著我國汽車、新能源和基建等領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，鑄造鋁合金的需求顯著增加，推動供應(yīng)增長據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2012年以來我國鑄造鋁合金產(chǎn)能和產(chǎn)量的年均復(fù)合增長率分別為6.83%和5.37%2024年，我國鑄造鋁合金產(chǎn)能約1300萬噸，同比增長8.33%；產(chǎn)量約620萬噸，同比增長6.90% 10.我國鑄造鋁合金生產(chǎn)區(qū)域主要分布在哪里？ 我國鑄造鋁合金產(chǎn)能主要分布在廣東、江蘇、安徽、重慶、浙江等地區(qū)，占比分別為16.93%、15.87%、11.04%、8.18%和6.79%，合計產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能的比例約為58.81%。

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瑞達(dá)期貨：部分氧化鋁產(chǎn)利潤情況出現(xiàn)倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 宏觀方面，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作會議強調(diào)，“適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟(jì)”財長藍(lán)佛安：中國將采取更加積極有為的宏觀政策 基本面上，原材料端，幾內(nèi)亞雨季的臨近，鋁土礦或有集中發(fā)運的現(xiàn)象，并且隨著雨季進(jìn)行，發(fā)運量逐步下降短期而言國內(nèi)鋁土礦港口庫存及未來到港量將相對充足。

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國信期貨：氧化鋁現(xiàn)貨市場的看跌情緒受到抑制

周二夜間，氧化鋁主力合約2509報收2830元/噸，上漲0.35%，增倉3000余手隨著近期減產(chǎn)規(guī)模及范圍的擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場的看跌情緒受到抑制，北方地區(qū)的成交價格有所上漲據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日河南地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)一條生產(chǎn)線停止投料，兩臺焙燒爐已減產(chǎn)，目前一臺焙燒爐正常運行，日產(chǎn)1700噸/天，復(fù)產(chǎn)時間待定供應(yīng)干擾及現(xiàn)貨市場價格的止跌反彈將給予氧化鋁期價一定反彈動力，但供應(yīng)過剩的預(yù)期也仍將壓制反彈高度。

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廣州期貨：鋁價弱現(xiàn)實影響承壓回調(diào)

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進(jìn)口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進(jìn)行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應(yīng)壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復(fù)工復(fù)采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復(fù)，對外出口依舊疲軟。

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國信期貨：滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2700美元/噸，下跌0.15%，滬鋁報收20980元/噸，上漲0.02%，主力合約增倉1.5萬余手美國最新通脹數(shù)據(jù)公布，低于市場預(yù)期，美元走強基本面而言，鋁供應(yīng)維持穩(wěn)定，隨著消費旺季到來，鋁庫存拐點到來，庫存端對于鋁價的壓制有所減輕整體而言，需求端的持續(xù)回暖預(yù)期對鋁價有一定支撐，關(guān)注宏觀情緒的變化，預(yù)計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有

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國信期貨：預(yù)計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周五夜間，倫鋁報收2689美元/噸，下跌0.52%，滬鋁報收20880元/噸，下跌0.02%關(guān)稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤金屬普遍自高位回調(diào)基本面而言，節(jié)后鋁錠庫存首次出現(xiàn)去庫，關(guān)注去庫持續(xù)性，隨著消費旺季到來，后續(xù)鋁庫存拐點也將逐漸到來，庫存端對于鋁價的壓制預(yù)計將有所減輕整體而言，需求端的預(yù)期以及宏觀面對于利好政策的預(yù)期對鋁價有一定支撐，預(yù)計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有 。

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國信期貨：滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2628美元/噸，下跌0.42%，滬鋁報收20560元/噸，下跌0.24%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫，給鋁價帶來一定壓力，同時，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價向上受到阻力但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁基本面短期內(nèi)或出現(xiàn)供減需增局面

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，海關(guān)總署：2024年我國外貿(mào)企業(yè)活躍度不斷提升，有進(jìn)出口實績的企業(yè)數(shù)量創(chuàng)歷史新高其中，民營企業(yè)進(jìn)出口24.33萬億元，增長8.8%，占我國外貿(mào)總值的比重繼續(xù)提升至55.5%基本面上，受氧化鋁價快速回落的影響，冶煉廠對高價鋁土礦接受度銳減，令土礦報價有所下行氧化鋁供給方面，部分氧化鋁廠因成本利潤問題或有減產(chǎn)計劃，對運行產(chǎn)能有小幅影響，氧化鋁開工率有所下行。

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國信期貨：預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周五夜間，倫鋁報收2675.5美元/噸，下跌2%，滬鋁報收20830元/噸，下跌0.22%宏觀方面，美元走強，對金屬價格形成壓制基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔(dān)憂，預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

周四夜間，倫鋁報收2730美元/噸，上漲1.85%，滬鋁報收20860元/噸，上漲0.34%，主力合約夜間增倉6000余手宏觀方面，美元走弱，給予鋁價上漲空間，美國對鋁加征關(guān)稅的政策實施在即，歐盟也再次對進(jìn)口俄羅斯原鋁實施制裁，相關(guān)政策使得外盤鋁價出現(xiàn)一定溢價基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔(dān)憂，預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周二夜間，倫鋁報收2671美元/噸，上漲0.93%，滬鋁報收20735元/噸，上漲0.48%宏觀方面，2月18日，美俄雙方進(jìn)行會談，未來美俄之間關(guān)系的改善或使得俄羅斯金屬前期受到的限制放松另外，據(jù)央視新聞最新消息，當(dāng)?shù)貢r間2月18日，特朗普表示，將對進(jìn)口汽車征收25%左右的關(guān)稅，他將在4月2日就此話題發(fā)表更多聲明基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需求相較偏弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫也給鋁價帶來壓力，但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會議的召開，以及外部環(huán)境的通脹擔(dān)憂，預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單。

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國信期貨：預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周一夜間，倫鋁報收2646.5美元/噸，上漲0.44%，滬鋁報收20660元/噸，下跌0.24%宏觀方面，美國關(guān)稅政策對于市場情緒的影響有所消化基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需弱的格局之下，鋁錠持續(xù)累庫給鋁價帶來的壓力也需要一定時間的消化，但考慮到未來旺季將至，及國內(nèi)重要會議的召開，市場或提前開始進(jìn)行預(yù)期交易預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，可逐步逢低布局多單

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廣州期貨：氧化鋁基差回歸，鋁價弱現(xiàn)實拖累謹(jǐn)防回調(diào)壓力

美國1月CPI超預(yù)期，市場對美國陷入再通脹隱存擔(dān)憂，美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言降低年內(nèi)降息預(yù)期，美債利率飆升，美元指數(shù)強勢，另外美國計劃對外進(jìn)口貿(mào)易實行對等關(guān)稅，另已確定對進(jìn)口鋼鐵及鋁制品加征25%的關(guān)稅，暫時來看海外宏觀情緒并無有利因素 鋁土礦供應(yīng)趨松，氧化鋁廠保供生產(chǎn)，成本壓力走弱，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，春節(jié)假期氧化鋁運行產(chǎn)能不減反增，目前運行產(chǎn)到達(dá)階段性高位，部分廠家有檢修或新投延期計劃，但對整體供應(yīng)生產(chǎn)節(jié)奏影響不大。

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國信期貨：預(yù)計滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周三夜間，倫鋁報收2626.5美元/噸，下跌0.45%，滬鋁報收20585元/噸，漲幅為0宏觀方面，美國最新通脹數(shù)據(jù)全面超過預(yù)期，市場對于未來通脹回升、貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級以及需求下滑的擔(dān)憂，預(yù)計將放大金屬價格的波動性基本面而言，現(xiàn)階段鋁仍處于供強需弱的格局之下，春節(jié)期間鋁錠累庫給鋁價帶來的壓力也需要一定時間的消化，但考慮到未來旺季將至，及國內(nèi)重要會議的召開，不排除市場提前開始進(jìn)行預(yù)期交易的可能。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

周一夜間，倫鋁報收2661美元/噸，上漲1.26%，滬鋁報收20730元/噸，上漲1.1%宏觀方面，當(dāng)?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，受此影響，外盤鋁價上漲，滬鋁有所跟漲另外，近期四川地區(qū)多個鋁廠開始復(fù)產(chǎn)，下游需求暫未完全恢復(fù)，春節(jié)期間鋁錠累庫給鋁價帶來壓力，目前鋁錠庫存高于2024年同期供強需弱下，基本面對鋁價的向上驅(qū)動力不強關(guān)注宏觀情緒對于鋁價的影響。

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩走勢

周三夜間，倫鋁報收2624美元/噸，下跌0.19%，滬鋁報收20240元/噸，下跌0.12%受美國加征關(guān)稅政策的影響，短期內(nèi)外盤金屬面臨下行壓力，鋁材出口需求的負(fù)反饋或進(jìn)一步加深另外，春節(jié)期間鋁錠累庫也給鋁價帶來壓力，目前鋁錠庫存高于2024年同期關(guān)注節(jié)后下游復(fù)產(chǎn)復(fù)工情況以及海外美國關(guān)稅政策的動向滬鋁或呈現(xiàn)震蕩走勢，以震蕩思路對待

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國信期貨：滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢

周二夜間，倫鋁報收2629美元/噸，上漲0.32%受美國加征關(guān)稅政策的影響，短期內(nèi)外盤金屬面臨下行壓力，鋁材出口需求的負(fù)反饋或進(jìn)一步加深，疊加春節(jié)期間累庫帶來的壓力，節(jié)后滬鋁或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，建議暫時觀望

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瑞達(dá)期貨：滬鋁整體呈現(xiàn)震蕩略強的走勢

春節(jié)期間倫鋁呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，1月28日至2月4日期間，倫鋁漲幅+0.79%，振幅3.49%消息面上，國內(nèi)方面，受春節(jié)長假停工影響，國內(nèi)制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比回落1%國際方面，美國1月ISM制造業(yè)PMI為50.9，預(yù)期49.8，前值49.3此外，假期期間美國總統(tǒng)特朗普2月1日簽署行政令，對所有進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅由于美國是世界上銅、鋁、鋼鐵、鋅等關(guān)鍵金屬的主要進(jìn)口國，這一關(guān)稅政策的施為，或?qū)⒅苯幼饔糜诿绹就两饘賰r格，鋁價亦受其影響而波動劇烈并將有所溢價。

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國信期貨：預(yù)計氧化鋁呈現(xiàn)震蕩走勢

周四夜間，氧化鋁主力合約2502報收3660元/噸，下跌1.95%，夜間減倉5000余手國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格下跌的勢頭仍在延續(xù)，現(xiàn)貨市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強，限制了期價的反彈空間另外，目前氧化鋁完全平均成本已經(jīng)上漲至3500元/噸以上，對氧化鋁價格構(gòu)成成本支撐，但由于氧化鋁行業(yè)利潤顯著收窄，對礦石價格的接受度降低，海外礦石報價有所走低，未來或降低成本支撐預(yù)計氧化鋁呈現(xiàn)震蕩走勢，底部支撐隨成本線動態(tài)變化，以震蕩思路對待。

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國信期貨：氧化鋁預(yù)計呈現(xiàn)震蕩走勢

周二夜間，氧化鋁主力合約2502報收3797元/噸，下跌0.18%，夜間減倉4000余手國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格加速下跌的勢頭仍在延續(xù)，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強，限制了期價的反彈空間另外，目前氧化鋁完全平均成本已經(jīng)上漲至3500元/噸以上，對氧化鋁價格構(gòu)成成本支撐預(yù)計氧化鋁呈現(xiàn)震蕩走勢，以震蕩思路對待

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