中信建投期貨：倫鋁震蕩偏弱

隔夜滬鋁小幅下跌，倫鋁震蕩偏弱市場對關(guān)稅政策的不確定擔(dān)憂加劇，美聯(lián)儲票委表示，如果特朗普關(guān)稅造成第二輪通脹效應(yīng)，F(xiàn)OMC可能會在更長時期內(nèi)按兵不動，十年期美債收益率反彈，美元保持上漲基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，LME現(xiàn)貨保持升水格局3月26日國內(nèi)主流消費地電解鋁錠庫存68.25萬噸，環(huán)比上一交易日去庫0.82萬噸下游開工率持續(xù)提升，社會庫存保持去庫狀態(tài)后續(xù)無錫等主流消費地到貨偏少，現(xiàn)貨市場升貼水或?qū)⑦M(jìn)一步收窄。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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一德期貨：氧化鋁關(guān)注再次逢高沽空機(jī)會

1.宏觀上，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，軟硬數(shù)據(jù)都沒啥問題，最近的法案基本確定未來仍是財政擴(kuò)張的，未來更需關(guān)注分母端能否降息，但預(yù)期仍不樂觀；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，兜底有余但上行不足，領(lǐng)先指標(biāo)PMI仍在收縮區(qū)間關(guān)稅不確定性再起波瀾，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引，關(guān)注即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.01萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸。

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國信期貨：氧化鋁預(yù)計寬幅震蕩

周二夜間，氧化鋁報收3036元/噸，上漲1.27%現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)松動，隨著近期氧化鋁價格上漲，行業(yè)利潤修復(fù)，氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場的看多情緒也有所抑制另一方面，愛擇咨詢了解，廣西及貴州個別企業(yè)延續(xù)檢修操作，折合年產(chǎn)能共50萬噸，對價格形成一定支撐，貴州某企業(yè)開始對區(qū)域內(nèi)周劉彭礦山進(jìn)行開發(fā)，后續(xù)自用礦石保障力度提升整體而言，多空博弈加劇下，氧化鋁或?qū)挿鹗?，短線操作

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩偏弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，預(yù)期49.2，前值48.7制造業(yè)活動連續(xù)第四個月萎縮，貿(mào)易相關(guān)數(shù)據(jù)凸顯關(guān)稅影響美國5月ISM制造業(yè)進(jìn)口指數(shù)39.9，創(chuàng)2009年以來新低；出口指數(shù)創(chuàng)五年新低國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點非制造業(yè)PMI為50.3%，比上月下降0.1個百分點綜合PMI為50.4%，比上月上升0.2個百分點。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，宏觀方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點非制造業(yè)PMI為50.3%，比上月下降0.1個百分點綜合PMI為50.4%，比上月上升0.2個百分點制造業(yè)景氣水平改善，在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力背景下，二季度我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢但經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，政策有望進(jìn)一步加力 基本面上，原材料端，幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)擾動事件，引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔(dān)憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導(dǎo)致的原料發(fā)運(yùn)量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量。

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有色持倉日報：氧化鋁漲1.39%，銀河期貨減持9.2千手空單

截至6月3日收盤，滬銅2507收77650元/噸，跌0.13%；滬鋁2507收19860元/噸，跌1.21%；滬鉛2507收16570元/噸，跌0.30%；氧化鋁2509收2998元/噸，漲1.39% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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廣州期貨：氧化鋁適當(dāng)正套，電解鋁維持震蕩

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，未來將對降息態(tài)度更加謹(jǐn)慎，近期公布美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，國際方面，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，由于貿(mào)易政策、移民政策及財政政策等多方面的不確定性，寬松政策暫停期可能更長，美聯(lián)儲需等待形勢更明朗后才能做出決策國內(nèi)方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長期可持續(xù)性增強(qiáng) 基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)新增產(chǎn)能及減產(chǎn)檢修皆有出現(xiàn)，但因為開工率及總產(chǎn)能皆處高位，故增量部分較為零星。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)能處高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，國財政部：去年四季度以來，中國政府實施一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升向好，市場預(yù)期和信心穩(wěn)定，債務(wù)中長期可持續(xù)性增強(qiáng) 基本面上，原材料端，幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)擾動事件，引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔(dān)憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導(dǎo)致的原料發(fā)運(yùn)量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現(xiàn)貨價格歷經(jīng)反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產(chǎn)檢修計劃實施，國內(nèi)產(chǎn)量方面預(yù)計將小幅收斂。

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一德期貨：氧化鋁前期空單可擇機(jī)離場

1.宏觀上，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，軟硬數(shù)據(jù)都沒啥問題，最近的法案基本確定未來仍是財政擴(kuò)張的，未來更需關(guān)注分母端能否降息，但預(yù)期仍不樂觀；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，兜底有余但上行不足，領(lǐng)先指標(biāo)PMI仍在收縮區(qū)間關(guān)稅不確定性再起波瀾，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引，關(guān)注即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.01萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸。

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國信期貨：美國對鋁關(guān)稅幅度再提高，滬鋁預(yù)計震蕩

周一夜間，倫鋁報收2473美元/噸，上漲1%，節(jié)前滬鋁報收20070元/噸，下跌0.64%宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%，鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效受此影響，美國中西部完稅鋁溢價明顯上漲，但與此同時，關(guān)稅幅度的提高也將對整體鋁需求形成負(fù)面影響，對價格形成壓制基本面而言，鋁供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，下游需求則進(jìn)入淡季，且光伏板塊搶裝潮的窗口期結(jié)束，將出現(xiàn)明顯需求缺口。

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國信期貨：氧化鋁短線操作

節(jié)前，氧化鋁報收2962元/噸，下跌0.07%氧化鋁行業(yè)平均利潤已修復(fù)至300元/噸左右的水平，近期供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)意愿明顯提高此外，氧化鋁現(xiàn)貨價格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價差變化整體而言，目前各方預(yù)期暫難以證偽，多空博弈將有所加劇，預(yù)計氧化鋁期貨呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，主力合約下方支撐看向2800元/噸一線，短線操作

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鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問｜鑄造鋁合金期權(quán)規(guī)則關(guān)鍵點

41.什么是期權(quán)？ 期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的約定，買方有權(quán)在將來某一特定時間以特定價格（行權(quán)價格）買入或者賣出一定數(shù)量的特定資產(chǎn)（期權(quán)合約標(biāo)的物） 42.期權(quán)買方的權(quán)利是什么？ 在期權(quán)交易中，購買期權(quán)的一方稱作買方買方是權(quán)利的持有方，通過向期權(quán)的賣方支付一定的費用，獲得權(quán)利，有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入或者賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

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有色持倉日報：氧化鋁飄紅，20家期貨公司共減持近4萬手

截至5月30日收盤，滬銅2507收77600元/噸，跌0.50%；滬鋁2507收20070元/噸，跌0.35%；滬鉛2507收16620元/噸，跌0.81%；滬錫2507收250300元/噸，跌2.87% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，國財政部：1-4月，國有企業(yè)營業(yè)總收入262755.0億元，與上年持平；利潤總額13491.4億元，同比下降1.7%；應(yīng)交稅費20380.0億元，同比增長0.1%4月末，資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.2個百分點 基本面上，原料端，國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口大幅提升，由于澳大利亞逐漸走出雨季影響發(fā)運(yùn)量穩(wěn)步恢復(fù)，加之幾內(nèi)亞礦在雨季前的集中發(fā)運(yùn)，預(yù)計陸續(xù)到港后國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⑿》嵘?/p>

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲會議紀(jì)要：失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險有所上升，靈活平均通脹目標(biāo)制在高風(fēng)險環(huán)境中的益處已減弱；美聯(lián)儲傳聲筒”：滯脹預(yù)測或成美聯(lián)儲6月經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要基調(diào)國內(nèi)方面，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理張國清在上海市調(diào)研時強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建平臺經(jīng)濟(jì)良好生態(tài)，維護(hù)公平有序市場環(huán)境 基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已逐步接近行業(yè)上限，增量較為零星，整體仍保持相對較高的開工率，故供給量保持相對充足。

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廣州期貨：氧化鋁低位小幅反彈但空間有限

美國第一季度GDP數(shù)據(jù)修正低于市場預(yù)期，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂，有色整體情緒低迷幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)仍存隱憂，燒堿挺價支撐成本，氧化鋁生產(chǎn)利潤修復(fù)，廠家主動減產(chǎn)壓力減弱，下游電解鋁冶煉需求略有小減但仍保持高位，整體產(chǎn)能供應(yīng)過剩預(yù)期壓力下，氧化鋁短期價格反彈但上行動力有限，參考價格波動區(qū)間2900-3200元/噸電解供應(yīng)端開產(chǎn)保持高位但周度運(yùn)行產(chǎn)能小幅調(diào)減，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費，鋁錠+鋁棒庫存持續(xù)去化，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應(yīng)高位、需求消費進(jìn)入淡季，價格上下有限等待驅(qū)動。

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一德期貨：氧化鋁短期供需缺口支撐現(xiàn)貨

1.宏觀上，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，軟硬數(shù)據(jù)都沒啥問題，最近的法案基本確定未來仍是財政擴(kuò)張的，未來更需關(guān)注分母端能否降息，但預(yù)期仍不樂觀，這或與關(guān)稅不確定性有關(guān)；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，預(yù)期仍一般，兜底有余但上行不足關(guān)稅不確定性暫時消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.05萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16950、18800元/噸。

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國信期貨：宏觀情緒轉(zhuǎn)好，滬鋁預(yù)計震蕩

周四夜間，倫鋁報收2450.5美元/噸，下跌0.59%，滬鋁報收20110元/噸，下跌0.15%宏觀方面，特朗普關(guān)稅政策被美國法院“叫?！?，市場情緒及風(fēng)險偏好有所提振，對工業(yè)金屬價格形成支撐 基本面而言，鋁供應(yīng)穩(wěn)定維持在較高水平，下游需求則進(jìn)入淡季，且光伏板塊搶裝潮的窗口期結(jié)束，將出現(xiàn)明顯需求缺口，另一方面，特朗普關(guān)稅政策被叫停后或帶來搶出口的時間窗口，從而對淡季需求的下滑形成一定對沖。

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