證監(jiān)會(huì)同意鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊

近日，證監(jiān)會(huì)同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權(quán)注冊證監(jiān)會(huì)將督促上海期貨交易所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保鑄造鋁合金期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行

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廣州期貨：氧化鋁短期易漲難跌

美國5月PMI數(shù)據(jù)落入擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)不穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)酵，原料供應(yīng)緊張-氧化鋁成本走增預(yù)期帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲，氧化鋁倉單提取積極，庫存去化氧化鋁價(jià)格上漲推動(dòng)電解鋁成本端支撐上移，產(chǎn)能開工維持高位且年內(nèi)仍略有增量，下游需求進(jìn)入淡季市場觀望情緒濃厚，氧化鋁在原料緊張情緒下易漲難跌，滬鋁價(jià)格供應(yīng)走增、需求轉(zhuǎn)入淡季，價(jià)格上下有限區(qū)間震蕩運(yùn)行

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)面臨高度不確定性的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)整政策之前可以保持耐心并評估即將發(fā)布的數(shù)據(jù)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利稱，切勿在不必要的情況下突然或迅速行動(dòng)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克指出，官員們在未來幾個(gè)月仍需要掌握“大量”信息國內(nèi)方面，上海市印發(fā)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案提出，加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新更好滿足住房消費(fèi)需求，擴(kuò)大保障性租賃住房供給，擴(kuò)大住房公積金適用范圍，探索優(yōu)化住房公積金使用政策。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，上海市印發(fā)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案提出，加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新 基本面上，原料端幾內(nèi)亞雨季前發(fā)貨積極，隨著該批次陸續(xù)到港后，國內(nèi)港口庫存情況預(yù)計(jì)將有所提升，疊加國內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)情況穩(wěn)定進(jìn)行，令原料端供給得到補(bǔ)充，土礦報(bào)價(jià)有所松動(dòng)回落氧化鋁供給方面，由于前期現(xiàn)貨價(jià)格偏低，令國內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)檢修壓產(chǎn)操作控制供應(yīng)量，貿(mào)易商亦有挺價(jià)惜售情緒，氧化鋁供給偏多情況有所改善。

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國信期貨：基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力

周四夜間，倫鋁報(bào)收2456.5美元/噸，下跌0.77%，滬鋁報(bào)收20160元/噸，下跌0.17%美元稍有走強(qiáng)，金屬價(jià)格多數(shù)收跌基本面上，隨著氧化鋁價(jià)格再度出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，抬高鋁的底部價(jià)格進(jìn)入需求淡季，電解鋁或逐漸轉(zhuǎn)向供強(qiáng)需弱的格局，本周鋁錠庫存出現(xiàn)小幅累庫后再度去庫，對價(jià)格的支撐猶在，關(guān)注后續(xù)庫存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動(dòng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對待。

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國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3199元/噸，下跌1.08%，主力合約增倉1.9萬余手現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，社會(huì)庫存去庫之下，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲速度加快礦端的供應(yīng)干擾暫未看到緩解跡象，將為氧化鋁價(jià)格給予風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的支撐隨著利潤修復(fù)，后期或激發(fā)氧化鋁廠的復(fù)產(chǎn)意愿，再度出現(xiàn)供應(yīng)壓力整體而言，當(dāng)前氧化鋁打開上方空間，預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，偏多思路對待

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上期所：調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)

各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2025年5月26日交易（即5月23日晚夜盤）起： 氧化鋁期貨AO2509合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之三，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之三 特此通知 附件：調(diào)整后氧化鋁期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)一覽表 上海期貨交易所 2025年5月22日 。

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期貨日報(bào)：氧化鋁多空雙增

昨日，氧化鋁期貨2509合約呈現(xiàn)增倉上行、大幅收漲的態(tài)勢盤中，期價(jià)重心大幅上移，收盤大漲3.11%，至3246元/噸氧化鋁期貨2509合約大幅增倉14649手，至357007手，增幅達(dá)4.28% 交易所多空持倉排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁期貨2509合約持倉呈現(xiàn)多空雙增局面其中，持多單前20席位合計(jì)增加8162手，至196027手；持空單前20席位合計(jì)增加8384手，至226431手，增持空單數(shù)量超過增持多單數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸小幅增至30404手。

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廣州期貨：氧化鋁趨于上漲，電解鋁區(qū)間震蕩

幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)不穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)酵，原料供應(yīng)緊張-氧化鋁成本走增預(yù)期帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲，氧化鋁倉單提取積極，庫存去化氧化鋁價(jià)格上漲推動(dòng)電解鋁成本端支撐上移，產(chǎn)能開工維持高位且年內(nèi)仍略有增量，下游需求進(jìn)入淡季市場觀望情緒濃厚，短期氧化鋁被情緒帶領(lǐng)趨于上漲，滬鋁價(jià)格供應(yīng)走增、需求轉(zhuǎn)入淡季，價(jià)格上下有限區(qū)間震蕩運(yùn)行

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一德期貨：關(guān)注氧化鋁風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)際需求轉(zhuǎn)弱情況

1.宏觀上，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預(yù)期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

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瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅增長的局面

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)穆薩萊姆：超高不確定性正促使家庭和企業(yè)暫停支出和投資，如果這種情況持續(xù)下去，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩國內(nèi)方面，央行行長潘功勝持召開金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)并講話，要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，保持金融總量合理增長 基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)新增產(chǎn)能增量零星，在運(yùn)行產(chǎn)能已逐漸接近行業(yè)“天花板”，國內(nèi)電解鋁供給相對穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩偏強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，宏觀方面，央行：要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，保持金融總量合理增長加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、民營小微、穩(wěn)定外貿(mào)等重點(diǎn)領(lǐng)域，強(qiáng)化貨幣政策執(zhí)行和傳導(dǎo)，維護(hù)市場競爭公平秩序 基本面上，原料端幾內(nèi)亞雨季前發(fā)貨積極，隨著該批次陸續(xù)到港后，國內(nèi)港口庫存情況預(yù)計(jì)將有所提升，疊加國內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)情況穩(wěn)定進(jìn)行，令原料端供給得到補(bǔ)充，土礦報(bào)價(jià)有所松動(dòng)回落。

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Mysteel朝聞鋁市：歐盟擬提出對美國的貿(mào)易提案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以震蕩偏強(qiáng)為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20115元/噸，跌30元/噸，跌幅0.35%。

行情簡評

國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，倫鋁報(bào)收2475.5美元/噸，下跌0.17%，滬鋁報(bào)收20135元/噸，下跌0.07%美元走弱，給予金屬價(jià)格一定上漲空間，但關(guān)稅政策負(fù)面影響亦將長期對價(jià)格形成壓制隨著氧化鋁價(jià)格再度出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，抬高鋁的底部價(jià)格本周鋁錠庫存出現(xiàn)累庫，消費(fèi)淡季到來，關(guān)注庫存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對待

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國信期貨：氧化鋁震蕩偏強(qiáng)

周三夜間，氧化鋁報(bào)收3243元/噸，上漲1.85%，主力合約增倉2.7萬余手幾內(nèi)亞政府陸續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證問題有進(jìn)一步升級，據(jù)幾內(nèi)亞媒體報(bào)道，2025年5月20日星期二晚間，過渡當(dāng)局在國家電視臺(tái)宣讀了一項(xiàng)法令，決定將多個(gè)采礦權(quán)劃歸為戰(zhàn)略保留區(qū)，包括特許權(quán)、工業(yè)和半工業(yè)開采許可證以及鋁土礦、鐵、金、鉆石和石墨的探礦許可證礦端的供應(yīng)干擾暫未看到緩解跡象疊加前期集中減產(chǎn)對于產(chǎn)量的影響逐漸顯現(xiàn)，市場出現(xiàn)供應(yīng)偏緊情況，各地氧化鋁現(xiàn)貨市場成交價(jià)格快速上漲。

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廣州期貨：氧化鋁回調(diào)后仍大概率趨于上漲

幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌，短期內(nèi)供應(yīng)恐慌情緒告一段落，但幾內(nèi)亞政府政策不確定性較強(qiáng)，后續(xù)仍可能對礦端供應(yīng)造成影響近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場對上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內(nèi)氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

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一德期貨：電解鋁區(qū)間參與為主

1.宏觀上，美國經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬噸；冶煉利潤再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預(yù)期，5月份庫存仍去化，繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)電解鋁供給相對穩(wěn)定

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，國際方面，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克重申傾向于今年只降息一次；紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯：最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常好，經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是不確定性；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：將穆迪調(diào)降美國評級作為制定政策的一般數(shù)據(jù)處理；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮加強(qiáng)機(jī)制，以在市場出現(xiàn)壓力時(shí)更有效地防止貨幣市場利率飆升國內(nèi)方面，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布4月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%、全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.1%、70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平或略降，同比降幅均持續(xù)收窄。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布4月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%、全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.1%、70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比持平或略降，同比降幅均持續(xù)收窄 基本面上，原料端幾內(nèi)亞雨季前發(fā)貨積極，隨著該批次陸續(xù)到港后，國內(nèi)港口庫存情況預(yù)計(jì)將有所提升，疊加國內(nèi)鋁土礦復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)情況穩(wěn)定進(jìn)行，令原料端供給得到補(bǔ)充，土礦報(bào)價(jià)有所松動(dòng)回落。

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廣州期貨：原料供應(yīng)恐慌情緒帶動(dòng)氧化鋁上漲

英美、中美達(dá)成一致關(guān)稅壁壘降低協(xié)議，全球市場交投情緒修復(fù)明顯，幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場對上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內(nèi)氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

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