瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次維持利率不變，聲明中強(qiáng)調(diào)通脹和失業(yè)率上升的風(fēng)險(xiǎn)走高鮑威爾高呼不確定性因素以及繼續(xù)觀望等待的成本很低，表示不急于降息鮑威爾還稱無(wú)意主動(dòng)與特朗普會(huì)晤，后者的降息呼吁無(wú)礙美聯(lián)儲(chǔ)的工作國(guó)內(nèi)方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項(xiàng)政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)等。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

假期期間倫鋁走勢(shì)出現(xiàn)快速下跌后逐漸向上修復(fù)，漲跌幅為-0.16%，資訊方面，國(guó)際方面，美國(guó)4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預(yù)期的484月非農(nóng)就業(yè)人口新增17.7萬(wàn)人，高于預(yù)期的13萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月份降息可能性降低國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：4月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，受前期制造業(yè)較快增長(zhǎng)形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：4月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，受前期制造業(yè)較快增長(zhǎng)形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落 基本面上，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來(lái)集中發(fā)運(yùn)窗口，港口庫(kù)存短期充裕但后續(xù)供應(yīng)將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場(chǎng)因價(jià)格低位運(yùn)行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤(rùn)倒掛，開(kāi)工率回落帶動(dòng)供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動(dòng)氧化鋁需求保持堅(jiān)挺。

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上期所調(diào)整氧化鋁期貨交易手續(xù)費(fèi)

4月1日，上期所公告，自2025年4月8日交易（即4月7日晚夜盤）起：氧化鋁期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一 。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，特朗普認(rèn)為沒(méi)有任何紅線會(huì)改變關(guān)稅政策美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成，印度或是首批之一國(guó)內(nèi)方面，發(fā)改委：我國(guó)將出臺(tái)實(shí)施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實(shí)施育兒補(bǔ)貼制度，定向增發(fā)購(gòu)車指標(biāo)常態(tài)化、敞口式做好政策預(yù)研儲(chǔ)備 基本面上，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆保持高位運(yùn)行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供給穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 宏觀方面，發(fā)改委：將加力推動(dòng)既定政策落地見(jiàn)效，包括提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)、用好今年國(guó)家層面5萬(wàn)億元投資資金穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)五方面若干舉措將成熟一項(xiàng)出臺(tái)一項(xiàng)我們對(duì)實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)充滿信心 基本面上，原材料端，幾內(nèi)亞雨季的臨近，鋁土礦或有集中發(fā)運(yùn)的現(xiàn)象，并且隨著雨季進(jìn)行，發(fā)運(yùn)量逐步下降短期而言國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存及未來(lái)到港量將相對(duì)充足。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩運(yùn)行，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)聲表明，若關(guān)稅對(duì)導(dǎo)致失業(yè)率上升、通脹問(wèn)題以及經(jīng)濟(jì)增速造成的影響得以明確，或?qū)㈤_(kāi)啟降息，普遍預(yù)計(jì)節(jié)點(diǎn)在6月以后國(guó)內(nèi)方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當(dāng)前階段繼續(xù)加大流動(dòng)性支持力度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 基本面上，電解鋁供給端，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，前期部分因虧損而停減產(chǎn)的情況已復(fù)產(chǎn)完成，令國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量相對(duì)充足。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩運(yùn)行，宏觀方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當(dāng)前階段繼續(xù)加大流動(dòng)性支持力度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 基本面上，原材料端，幾內(nèi)亞雨季的臨近，鋁土礦或有集中發(fā)運(yùn)的現(xiàn)象，并且隨著雨季進(jìn)行，發(fā)運(yùn)量逐步下降短期而言國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存及未來(lái)到港量將相對(duì)充足。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，特朗普：美國(guó)幾乎沒(méi)有通脹問(wèn)題，要求鮑威爾降息，否則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個(gè)月維持不變往后看，二季度政策降息有望落地，屆時(shí)將帶動(dòng)LPR下行 基本面上，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆保持高位運(yùn)行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供給穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，國(guó)資委：要求中央企業(yè)主動(dòng)作為、靠前發(fā)力，強(qiáng)化資金統(tǒng)籌安排，確保及時(shí)付款，并可對(duì)中小企業(yè)小額款項(xiàng)、長(zhǎng)賬齡款項(xiàng)依法協(xié)商提前支付，加力支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè) 基本面上，原料端部分海外發(fā)運(yùn)鋁土礦陸續(xù)到港令港口庫(kù)存明顯回升，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)量級(jí)增長(zhǎng)氧化鋁供給方面，由于氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，影響冶煉廠利潤(rùn)，部分冶煉廠減產(chǎn)集中進(jìn)行，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量或有小幅收斂。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩偏強(qiáng)交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國(guó)際方面，美國(guó)總統(tǒng)在白宮發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾應(yīng)該降低利率，特朗普已就降息問(wèn)題向鮑威爾施壓國(guó)內(nèi)方面，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，工信部介紹一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況并答記者問(wèn)會(huì)議要求著重抓好“產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)升質(zhì)、消費(fèi)升溫”，助力提振消費(fèi) 基本面上，電解鋁供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運(yùn)行產(chǎn)能及開(kāi)工率皆保持高位運(yùn)行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，供給穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯：目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要維持利率不變的時(shí)間將更長(zhǎng)，如有需要，美聯(lián)儲(chǔ)“絕對(duì)”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場(chǎng)；卡什卡利：還沒(méi)看到嚴(yán)重的混亂，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)只在真正緊急的情況下謹(jǐn)慎干預(yù)；穆薩勒姆：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該警惕由關(guān)稅推動(dòng)的持續(xù)通脹 國(guó)內(nèi)方面，央行：一季度社融增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元；3月末M2余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 宏觀方面，央行：一季度社融增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元；3月末M2余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7% 基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂。

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瑞達(dá)期貨：建議滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要：美聯(lián)儲(chǔ)決策者普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)面臨通脹上升和增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)；明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利：如關(guān)稅暫停持續(xù)，預(yù)計(jì)通脹影響將減弱降息的門檻仍然很高；克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克：如果需要，已準(zhǔn)備好介入貨幣市場(chǎng)受暫停對(duì)等關(guān)稅影響，摩根大通預(yù)測(cè)下一輪美聯(lián)儲(chǔ)降息將在九月進(jìn)行，高盛下調(diào)美國(guó)衰退概率至45%國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁建議輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，美貿(mào)易代表：總統(tǒng)不會(huì)接受華爾街主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的局面，關(guān)稅沒(méi)有“例外和豁免”，沒(méi)有談判時(shí)間表舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利：政策處于非常良好的狀態(tài)，具備適度限制性我們?cè)谡呱峡梢灾?jǐn)慎行事；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比：遠(yuǎn)超預(yù)期的關(guān)稅構(gòu)成通脹風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)憂回到過(guò)去的困境國(guó)內(nèi)方面，李強(qiáng)同歐盟委員會(huì)主席通電話：中歐應(yīng)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，擴(kuò)大相互開(kāi)放基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價(jià)格回落，加之電解鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在宏觀環(huán)境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤(rùn)及開(kāi)工意愿走高。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀方面，商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人就《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)》白皮書(shū)答記者問(wèn)：中方在此背景下發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)》白皮書(shū)，旨在澄清中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系事實(shí)，系統(tǒng)闡釋中方對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系相關(guān)問(wèn)題的政策立場(chǎng)，闡明單邊主義、保護(hù)主義對(duì)中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的損害，展示中國(guó)堅(jiān)定維護(hù)國(guó)家利益、堅(jiān)定維護(hù)多邊貿(mào)易體制的決心和意志基本面上，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)提升，進(jìn)口量或有顯著改善，原料供應(yīng)壓力趨緩，鋁土礦價(jià)格有所承壓。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，中方對(duì)原產(chǎn)美國(guó)所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅：中國(guó)已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅(jiān)決措施，維護(hù)自身主權(quán)安全發(fā)展利益基本面上，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)提升，進(jìn)口量或有顯著改善，原料供應(yīng)壓力趨緩，鋁土礦價(jià)格有所承壓氧化鋁供給方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，從期價(jià)反饋來(lái)看，預(yù)期亦相對(duì)悲觀，在此背景下冶煉廠整體開(kāi)工情況或有所下滑，據(jù)悉部分氧化鋁廠有進(jìn)行擇機(jī)檢修的意向以控制偏多的供給，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量級(jí)或有小幅收斂。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：等待更明確的消息，再考慮調(diào)整政策立場(chǎng)一年后，隨著特朗普政策影響的逐漸明朗，不確定性應(yīng)該會(huì)大大降低打算完成整個(gè)任期潛在的關(guān)稅可能會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生持續(xù)影響關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能比預(yù)期更大下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升，但經(jīng)濟(jì)仍處于良好狀態(tài)國(guó)內(nèi)方面，中方對(duì)原產(chǎn)美國(guó)所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅：中國(guó)已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅(jiān)決措施，維護(hù)自身主權(quán)安全發(fā)展利益。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩偏弱交易

隔夜氧化鋁震蕩偏弱走勢(shì)，宏觀方面，中方對(duì)原產(chǎn)美國(guó)所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅：中國(guó)已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅(jiān)決措施，維護(hù)自身主權(quán)安全發(fā)展利益基本面上，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)提升，進(jìn)口量或有顯著改善，原料供應(yīng)壓力趨緩，鋁土礦價(jià)格有所承壓氧化鋁供給方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，從期價(jià)反饋來(lái)看，預(yù)期亦相對(duì)悲觀，在此背景下冶煉廠整體開(kāi)工情況或有所下滑，據(jù)悉部分氧化鋁廠有進(jìn)行擇機(jī)檢修的意向以控制偏多的供給，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量級(jí)或有小幅收斂。

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上期所調(diào)整氧化鋁期貨交易手續(xù)費(fèi)

3月7日，上期所發(fā)布公告，經(jīng)研究決定，自2025年3月11日交易（即3月10日晚夜盤）起：氧化鋁期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一點(diǎn)五，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一點(diǎn)五 。

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