期貨日報(bào)：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

短期來看，傅瑩表示，鑄造鋁合金期貨價(jià)格預(yù)計(jì)以跟隨鋁價(jià)震蕩為主，下方存在成本支撐一方面，鑄造鋁合金期貨主力合約AD2511距離交割日尚遠(yuǎn)，且鑄造鋁合金價(jià)格與鋁價(jià)走勢具有一致性，當(dāng)前電解鋁低庫存疊加持續(xù)去庫給予鋁價(jià)支撐另一方面，廢鋁供需呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，鑄造鋁合金中廢鋁成本占比接近90%，廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺對ADC12價(jià)格形成支撐但受傳統(tǒng)淡季影響，鑄造鋁合金價(jià)格上行空間亦有限另外，消費(fèi)淡季下鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)賣出套保需求較大，將壓制期貨盤面價(jià)格。

國內(nèi)資訊

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

短期低位運(yùn)行概率大 當(dāng)前氧化鋁價(jià)格已跌至相對低位，加之近期國際政經(jīng)局勢波動對鋁產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)品進(jìn)出口的影響因素，后續(xù)市場走勢也受到市場關(guān)注 中原期貨有色商品分析師劉培洋認(rèn)為，美國所謂“對等關(guān)稅”增加了經(jīng)濟(jì)衰退的概率，對包括鋁在內(nèi)的所有大宗商品都會形成一定拖累目前氧化鋁供需過剩格局難以改變，預(yù)計(jì)未來價(jià)格將圍繞成本上下波動，而電解鋁更多受到宏觀市場驅(qū)動，只有政策端出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折后，鋁價(jià)重心才有望重回2萬元/噸一線上方。

媒體報(bào)道

[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤

電解鋁企業(yè)成本壓力快速緩解 氧化鋁價(jià)格的“過山車”走勢備受市場關(guān)注沖高回落的根本原因是基本面上供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變以及市場交易心態(tài)轉(zhuǎn)變形成了共振高利潤刺激氧化鋁產(chǎn)能利用率不斷提升，在短缺向過剩轉(zhuǎn)變的過程中，現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨交易的“雙搶跑”使得價(jià)格大跨越式下跌至2月底北方價(jià)格降至3350元/噸附近，且跌勢仍未改變，市場貨源充裕、鋁廠庫存壓力緩解，氧化鋁期現(xiàn)倒掛的局面拖累價(jià)格繼續(xù)尋底 圖3 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 趨勢來看，氧化鋁價(jià)格在3月仍將繼續(xù)表現(xiàn)弱勢，但2月底價(jià)格已經(jīng)在行業(yè)平均成本線附近，近50%產(chǎn)能處于完全成本虧損的境地，因此價(jià)格下跌趨勢不改但跌幅會收窄。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

特朗晉政策可景不確定，美聯(lián)儲謹(jǐn)慎，今年票委齊聲支持漸進(jìn)式 降息美元保持高位運(yùn)行，有色金屬有所企穩(wěn)電解鋁成本隨著氧化鋁價(jià)格下跌繼續(xù)嚇唬，全國平均生產(chǎn)成本仍處于虧損狀態(tài)，春節(jié)假期臨近廢鋁供給整體偏緊，精廢價(jià)差擴(kuò)大，出現(xiàn)鋁錠代替合金錠采購的需求，不過近期期貨盤面反彈幅度較高，若帶動現(xiàn)貨價(jià)格回升，則精廢價(jià)差有所收窄，替代需求亦將減弱消費(fèi)端看1月中旬下游加工企業(yè)開工率將進(jìn)一步下滑，下游逢低補(bǔ)庫的需求將逐步減弱，預(yù)計(jì)春節(jié)假期前庫存仍將進(jìn)入累庫狀態(tài)，滬鋁暫不具備持續(xù)反彈動能，維持低位震蕩走勢。

期貨公司評論

Mysteel月報(bào)：11月Mysteel有色金屬價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降1.35%

金融市場期貨價(jià)格大幅下跌，影響蔓延至現(xiàn)貨市場，使得本月銅價(jià)整體呈現(xiàn)下跌走勢 2. 鋁 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能高位運(yùn)行，供應(yīng)端表現(xiàn)強(qiáng)勁11月Mysteel鋁價(jià)格指數(shù)為20813.5元/噸，環(huán)比上升128.58元/噸，漲幅0.62%；同比上升1815.09元/噸，漲幅9.55% 　　據(jù)Mysteel調(diào)研，截至11月下旬中國電解鋁建成產(chǎn)能約4503.85萬噸/年，運(yùn)行產(chǎn)能為4309.75萬噸/年，產(chǎn)能利用率高達(dá)93.47%。

指數(shù)分析

【財(cái)聯(lián)社】氧化鋁平均噸利超2000元，下游壓產(chǎn)檢修或增多

11日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前氧化鋁市場情況公開表示，氧化鋁價(jià)格走勢存在非理性因素，資本過度投機(jī)炒作明顯按照當(dāng)前成本和價(jià)格測算，氧化鋁行業(yè)平均利潤達(dá)2000元/噸以上，不可持續(xù)，也不應(yīng)該持續(xù) “一是希望各方對市場要心存敬畏，遵守規(guī)則，認(rèn)清基本面，守住底線，有關(guān)機(jī)構(gòu)要繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，杜絕惡意炒作；二是電解鋁產(chǎn)能有‘天花板’，同時(shí)當(dāng)前氧化鋁供需也基本平衡，不支撐價(jià)格持續(xù)過快攀升，氧化鋁期貨價(jià)格呈‘近高遠(yuǎn)低’結(jié)構(gòu)也說明對遠(yuǎn)期價(jià)格并不看好；三是要防范氧化鋁價(jià)格不合理上漲，鋁產(chǎn)業(yè)鏈要高度重視由此帶來的不利影響，共同維護(hù)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

中原期貨有色行業(yè)分析師劉培洋接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)稱，氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)，也對電解鋁價(jià)格形成支撐不過雖然近日滬鋁主力合約2412突破了2萬元/噸大關(guān)，但年內(nèi)整體漲幅遠(yuǎn)不及氧化鋁截至10月25日，A00鋁價(jià)為2.08萬元/噸，較年初上漲1330元/噸，漲幅6.83% 不過鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格并非集體走強(qiáng) 上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)預(yù)焙陽極價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢，山東大型電解鋁企業(yè)10月預(yù)焙陽極采購價(jià)格為3690元/噸，較2023年12月下跌338元/噸。

媒體報(bào)道

2024東京國際廢鋼會議圓滿落幕

他對2024下半年黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢進(jìn)行了如下預(yù)測：在粗鋼供需雙降的預(yù)期之下，預(yù)計(jì)下半年鋼價(jià)均價(jià)同比微降（接近持平）；而原料均價(jià)同比下降，廢鋼上半年均價(jià)2551元/噸，下半年重心繼續(xù)下移，幅度在50元/噸左右最后，他從2040年左右廢鋼資源量達(dá)到峰值后或有所回落，廢鋼期貨勢必助力廢鋼行業(yè)發(fā)展，廢鋼智能判級趨勢，長流程鋼廠大廢鋼比持續(xù)增加，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將納入全國碳市場，廢鋼資源循環(huán)利用是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳發(fā)展的重要環(huán)節(jié)等多個(gè)維度介紹了廢鋼未來的發(fā)展趨勢。

廢鋼會展

Mysteel：7月個(gè)別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

而隨著期貨價(jià)格下跌導(dǎo)致基差擴(kuò)大，新疆區(qū)域倉單成交量開始增多，并且部分貿(mào)易商、電解鋁廠及氧化鋁企業(yè)集中入市采購現(xiàn)貨，買方對高價(jià)的接受程度在被動提升，促使現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲進(jìn)入月下旬，廣西、河南及內(nèi)蒙古氧化鋁企業(yè)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)因現(xiàn)階段長單執(zhí)行不足、西北部分鋁廠仍處于安全庫存邊際及氧化鋁出口量增長，從供需平衡來看短缺局面尚未扭轉(zhuǎn)，但由于未來供應(yīng)偏寬松預(yù)期存在，導(dǎo)致買賣方雙方對價(jià)格走勢存分歧，臨近月末市場僵持局面持續(xù)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)窄幅調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

月評：供應(yīng)偏緊局面尚未扭轉(zhuǎn) 7月氧化鋁價(jià)格高位震蕩

而隨著期貨價(jià)格下跌導(dǎo)致基差擴(kuò)大，新疆區(qū)域倉單成交量開始增多，并且部分貿(mào)易商、電解鋁廠及氧化鋁企業(yè)集中入市采購現(xiàn)貨，買方對高價(jià)的接受程度在被動提升，促使現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲進(jìn)入月下旬，廣西、河南及內(nèi)蒙古氧化鋁企業(yè)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，而隨著云南復(fù)產(chǎn)完畢，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能也逐步達(dá)到峰值，市場呈現(xiàn)供需雙增局面然而，因現(xiàn)階段長單執(zhí)行不足、西北部分鋁廠仍處于安全庫存邊際及氧化鋁出口量增長，從供需平衡來看短缺局面尚未扭轉(zhuǎn)，但由于未來供應(yīng)偏寬松預(yù)期存在，導(dǎo)致買賣方雙方對價(jià)格走勢存分歧，臨近月末市場僵持局面持續(xù)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)窄幅調(diào)整。

月報(bào)

鄧夏羽：如何利用衍生品為有色企業(yè)?！皟r(jià)”護(hù)航

2024年6月6日，2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在青海西寧新華聯(lián)索菲特酒店盛大召開此次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，旨在對2024年氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價(jià)格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上華龍期貨股份有限公司首席分析師鄧夏羽作了題為《如何利用衍生品為有色企業(yè)保“價(jià)”護(hù)航》的主題演講。

會議報(bào)道

Mysteel：氧化鋁期貨價(jià)格大跌背后的邏輯淺析及對現(xiàn)貨價(jià)格的影響

從3月開始，雖然鋁價(jià)從19000元/噸漲至21000元/噸，但氧化鋁價(jià)格從3200元/噸漲至3800元/噸，折合單噸電解鋁成本增加1150元/噸，實(shí)際鋁廠盈利不及預(yù)期隨著今日鋁價(jià)的大幅下跌，為維持下游盈利空間，多頭資金開始回撤，氧化鋁期貨價(jià)格也隨之回落 圖3：中國氧化鋁期現(xiàn)基差走勢圖 （單位：元/噸） 最后，氧化鋁期貨價(jià)格大幅下跌是否會帶動現(xiàn)貨價(jià)格隨之回調(diào)？作者認(rèn)為：在基差沒有完全收縮到倉單貨釋放的情況下，短期市場流通現(xiàn)貨緊張的問題無法得到緩解，持貨商挺價(jià)惜售情緒依舊較濃，現(xiàn)貨價(jià)格會繼續(xù)維持高位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)大幅回調(diào) 氧化鋁價(jià)格為何跟漲不跟跌？

近日，鋁價(jià)在經(jīng)歷一波大漲行情之后價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)趨勢，但是氧化鋁價(jià)格依舊維持高位震蕩，是什么原因造成氧化鋁出現(xiàn)跟漲不跟跌的局面？ 圖1 氧化鋁及電解鋁期貨價(jià)格走勢圖 首先，從造成兩者價(jià)格出現(xiàn)波動的因素進(jìn)行分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ADC12走的是否為獨(dú)立行情？

當(dāng)負(fù)值達(dá)到一定程度時(shí)，原鋁反替代廢鋁的效果就會出現(xiàn)，期貨價(jià)格買入的收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)反之，兩者價(jià)差為正值時(shí)，意味著鋁壓鑄行業(yè)的需求無法拉動ADC12上漲，且隨著電解鋁價(jià)格的攀升，廢鋁流通性也會大幅增加，成本支撐邏輯相應(yīng)減弱此時(shí)合金錠企業(yè)選擇期貨上賣出套保，同樣是收益大于風(fēng)險(xiǎn) A00現(xiàn)貨與ADC12現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 結(jié)合上圖，我們可以回憶2023年春節(jié)前后半個(gè)月、2023年國慶節(jié)前后半個(gè)月這兩段行情，都是因?yàn)?em class='keyword'>電解鋁驅(qū)動力更強(qiáng)，拉大了與ADC12的差值（正值），給了合金錠企業(yè)套保的機(jī)會。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多維度推演氧化鋁未來供需格局

近期氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌，而期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)差異化走勢，主因在于市場對晉豫地區(qū)礦山復(fù)墾、西南電解鋁復(fù)產(chǎn)以及未來供需平衡存在差異性觀點(diǎn)，本文通過多維度推演未來氧化鋁供需格局及行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 高利潤刺激氧化鋁廠加速提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn) 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，目前中國氧化鋁全行業(yè)利潤高達(dá)614元/噸，處于近3年的峰值。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動后續(xù)現(xiàn)貨走強(qiáng)？

電解鋁期貨價(jià)格走勢圖 三、鋁棒出庫量高于鋁錠 從出庫量角度來看，年后華南市場下游企業(yè)陸續(xù)返工，下游集中補(bǔ)貨，出庫量穩(wěn)步提升，但整體呈現(xiàn)上升趨勢，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，國內(nèi)鋁棒率先去庫一周，但鋁錠出庫量仍不及往年同期水平，一方面是由于鋁價(jià)走高，下游企業(yè)畏高少采；另一方面，從佛山鋁錠和鋁棒出庫對比圖能看出，鋁棒出庫量高于鋁錠出庫，說明在鋁棒庫存偏高的情況下，疊加鋁棒加工費(fèi)近期走低，對鋁錠出庫稍有抑制。

熱點(diǎn)分析

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會暨電解鋁分論壇回顧

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會暨電解鋁分論壇于2023年11月23日在南昌市瑞頤大酒店隆重舉行本場會議是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所與安義縣人民政府指導(dǎo)的鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會，旨在對2024年鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價(jià)格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析本次電解鋁分論壇討論了“雙碳”政策對電解鋁行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的影響，后疫情時(shí)代中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對鋁市場帶來的變化，成本端技術(shù)層面變革，未來電解鋁行業(yè)發(fā)展前景等方面，為今年鋁行業(yè)的發(fā)展梳理了清晰的脈絡(luò)，為明年電解鋁行業(yè)的發(fā)展指明了可靠的方向。

會議報(bào)道

姚馨：2024 年電解鋁供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯推演

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會于2023年11月23日在南昌市瑞頤大酒店隆重舉行本場會議是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所與安義縣人民政府指導(dǎo)的鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會，旨在對2024年鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價(jià)格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次年會上，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨作了題為《2024 年電解鋁供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯推演 》的主題演講。

會議報(bào)道

趙冰洋：電解鋁生產(chǎn)中石墨化陰極的應(yīng)用

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會于2023年11月23日在南昌市瑞頤大酒店隆重舉行本場會議是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所與安義縣人民政府指導(dǎo)的鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會，旨在對2024年鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價(jià)格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次年會上，沈陽鋁鎂設(shè)計(jì)研究院有限公司節(jié)能環(huán)保所所長、正高級工程師趙冰洋作了題為《電解鋁生產(chǎn)中石墨化陰極的應(yīng)用 》的主題演講。

會議報(bào)道