Mysteel：5月ADC12價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 鑄造鋁合金期貨上市行業(yè)迎來(lái)巨大關(guān)注度

5月ADC12價(jià)格呈倒“N字走勢(shì)”，五一節(jié)后當(dāng)周原鋁持續(xù)下跌，鋁合金錠在需求及成本雙支撐都走弱的情況下，價(jià)格震蕩走跌，以華東ADC12價(jià)格為例，從節(jié)前19800元/噸下跌至19600元/噸，下游壓鑄企業(yè)新增訂單無(wú)明顯起色，鋁合金錠市場(chǎng)剛需成交為主因原鋁持續(xù)走跌后，廢鋁供應(yīng)緊張，生鋁價(jià)格堅(jiān)挺，鋁合金錠成本支撐價(jià)格，而且五一假期部分企業(yè)暫停生產(chǎn)，市場(chǎng)合金錠供應(yīng)有所縮量，使得ADC12價(jià)格維穩(wěn)在19600元/噸運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已逐步接近行業(yè)上限

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，國(guó)際方面，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法在5月有所改善世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，較3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，智能車載設(shè)備制造、智能無(wú)人飛行器制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)177.4%、167.9%。

期貨公司評(píng)論

徐曼：氧化鋁期貨掛牌上市 促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展

徐曼表示，上市氧化鋁期貨能夠促進(jìn)定價(jià)體系完善，助力國(guó)家鋁資源供應(yīng)保障能力建設(shè)，更好滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，注重以市場(chǎng)化手段落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。接著，徐曼詳細(xì)介紹了氧化鋁期貨合約及規(guī)則。

同期論壇

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁期貨今日上市，供過(guò)于求行業(yè)呼吁產(chǎn)能有序釋放

作為鋁工業(yè)的主要原料，氧化鋁生產(chǎn)處于原鋁上游6月19日，氧化鋁期貨上市交易，不僅對(duì)這一單一產(chǎn)品市場(chǎng)意義深遠(yuǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)鏈而言也有重要價(jià)值 我國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，價(jià)格波動(dòng)頻繁，行業(yè)迫切需要增設(shè)期貨交易通道，以提升氧化鋁市場(chǎng)交易活躍度，滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求 證券時(shí)報(bào)·e公司記者日前深入走訪行業(yè)企業(yè)了解到，近年來(lái)氧化鋁存在市場(chǎng)供過(guò)于求、企業(yè)盈利水平低迷、亟需高質(zhì)量轉(zhuǎn)型等問(wèn)題，行業(yè)人士呼吁產(chǎn)能有序釋放。

媒體報(bào)道

氧化鋁期貨今日上市，供過(guò)于求行業(yè)呼吁產(chǎn)能有序釋放

作為鋁工業(yè)的主要原料，氧化鋁生產(chǎn)處于原鋁上游6月19日，氧化鋁期貨上市交易，不僅對(duì)這一單一產(chǎn)品市場(chǎng)意義深遠(yuǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)鏈而言也有重要價(jià)值近年來(lái)氧化鋁存在市場(chǎng)供過(guò)于求、企業(yè)盈利水平低迷、亟需高質(zhì)量轉(zhuǎn)型等問(wèn)題，行業(yè)人士呼吁產(chǎn)能有序釋放

聚焦

炊具行業(yè)龍頭愛(ài)仕達(dá)擬開(kāi)展鋁及不銹鋼期貨套保業(yè)務(wù)

3月10日，愛(ài)仕達(dá)發(fā)布公告稱，擬開(kāi)展鋁錠期貨套期保值業(yè)務(wù)和不銹鋼期貨套期保值業(yè)務(wù)，其中鋁錠期貨套期保值業(yè)務(wù)中的投入的資金(保證金)總額合計(jì)不超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，在不銹鋼期貨套期保值業(yè)務(wù)中的投入的資金(保證金)總額合計(jì)不超過(guò)人民幣1000萬(wàn)元，業(yè)務(wù)期間均為自公司董事會(huì)審批通過(guò)之日起至2021年年度董事會(huì)召開(kāi)之日。

不銹鋼頭條

國(guó)信期貨：氧化鋁寬幅震蕩

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3158元/噸，下跌1.28%，增倉(cāng)1萬(wàn)余手供需過(guò)剩邏輯主導(dǎo)當(dāng)前氧化鋁價(jià)格走勢(shì)當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，另外，氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格也承壓下行另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運(yùn)量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強(qiáng)，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，將共同限制氧化鋁下跌空間。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁增倉(cāng)下行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3225元/噸，上漲0.56%供需方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率不斷回升，供應(yīng)量增加而需求基本穩(wěn)定的情況下，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，另外，氧化鋁期貨倉(cāng)單量持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸趨向?qū)捤傻念A(yù)期使得現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格也承壓下行，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期再度被放大，主導(dǎo)氧化鋁價(jià)格走勢(shì) 整體而言，現(xiàn)階段氧化礦供應(yīng)過(guò)剩邏輯帶動(dòng)價(jià)格下行，中長(zhǎng)期來(lái)看，氧化鋁市場(chǎng)仍面臨政策潛在利好、礦端擾動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期的博弈之中，預(yù)計(jì)氧化鋁寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：倉(cāng)單鎖貨+長(zhǎng)單補(bǔ)庫(kù)難持續(xù)，氧化鋁現(xiàn)貨流通逐漸寬松

由于7月個(gè)別產(chǎn)業(yè)客戶從盤面接貨，交割庫(kù)庫(kù)容釋放期貨市場(chǎng)在反內(nèi)卷政策的預(yù)期刺激下，盤面基差擴(kuò)大至-252元/噸，氧化鋁廠積極保值，且部分期現(xiàn)商進(jìn)行非標(biāo)套操作最終導(dǎo)致倉(cāng)單不斷增加，新疆交割庫(kù)庫(kù)容預(yù)約緊張，現(xiàn)貨流通性收緊 另一方面，由于二季度部分氧化鋁廠突發(fā)減產(chǎn)以及部分氧化鋁廠產(chǎn)成品質(zhì)量不穩(wěn)定，導(dǎo)致部分長(zhǎng)單執(zhí)行不及預(yù)期，隨著行業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)以及設(shè)備調(diào)試完成，氧化鋁廠開(kāi)始補(bǔ)交拖欠的長(zhǎng)單，電解鋁廠原料庫(kù)存增加明顯。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：氧化鋁逢高做空

美國(guó)7月CPI同比上漲2.7%低于預(yù)期，核心CPI增速升至2月來(lái)最高，鞏固9月降息預(yù)期，有色價(jià)格提振 氧化鋁期貨升水，期貨倉(cāng)單連續(xù)入庫(kù)，幾內(nèi)亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運(yùn)受阻，礦端擾動(dòng)+行業(yè)反內(nèi)圈情緒重來(lái)帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上行，實(shí)際氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)趨于過(guò)剩，需求端增量有限，庫(kù)存持續(xù)累增，氧化鋁價(jià)格上行仍有壓力，建議逢高做空，氧化鋁主力合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為3100-3400元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應(yīng)投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫(kù)存累增，近期情緒推高價(jià)格走強(qiáng)，實(shí)際上方運(yùn)行空間有限，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19200-20200元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/15）

總體來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)量略有下降 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)20000元/噸，平，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19800-20200元/噸，交割品成交多在20000元/噸非交割品普遍成交在19900元/噸，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，廢生鋁價(jià)格偏高，生產(chǎn)成本高企，部分企業(yè)或?qū)⒚媾R原料緊缺小幅減產(chǎn)下游壓鑄實(shí)際需求偏弱，拿貨情緒較弱，市場(chǎng)多以期現(xiàn)貿(mào)易商拿貨為主，壓鑄企業(yè)依舊以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，市場(chǎng)整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：氧化鋁短期或偏弱震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)預(yù)計(jì)監(jiān)管層將重點(diǎn)整治落后產(chǎn)能，氧化鋁行業(yè)的落后產(chǎn)能占比約20%，目前具體方案仍未出爐，市場(chǎng)更多是在交易政策預(yù)期 7月中旬，氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存降至6000噸附近的低位，隨后快速回升截至8月5日，氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存已增加至1.3萬(wàn)噸左右 氧化鋁成本支撐依然偏強(qiáng)近期，幾內(nèi)亞政府要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)整合礦產(chǎn)資源，疊加傳統(tǒng)雨季導(dǎo)致礦產(chǎn)外運(yùn)受阻，鋁土礦出口下降本周，幾內(nèi)亞鋁土礦CIF報(bào)價(jià)小幅上行，整體礦價(jià)波動(dòng)幅度不大，但短期或有漲價(jià)趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)資訊

廣發(fā)期貨：鋁合金盤面寬幅震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場(chǎng)成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫(kù)大幅累庫(kù)，寧波佛山等地接近脹庫(kù)供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價(jià)格倒掛及泰國(guó)工業(yè)部停止對(duì)回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對(duì)再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫(kù)存剛性采購(gòu)策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋁合金主力參考19200-20200運(yùn)行

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場(chǎng)成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫(kù)大幅累庫(kù)，寧波佛山等地接近脹庫(kù)供應(yīng)方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進(jìn)口價(jià)格倒掛及泰國(guó)工業(yè)部停止對(duì)回收工廠發(fā)放許可證導(dǎo)致廢鋁進(jìn)口量受阻，當(dāng)前市場(chǎng)廢鋁供應(yīng)較為緊缺，成本端對(duì)再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫(kù)存剛性采購(gòu)策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)成交清淡。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋁合金盤面偏弱震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場(chǎng)成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫(kù)大幅累庫(kù)，寧波佛山等地接近脹庫(kù)供應(yīng)方面，本月低價(jià)海外貨源持續(xù)沖擊市場(chǎng);需求端持續(xù)受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫(kù)存剛性采購(gòu)策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)成交清淡后續(xù)需求疲軟態(tài)勢(shì)仍將維持，持續(xù)抑制價(jià)格上行動(dòng)能預(yù)計(jì)盤面偏弱震蕩為主，主力參考19200-20200運(yùn)行，主要關(guān)注上游廢鋁供應(yīng)及進(jìn)口變化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/4）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁期貨價(jià)格震蕩回落，帶動(dòng)廢鋁市場(chǎng)小幅下行然而，廢鋁供應(yīng)緊張格局未改，部分持貨商惜售挺價(jià)心態(tài)明顯疊加行業(yè)持續(xù)處于微利/虧損狀態(tài)，合金錠生產(chǎn)企業(yè)成本支撐強(qiáng)勁，挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)但下游需求疲弱態(tài)勢(shì)依舊，企業(yè)訂單不足，采購(gòu)積極性低迷，仍以剛需采購(gòu)為主綜合來(lái)看，在供需兩端因素角力下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將維持區(qū)間震蕩格局，上下行空間均受顯著制約。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅延續(xù)低位震蕩 下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯起色

今日全國(guó)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主流規(guī)格價(jià)格穩(wěn)中有降價(jià)格區(qū)間與前一交易日基本持平，但成交重心略有下移，反映下游采購(gòu)仍以剛需為主，高價(jià)接受度有限，部分地區(qū)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，但實(shí)際成交存在商談空間，市場(chǎng)觀望情緒濃厚當(dāng)前行業(yè)供需矛盾突出，供應(yīng)端產(chǎn)能持續(xù)向西北地區(qū)轉(zhuǎn)移，內(nèi)蒙古、新疆等地新增產(chǎn)能逐步釋放，而需求端多晶硅、鋁合金等下游行業(yè)增長(zhǎng)乏力，導(dǎo)致庫(kù)存壓力累積期貨盤面今日波動(dòng)加劇，主力合約2511價(jià)格圍繞8700元/噸震蕩，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)聚焦于供需邊際變化及政策動(dòng)向。

日評(píng)

2025年上半年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)問(wèn)答錄

中國(guó)有色金屬報(bào)：2025年6月，有色期貨市場(chǎng)迎來(lái)首個(gè)再生金屬品種——鑄造鋁合金鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市一個(gè)月以來(lái)，其運(yùn)行情況如何，對(duì)行業(yè)發(fā)揮了什么作用？ 莫欣達(dá)：自2025年6月10日，我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)再生商品品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在上海期貨交易所掛牌交易以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮 一是市場(chǎng)規(guī)模逐步增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/1）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁期貨價(jià)格震蕩回落，帶動(dòng)廢鋁市場(chǎng)小幅下行然而，廢鋁供應(yīng)緊張格局未改，部分持貨商挺價(jià)惜售心態(tài)明顯受此影響，特別是熟廢鋁等關(guān)鍵原料獲取困難，加之行業(yè)持續(xù)處于微利甚至虧損狀態(tài)，合金錠生產(chǎn)企業(yè)成本支撐強(qiáng)勁，挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)但下游需求疲弱態(tài)勢(shì)依舊，企業(yè)訂單不足，采購(gòu)積極性未見(jiàn)起色，仍以剛需為主。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：氧化鋁市場(chǎng)多空博弈加劇

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3244元/噸，下跌6.27%，主力合約持倉(cāng)量增加9000余手，空頭加倉(cāng)、多頭離場(chǎng)，給予期價(jià)較強(qiáng)的向下壓制力 “反內(nèi)卷”政策對(duì)于氧化鋁行業(yè)的影響存在較大博弈空間，目前氧化鋁期貨倉(cāng)單低位的情況未有改變，現(xiàn)貨仍然偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格具有上漲動(dòng)能，期貨價(jià)格的潛在利多因素依然存在另一方面，當(dāng)前氧化鋁行業(yè)盈利能力提高下，周度產(chǎn)能開(kāi)工率持續(xù)回升，疊加海外氧化鋁流入的潛在可能，未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期也依然較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論