瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受多方因素走強(qiáng)

夜盤AO2402合約漲幅0.03%宏觀面，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為85.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為14.5%到明年3月維持利率不變的概率為18.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11.3% 基本面，京津冀及周邊區(qū)域?qū)⒔?jīng)歷一次超長(zhǎng)時(shí)間、超大范圍重污染天氣過(guò)程，根據(jù)要求,包括濱州在內(nèi)的25個(gè)城市需同步啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急，影響該部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)焙燒環(huán)節(jié)，加上幾內(nèi)亞科納克里油氣庫(kù)發(fā)生了特大爆炸，導(dǎo)致燃料出售受限，鋁土礦產(chǎn)出受影響，部分礦山已經(jīng)停產(chǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁復(fù)產(chǎn)消息刺激止跌

夜盤AL2308合約跌幅 0.33%宏觀上，鮑威爾稱不排除連續(xù)加息可能性，預(yù)計(jì)到 2025 年美國(guó)核心通脹率將回落到 2%；歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，目前不考慮暫停加息，不考慮改變通脹目標(biāo)；國(guó)內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍相對(duì)較暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁復(fù)產(chǎn)消息刺激止跌；云南地區(qū)全面放開(kāi)電力負(fù)荷管理，已有電解鋁廠通電復(fù)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，假期來(lái)臨，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比持續(xù)小幅下滑，后期消費(fèi)淡季氛圍隨之加重，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

夜盤AL2307合約跌幅0.19%宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，這是美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期中首次暫停加息,市場(chǎng)情緒提振，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ) FOMC 6 月點(diǎn)陣圖顯示還會(huì)有兩次加息 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)水量增加下，電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比小幅上行，行業(yè)訂單向大廠轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)開(kāi)工率略漲，后期仍受到傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

夜盤AL2307合約漲幅0.88%宏觀上，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月停止加息的預(yù)期較大，在下周美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)利率決定落地前，宏觀情緒保持回暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)水量增加下，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比持平，鋁線纜大型企業(yè)交貨期臨近，企業(yè)排產(chǎn)增加，開(kāi)工率錄得上漲，但企業(yè)新增訂單均下滑，其余各版塊受到傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

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瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁過(guò)剩格局加大，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

夜盤AL2307合約跌幅0.50%宏觀上，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題暫無(wú)定論，市場(chǎng)不確定增加，恐慌情緒有所抬頭 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁過(guò)剩格局加大，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格仍有下調(diào)空間，電解鋁成本支撐下移；5-6月云南地區(qū)汛期，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比小幅下滑，僅有鋁型材板塊開(kāi)工率小幅上漲，其余板塊開(kāi)工率弱勢(shì)運(yùn)行，后續(xù)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求疲軟氛圍升溫，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁過(guò)剩，價(jià)格回落

夜盤AL2306合約跌幅1.21%宏觀上，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)高于預(yù)期及前值，然美國(guó)債務(wù)問(wèn)題仍擾動(dòng)投資者信心，宏觀仍施壓 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁過(guò)剩，價(jià)格回落，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格短期弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南電力緊張，暫未波及電解鋁行業(yè)；需求端，本周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比上漲0.9個(gè)百分點(diǎn)，五一假期放假停產(chǎn)影響結(jié)束，下游開(kāi)工率小幅上漲，其中主要是鋁線纜及再生合金板塊開(kāi)工率回升，其他板塊開(kāi)工率維穩(wěn)或下行，后續(xù)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求疲軟氛圍升溫，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或下行。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：淡季國(guó)內(nèi)消費(fèi)不佳，但鋁價(jià)下方有成本支撐

周五原油小漲，倫鋁探底回升收小陰，今日小幅高開(kāi)于2289美元滬鋁夜盤高開(kāi)高走收中陽(yáng)，收于18945滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)淡季國(guó)內(nèi)消費(fèi)不佳，但鋁價(jià)下方有成本支撐，預(yù)期本周美聯(lián)儲(chǔ)加息后鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)上方壓力20000，下方支撐18500

期貨公司評(píng)論

【新湖期貨】節(jié)后國(guó)內(nèi)供需基本面整體偏弱 鋁價(jià)高位回落

海外雖然仍有減產(chǎn)擔(dān)憂，但減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)趨降受地產(chǎn)市場(chǎng)拖累，節(jié)后消費(fèi)難以快速恢復(fù)，弱消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響或逐漸顯現(xiàn)因此節(jié)后國(guó)內(nèi)供需基本面整體偏弱雖然鋁錠壘庫(kù)量超預(yù)期的可能性不大，但鋁棒壘庫(kù)或創(chuàng)新高鋁價(jià)高位回落的可能性大 公司簡(jiǎn)介：新湖期貨股份有限公司成立于1995年，凈資本8億多元，由浙江新湖集團(tuán)股份有限公司控股，擁有500多名員工，在全國(guó)設(shè)有28家分支機(jī)構(gòu)，在行業(yè)內(nèi)的影響力日益擴(kuò)大新湖期貨為中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、上海期貨同業(yè)公會(huì)監(jiān)事長(zhǎng)單位、大連商品交易所理事單位、鄭州商品交易所理事單位等。

鋁

華泰期貨:關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情對(duì)供應(yīng)的影響，鋁價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)

鋅： 現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水0.75美元/噸，前一交易日升水0.5美元/噸上海0#鋅主流成交于25150~25180元/噸，雙燕成交于25160~25220元/噸；0#鋅普通對(duì)2203合約報(bào)升水0~50元/噸，雙燕對(duì)2203合約報(bào)升水40~60元/噸；1#鋅主流成交于25080~25110/噸昨日鋅價(jià)下跌，早間持貨商升水下調(diào)，對(duì)2203合約報(bào)至升水0~50元/噸，市場(chǎng)成交仍不佳，持貨商主動(dòng)下調(diào)升水出貨，對(duì)均價(jià)亦跌至貼水。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（8.23-8.29）

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：國(guó)內(nèi)鋁下游開(kāi)工率小幅回升，但隨著鋁價(jià)高位限制加工材企業(yè)現(xiàn)貨采購(gòu)的積極性綜合來(lái)看，鋁價(jià)在宏觀利好主導(dǎo)下有望獲得更多支撐，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)及庫(kù)存的變化 （四）冷軋: 上周黑色期貨震蕩運(yùn)行，周前期在期貨帶動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲，但隨著期貨回落，價(jià)格也跟隨下跌，整體價(jià)格還是小幅下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（9/4）

現(xiàn)貨方面：國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，市場(chǎng)整體銷售價(jià)格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價(jià)格來(lái)到年度高位，部分未保值現(xiàn)貨積極出貨，保值商戶現(xiàn)貨成本較高，挺價(jià)意愿較強(qiáng)市場(chǎng)需求仍以剛需為主，低價(jià)成交尚可，高位受阻，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價(jià)差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價(jià)格 注：基差價(jià)格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價(jià)格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨呈震蕩偏弱走勢(shì)，原鋁價(jià)格承壓下行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普將請(qǐng)求最高法院“快速裁決”全球關(guān)稅案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20825元/噸，漲95元/噸，漲幅0.46%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M今日停盤 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（9月2日）無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20690-20730元/噸，均價(jià)20710元/噸，漲90元/噸早盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩，華東市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，早間持貨商普遍挺價(jià)出貨，后市預(yù)期向好，但高鋁價(jià)疊加基差上漲仍有部分積極出貨回款，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，但下游高位補(bǔ)貨需求一般，且貿(mào)易商對(duì)升水貨源接受有限，整體交投差強(qiáng)人意。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)疲軟 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20740元/噸，跌15元/噸，跌幅0.07%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2614美元/噸，昨日停盤 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（9月3日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20640-20660元/噸，均價(jià)20650元/噸，較上個(gè)交易日持平市場(chǎng)早期報(bào)平水為主，少量貼水10元/噸有流通，平水現(xiàn)貨成交一般；市場(chǎng)中后期主流下調(diào)至貼水10元/噸出貨，但現(xiàn)貨成交依舊偏弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[液堿日評(píng)] 山東庫(kù)存有增量 液堿市場(chǎng)觀望暫穩(wěn)（20250903）

即使期貨價(jià)格以及傳統(tǒng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)下跌，且近期北方地區(qū)物流運(yùn)力不足，下游鋁廠詢價(jià)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，依舊保持“買漲不買跌”的采購(gòu)情緒短期來(lái)看，持貨商悲觀情緒較濃，基本面難掩頹勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)格共振下跌概率概率較大預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)演繹穩(wěn)中偏弱行情，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3000-3200元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.3）

即使期貨價(jià)格以及傳統(tǒng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)下跌，且近期北方地區(qū)物流運(yùn)力不足，下游鋁廠詢價(jià)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，依舊保持“買漲不買跌”的采購(gòu)情緒短期來(lái)看，持貨商悲觀情緒較濃，基本面難掩頹勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)格共振下跌概率概率較大預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)演繹穩(wěn)中偏弱行情，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3000-3200元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.22-8.29）

成本支撐：上周期貨鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心繼續(xù)上移，整體需求仍處于淡季，但有改善跡象，8月下旬市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)旺季臨近，整體綜合均價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.79萬(wàn)噸，較21日降0.18萬(wàn)噸，較25日增0.79萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比表現(xiàn)增加，周內(nèi)先降后增，由于周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有增量，且臨近月底，下游企業(yè)采購(gòu)需求仍相對(duì)有限，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量相對(duì)平穩(wěn)，庫(kù)存因此整體表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.22-8.29）

成本支撐：上周期貨鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心繼續(xù)上移，整體需求仍處于淡季，但有改善跡象，8月下旬市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)旺季臨近，整體綜合均價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.79萬(wàn)噸，較21日降0.18萬(wàn)噸，較25日增0.79萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比表現(xiàn)增加，周內(nèi)先降后增，由于周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有增量，且臨近月底，下游企業(yè)采購(gòu)需求仍相對(duì)有限，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量相對(duì)平穩(wěn)，庫(kù)存因此整體表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)創(chuàng)五周新低 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20680元/噸，漲25元/噸，漲幅0.12%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2618.5美元/噸，跌1美元/噸，跌幅0.04% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（9月1日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20560-20580元/噸，均價(jià)20570元/噸，較上個(gè)交易日跌80。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/3）

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20000元/噸左右，鋁合金錠供應(yīng)預(yù)期收緊，以及ADC12高成本支撐下，AD盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行現(xiàn)貨方面：國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，市場(chǎng)整體銷售價(jià)格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價(jià)格來(lái)到年度高位，部分未保值現(xiàn)貨積極出貨，保值商戶現(xiàn)貨成本較高，挺價(jià)意愿較強(qiáng)市場(chǎng)需求仍以剛需為主，低價(jià)成交尚可，高位受阻，整體成交一般 【期貨市場(chǎng)】 鑄造鋁合金：9月2日鑄造鋁2511合約夜盤以20405元/噸收盤，上漲75元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：氧化鋁觀望3000支撐效應(yīng)

美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，特朗普挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性導(dǎo)致美元趨弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲 氧化鋁期貨倉(cāng)單持續(xù)入庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投逐步走熱，部分電解鋁低價(jià)補(bǔ)貨，現(xiàn)貨成交多貼水網(wǎng)價(jià)，目前氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，氧化鋁生產(chǎn)仍有利潤(rùn)，廠家投產(chǎn)積極，供應(yīng)維持過(guò)剩，下游需求穩(wěn)定但增量有限，氧化鋁庫(kù)存持續(xù)走增 電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅走增，目前開(kāi)產(chǎn)已超過(guò)4400萬(wàn)噸接近行業(yè)開(kāi)產(chǎn)天花板，部分地區(qū)下游壓延廠有減產(chǎn)、運(yùn)輸受阻情況，需求端正值淡旺季轉(zhuǎn)換之際，海內(nèi)外交易所庫(kù)存+社會(huì)庫(kù)存仍在累庫(kù)周期。

期貨公司評(píng)論