廣發(fā)期貨：氧化鋁震蕩偏弱

昨日氧化鋁期貨震蕩運(yùn)行，主力合約收跌1.46%至2980元/噸，倉單數(shù)量環(huán)比一周前增加1.74萬噸至10.63萬噸宏觀層面國內(nèi)反內(nèi)卷政策預(yù)期減弱，市場情緒回歸基本面主導(dǎo) 供應(yīng)端短期進(jìn)口鋁土礦受雨季發(fā)運(yùn)影響供應(yīng)偏緊，成本端存在支撐；但當(dāng)前氧化鋁企業(yè)仍保有一定利潤，新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)持續(xù)投放，供應(yīng)壓力凸顯需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能同比增長僅1.1%，對氧化鋁消費(fèi)拉動有限庫存持續(xù)累積，社會庫存攀升至近430萬噸，交易所倉單增至10萬噸以上，進(jìn)一步壓制價(jià)格，整體而言，氧化鋁市場呈現(xiàn)“高供應(yīng)、高庫存、弱需求”格局。

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鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問｜鑄造鋁合金期貨交易指南及有關(guān)規(guī)定

交易所對臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請，將按照會員或者客戶的交易部位和數(shù)量、現(xiàn)貨經(jīng)營狀況、對應(yīng)期貨合約的持倉狀況、可供交割品在交易所指定交割倉庫庫存以及期現(xiàn)價(jià)格是否背離等，確定其臨近交割月份套期保值交易頭寸 30.鑄造鋁合金期貨的交易手續(xù)費(fèi)是如何收取的？ 上市初期，鑄造鋁合金期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之一，平今倉交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之一。

國內(nèi)資訊

上期所：鑄造鋁合金期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)

五、每次最大下單數(shù)量 100手 六、行權(quán)與履約 鑄造鋁合金期權(quán)為美式期權(quán)，客戶辦理行權(quán)、放棄行權(quán)等業(yè)務(wù)的時間及渠道見下表： 七、持倉限額管理 期權(quán)合約和期貨合約分開限倉。

國內(nèi)資訊

期貨日報(bào)：氧化鋁多空雙增

昨日，氧化鋁期貨2509合約呈現(xiàn)增倉上行、大幅收漲的態(tài)勢盤中，期價(jià)重心大幅上移，收盤大漲3.11%，至3246元/噸氧化鋁期貨2509合約大幅增倉14649手，至357007手，增幅達(dá)4.28% 交易所多空持倉排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁期貨2509合約持倉呈現(xiàn)多空雙增局面其中，持多單前20席位合計(jì)增加8162手，至196027手；持空單前20席位合計(jì)增加8384手，至226431手，增持空單數(shù)量超過增持多單數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸小幅增至30404手。

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Mysteel朝聞鋁市：特朗普減稅案在眾院涉險(xiǎn)過關(guān) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期以震蕩偏強(qiáng)為主

盤中，期價(jià)重心大幅上移，收盤大漲3.11%，至3246元/噸氧化鋁期貨2509合約大幅增倉14649手，至357007手，增幅達(dá)4.28% 交易所多空持倉排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁期貨2509合約持倉呈現(xiàn)多空雙增局面其中，持多單前20席位合計(jì)增加8162手，至196027手；持空單前20席位合計(jì)增加8384手，至226431手，增持空單數(shù)量超過增持多單數(shù)量，導(dǎo)致凈空頭寸小幅增至30404手。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國PPI數(shù)據(jù)緩和通脹擔(dān)憂 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20575元/噸,跌30元/噸，跌幅0.15%國際市場：LME鋁3M報(bào)收2608美元/噸，跌18.5美元/噸，跌幅0.7% 【現(xiàn)貨市場】（2月13日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20490-20530元/噸，均價(jià)20510元/噸，跌30元/噸早盤滬鋁窄幅震蕩，無錫現(xiàn)貨市場維持弱穩(wěn)運(yùn)行，雖然累庫格局延續(xù)，出貨壓力仍存，但持貨商多選擇繼續(xù)挺價(jià)，交易途中偶有小幅下調(diào)，報(bào)價(jià)較前期變化不大，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，下游基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，開始穩(wěn)步入市補(bǔ)貨，但量級尚未恢復(fù)至節(jié)前水平，整體交投數(shù)量仍相對有限。

行情簡評

中信建投期貨：氧化鋁期貨合約震蕩偏弱

氧化鋁期貨合約震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢，目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4000-4200附近，較前日下跌100元前期現(xiàn)貨市場多以貿(mào)易商大幅貼水出貨為主，現(xiàn)貨成交價(jià)跌幅明顯目前現(xiàn)貨供給逐步寬松，四網(wǎng)均價(jià)與零單成交價(jià)差逐步收窄當(dāng)前零單成交價(jià)正逐漸靠近晉豫地區(qū)高成本產(chǎn)能氧化鋁企業(yè)成本線，貿(mào)易商及生產(chǎn)商對價(jià)格進(jìn)一步下跌接受程度下降，預(yù)計(jì)氧化鋁現(xiàn)貨降幅將逐漸收窄另一方面注 冊倉單數(shù)量在緩慢增加，在貨源寬松的背景下，盤面接倉單的意愿不高，倉單消化速度將繼續(xù)放緩，期貨近月合約或保持現(xiàn)貨較大貼水，近月合約仍是反彈沽空為主。

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中信建投期貨：氧化鋁近月合約仍是反彈沽空為主

氧化鋁期貨合約低位企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅略有收窄，目前北方氧化鋁四網(wǎng)均價(jià)在4200-4500附近前期現(xiàn)貨市場多以貿(mào)易商大幅貼水出貨為主，現(xiàn)貨成交價(jià)跌幅明顯目前貿(mào)易商高價(jià)貨源多數(shù)完成銷售，近期零單成交價(jià)正逐漸靠近高成本產(chǎn)能氧化鋁企業(yè)成本線，貿(mào)易商及生產(chǎn)商對價(jià)格進(jìn)一步下跌接收程度下降，預(yù)計(jì)氧化鋁現(xiàn)貨降幅將逐漸收窄另一方面注冊倉單數(shù)量在緩慢增加，在貨源寬松的背景下，盤面接倉單的意愿不高，倉單消化速度較慢，期貨近月合約或保持現(xiàn)貨較大貼水，近月合約仍是反彈沽空為主。

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中信建投期貨：氧化鋁02合約仍以反彈沽空為主

目前貿(mào)易商高價(jià)貨源多數(shù)完成銷售，近期零單成交價(jià)正逐漸靠近晉豫地區(qū)高成本產(chǎn)能氧化鋁企業(yè)成本線，貿(mào)易商及生產(chǎn)商對價(jià)格進(jìn)一步下跌接受程度下降，預(yù)計(jì)氧化鋁現(xiàn)貨降幅將逐漸收窄另一方面注冊倉單數(shù)量在緩慢增加，在貨源寬松的背景下，盤面接倉單的意愿不高，倉單消化速度將繼續(xù)放緩，期貨近月合約或保持現(xiàn)貨較大貼水，近月合約仍是反彈沽空為主 02合約仍以反彈沽空為主，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間3650-3950元/噸，前期反套策略可考慮止盈離場。

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Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場穩(wěn)中偏弱 供需錯配顯著

供應(yīng)端，上周期內(nèi)全國開爐數(shù)量波動但總體穩(wěn)定，西南地區(qū)部分廠家減產(chǎn)，有計(jì)劃在 10 月底有大面積停爐，西北地區(qū)開工率上升部分廠家等待市場時機(jī)隨時準(zhǔn)備開工需求端表現(xiàn)一般，多晶硅市場觀望，有機(jī)硅和鋁合金需求略有回暖庫存小幅上升，社會庫存49.0萬噸，環(huán)比增0.2萬噸市場波動加劇，但工業(yè)硅供應(yīng)過剩狀況未變，關(guān)注宏觀政策影響期貨端，工業(yè)硅主力2411合約收盤價(jià)格9610，漲跌0，單日減倉1320手 今日有機(jī)硅市場持穩(wěn)運(yùn)行，市場主流成交價(jià)參考至13800-14000元/噸（凈水送到)。

日評

Mysteel日報(bào)：下游節(jié)前備貨意愿不強(qiáng) 工業(yè)硅庫存承壓

今日華東通氧553#硅在11600-11800元/噸，華東421#硅在12000-12300元/噸供給端呈現(xiàn)輕微上升勢頭，整體市場保持平穩(wěn)態(tài)勢西北地區(qū)以新疆為主產(chǎn)量有所上升，西南地區(qū)盡管產(chǎn)量保持穩(wěn)定，但已有減產(chǎn)的計(jì)劃正在實(shí)施進(jìn)行中需求端，有機(jī)硅DMC市場表現(xiàn)出積極跡象，但新訂單數(shù)量并不樂觀；多晶硅的需求表現(xiàn)一般，價(jià)格略有下降；鋁合金的價(jià)格則保持堅(jiān)挺今日期貨端表現(xiàn)較前期強(qiáng)勢，工業(yè)硅主力2411合約收盤價(jià)格9890，幅度+1.91%，漲185，單日減倉5566手。

日評

9月2日，上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)正式上市交易

9月2日，上期所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)正式上市交易據(jù)悉，鉛期權(quán)首日掛牌PB2412、PB2501對應(yīng)的期權(quán)合約；鎳期權(quán)首日掛牌NI2412、NI2501對應(yīng)的期權(quán)合約；錫期權(quán)首日掛牌SN2412、SN2501對應(yīng)的期權(quán)合約；氧化鋁期權(quán)首日掛牌AO2412、AO2501對應(yīng)的期權(quán)合約 此次上市的鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)均為美式期權(quán)合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉量閾值均為10000手（單邊），每次最大下單數(shù)量為100手。

國內(nèi)資訊

上期所發(fā)布鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)合約中，合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉量閾值均為10000手（單邊） 四、掛牌基準(zhǔn)價(jià) 由我所在上市前一交易日公布 計(jì)算公式為二叉樹期權(quán)定價(jià)模型，其中無風(fēng)險(xiǎn)利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期權(quán)合約波動率取標(biāo)的期貨主力合約90個交易日的歷史波動率 五、每次最大下單數(shù)量 100手。

國內(nèi)資訊

中信建投期貨：氧化鋁運(yùn)行區(qū)間3800-3900元/噸

隔夜滬鋁震蕩偏弱，氧化鋁期貨小幅下跌近期澳大利亞成交3萬噸氧化鋁現(xiàn)貨，報(bào)價(jià)503美元，噸，環(huán)比上漲13美元國內(nèi)鋁士礦供給仍存在一定缺口，氧化鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能短期提升有限，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況國內(nèi)現(xiàn)貨供給整體略微偏緊，下游買興有所提升，昨日山西地區(qū)成交氧化鋁現(xiàn)貨2000噸，出廠成交價(jià)3950元目前09合約持倉持續(xù)回落，倉庫倉單數(shù)量保持下滑狀態(tài)，短期氧化鋁09合約震蕩為主 氧化鋁09合約高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間3800-3900元/噸。

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中信建投期貨：短期氧化鋁09合約高位震蕩為主

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨震蕩偏弱目前海外氧化鋁供給略微偏緊，現(xiàn)貨成交價(jià)小幅走高對國內(nèi)形成支撐國內(nèi)鋁土礦供給仍存在一定缺口，氧化鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能提升有限國內(nèi)現(xiàn)貨供給整體略微偏緊，下游買興有所提升，河南、廣西等地均有高價(jià)成交現(xiàn)貨目前09合約持倉略有回升，倉庫倉單數(shù)量下滑3897噸，短期氧化鋁09合約高位震蕩為主 氧化鋁09合約高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間3750-3920元/噸09-10及09-11合約正套可繼續(xù)持有。

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中信建投期貨：氧化鋁09合約高位震蕩

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨高位運(yùn)行目前海外氧化鋁供給略微偏緊，現(xiàn)貨成交價(jià)小幅走高對國內(nèi)形成支撐國內(nèi)鋁土礦供給仍存在一定缺口，氧化鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能提升有限國內(nèi)現(xiàn)貨供給整體略微偏緊，河南地區(qū)成交氧化鋁現(xiàn)貨0.3萬噸，成交價(jià)3930元，現(xiàn)貨價(jià)格高位企穩(wěn)目前09合約持倉略有下滑，倉庫倉單數(shù)量下滑至10.96萬噸，09合約與現(xiàn)貨價(jià)格幾乎持平，繼續(xù)上漲動能有限 氧化鋁09合約高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間3750-3920元噸。

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中信建投期貨：氧化鋁09合約偏強(qiáng)運(yùn)行

昨日有色板塊集體止跌反彈，氧化鋁期貨大幅拉漲目前海外氧化鋁供給略微偏緊，現(xiàn)貨成交價(jià)小幅走高至545美元/噸受鋁士礦價(jià)格上漲影響，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上漲當(dāng)前供需平衡仍存在小幅缺口，蒙東和西北部分電解鋁企業(yè)氧化鋁庫存持續(xù)處于低位，在氧化鋁價(jià)格重回上漲趨勢后，鋁廠拿貨意愿將有所提升，近期倉單流入或有改善同時倉單數(shù)量較09合約持倉數(shù)量偏低，09合約漲勢將強(qiáng)于其他合約 氧化鋁09合約偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間3750-3900元/噸，不建議單邊介入09合約。

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中信建投期貨：短期氧化鋁基本面依然偏強(qiáng)

近期全國多地發(fā)生強(qiáng)降雨，山西、廣西、貴州等地區(qū)礦山生產(chǎn)受到不同程度影響，國產(chǎn)礦供給仍然偏緊河南某氧化鋁企業(yè)進(jìn)口礦石得到補(bǔ)充，上周產(chǎn)能小幅提升，8月下旬內(nèi)蒙預(yù)計(jì)有50萬噸氧化鋁投產(chǎn)，供給預(yù)期寬松下，氧化鋁期貨價(jià)格錄得較大跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨供給略有改善，鋁廠觀望情緒較濃近期盤面進(jìn)一步貼水，倉單貨源再次流出，倉單數(shù)量進(jìn)一步減少短期氧化鋁基本面依然偏強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)情況 氧化鋁09合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3550-3700元/噸，區(qū)間操作為主，09-10及09-11合約正套可繼續(xù)持有。

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中信建投期貨：短期氧化鋁期貨偏弱概率較大

部分多頭止盈離場，氧化鋁期貨錄得較大跌幅基本面看本月山西礦山復(fù)產(chǎn)規(guī)模較少，但對下月復(fù)產(chǎn)規(guī)模預(yù)期有所增加，礦石供應(yīng)改善預(yù)期較強(qiáng)本周現(xiàn)貨仍有高價(jià)成交，不過數(shù)量偏低，多為貿(mào)易商成交，下游鋁廠觀望情緒較濃隨著期貨價(jià)格下滑，期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)收窄，預(yù)計(jì)近期貿(mào)易商有出貨需求，現(xiàn)貨端供應(yīng)略有改善，短期氧化鋁期貨偏弱概率較大，建議區(qū)間操作為主短期氧化鋁07合約震蕩偏弱，運(yùn)行區(qū)間3850-4100元噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

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氧化鋁早評：供需兩端消息擾動再現(xiàn) 下游維持剛需采購

【期貨市場】周二氧化鋁期貨夜盤主力AO2404合約收于3283元/噸，漲幅0.06%，最低價(jià)3267元/噸，最高價(jià)3294元/噸，持倉量增加2022手至48574手 上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為7.60萬噸，較上一交易日繼續(xù)持平其中，新疆氧化鋁交割倉庫倉單注冊量累計(jì)7.39萬噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，昨天內(nèi)蒙古某鋁廠發(fā)生動力閃燃事故，導(dǎo)致全廠停電壓鋁，經(jīng)過企業(yè)積極搶修目前電力基本已恢復(fù)，但其中某一個系列電解槽電壓尚不穩(wěn)定，目前停槽數(shù)量增加，預(yù)估產(chǎn)能影響有所擴(kuò)大。

日報(bào)