廣發(fā)期貨：多頭離場貴金屬呈現(xiàn)“滯漲”銀價下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對等措施，將于7月21日針對鋼鋁調(diào)整現(xiàn)有的對等關(guān)稅措施，從而與美國邊境貿(mào)易安排的進展相匹配，來保護加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿(mào)易），他表示如果與特朗普政府的貿(mào)易磋商停滯，可能會在7月21日之前（對美國）加征鋼鋁關(guān)稅 美國總統(tǒng)特朗普通過自創(chuàng)的社交媒體平臺表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯(lián)儲主席）正在讓美國損失數(shù)千億美元他絕對是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯(lián)儲理事會也是同謀。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時下跌

隔夜外盤金銀同時下跌，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美國經(jīng)濟和勞動力市場穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當前貨幣政策適度且限制性不過度，美聯(lián)儲面對持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，4月消費者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國進口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲仍需要更多的數(shù)據(jù)來了解物價和經(jīng)濟的走向；美聯(lián)儲副主席杰佛遜也表達了類似的觀點。

機構(gòu)

全球金融市場繼續(xù)動蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

美國關(guān)稅政策對全球金融市場的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤，美股股指期貨開盤后迅速跌幅擴大，其中納指期貨跌超5%，標普500指數(shù)期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內(nèi)跌幅達4% ③現(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報3008.30美元/盎司。

聚焦

福能期貨：螺紋鋼破位下跌！需求回暖失速背后，“金三銀四”成色幾何？

3月以來，螺紋鋼2505合約價格整體呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢，目前已經(jīng)跌破重要的支撐位3184元/噸，較2月28日收盤價下跌166元/噸，跌幅4.98%本輪下跌最主要的驅(qū)動在于宏觀利多落地，現(xiàn)實需求回升偏慢，原料下跌導致成本下移，市場情緒轉(zhuǎn)向謹慎 宏觀利多逐步兌現(xiàn) 根據(jù)2025年政府工作報告，今年將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，赤字率、專項債、特別國債目標均有提高。

鋼材

一德期貨：隔夜外盤金銀同時下跌

隔夜外盤金銀同時下跌，Comex金銀比價開始回升美債、美股下跌，VIX、美元、原油上漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，對墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅將于3月4日生效2026年票委、費城聯(lián)儲主席哈克表示，維持利率水平不變將有助于通脹率回落至美聯(lián)儲2%的目標，且不會對就業(yè)市場及經(jīng)濟造成傷害2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，預計美聯(lián)儲會暫時維持利率政策不變，以尋找通脹壓力向2%目標回落的證據(jù)。

機構(gòu)

2025年8月22日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

徽商期貨：白銀或維持高位震蕩以等待新的驅(qū)動

近期，貿(mào)易、地緣局勢緩和，市場避險需求下降另外，由于美國勞動力市場降溫，疊加通脹溫和反彈，市場已基本定價美聯(lián)儲9月降息25個基點的預期，白銀短期或陷入高位震蕩整理仍需等待美聯(lián)儲政策預期進一步明朗化，重點關(guān)注8月美國的通脹和非農(nóng)就業(yè)報告情況，不排除9月降息不及預期的可能 美國降息必要性上升 美國近幾個月的通脹并未出現(xiàn)此前市場預期的由于關(guān)稅政策影響大幅上升的情況，通脹整體表現(xiàn)溫和。

貴金屬

2025年8月21日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：金銀短期有趨穩(wěn)跡象

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價開始回落美股分化，美元回落，VIX、美債、原油收漲消息面上，美聯(lián)儲7月FOMC會議紀要顯示，多數(shù)委員認為通脹比就業(yè)風險高、且關(guān)稅影響或需時間全面顯現(xiàn)；僅有兩名委員（鮑曼和沃勒）認為就業(yè)市場風險超過通脹美國總統(tǒng)特朗普呼吁現(xiàn)任美聯(lián)儲理事麗莎庫克辭職，理由是其住房抵押貸款存在欺詐等問題；對此，庫克回應稱“絕無被逼迫而辭職的打算”名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走低對黃金支撐增強。

機構(gòu)

Mysteel日報：商品回歸基本面交易 銀價高位下跌（8.20）

一、價格行情 2025年8月20日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報9030元/千克，跌130元/千克；滬銀主力合約跌1.86%，報9042元/千克；COMEX銀跌2.06%，報37.61美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌1.98%，報37.15美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.305%，美元指數(shù)報98.33。

日報

有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持2.3千手多單

截至8月20日收盤，滬銅2509收78640元/噸，跌0.30%；滬鋁2510收20535元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16725元/噸，跌0.51%；氧化鋁2601收3147元/噸，漲0.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年8月20日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國信期貨：金銀震蕩待變，靜候杰克遜霍爾指引

周二晚間，貴金屬震蕩調(diào)整紐約金主力合約下跌0.6%，報3358.7美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.36%，報772.60元/克；紐約銀主力合約下跌 69.7美分，報37.332美元/盎司，滬銀主力合約下跌1.65%，報9061元/千克 消息面上，美元走強特朗普的關(guān)稅政策雖引發(fā)全球貿(mào)易緊張，但標普評級確認了美國“AA+”的長期信用評級和“A-1+”的短期信用評級，認為其帶來的關(guān)稅收入有助于維持美國財政健康，這在一定程度上緩解了市場對債務問題的擔憂，可能減弱貴金屬的避險吸引力。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調(diào)整

隔夜外盤金銀重啟調(diào)整，Comex金銀比價開始回升美股分化，原油回落，VIX、美元、美債收漲 消息面上，美財長貝森特表示將于9月開始與11位美聯(lián)儲主席候選人會面，縮小范圍后提交給總統(tǒng)據(jù)美國政府消息，美、俄、烏三方會談地點正在遴選中，候選名單包括布達佩斯、日內(nèi)瓦甚至俄羅斯境內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國7月營建許可年化總數(shù)初值135.4萬戶，預期138.6萬戶；7月新屋開工年化總數(shù)142.8萬戶，預期129萬戶。

機構(gòu)

Mysteel快訊：銀川建筑鋼材價格震蕩下跌

19日銀川市場建筑鋼材價格震蕩下挫，全天區(qū)域內(nèi)主流鋼廠價格累積下跌30元/噸截止發(fā)稿，寧鋼高線3380元/噸，銀川市場螺紋鋼HRB400E中20mm價格處于3150-3210元/噸之間，主流盤螺價格在3410元/噸 今日，早盤市場價格暫穩(wěn)，午后受黑色系期貨價格繼續(xù)下行的影響，主導鋼廠下調(diào)出廠價格，銀川市場建筑鋼材價格也跟隨走低市場價格的下跌，本地低庫存散戶商家持觀望態(tài)度，待現(xiàn)貨價格合適后進行補倉，終端用戶依然按需采購，整體出貨情況較差。

日報

2025年8月19日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：金銀維持弱勢

隔夜外盤金銀延續(xù)低位震蕩整理，Comex金銀比價開始回落美股分化，VIX、美債回落，原油、美元收漲 消息面上，美歐烏三方會談結(jié)束，美總統(tǒng)特朗普隨后致電俄羅斯總統(tǒng)普京，著手力爭促成俄烏領(lǐng)導人直接會晤，并于8月底前落地名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強短端美德利差基本持平對美元影響中性 資金面上，白銀配置資金開始增持，截至8月18日，SPDR持倉965.36噸（+0噸），iShares持倉15356.60噸（+285.29噸）。

機構(gòu)

2025年8月18日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年8月15日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀再度回落

隔夜外盤金銀再度回落，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，針對此前呼吁大幅降息的有關(guān)報道，美財長貝森特表示他只是就中性利率發(fā)表看法并非干預美聯(lián)儲工作2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，9月降息50基點沒有必要，更不符合經(jīng)濟現(xiàn)狀2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，從當前情況看9月降息似乎沒有必要經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國截至8月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)22.4萬人，預期22.8萬人；美國7月PPI年率3.3%，預期2.5%；7月核心PPI年率3.7%，預期2.9%。

機構(gòu)