Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

而根據(jù)4月17日世界白銀協(xié)會最新預測，2025年全球白銀缺口雖然收窄，仍有1.176億盎司（3658噸）庫存累積和供應缺口形成矛盾現(xiàn)象，反映供應端結(jié)構(gòu)性分化除了前文提到的大量現(xiàn)貨的跨市場流動，以及投機需求旺盛的推動，另一則原因是銀價持續(xù)上漲，釋放了部分市場長期以來的隱性庫存同時值得注意的是，特朗普團隊于4月2日宣布對貴金屬關稅的豁免，COMEX與倫敦銀“實物交割價差”（EFP）從超過1美元/盎司跌至24美分，套利交易終結(jié)，COMEX白銀期貨庫存從4月上旬漲至約5億盎司后便不再繼續(xù)增加，當前持穩(wěn)。

主編視角

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

招商期貨金融組主管徐世偉認為，雖然世界白銀協(xié)會預計2025年白銀供需依舊存在較大缺口，但是從顯性庫存看，全球?qū)嶋H出現(xiàn)了明顯的累庫“工業(yè)需求將會趨勢性下行，白銀的基本面轉(zhuǎn)空”徐世偉稱 “考慮到短期雖有經(jīng)貿(mào)摩擦邊際緩和的風險情緒發(fā)酵，但逆全球化和美元信用弱化趨勢猶在，金銀比價中樞上移應為大概率事件，短期修正的目標或指向年內(nèi)倫敦金銀比價87-92橫盤整理區(qū)間修正完成后，市場也將回歸基本面驅(qū)動。

貴金屬

紐約金價3日下跌

就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，黃金市場投資者繼續(xù)獲利回吐 世界黃金協(xié)會3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球央行4月凈購買黃金12噸，比3月購買量降低12%，也低于28噸12個月平均購買量 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有整體的技術(shù)優(yōu)勢多頭下一個上行目標價位為3450美元；空頭下一個下行目標價位為3200美元 當天7月交割的白銀期貨價格下跌1.9美分，收于每盎司34.675美元，跌幅為0.05%。

貴金屬

紐約金價19日上漲

金融市場對貝森特的講話也感到不安 世界黃金協(xié)會（WGC）印度研究主管 Kavita Chacko表示，印度4月黃金需求總體疲軟，但是進口顯示出彈性近期價格下行可能會提振投資者對黃金的興趣 技術(shù)層面，黃金期貨多頭和空頭近期總體處于水平技術(shù)競爭環(huán)境中，但多頭正在消退金價下一個上行目標價位為3350美元，下行價位為3123.3美元 當天7月交割的白銀期貨價格上漲14.1美分，收于每盎司32.495美元，漲幅為0.44%。

貴金屬

罕見！國際黃金期現(xiàn)價差“狂飆” 背后或與特朗普關稅有關？

EFP交易，全稱為實物與期貨互換協(xié)議，發(fā)生于現(xiàn)貨市場與期貨市場之間在這種交易模式下，當現(xiàn)貨市場上的賣家想要通過期貨市場進行保值或者對沖時，他們會與期貨市場的多頭進行私下交易具體操作是，根據(jù)雙方事先商定的價格，賣家將實際的商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移給期貨市場的多頭，而這個多頭則將他在期貨市場的頭寸轉(zhuǎn)移給賣家 世界黃金協(xié)會策略師John Reade表示，如果一些市場參與者認為，關稅影響黃金、白銀和銅進口的可能性并非為零，那么回補任何EFP空頭頭寸都是有意義的。

貴金屬

金銀大跌，有店家客流量銳減40%

”徽商期貨貴金屬分析師從姍姍分析稱，非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預期降溫，芝商所貨幣政策觀察工具顯示，今年美聯(lián)儲可能只有1次降息受美聯(lián)儲降息預期修正，美元指數(shù)、美債收益率大幅攀升，大宗商品面臨較大的調(diào)整壓力 在段恩典看來，雖然白銀價格短期明顯偏弱，但持續(xù)下跌的概率偏低白銀供給穩(wěn)定，商品屬性主要看需求，占總需求近半的工業(yè)需求與世界經(jīng)濟發(fā)展形勢密切相關，其中占工業(yè)需求近三分之一的光伏產(chǎn)業(yè)存在短期產(chǎn)能過剩的情況。

貴金屬

Mysteel宏觀周報：國常會要求持續(xù)擴大有效需求，歐洲央行11年來首次加息

金融市場：本周主要商品期貨價格除原油和白銀下跌外，其余品種均上漲，其中鎳漲幅最高，達13%全球股市中，中國股市漲跌不一，歐美股市全部上漲美元指數(shù)收于106.57，周跌幅1% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎7月19日，國務院總理李克強在人民大會堂出席世界經(jīng)濟論壇全球企業(yè)家視頻特別對話會，發(fā)表致辭并同企業(yè)家代表互動交流。

資訊

國際油價漲近2%，倫銅盤中十年來首次突破1萬美元

市場分析人士認為，黃金將輕松突破1800美元，也可能重新站上2000美元世界黃金協(xié)會29日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球黃金需求量815.7噸，同比下跌23%當天2021年7月交割的白銀期貨價格下跌3.3美分，收于每盎司26.085美元，跌幅為0.13%；7月交割的白金期貨價格下跌14.6美元，收于每盎司1197.6美元，跌幅為1.2%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬期貨29日漲跌互現(xiàn)。

市場動態(tài)

國際油價漲近2%，倫銅盤中十年來首次突破1萬美元

市場分析人士認為，黃金將輕松突破1800美元，也可能重新站上2000美元世界黃金協(xié)會29日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球黃金需求量815.7噸，同比下跌23%當天2021年7月交割的白銀期貨價格下跌3.3美分，收于每盎司26.085美元，跌幅為0.13%；7月交割的白金期貨價格下跌14.6美元，收于每盎司1197.6美元，跌幅為1.2%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬期貨29日漲跌互現(xiàn)。

聚焦

多因素推動原油價格上行，基本金屬多數(shù)上漲

看空人士則認為，在世界兩大經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人鼓舞的情況下，市場仍存在冒險情緒 當天2021年5月交割的白銀期貨價格下跌26.8美分，收于每盎司25.837美元，跌幅為1.03%；7月交割的白金期貨價格下跌2.2美元，收于每盎司1206.5美元，跌幅為0.18%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬價格19日收盤時多數(shù)上漲3個月期銅收于每噸9322美元，比前一交易日上漲140美元，漲幅為1.52%。

聚焦

國際原油期價小幅反彈，基本面推動基本金屬多數(shù)上漲

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 受股市上漲打壓，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年4月黃金期價22日比前一交易日下跌3.6美元，收于每盎司1738.1美元，跌幅為0.21%土耳其貨幣里拉大跌也打壓金價世界黃金協(xié)會1月份的一份報告顯示，2020年土耳其是最大的年度黃金買家，購入134.5噸黃金儲備 當天2021年5月交割的白銀期貨價格下跌55.2美分，收于每盎司25.769美元，跌幅為2.1%；4月交割的白金期貨價格下跌16.1美元，收于每盎司1184美元，跌幅為1.34%。

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