1個月從3000到3300！“蹺蹺板”效應消退金價邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產(chǎn)，黃金市場的漲勢正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價、紐約黃金期貨價格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內(nèi)已21次刷新歷史紀錄，短短一個月時間，國際金價就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內(nèi)分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場對傳統(tǒng)避險資產(chǎn)美元、美債的疑慮，尤其是美國政府的“對等關(guān)稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產(chǎn)不確定性加劇，投資者對黃金的定價邏輯正在生變，預計未來做多黃金的交易會越來越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無法再回到金本位，金價難以永遠上漲。

貴金屬

紐約金價31日再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價31日上漲43.1美元，收于每盎司3157.4美元，漲幅為1.38% 市場普遍擔憂美國關(guān)稅生效之后的全球經(jīng)濟增長，持續(xù)不斷的避險需求支持金價不斷再創(chuàng)歷史新高，盤中一度觸及3162美元/盎司 今年金價已經(jīng)上漲20%，為過去三十九年最大季度漲幅突破3000美元之后在不到兩周的時間內(nèi)再度突破3100美元重要里程牌，金價上升態(tài)勢似乎不可阻擋。

貴金屬

紐約金價24日小幅收跌

美國個人消費支出物價指數(shù)（PCE）28日發(fā)布交易商將根據(jù)該通脹指數(shù)，以及美國最新關(guān)稅政策確定黃金市場下一步走向 由于全球貿(mào)易沖突可能持續(xù)相當長一段時間，瑞銀集團將未來四個季度黃金預期價格從3000美元提高至3200美元 當天5月交割的白銀期貨價格上漲0.12%，收于每盎司33.525美元

貴金屬

英國央行金庫黃金折價出售，較倫敦現(xiàn)貨價低5美元以上

據(jù)悉，英國央行目前持有超過40萬根金條，按照當前價格計算，其價值超過4500億美元這些金條主要是代表其他中央銀行持有的，但也有少量是為一些重要的黃金交易商持有的 最近一段時間以來，紐約商品交易所(Comex)的黃金期貨價格大幅高于國際基準價格這是因為交易員擔心特朗普政府可能會對黃金征收關(guān)稅，因此紛紛平倉其做空黃金的頭寸這種擔憂導致大量黃金被運往紐約，以確保能夠按時交割期貨合約。

貴金屬

紐約金價22日沖高回落，收盤小幅上漲0.28%

同時，央行購買黃金奠定了強勁的需求基礎(chǔ)，且預計投資需求將上升并抵消實物需求的損失 不過，市場也有觀點認為，考慮到特朗普的新政策可能會刺激通脹，或迫使美聯(lián)儲在較長時間內(nèi)維持高利率，以抑制價格上漲壓力 芝商所（CME）“美聯(lián)儲觀察”工具最新數(shù)據(jù)顯示，交易員普遍預期美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為99.5%，降息25個基點的概率為0.5% 當天，2025年3月交割的白銀期貨價格報收于每盎司31.390美元，較前一交易日下跌0.165美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

廣發(fā)期貨：央行寬松預期持續(xù)升溫，避險情緒提振黃金走勢

【行情回顧】消息方面，本周開始歐美央行陸續(xù)公布利率決議預期均將進一步降息來支撐經(jīng)濟，盡管近期多國通脹預期出現(xiàn)反彈，市場交易寬松貨政的影響當?shù)?em class='keyword'>時間12月10日，韓國國會在全體會議上通過了“要求迅速逮捕涉‘內(nèi)亂罪’嫌疑人”的決議案根據(jù)韓國法律，決議案僅表明國會的正式立場并不產(chǎn)生法律效力美國芝加哥商品交易所(CME)集團宣布，將于2025年1月13日推出一盎司黃金期貨合約以滿足散戶投資者需求并降低黃金市場入市門檻，新合約為現(xiàn)金結(jié)算形式的“紙黃金”，而非實物交割。

機構(gòu)

花旗集團下調(diào)銅價預測

花旗集團將銅價短期預期下調(diào)11%特朗普上臺后美國可能上調(diào)貿(mào)易關(guān)稅，且中國刺激措施力度弱于預期，將對需求造成壓力 該銀行預計，未來三個月內(nèi)，黃金價格將從之前預測的每噸9,500美元跌至8,500美元9月底以來，已下跌近10% 預期通脹政策可能限制美國降息，美元回升，推動銅價下跌美元走強通常會給以美元計價的商品帶來壓力 倫敦時間下午3:38，倫敦金屬交易所銅期貨下跌1.1%至每噸9,038美元。

行業(yè)資訊

紐約金價15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價15日上漲0.28%，收于每盎司2427.4美元 美聯(lián)儲主席鮑威爾周一表示，第二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使政策制定者更加確信通脹正朝著美聯(lián)儲2%的目標下降，這可能為近期的降息鋪平道路鮑威爾強調(diào)了最近的三次通脹數(shù)據(jù)，但他明確表示，他并不打算就降息的具體時間傳達任何信息他還進一步強調(diào)了對勞動力市場潛在風險的關(guān)注，同時繼續(xù)關(guān)注控制價格 舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，通脹正在下降，這增強了人們對通脹將回落至2%的目標水平的信心。

貴金屬

紐約金價29日承壓收跌0.8%，銀價微漲0.07%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價29日下跌19美元，收于每盎司2360.3美元，跌幅為0.8% 美聯(lián)儲官員有關(guān)貨幣政策的鷹派言論打壓金價 明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利28日接受采訪時說，只要有必要，美聯(lián)儲可以一直維持現(xiàn)有利率，直至確信通脹將持續(xù)回落至2%目標卡什卡利同時表示，盡管長時間維持高利率的可能性更大，但是“不排除任何可能性，包括加息”。

貴金屬

紐約金價23日大跌超60美元

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價23日下跌62.3美元，收于每盎司2330.6美元，跌幅為2.6% 22日發(fā)布的美聯(lián)儲5月貨幣政策會議紀要顯示，如果通脹風險繼續(xù)上升，一些美聯(lián)儲官員愿意再次加息 市場原本預期美聯(lián)儲將長時間維持高利率，沒有預料到美聯(lián)儲官員表示愿意再次加息美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)打壓金價 市場分析人士認為，經(jīng)過長時間劇烈上漲，黃金市場出現(xiàn)獲利了結(jié)屬正常，預計金價將繼續(xù)鞏固調(diào)整，或重新測試2300美元價位。

貴金屬

紐約金價14日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價14日上漲0.87%，收于每盎司2363.5美元 美國勞工部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比增長0.5%，超出市場普遍預期的0.3%，表明美國通貨膨脹壓力依然不減4月美國PPI同比增長2.2% 美聯(lián)儲主席鮑威爾14日在荷蘭阿姆斯特丹外國銀行家協(xié)會舉辦的一次活動上說，通脹持續(xù)高于預期，回到2%水平可能需要更長時間。

貴金屬

紐約金價8日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價8日下跌1.9美元，收于每盎司2322.3美元，跌幅為0.1% 金價繼續(xù)調(diào)整鞏固當天沒有新的重要基礎(chǔ)面消息發(fā)布 美國明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利7日在米爾肯研究院全球會議（Milken Institute Global Conference）講話中保持鷹派論調(diào)，說在確認通脹向2%目標回落前，美聯(lián)儲將在很長一段時間內(nèi)維持現(xiàn)有利率。

貴金屬

黃金市場分歧進一步加大

近段時間以來，內(nèi)外盤金價不斷創(chuàng)歷史新高，背后是復雜多變的國際地緣局勢，還包括美國通脹預期再度抬頭和美聯(lián)儲貨幣政策預期的“混亂”，這使得市場分歧有所加大，黃金盤面高位波動風險加劇 黃金市場風險防控舉措接連發(fā)布 值得注意的是，近期上海期貨交易所、上海黃金交易所針對金價過熱行情推出了相關(guān)風險防控舉措 4月10日，上海期貨交易所在黃金期貨上采取交易限額舉措，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，非期貨公司會員、客戶在黃金期貨各合約日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量為2800手。

貴金屬

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲0.36%報2406.7美元/盎司，當周累計漲1.37%，COMEX白銀期貨收漲1.29%報28.745美元/盎司，當周累計漲1.46% 歐洲央行行長拉加德表示，如果通脹標準得到滿足，降低當前貨幣政策限制水平將是適當?shù)?；歐洲央行管委會并未預先承諾某種特定的利率路徑周五亞洲市場早盤受到隔夜中東地緣政治問題的影響價格走強，但隨后交易時間回落至原有中樞，短線貴金屬維持震蕩偏強判斷。

機構(gòu)

金價漲勢并未脫離基本面

盡管上周五國際現(xiàn)貨黃金價格出現(xiàn)高位跳水，不過本周過去的兩個交易日，國際金價整體保持震蕩運行，國內(nèi)黃金T+D也維持在565元／克平臺附近整體的結(jié)構(gòu)上來看，目前黃金市場的多頭趨勢并無明顯的轉(zhuǎn)向跡象 分析來看，雖然近期美聯(lián)儲官員的表態(tài)為降息提供了更高的門檻，但是總是留有余地隔夜美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言表示，最近的數(shù)據(jù)顯示今年通脹進展不足，對通脹信心的恢復可能需要更長時間隨后市場利率期貨交易員降低了對美聯(lián)儲今年降息超過一次的預期。

貴金屬

17日國內(nèi)光亮鋁線市場早訊

黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10% C.美聯(lián)儲主席鮑威爾態(tài)度轉(zhuǎn)變，暗示頑固通脹可能令央行推遲降息他表示，如果物價壓力持續(xù)，美聯(lián)儲可以在“必要長的時間里”維持利率不變

行情簡評

央行連續(xù)17個月出手增持黃金，專家熱議黃金2500美元價位

央行連續(xù)17個月增持黃金儲備 央行數(shù)據(jù)還顯示，中國3月末黃金儲備7274萬盎司，2月末為7258萬盎司，為連續(xù)第17個月增持黃金儲備 近期黃金成為關(guān)注焦點黃金價格在3月初開始飆升，3月7日創(chuàng)下2135美元的階段歷史高點此后，金價只盤整了一段時間，在本月最后幾天再次上漲3月以來國際金價上漲幅度超過14%截至4月6日，約商品交易所6月交收的黃金期貨合約收報2349.1美元/盎司。

貴金屬

【證券時報】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高點

需求端來看，美國燃油需求走弱，且全球經(jīng)濟疲軟、仍存壓力綜合來看，巴以沖突暫無緩和跡象，預計本周原油價格或存上漲空間 原油價格受供應端收緊預期擔憂擾動，而貴金屬由于其避險屬性，在地緣政治風險增強之際，往往會乘勢上漲光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬也分析，近幾個交易日國際金價觸底反彈主要受突發(fā)的巴以地緣事件的影響 “從歷次巴以沖突來看，均對短期金價起到提振作用，比如最近的一次在2021年5月份一度推動黃金從1800美元/盎司到1900美元/盎司，時間維系半個月時間。

媒體報道

長假期間外盤大宗商品跌多漲少

通脹回落預期被削弱，且美經(jīng)濟具有韌性，市場更加堅信美聯(lián)儲仍將加息一次，且降息預期有所延后，市場對于美國經(jīng)濟硬著陸擔憂加劇而兩黨分歧加大下，美國政府再面臨關(guān)門風險，美國未來財政支出預期被削弱，美國經(jīng)濟保持韌性風險較大宏觀避險情緒走強，疊加銅、鋁、鉛等基本面走弱，有色普遍回落 記者注意到，當?shù)?em class='keyword'>時間9月25日至10月5日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價連續(xù)九個交易日下跌，累計下跌113.8美元/盎司，跌幅為5.85%。

市場播報

多頭卷土重來，黃金有望持續(xù)閃耀

數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨主力連續(xù)合約當季累計上漲9.7%，創(chuàng)2020年三季度以來最高單季漲幅2023年伊始，國際金價繼續(xù)攀高，黃金資產(chǎn)一時間成為資金追捧的“香餑餑” 此前，2022年三季度，在美元走強、投資者對激進加息擔憂等因素影響下，黃金資產(chǎn)一度遭到拋售，國際黃金期貨當季下跌近8%世界黃金協(xié)會指出，該季度黃金投資規(guī)模同比減少47%，其中黃金交易型開放式證券投資基金（ETF）大幅流出227噸。

市場播報