1個(gè)月從3000到3300！“蹺蹺板”效應(yīng)消退金價(jià)邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產(chǎn)，黃金市場(chǎng)的漲勢(shì)正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)、紐約黃金期貨價(jià)格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內(nèi)已21次刷新歷史紀(jì)錄，短短一個(gè)月時(shí)間，國際金價(jià)就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內(nèi)分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)美元、美債的疑慮，尤其是美國政府的“對(duì)等關(guān)稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產(chǎn)不確定性加劇，投資者對(duì)黃金的定價(jià)邏輯正在生變，預(yù)計(jì)未來做多黃金的交易會(huì)越來越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無法再回到金本位，金價(jià)難以永遠(yuǎn)上漲。

貴金屬

史無前例逼近4000萬盎司！COMEX黃金庫存創(chuàng)下歷史新高

但他們其實(shí)也可以向交易所注冊(cè)金庫交割實(shí)物黃金來完成平倉——如摩根大通、匯豐等銀行在過去幾周可能就在這么做 整體而言，當(dāng)前Comex金庫的黃金庫存量已相當(dāng)于Comex黃金期貨總未平倉合約的約80%而2020年之前，該比例通常維持在20%左右，因?yàn)殂y行傾向于在倫敦持有黃金，并通過在紐約出售期貨進(jìn)行對(duì)沖

貴金屬

英國央行金庫黃金折價(jià)出售，較倫敦現(xiàn)貨價(jià)低5美元以上

據(jù)悉，英國央行目前持有超過40萬根金條，按照當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，其價(jià)值超過4500億美元這些金條主要是代表其他中央銀行持有的，但也有少量是為一些重要的黃金交易商持有的 最近一段時(shí)間以來，紐約商品交易所(Comex)的黃金期貨價(jià)格大幅高于國際基準(zhǔn)價(jià)格這是因?yàn)?em class='keyword'>交易員擔(dān)心特朗普政府可能會(huì)對(duì)黃金征收關(guān)稅，因此紛紛平倉其做空黃金的頭寸這種擔(dān)憂導(dǎo)致大量黃金被運(yùn)往紐約，以確保能夠按時(shí)交割期貨合約。

貴金屬

紐約金價(jià)17日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的25年2月黃金期價(jià)12月17日下跌6.5美元，收于每盎司2663.5美元，跌幅為0.24% 雖然市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，但對(duì)于明年的降息節(jié)奏仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，且美國新一屆政府給市場(chǎng)帶來了美元走強(qiáng)的預(yù)期 Exinity Group首席市場(chǎng)分析師Han Tan表示，考慮到關(guān)鍵的美聯(lián)儲(chǔ)利率決定即將出臺(tái)，黃金交易商顯然不愿做出大的變動(dòng)。

貴金屬

罕見！國際黃金期現(xiàn)價(jià)差“狂飆” 背后或與特朗普關(guān)稅有關(guān)？

Reade指出，“這樣做可能會(huì)花一點(diǎn)錢，但不這樣做的潛在成本是巨大的” 他指出，如果10%的關(guān)稅頒布，交易商將面臨每盎司黃金損失近300美元的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過貴金屬將來免于關(guān)稅措施時(shí)的潛在利潤(rùn) 值得一提的是，近年來黃金期現(xiàn)價(jià)差異常擴(kuò)大的現(xiàn)象，并不止當(dāng)前這一次類似的場(chǎng)景在新冠疫情爆發(fā)之初(2020年4月)也曾發(fā)生過，不過當(dāng)時(shí)的成因顯然與眼下截然不同——當(dāng)時(shí)交易商對(duì)能否及時(shí)將黃金運(yùn)到紐約以結(jié)算期貨合約感到恐懼。

貴金屬

Mysteel：上海浦發(fā)銀行股份有限公司上海分行確認(rèn)贊助并邀請(qǐng)您參加“2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會(huì)”

榮獲上海黃金交易所優(yōu)秀金融類會(huì)員一等獎(jiǎng)，杰出市場(chǎng)貢獻(xiàn)獎(jiǎng)、實(shí)現(xiàn)競(jìng)價(jià)、詢價(jià)、定價(jià)、做市、交易、租借、創(chuàng)新獎(jiǎng)項(xiàng)全覆蓋攜手三大商品期貨交易所共同服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)客戶的銀行，鄭州商品交易所“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基地”、大連商品交易所“產(chǎn)融培育基地”榮獲上期綜合、上海期貨交易所首批產(chǎn)融服務(wù)類“上期‘強(qiáng)源助企’產(chǎn)融服務(wù)基地”，連續(xù)多年榮獲榮獲上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的優(yōu)秀交易商、大商所最佳業(yè)務(wù)創(chuàng)新銀行和最佳場(chǎng)外合作銀行、最佳市場(chǎng)培育銀行獎(jiǎng)項(xiàng)。

會(huì)議預(yù)告

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)上市獲批，進(jìn)一步豐富金屬企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具

目前，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、天然橡膠和黃金期權(quán)等9個(gè)品種，新品種上市后，其期權(quán)品種上市量將進(jìn)入“10+時(shí)代”上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)現(xiàn)有色金屬期權(quán)全覆蓋是上期所“加快建成世界一流交易所”的具體舉措下一步，上期所將做好各項(xiàng)上市準(zhǔn)備工作，切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范，深入開展市場(chǎng)培訓(xùn)和投教，確保鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)順利推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

國內(nèi)資訊

紐約金價(jià)21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)21日下跌13.3美元，收于每盎司2425.2美元，跌幅為0.55% 經(jīng)過前幾個(gè)交易日扎實(shí)上漲，20日觸及2454.2美元?dú)v史高位之后，短期交易商獲利了結(jié)，金價(jià)在技術(shù)性拋售壓力下下跌，但是站住了2400美元重要心理價(jià)位 美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹的關(guān)注度高度一致，在利率不再走高的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)不著急開始降息 美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒21日在彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所主辦的一場(chǎng)線上活動(dòng)做開場(chǎng)白時(shí)說，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策已經(jīng)讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展冷卻、通脹下降，但是還有許多工作要做。

貴金屬

黃金市場(chǎng)分歧進(jìn)一步加大

從規(guī)定細(xì)則來看，金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰表示，此次上期所主要是對(duì)黃金期貨的日內(nèi)開倉總數(shù)進(jìn)行限制，并未對(duì)總持倉等進(jìn)行限制同時(shí)考慮到2800手是一個(gè)相對(duì)較大的數(shù)額，且套期保值交易和做市交易并未受此限制因此他認(rèn)為，這主要是源于近期黃金價(jià)格連續(xù)上漲并多次創(chuàng)下歷史新高，且波動(dòng)幅度明顯加劇交易所對(duì)于日內(nèi)開倉限額是為了降低黃金價(jià)格出現(xiàn)過多的無序波動(dòng)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并以此保護(hù)投資者權(quán)益，強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。

貴金屬

氧化鋁早評(píng)：節(jié)前市場(chǎng)成交較為活躍 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格顯著上漲

五一長(zhǎng)假即將來臨，建議各會(huì)員單位及市場(chǎng)交易者應(yīng)當(dāng)做好頭寸管理，合理控制倉位，理性參與期貨市場(chǎng) <4 連日來，六冶機(jī)電分公司承建的內(nèi)蒙古華云三期電解項(xiàng)目搶抓施工黃金時(shí)節(jié)，全力朝著“5·15”電解槽通電投產(chǎn)節(jié)點(diǎn)目標(biāo)沖刺42萬噸輕合金材料項(xiàng)目位于內(nèi)蒙古包頭市鋁業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，采用世界領(lǐng)先的600kA大型預(yù)焙電解槽技術(shù)，建成后70%以上電能將由綠色新能源提供。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20240425）

鋼廠方面，近日遼寧地區(qū)鋼廠廢鋼采購價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，近兩天黑色系期貨震蕩走高，鋼坯價(jià)格小幅上調(diào)，提振市場(chǎng)信心，鋼廠到貨小幅增加，目前遼寧鋼廠庫存尚可，廢鋼性價(jià)比逐漸恢復(fù)，鋼廠用廢意愿尚可，支撐廢鋼價(jià)格市場(chǎng)廢鋼交易轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)上基地貨場(chǎng)積極出貨，綜合分析，預(yù)計(jì)遼寧市場(chǎng)廢鋼價(jià)格近期或窄幅盤整運(yùn)行 二、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國家發(fā)改委：全年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 2、國家統(tǒng)計(jì)局：促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大要重點(diǎn)做好三方面工作 3、習(xí)近平在重慶考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步全面深化改革開放 產(chǎn)業(yè)消息 1、平煤股份：一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.4億元，同比降35.4% 2、四川黃金：一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.12% 3、寶地礦業(yè)：子公司擬吸收合并華健投資并整合開發(fā)備戰(zhàn)鐵礦和察漢烏蘇鐵礦 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：貿(mào)易商去庫心態(tài)較強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日無縫管價(jià)格或盤整運(yùn)行

◎上期所：自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，在黃金和銅期貨品種實(shí)施交易限額非期貨公司會(huì)員、客戶在上述品種各合約日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量如下實(shí)際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個(gè)客戶執(zhí)行套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制 。

每日分析

廈門嚴(yán)控交易場(chǎng)所經(jīng)營活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

近期，廈門地方金融監(jiān)督管理局接連發(fā)布信息稱，針對(duì)市內(nèi)外交易場(chǎng)所在廈經(jīng)營開展檢查活動(dòng)，嚴(yán)控交易場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn) 4月25日，廈門市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布“關(guān)于開展2023年度廈門市地方金融組織現(xiàn)場(chǎng)檢查的通知”顯示，本年度將根據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、往年現(xiàn)場(chǎng)檢查、群眾投訴舉報(bào)、輿情監(jiān)測(cè)等情況，并結(jié)合雙隨機(jī)抽查和本局績(jī)效考核指標(biāo)要求，擬抽選131家次地方金融組織進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查 期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，在地方各類交易場(chǎng)所方面，廈門地方金融監(jiān)督管理局?jǐn)M對(duì)3家機(jī)構(gòu)進(jìn)行綜合檢查，檢查內(nèi)容包括：有無虛假出資、抽逃注冊(cè)資本行為；是否存在吸收或變相吸收公眾存款、發(fā)放貸款或受托發(fā)放貸款；是否存在未經(jīng)中央金融管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)采取集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易、從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易等行為；存量業(yè)務(wù)是否存在兌付風(fēng)險(xiǎn)等。

期貨知識(shí)

上期所：2023年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

三、2023年5月4日（星期四）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：黃金期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%；其他品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復(fù)至原有水平關(guān)于交易保證金比例和漲跌停板幅度的其他事項(xiàng)按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》執(zhí)行請(qǐng)各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，確保市場(chǎng)平穩(wěn)和交割順暢 特此通知。

政策法規(guī)

2023年江西省銅產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同發(fā)展座談會(huì)圓滿落幕

首先，俞純杰介紹到，浦發(fā)銀行在業(yè)內(nèi)長(zhǎng)年深耕資質(zhì)齊備、載譽(yù)滿滿，用心專業(yè)做市場(chǎng)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可該行自2018年底受邀成為上海期貨交易所黃金、白銀期貨做市商以來，成功助力上期所達(dá)成十年夙愿，實(shí)現(xiàn)黃金期貨、白銀期貨主力合約雙月輪動(dòng)，促進(jìn)黃金、白銀期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)接軌，鞏固和擴(kuò)大境內(nèi)外市場(chǎng)影響力。

會(huì)議報(bào)道

中國黃金集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司確認(rèn)參加2022年（第十三屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨新能源新材料發(fā)展論壇

中國黃金集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司確認(rèn)參加2022年（第十三屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨新能源新材料發(fā)展論壇,由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)協(xié)辦，鄭州商品交易所、上海期貨交易所、廣州期貨交易所特別支持，河鋼、寶鋼、南鋼、首鋼、沙鋼、鞍本等眾多鋼廠支持的“2022年（第十三屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨新能源新材料發(fā)展論壇”將于2022年11月23日-24日在杭州浙江賓館盛大召開！我們誠摯邀請(qǐng)您蒞臨會(huì)議，共同探討當(dāng)前鐵合金行業(yè)的機(jī)遇與發(fā)展！ →點(diǎn)擊此處了解會(huì)議詳情← 中國黃金集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司于2012年5月10日在上海市徐匯區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局注冊(cè)登記，注冊(cè)資金1億元，是中國黃金集團(tuán)有限公司控股的國有獨(dú)資企業(yè)，公司設(shè)有礦產(chǎn)品部、有色金屬部、交易部、市場(chǎng)研發(fā)部、運(yùn)營風(fēng)控管理部、資產(chǎn)財(cái)務(wù)部和綜合辦公室七個(gè)職能部門，主要從事大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，圍繞銅精礦集中銷售和有色金屬現(xiàn)貨貿(mào)易，培育國內(nèi)、國際兩個(gè)市場(chǎng)，努力打造成為集團(tuán)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈中采購端進(jìn)口、銷售端市場(chǎng)對(duì)接的一流增值服務(wù)平臺(tái)，致力于成為做實(shí)做強(qiáng)、創(chuàng)效增值的一流有色金屬貿(mào)易綜合服務(wù)商。

會(huì)議

上期所：即日起合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與螺紋鋼、熱軋卷板等期貨交易

上海期貨交易所9月2日發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，自即日起，合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與上海期貨交易所以下商品期貨、期權(quán)合約的交易： 一、黃金、白銀、銅、鋁、鋅、螺紋鋼、熱軋卷板期貨合約 二、黃金、銅、鋁、鋅期權(quán)合約 同日，上海期貨交易所還發(fā)布關(guān)于做好合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨、期權(quán)合約交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，通知稱，為便于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡(jiǎn)稱合格境外投資者）參與上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）商品期貨、期權(quán)合約的交易，現(xiàn)將相關(guān)事項(xiàng)通知如下： 一、具有上期所客戶期貨保證金存管業(yè)務(wù)資格的銀行，可以直接從事合格境外投資者的期貨保證金存管業(yè)務(wù)。

聚焦

上期所：關(guān)于公布部分期貨、期權(quán)品種做市商增補(bǔ)名單的公告

　根據(jù)《上海期貨交易所做市商管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)嚴(yán)格評(píng)審，上海期貨交易所現(xiàn)公布鎳、錫、螺紋鋼、石油瀝青、紙漿期貨和銅、鋁、鋅、黃金、天然橡膠期權(quán)做市商名單如下（以公司名稱首字筆畫排序）： 一、鎳期貨做市商 　　國泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司 　　二、錫期貨做市商 　　上海滇晟商貿(mào)有限公司 　　廣期資本管理（上海）有限公司 　　五礦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)（深圳）有限公司 　　邁科資源管理（上海）有限公司 　　華期創(chuàng)一成都投資有限公司 　　魯證資本管理有限公司 　　三、螺紋鋼期貨做市商 　　中信中證資本管理有限公司 　　中信證券股份有限公司 　　江西瑞奇資本管理有限公司 　　深圳前海景佑貿(mào)易有限公司 　　四、石油瀝青期貨做市商 　　上海中財(cái)資本管理有限公司 　　上海美爾雅實(shí)業(yè)有限公司 　　上海德璋投資管理有限公司 　　宏源恒利（上海）實(shí)業(yè)有限公司 　　國元投資管理（上海）有限公司 　　浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司 　　深圳前海景佑貿(mào)易有限公司 　　瑞達(dá)新控資本管理有限公司 　　五、紙漿期貨做市商 　　上海海通資源管理有限公司 　　豫新投資管理（上海）有限公司 　　六、銅期權(quán)做市商 　　瑞達(dá)新控資本管理有限公司 　　七、鋁期權(quán)做市商 　　上海滇晟商貿(mào)有限公司 　　申萬宏源證券有限公司 　　宏源恒利（上海）實(shí)業(yè)有限公司 　　八、鋅期權(quán)做市商 　　中國國際金融股份有限公司 　　東證潤(rùn)和資本管理有限公司 　　浙江南華資本管理有限公司 　　九、黃金期權(quán)做市商 　　中信建投證券股份有限公司 　　申銀萬國智富投資有限公司 　　華泰證券股份有限公司 　　十、天然橡膠期權(quán)做市商 　　招商證券股份有限公司 上海期貨交易所 2022年3月4日 。

國內(nèi)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】國際金價(jià)沖高回落，專家認(rèn)為通脹仍是主要決定因素

一些機(jī)構(gòu)亦對(duì)黃金價(jià)格上漲走勢(shì)做出預(yù)期興業(yè)期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，2022年開年以來美元實(shí)際利率明顯上升，但黃金亦大幅反彈俄烏沖突是資金配置黃金的一個(gè)原因，但戰(zhàn)爭(zhēng)本身對(duì)黃金的影響是脈沖式的影響金價(jià)的中期核心變量仍是通脹與實(shí)際利率，隨著美國CPI同比上升，其對(duì)于金價(jià)的影響權(quán)重也在不斷上升，近期金價(jià)已經(jīng)明顯呈現(xiàn)出與通脹數(shù)據(jù)較高的同步性 天風(fēng)期貨研究所有色研究總監(jiān)衛(wèi)來在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能邊際回落，美債利差持續(xù)收縮，市場(chǎng)前期交易中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期過于充分，因此修正的空間較大，限制了名義利率的進(jìn)一步上行。

媒體報(bào)道

關(guān)于銅期權(quán)、黃金期權(quán)行權(quán)方式臨近調(diào)整有關(guān)事項(xiàng)的通知

各會(huì)員單位： 根據(jù)2020年7月31日《關(guān)于發(fā)布期權(quán)合約及有關(guān)實(shí)施細(xì)則修訂案的公告》，銅期權(quán)、黃金期權(quán)行權(quán)方式的調(diào)整（由歐式調(diào)整為美式）將于2021年11月16日開始實(shí)施，至2022年11月將是歐式、美式并存的過渡期 請(qǐng)會(huì)員單位向客戶提示相關(guān)規(guī)則，切實(shí)做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保銅期權(quán)、黃金期權(quán)行權(quán)方式調(diào)整平穩(wěn)順利 特此通知 上海期貨交易所2021年11月8日 。

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