瑞達(dá)期貨：貴金屬短期內(nèi)注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

截止9月26日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.50%報(bào)3789.8美元/盎司，周漲2.27%；COMEX白銀期貨漲2.77%報(bào)46.365美元/盎司，周漲7.95%；滬金滬銀主力合約延續(xù)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，短線進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)間 美國(guó)8月核心PCE整體符合市場(chǎng)預(yù)期，此前受鮑威爾較預(yù)期更為鷹派的言論影響，降息預(yù)期邊際下滑，但PCE數(shù)據(jù)的溫和態(tài)勢(shì)在此穩(wěn)固下月FOMC會(huì)議的25bps降息空間。

機(jī)構(gòu)

金價(jià)漲至歷史高位，投資者還能“上車(chē)”嗎？

“黃金的配置價(jià)值一直都在，只不過(guò)在不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)段需要多配或少配一些”中糧祈德豐（北京）商貿(mào)有限公司衍生品部總監(jiān)張盈盈表示，在美元信用和全球經(jīng)濟(jì)不確定性影響下，支撐黃金長(zhǎng)期上漲的核心因素仍未發(fā)生變化，而今年我國(guó)央行持續(xù)增持黃金，對(duì)民間黃金的投資情緒也起到了顯著提振作用 張盈盈指出，從市場(chǎng)資金面來(lái)看，黃金投資熱度同樣高漲截至目前，國(guó)內(nèi)黃金場(chǎng)內(nèi)期貨和期權(quán)的沉淀資金已超過(guò)1000億元，不僅在所有商品中排名第一，甚至超過(guò)了大部分股指期貨的沉淀資金規(guī)模。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】降息“靴子落地”金價(jià)沖高回落，貴金屬長(zhǎng)線仍預(yù)期走牛

”原油分析師朱光明表示 華聞期貨總經(jīng)理助理程小勇也表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)防式降息利好貴金屬和美股，其中黃金往往是先漲后跌；衰退式降息利空美股，利好黃金而銅和原油受實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響較大，是否上漲取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)及對(duì)商品的需求，無(wú)論是預(yù)防式降息還是衰退式降息，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)和對(duì)商品需求前景向好，銅和原油大概率是上漲；反之，則是下跌 貴金屬牛市趨勢(shì)難改 美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)對(duì)于貴金屬牛市的長(zhǎng)期持續(xù)性仍抱有樂(lè)觀預(yù)期。

媒體報(bào)道

紐約金價(jià)25日高位震蕩，銀價(jià)飆升超3%

相比之下，周五的PCE物價(jià)指數(shù)或仍是關(guān)鍵“如果通脹意外上行，可能會(huì)提振美元并暫時(shí)打壓黃金”分析師表示 另外，周四仍有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就上周的降息決定置評(píng)，但對(duì)市場(chǎng)影響并不明顯 在政策寬松的整體預(yù)期不變的背景下，避險(xiǎn)情緒疊加多頭資金推動(dòng)，使得整個(gè)貴金屬板塊受到追捧而金價(jià)的短線承壓，使得白銀得以繼續(xù)補(bǔ)漲并進(jìn)一步對(duì)金銀比價(jià)進(jìn)行修復(fù) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲135.5美分，收于每盎司45.470美元，漲幅為3.07%，結(jié)算報(bào)45.114美元。

貴金屬

紐約金價(jià)11日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)11日下跌0.23%，收于每盎司3673.40美元 受美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外上升，以及美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)小幅上漲的影響，金價(jià)從日內(nèi)低點(diǎn)回升白銀價(jià)格則穩(wěn)步上漲 美國(guó)勞工部11日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較前一周增加2.7萬(wàn)人，達(dá)到26.3萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的23.5萬(wàn)人報(bào)告偏向貨幣政策鴿派陣營(yíng)，希望看到美聯(lián)儲(chǔ)更積極地降息。

貴金屬

新高不止！紐約金價(jià)2日單日漲超2% 盤(pán)中觸及3600美元上方

在此背景下，紐約市場(chǎng)黃金白銀期貨價(jià)格場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段放量大漲，期貨金價(jià)更是歷史性的首次觸及3600美元關(guān)口上方 分析來(lái)看，受美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期高漲，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂日益加劇的共同影響，黃金、白銀均出現(xiàn)了強(qiáng)勁的買(mǎi)盤(pán)需求金價(jià)今年已上漲超30%，成為表現(xiàn)最佳的主要大宗商品之一 此外，當(dāng)天美國(guó)股市下跌也支持了金價(jià) 另外，美國(guó)聯(lián)邦巡回上訴法院29日裁定，美國(guó)總統(tǒng)特朗普批準(zhǔn)對(duì)多國(guó)征收關(guān)稅時(shí)援引的法律實(shí)際上并沒(méi)有賦予其征收這些稅款的權(quán)力。

貴金屬

期貨日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)“鴿”派轉(zhuǎn)向，貴金屬價(jià)格上行

在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期提振下，昨日期貨市場(chǎng)貴金屬板塊走強(qiáng)，其中，滬金主力合約2510微漲0.46%，滬銀主力合約2510上漲1.89% 對(duì)于二者的分化表現(xiàn)，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍向記者表示，在持續(xù)走高的背景下，黃金價(jià)格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的敏感度在逐漸下降，而白銀價(jià)格對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的敏感度則仍較高此外，白銀受工業(yè)屬性影響較大，受?chē)?guó)內(nèi)宏觀政策變動(dòng)的影響更為明顯，其價(jià)格波動(dòng)幅度或大于黃金。

貴金屬

紐約貴金屬28日繼續(xù)走強(qiáng)

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)28日上漲25.1美元，收于每盎司3476.9美元，漲幅為0.73% 盤(pán)中金價(jià)高點(diǎn)一度觸及3478.7美元，刷新8月11日以來(lái)新高 雖然當(dāng)天公布的美國(guó)二季度GDP修正值略高于初值，但并未對(duì)貴金屬市場(chǎng)形成顯著影響反倒是受技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)支撐，黃金價(jià)格創(chuàng)近三周新高，白銀也創(chuàng)下五周新高 美國(guó)商務(wù)部28日公布的第二次修正數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年增長(zhǎng)率為3.3%，較初估數(shù)據(jù)上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。

貴金屬

特朗普說(shuō)不會(huì)對(duì)進(jìn)口黃金加征關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普11日下午在社交媒體上發(fā)文宣布，黃金將不會(huì)被征收關(guān)稅 受這一消息影響，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格當(dāng)日出現(xiàn)超過(guò)2%的跌幅 由于市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局將對(duì)進(jìn)口的1公斤和100盎司金條加征關(guān)稅，對(duì)黃金期貨交割可能受到影響的擔(dān)憂刺激黃金期貨價(jià)格在日前顯著上漲并創(chuàng)下歷史新高 根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的行政令，美國(guó)從7日開(kāi)始對(duì)從瑞士進(jìn)口的產(chǎn)品征收39%的關(guān)稅，而瑞士擁有的大量黃金儲(chǔ)備在保障國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)正常交割方面發(fā)揮重要作用。

貴金屬

紐約金價(jià)14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)14日下跌26.0美元，收于每盎司3382.3美元，跌幅為0.76% 受美國(guó)通脹報(bào)告意外高于預(yù)期影響，金價(jià)當(dāng)日走低 美國(guó)勞工部14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來(lái)最大漲幅；同比上漲3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場(chǎng)預(yù)期的2.6%，為今年2月以來(lái)最高水平。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線建議觀望

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.15%報(bào)3399.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.40%報(bào)37.94美元/盎司；內(nèi)盤(pán)方面，滬金合約微跌，滬銀合約上漲 美國(guó)7月CPI同比增速低于市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)稅的實(shí)際影響尚未完全傳導(dǎo)至物價(jià)端，或預(yù)示在前期關(guān)稅預(yù)期反復(fù)，且在關(guān)稅實(shí)施前“搶進(jìn)口”行為帶動(dòng)下，部分商家仍繼續(xù)消耗原有庫(kù)存，并未將價(jià)格上漲壓力轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端從分項(xiàng)來(lái)看，能源類(lèi)價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，對(duì)整體通脹形成拖累，受關(guān)稅影響較大的核心商品類(lèi)，例如二手車(chē)和新車(chē)價(jià)格等，均錄得一定程度的上漲，核心通脹增速錄得5個(gè)月以來(lái)新高。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：黃金關(guān)稅擔(dān)憂解除，貴金屬震蕩調(diào)整

周一晚間，特朗普表示不會(huì)對(duì)進(jìn)口金條征收關(guān)稅后，貴金屬震蕩調(diào)整紐約金主力合約大幅下跌2.48%，報(bào)3404.70美元/盎司，滬金主力合約下跌0.87%，報(bào)777.98元/克；紐約銀同步下跌1.96%，報(bào)37.79美元/盎司，滬銀下跌0.93%，報(bào)9158元/千克 消息面上，特朗普聲明黃金不會(huì)被加征關(guān)稅，此前市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局對(duì)進(jìn)口金條加征關(guān)稅影響期貨交割，推動(dòng)金價(jià)顯著上漲并創(chuàng)歷史新高，如今這一消息消除了關(guān)稅對(duì)黃金交割環(huán)節(jié)的潛在沖擊，緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)期金構(gòu)成短期利空。

機(jī)構(gòu)

避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)限制紐約金價(jià)跌幅，銀價(jià)觸及四周新低

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)31日收盤(pán)上漲14.4美元，收于每盎司3342.3美元，漲幅為0.43% 受溫和獲利了結(jié)影響，加之白銀價(jià)格大跌并觸及四周低點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段金價(jià)小幅下跌，但在避險(xiǎn)需求支持下，金價(jià)盤(pán)后震蕩回升 Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“隨著8月1日關(guān)稅最后期限的臨近，我們看到貿(mào)易不確定性有所上升，今日只是重新出現(xiàn)少量避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。

貴金屬

2025年上半年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)問(wèn)答錄

金融市場(chǎng)方面，資金涌入推升有色金屬期貨價(jià)格，吸引投資熱情；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松預(yù)期下，美元走弱，疊加實(shí)際利率下行，支撐黃金、白銀等貴金屬及銅等關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走強(qiáng)，共同為有色金屬行業(yè)營(yíng)造出良好的宏觀金融環(huán)境，刺激投資需求 四是地緣政治與外部需求聯(lián)動(dòng)影響俄烏沖突、阿以沖突等地緣政治事件及剛果（金）鈷出口禁令、秘魯銅礦堵路等事件，加劇全球有色金屬供應(yīng)的不確定性，引發(fā)部分金屬短缺與價(jià)格上漲企業(yè)為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，加大保供投資。

國(guó)內(nèi)資訊

紐約金價(jià)11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)11日上漲44.6美元，收于每盎司3370.3美元，漲幅為1.34% 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)關(guān)稅在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持在歷史高位更重要的是，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止保持韌性，但關(guān)稅的通脹影響可能需要幾個(gè)月才能顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)停滯的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)存在市場(chǎng)分析人士認(rèn)為下半年金價(jià)下跌空間有限，因?yàn)槌掷m(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性將支撐投資需求 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲177.0美分，收于每盎司39.075美元，漲幅為4.74%。

貴金屬

紐約金價(jià)17日下跌

美國(guó)勞工部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降7000人，至經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的22.1萬(wàn)人，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)估的23.5萬(wàn)人 不過(guò)，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政治緊張局勢(shì)以及當(dāng)前市場(chǎng)情緒等多重因素的影響，金價(jià)依然備受關(guān)注 技術(shù)層面，黃金期貨多頭近期仍具有全面技術(shù)優(yōu)勢(shì) 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲31.6美分，收于每盎司38.435美元，漲幅為0.83%。

貴金屬

金價(jià)高位橫盤(pán)已近三個(gè)月，何時(shí)再破3500美元？

而在技術(shù)面上，業(yè)內(nèi)人士分析，金價(jià)短線支撐在3330-35附近，上方壓力關(guān)注3375-80一線，整體依托此區(qū)間依舊保持高空低多循環(huán)參與主基調(diào)不變 新湖期貨研究認(rèn)為，下半年黃金不太可能會(huì)出現(xiàn)大幅上漲、迭創(chuàng)歷史新高的單邊市，突破前期3500的高點(diǎn)需要新的外部因素助力考慮到下半年關(guān)稅影響將體現(xiàn)在通脹中，美貨幣政策前瞻可能回歸謹(jǐn)慎，限制金價(jià)走勢(shì) 金價(jià)中長(zhǎng)期上漲邏輯仍在 長(zhǎng)期來(lái)看，央行購(gòu)金趨勢(shì)、去美元化進(jìn)程等支撐本輪金價(jià)上漲的重要因素目前依然存在。

貴金屬

紐約金價(jià)7日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)7日上漲10.4美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.31% 在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好適度改善的情況下，金價(jià)以輕微上漲開(kāi)始本周交易 巴西主辦的金磚國(guó)家峰會(huì)本周將在里約開(kāi)幕美國(guó)總統(tǒng)特朗普警告稱(chēng)，與金磚國(guó)家結(jié)盟并推行“反美”政策的國(guó)家可能面臨進(jìn)一步的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)觀察人士正密切關(guān)注此次峰會(huì)，因?yàn)樗鼘?duì)金價(jià)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

貴金屬

央行“八連增”黃金，下半年金價(jià)走勢(shì)還樂(lè)觀嗎？

預(yù)計(jì)三季度在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)的博弈中，ETF等資金有望繼續(xù)助力黃金價(jià)格上行；COMEX黃金價(jià)格區(qū)間3200-3500，前高3500處仍有較大壓力如果美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，市場(chǎng)交易買(mǎi)預(yù)期賣(mài)現(xiàn)實(shí)后出現(xiàn)大幅下跌，黃金仍具備長(zhǎng)期配置價(jià)值 7月6日，華泰期貨陳思捷、師橙、封帆、王育武等在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2025年下半年，貴金屬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩后再度上漲格局，7至8月間黃金價(jià)格大體以震蕩格局為主，原因是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)利率變動(dòng)路徑仍存在分歧，而在鮑威爾暫時(shí)不被免去美聯(lián)儲(chǔ)主席的情況下，其對(duì)于降息相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度疊加目前持續(xù)不及預(yù)期的通脹水平使得實(shí)際利率短時(shí)內(nèi)難以行程向下的趨勢(shì)，故貴金屬（以黃金為主）暫時(shí)將陷入震蕩格局，但在9月以后，隨著降息預(yù)期的抬升以及關(guān)稅對(duì)于通脹的影響逐漸顯現(xiàn)，隨著實(shí)際利率的再度向下，黃金價(jià)格預(yù)計(jì)也將再度呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)得到修復(fù)

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報(bào)780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報(bào)8830元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報(bào)3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報(bào)36.36美元/盎司 美國(guó)通脹水平意外延續(xù)降溫格局，美國(guó)5月CPI環(huán)比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場(chǎng)預(yù)期從分項(xiàng)來(lái)看，能源指數(shù)下降1.0%，主要受汽油價(jià)格下跌的影響，為本次CPI不及預(yù)期的主要拖累項(xiàng)。

機(jī)構(gòu)