Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào) 周內(nèi)銀價(jià)高位震蕩（8.16-8.22）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9031-9277元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為9151元/千克，較上周均價(jià)下跌52元/千克截至8月15日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4982張至66252張，空頭持倉環(huán)比增加1408張至21984張凈頭寸減少6390張至44268張截至8月22日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少32.432噸至1109.123噸。

周報(bào)

重奪3400美元關(guān)口！紐約金價(jià)21日漲超1%

技術(shù)上看，在經(jīng)歷了今年初異常強(qiáng)勁的開局之后，近幾個(gè)月金價(jià)走勢(shì)相對(duì)平淡盡管金價(jià)繼續(xù)吸引買家逢低買入，空頭勢(shì)力也開始顯現(xiàn)對(duì)此，有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金交易本周處于十字路口，支撐位和阻力位之間通道不斷收窄，這將迫使黃金價(jià)格要么突破，要么崩盤 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價(jià)格上漲81.5美分，收于每盎司39.24美元，漲幅為2.12%

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金逢低布局，白銀注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

隔夜，滬金主力2510合約跌0.12%報(bào)776.74元/克，滬銀主力2510合約漲0.60%報(bào)9204元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.41%報(bào)3345.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.83%報(bào)38.44美元/盎司美國6月零售銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)超預(yù)期反彈，此次零售復(fù)蘇呈現(xiàn)廣泛性特征，在13個(gè)主要零售類別中，有10個(gè)類別實(shí)現(xiàn)正向增長其中，汽車銷售作為關(guān)鍵拉動(dòng)因素，在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月的收縮后重拾增長動(dòng)能。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)17日高位企穩(wěn)微漲，銀價(jià)大漲超2%再創(chuàng)十三年新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)17日震蕩微漲2.2美元，收于每盎司3406.5美元，漲幅為0.06% 本周以來，金價(jià)面臨的投資者獲利回吐壓力明顯，不過地緣局勢(shì)緊張支持下，金價(jià)在經(jīng)歷了前一交易日大幅回落后，17日暫時(shí)有所企穩(wěn)在部分市場(chǎng)分析人士看來，當(dāng)前緊張局勢(shì)可能在緩解前進(jìn)一步惡化，這一“不可預(yù)見性”成為支撐金價(jià)的核心因素 消息面上，美國商務(wù)部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月數(shù)據(jù)修正為下降0.1%之后，美國5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比下降0.9%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的下跌0.5%。

貴金屬

期貨日?qǐng)?bào)：創(chuàng)新高后，白銀價(jià)格拐點(diǎn)確認(rèn)了？

此外，中東地緣局勢(shì)惡化也在一定程度上提振了白銀價(jià)格值得注意的是，近期金價(jià)表現(xiàn)相對(duì)低迷，這使金銀比價(jià)加速向下 廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧認(rèn)為白銀價(jià)格上漲主要有兩個(gè)原因：一是黃金價(jià)格經(jīng)歷較大漲幅后上行驅(qū)動(dòng)減弱，部分多頭投資者將盈利預(yù)期轉(zhuǎn)向前期漲幅相對(duì)更小的白銀等品種，從而帶動(dòng)銀價(jià)補(bǔ)漲；二是從以伊沖突發(fā)展來看，可能轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期沖突，導(dǎo)致霍爾木茲海峽航線受到一些干擾，加上歐盟計(jì)劃全面禁止進(jìn)口俄羅斯能源，原油相關(guān)的能源價(jià)格持續(xù)上漲，從成本端也驅(qū)動(dòng)了白銀等工業(yè)品價(jià)格上漲。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報(bào)774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報(bào)8889元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報(bào)3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報(bào)36.66美元/盎司 中美貿(mào)易談判取得良好進(jìn)展，雙邊就日內(nèi)瓦協(xié)議中的內(nèi)容再度達(dá)成一致認(rèn)同，但本次談判未有突破性進(jìn)展，有待后續(xù)關(guān)稅實(shí)施議程的逐步推進(jìn)，美元指數(shù)和10年美債收益率小幅上揚(yáng)，貴金屬市場(chǎng)震蕩下行，白銀經(jīng)歷前期強(qiáng)勢(shì)上漲后短線回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

不過，連續(xù)大幅回落一定程度上釋放了黃金市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)且在支持金價(jià)的長期邏輯并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)的背景下，機(jī)構(gòu)對(duì)黃金中長期走勢(shì)的看法依然積極 國貿(mào)期貨預(yù)計(jì)，金價(jià)短期或仍以調(diào)整走勢(shì)為主，但經(jīng)歷近期的大幅調(diào)整后，已將4月份以來的非理性上漲大部分抹去，后續(xù)金價(jià)在3000-3100美元附近關(guān)口或存有一定支撐且中長期來看，基準(zhǔn)關(guān)稅稅率和部分關(guān)稅仍在，貿(mào)易戰(zhàn)背景持續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨“滯”與“脹”的風(fēng)險(xiǎn)博弈，美聯(lián)儲(chǔ)下半年有一定降息概率，加上去美元化浪潮下全球央行購金延續(xù)，黃金中長期仍有配置價(jià)值，策略方面建議耐心等待調(diào)整完后再考慮逢低做多。

貴金屬

逢低買盤入場(chǎng)，紐約金價(jià)24日反彈收漲近2%

經(jīng)歷了兩天高位回落之后，4月24日，在逢低買盤推動(dòng)下，國際金價(jià)震蕩回升截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)上漲59.8美元，收于每盎司3361.3美元，漲幅為1.81% 美元指數(shù)回落和逢低買盤在金價(jià)自歷史高位大幅回撤后回歸，推動(dòng)金價(jià)在回踩10日均線后反彈走高 具體來看，當(dāng)天市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張緩解的樂觀預(yù)期降溫，加之德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，共同打壓衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)24日下跌0.47%，在匯市尾市收于99.375。

貴金屬

金價(jià)連創(chuàng)歷史新高，白銀能否迎來補(bǔ)漲？

央行購金持續(xù)增加，投資者通過購買黃金期貨、黃金ETF、紙黃金、投資金條等標(biāo)的以實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)和資產(chǎn)增值...在經(jīng)歷了2024年的強(qiáng)勢(shì)之后，黃金在2025年繼續(xù)當(dāng)仁不讓地成為大類資產(chǎn)中的最佳配置 另一方面，為了降低買入成本，美國的銀行、投資者和交易商積極將黃金從英國、瑞士等出口國轉(zhuǎn)移到美國紐約商品交易所的黃金庫存繼1月份增長43%后，2月份又激增了25%。

貴金屬

紐約金價(jià)1日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)1日下跌1.8美元，收于每盎司3148.5美元，跌幅為0.06% 金價(jià)創(chuàng)歷史新高引發(fā)短期期貨交易者獲利了結(jié)美國股票指數(shù)在經(jīng)歷了2022年以來表現(xiàn)最糟糕的一個(gè)季度后修正性反彈也打壓金價(jià) 美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）1日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從2月的50.3下跌至49.0，低于市場(chǎng)維持不變的預(yù)期。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬今日震蕩偏強(qiáng)

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.69%報(bào)2399.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.85%報(bào)28.185美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明，央行可能需要更長的時(shí)間才能獲得降息所需的信心鮑威爾指出，在經(jīng)歷了去年年底的快速下滑后，在通脹方面缺乏進(jìn)一步的進(jìn)展地緣政治問題持續(xù)存在，貴金屬板塊隔夜小幅上漲，今日維持震蕩偏強(qiáng)判斷

機(jī)構(gòu)

瘋狂的金價(jià)：1個(gè)月漲幅抵1年，黃金ETF漲到連續(xù)停牌，貴金屬上漲邏輯已變

隨著金價(jià)的持續(xù)創(chuàng)新高，行情上漲的邏輯出現(xiàn)新變化 節(jié)后首個(gè)交易日，國內(nèi)貴金屬板塊依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁其中，滬銀期貨主力合約觸及漲停，收?qǐng)?bào)7128元/千克，創(chuàng)2012年11月以來新高；滬金期貨主力合約盤中續(xù)創(chuàng)新高至560.78元/克而在ETF市場(chǎng)上，此前大幅溢價(jià)上行的黃金股ETF，在經(jīng)歷今日“一字”跌停后，再次宣布停牌，不過，掛鉤黃金現(xiàn)貨的ETF漲幅拉大 先是外盤黃金無懼利空因素，近一周接連突破2200、2300美元整數(shù)關(guān)口；再是國內(nèi)金價(jià)節(jié)后跟漲創(chuàng)新高，投資熱度不減。

貴金屬

Mysteel晚報(bào)：首席談8月鋼價(jià)有望延續(xù)超跌反彈運(yùn)行態(tài)勢(shì) 全國無縫管廠集體上漲

隨著疫情逐步得到控制，各項(xiàng)促消費(fèi)政策有效實(shí)施，下半年消費(fèi)有望持續(xù)恢復(fù)并呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì) ◎【續(xù)創(chuàng)歷史新高！歐元區(qū)7月調(diào)和CPI同比8.9%】歐元區(qū)7月調(diào)和CPI同比錄得8.9%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，預(yù)期為8.7%歐元區(qū)二季度GDP同比增長4.0%，高于預(yù)期的0.34%數(shù)據(jù)公布后，歐元兌美元、現(xiàn)貨黃金波動(dòng)不大 ◎Mysteel首席分析師汪建華：8月鋼鐵市場(chǎng)，在經(jīng)歷7月份的超跌后，市場(chǎng)雖然仍有壓力，但隨著海外利空政策釋放進(jìn)入真空期，而國內(nèi)穩(wěn)增長政策開始逐步落地、發(fā)力，鋼材供需矛盾有望進(jìn)一步緩解，特別是在10期貨合約進(jìn)一步修復(fù)下，市場(chǎng)情緒有望逐步好轉(zhuǎn)。

每日分析

主題交易持續(xù)，大宗商品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可期

“今年的大宗商品牛市是流動(dòng)性、基本面和市場(chǎng)情緒共振的結(jié)果”中信期貨研究部資產(chǎn)配置組研究員姜婧對(duì)中國證券報(bào)記者表示，2021年國內(nèi)外市場(chǎng)先后經(jīng)歷高景氣度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，期間疫情擾動(dòng)了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定供應(yīng)，下半年氣候問題又引發(fā)能源擔(dān)憂此外，前三季度海外市場(chǎng)保持著持續(xù)寬松的流動(dòng)性 黃金“遇冷” 值得一提的是，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在2021年并沒有吸引投資者大量的關(guān)注，最大的黃金ETF今年以來資金流出量超100億美元。

鋼材

美元走強(qiáng)，紐約金價(jià)下跌

新華財(cái)經(jīng)芝加哥9月17日電（記者徐靜）美元走強(qiáng)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)17日比前一交易日下跌5.3美元，收于每盎司1751.4美元，跌幅為0.3% 黃金本周下跌2.3%，收于8月10日以來最低價(jià) 黃金經(jīng)歷了糟糕的一周，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁導(dǎo)致金價(jià)下跌美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將于21日、22日召開市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在本次會(huì)議宣布縮減資產(chǎn)購買。

國際

CBOT農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)全線下跌，LME基本金屬多數(shù)走弱

黃金本周下跌2.3%，收于8月10日以來最低價(jià) 黃金經(jīng)歷了糟糕的一周，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁導(dǎo)致金價(jià)下跌美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議將于21日、22日召開市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在本次會(huì)議宣布縮減資產(chǎn)購買市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象支持美聯(lián)儲(chǔ)提早削減資產(chǎn)購買這將導(dǎo)致美元走強(qiáng)，打壓金價(jià) 當(dāng)天2021年12月交割的白銀期貨價(jià)格下跌45.7美分，收于每盎司22.337美元，跌幅為2%；10月交割的白金期貨價(jià)格上漲7.3美元，收于每盎司930.6美元，漲幅為0.79%。

聚焦

金價(jià)創(chuàng)7個(gè)月最大單日跌幅，通脹預(yù)期“考驗(yàn)”貴金屬

新華財(cái)經(jīng)上海8月9日電（記者 陳云富）隨著市場(chǎng)對(duì)寬松政策收緊預(yù)期的升溫，黃金白銀等貴金屬品種持續(xù)回落8月9日，人民幣金價(jià)再次大幅回調(diào)，黃金期貨主力合約單日下跌近3%，創(chuàng)下1月中旬來的7個(gè)月最大單日跌幅不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著通脹預(yù)期不斷升溫，金銀等貴金屬價(jià)格可能會(huì)“繼續(xù)受傷”，政策收緊預(yù)期將成為市場(chǎng)的“緊箍咒” 金價(jià)創(chuàng)7個(gè)月最大單日跌幅，貴金屬價(jià)格普遍回調(diào) 經(jīng)歷6月份的回落后，進(jìn)入下半年金價(jià)有所企穩(wěn)反彈，但這一勢(shì)頭9日開盤后再次被打破。

國際

國際油價(jià)連續(xù)五日上漲，紐約金價(jià)經(jīng)歷一周低迷后反彈

金價(jià)本周經(jīng)歷了糟糕的一周，累計(jì)下跌2%因受美國債收益率上升、美元走強(qiáng)的打壓，本周金價(jià)自2020年12月初以來首次跌至每盎司1800美元下方但是，市場(chǎng)分析人士依然認(rèn)為，2021年上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不樂觀則為黃金開辟了一條看漲之路 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲78.5美分，收于每盎司27.019美元，漲幅為2.99%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲30美元，收于每盎司1133美元，漲幅為2.72%。

聚焦

美元指數(shù)跌破90關(guān)口 弱美元或貫穿2021年

此次利率決議的寬松言論使美元再次承壓下行瑞達(dá)期貨宏觀金融組認(rèn)為，操作上，美元指數(shù)將維持震蕩偏空的觀點(diǎn) 　　另外，平安證券研究報(bào)告認(rèn)為，美元第四輪熊市或開啟，2021年弱美元可能將貫穿全年具體來看，自1971年尼克松總統(tǒng)宣布美元黃金脫鉤以來，美元指數(shù)迄今為止經(jīng)歷“三落三起”的長周期，周期特征明顯報(bào)告稱，新冠疫情的爆發(fā)可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新的模式，當(dāng)下正處于新模式孕育的初級(jí)階段，這將對(duì)應(yīng)著美元可能進(jìn)入新的一輪熊市，也就是說，在2020年完成牛熊切換之后，美元指數(shù)將從2021年開啟歷史上的第四輪熊市。

宏觀

歐佩克大會(huì)結(jié)果落地推動(dòng)油價(jià)上漲，LME基本金屬漲跌互現(xiàn)

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，得益于美元持續(xù)疲軟，黃金近兩天開始經(jīng)歷了一段好日子 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲5.7美分，收于每盎司24.137美元，漲幅為0.24%；1月交割的白金期貨價(jià)格上漲26.5美元，收于每盎司1038.6美元，漲幅為2.62%（芝加哥分社記者徐靜） 受美元指數(shù)走弱和獲利了結(jié)共同影響，倫敦金屬交易所3日基本金屬期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)3個(gè)月期銅收于每噸7658.5美元，比前一交易日下跌16.5美元，跌幅為0.21%。

聚焦