瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，加之鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項(xiàng)目以及山東-云南置換項(xiàng)目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費(fèi)淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價(jià)保持高位運(yùn)行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對(duì)下游的消費(fèi)需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫(kù)存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.6）

鎵是制造半導(dǎo)體必不可少的重要礦物隸屬于日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的日本金屬礦物資源機(jī)構(gòu)(JOGMEC)將與主要貿(mào)易公司雙日集團(tuán)(SojitzCorp.)和美國(guó)鋁業(yè)公司(AlcoaCorp.)在澳大利亞建立合資企業(yè)，預(yù)計(jì)將于2026年開始生產(chǎn)美國(guó)鋁業(yè)已經(jīng)在澳大利亞擁有一家鋁冶煉廠 四、要點(diǎn)小結(jié) 燒堿：短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋁棒加工費(fèi)或弱勢(shì)震蕩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括山東、內(nèi)蒙古、貴州及河南等地的半年度總產(chǎn)量呈現(xiàn)同比減量的變化伴隨成本持續(xù)走高、新興區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯、需求分化嚴(yán)重等因素影響，山東及內(nèi)蒙古部分企業(yè)的鋁棒產(chǎn)出節(jié)奏有所放緩，階段性更有性價(jià)比的其他合金產(chǎn)品對(duì)于鋁棒形成了一定的生產(chǎn)替代，此外，山東部分冶煉廠的指標(biāo)轉(zhuǎn)移也對(duì)于當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>鋁水原料供給有所調(diào)整 縱觀上半年的產(chǎn)出情況，伴隨國(guó)家對(duì)于鋁水就地轉(zhuǎn)化比例的進(jìn)一步抬升，作為坯料中龍頭品種的鋁棒產(chǎn)業(yè)，其鋁水消耗量比值已然臨至60%的份額，產(chǎn)出規(guī)模雖增量有限，但產(chǎn)能利用率步步上移，從而帶動(dòng)產(chǎn)量繼續(xù)刷新同期新高。

年報(bào)

[石油焦]：石油焦早間提示（20250718）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投氣氛尚可，煉廠價(jià)格大多持穩(wěn)，個(gè)別漲跌互現(xiàn)。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月24日-3月28日）

氧化鋁供應(yīng)過剩不改，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，噸鋁利潤(rùn)可觀，抑制價(jià)格上行空間基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空，導(dǎo)致本周鋁價(jià)震蕩偏弱 鉛：本周鉛價(jià)重心下移，下游電池廠開工整體暫穩(wěn)，剛需接貨，整周市場(chǎng)交投一般，煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面變化不大廣東市場(chǎng)冶煉廠鉛現(xiàn)貨價(jià)升水上調(diào)較為明顯，主要原因是該地區(qū)煉企反饋散單現(xiàn)貨較少，報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，且存有企業(yè)檢修影響部分產(chǎn)量安徽、山東、內(nèi)蒙、云南、青海市場(chǎng)等企業(yè)維持長(zhǎng)單交付，散單現(xiàn)貨少有報(bào)價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月17日-2月21日）

鋁：本周鋁價(jià)重心上移國(guó)內(nèi)山東、河南氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格本周止跌并小幅上漲，其他區(qū)域氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)亦有止跌趨勢(shì)，但整體庫(kù)存依然處于高位，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行冶煉廠周邊鋁下游企業(yè)已全面復(fù)產(chǎn)，在途鋁錠數(shù)據(jù)增幅環(huán)比放緩消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇中，但華東表現(xiàn)好于華南近期鋁棒等初級(jí)加工品加工費(fèi)持續(xù)偏弱運(yùn)行，對(duì)鋁錠消費(fèi)有一定抑制，但內(nèi)外價(jià)差大，進(jìn)口廢鋁收縮后，合金錠企業(yè)有擴(kuò)大原鋁的采購(gòu)量。

產(chǎn)業(yè)分析

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)出貨尚可，成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20250219）

1.今日摘要 ①、中石化茂名石化日前通過持續(xù)開展高端碳材料裝置生產(chǎn)攻關(guān)和技術(shù)改造，穩(wěn)定產(chǎn)出了可用作優(yōu)質(zhì)鋰離子電池負(fù)極材料的I類針狀焦，其中克容量大于等于355毫安時(shí)/克，石墨化度大于等于94.97%，最高值分別達(dá)到360毫安時(shí)和96.42%。

日評(píng)

Mysteel：2024年11月中國(guó)鋁棒生產(chǎn)運(yùn)行情況解析

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 通過調(diào)研情況來(lái)看，內(nèi)蒙古地區(qū)，減產(chǎn)主要為冶煉廠按照往年慣例調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；山東地區(qū)，由于前期當(dāng)?shù)丨h(huán)保檢查，些許企業(yè)在此時(shí)段內(nèi)有短時(shí)的產(chǎn)出影響，不過基本已經(jīng)恢復(fù)正常；云南地區(qū)，由于某區(qū)域拉電網(wǎng)排線設(shè)施等工程，導(dǎo)致周邊企業(yè)短時(shí)停產(chǎn)，一周左右恢復(fù)正常；山西地區(qū)，企業(yè)設(shè)備檢修，尚未結(jié)束；廣西地區(qū)，新投棒廠開啟，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁水份額調(diào)整，致使其他企業(yè)產(chǎn)出稍有下移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)增 10月成本或顯著提高

由于成本項(xiàng)中氧化鋁成本占比仍最高，所以本月外購(gòu)電企業(yè)及自備氧化鋁的電解鋁冶煉廠成本優(yōu)勢(shì)仍然顯著 由于加權(quán)自備電價(jià)低于加權(quán)外購(gòu)電價(jià)，所以具有自備電廠及自備氧化鋁的山東省仍是全國(guó)最具有成本優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，新疆及內(nèi)蒙、云南次之而受豐水期外購(gòu)電價(jià)下調(diào)帶動(dòng)，四川省脫離理論虧損的邊緣、理論利潤(rùn)明顯提升而貴州省維持理論虧損本月電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比收窄81元至5535元/噸 9月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從9月的電解鋁企業(yè)的完全成本理論盈虧來(lái)看，8.7%的電解鋁產(chǎn)能處于理論虧損狀態(tài)，理論虧損規(guī)模較上月有所收窄；現(xiàn)金成本仍維持100%盈利。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月個(gè)別省份維持理論虧損 電解鋁利潤(rùn)下降

電解鋁成本項(xiàng)占比對(duì)比（%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 山東仍為最具成本優(yōu)勢(shì)省份 貴州仍虧損 在8月電解鋁冶煉廠成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)高位運(yùn)行為主、月均價(jià)環(huán)比變動(dòng)較小；外購(gòu)電價(jià)及陽(yáng)極價(jià)格維持下跌，帶動(dòng)電解鋁成本環(huán)比下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：7月個(gè)別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

電解鋁成本項(xiàng)占比對(duì)比（%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 山東仍是最具優(yōu)勢(shì)省份 西南個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)理論虧損 在7月電解鋁冶煉廠成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)高位運(yùn)行為主、月均價(jià)環(huán)比漲幅收窄；外購(gòu)電價(jià)受豐水期影響明顯下調(diào)，另外陽(yáng)極價(jià)格維持下跌，帶動(dòng)電解鋁成本環(huán)比下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel成本：山東省時(shí)隔41個(gè)月再次成為最具成本優(yōu)勢(shì)電解鋁省份

綜上，6月份電解鋁各成本項(xiàng)中，氧化鋁成本比重為41%、環(huán)比上漲2個(gè)百分點(diǎn)，電力成本比重為33%、環(huán)比下降一個(gè)百分點(diǎn)，陽(yáng)極成本比重為12%、環(huán)比下降一個(gè)百分點(diǎn) 電解鋁成本項(xiàng)占比對(duì)比（%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 時(shí)隔41個(gè)月 山東省再次成為最具成本優(yōu)勢(shì)電解鋁省份 在6月電解鋁冶煉廠成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)明顯上漲、推動(dòng)電解鋁成本環(huán)比大漲；疊加鋁價(jià)下降，理論冶煉利潤(rùn)環(huán)比有所下降。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格窄幅調(diào)整 短期關(guān)注實(shí)際增復(fù)產(chǎn)進(jìn)程

波恩冶煉廠是澳大利亞第二大鋁冶煉廠 <8 2024年1—5月份，中鋁山東低鈉微晶生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)，產(chǎn)銷量呈現(xiàn)階梯式增長(zhǎng)，產(chǎn)銷率100%，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷中鋁山東精細(xì)氧化鋁板塊瞄準(zhǔn)“精細(xì)年、項(xiàng)目年、三達(dá)年”目標(biāo)要求 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】從后期來(lái)看，隨著國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)能力不斷提升及設(shè)備檢修結(jié)束，貴州、山西及內(nèi)蒙古等區(qū)域氧化鋁復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不變，市場(chǎng)供應(yīng)增加預(yù)期仍在。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間內(nèi)高拋低吸

隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，氧化鋁小幅上漲力拓集團(tuán)就澳大利亞雅文(Yarwun)氧化鋁冶煉廠和昆士蘭(Queensland)氧化鋁有限公司這兩家冶煉廠的氧化鋁發(fā)貨宣布不可抗力因素，稱用于能源供應(yīng)的天然氣庫(kù)存/供應(yīng)短缺國(guó)內(nèi)基本面看氧化鋁企業(yè)利潤(rùn)高企，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，但山西地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)偏低，5月氧化鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限目前現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊，現(xiàn)貨成交價(jià)小幅抬升，目前山東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)3650-3700元/噸附近，山西3740-3780元/噸左右，期貨盤面再次大幅升水。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：氧化鋁期貨盤面延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 現(xiàn)貨價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行

新疆氧化鋁交割倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單注冊(cè)量累計(jì)12.14萬(wàn)噸，較上一交易日增加0.54萬(wàn)噸 【現(xiàn)貨成交】據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，昨日了解到的國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨成交有2筆河南區(qū)域以4000元/噸成交0.3萬(wàn)噸，屬于期現(xiàn)交易；山東區(qū)域以3750元/噸成交0.4萬(wàn)噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 據(jù)了解，由于運(yùn)營(yíng)所需的天然氣短缺，力拓集團(tuán)已宣布其位于澳大利亞雅文（Yarwun）氧化鋁精煉廠和昆士蘭（Queensland）氧化鋁廠這兩家冶煉廠的氧化鋁發(fā)貨宣布不可抗力，此次不可抗力導(dǎo)致的減產(chǎn)會(huì)影響向第三方銷售氧化鋁。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要放“鷹” 有色金屬全線收跌

”秘魯?shù)诙筱~生產(chǎn)商Antamina的總裁Victor Gobitz表示，這一預(yù)測(cè)“非常樂觀”，但仍可實(shí)現(xiàn)“我估計(jì)產(chǎn)量將在280萬(wàn)噸至300萬(wàn)噸之間” ◎上期所經(jīng)研究決定： 同意廈門象嶼速傳供應(yīng)鏈發(fā)展股份有限公司成為氧化鋁交割倉(cāng)庫(kù)，存放地址位于山東省青島市黃島區(qū)紅柳河路1229號(hào)，核定庫(kù)容：氧化鋁8萬(wàn)噸，不設(shè)地區(qū)升貼水 ◎5月17日消息，5月16日，Trimet Aluminum SE宣布計(jì)劃在2025年年中前將其位于法國(guó)和德國(guó)的冶煉廠的產(chǎn)量提高到滿負(fù)荷，目標(biāo)是年產(chǎn)量達(dá)到54萬(wàn)噸，這標(biāo)志著歐洲鋁行業(yè)在能源成本下降的情況下復(fù)蘇。

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