[乙二醇月評]：宏觀因素影響 乙二醇市場先抑后揚（2025年7月）

4. 下月市場預測 8月份，中國乙二醇市場整體走勢更多在宏觀與微觀博弈中展開基本面而言，煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價格受關稅、地緣政治因素擾動下預計高頻波動供應來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行。

周/月評

[隆眾聚焦]：宏觀政策密集釋放 聚丙烯市場逆勢反彈

國內(nèi)反內(nèi)卷工作推進，石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評估及國家能源局組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查等工作陸續(xù)展開，黑色系領漲市場，聚丙烯受煤炭成本及供應減量預期推動，現(xiàn)貨重心走高然供需格局未有改善，需求端跟進情況不佳，市場交投集中在中間商環(huán)節(jié)，周內(nèi)庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢近期聚丙烯市場關注點： 1、截至2025年7月23日，中國聚丙烯貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存量較上期（20250716）上漲1.43萬噸，環(huán)比上漲9.36%。

熱點聚焦

Mysteel：澳洲遠期市場供應寬松，俄羅斯遠期市場部分煤種成交轉(zhuǎn)好

俄羅斯遠期市場個別主流礦山可售資源偏緊，個別主流煤種因不可抗力因素暫停報貨，暫無新盤，市場參與者多等待9月貨物報盤情況部分主流煤種近期成交量尚可，后續(xù)到港貨物增多近期俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量持續(xù)下行，短期內(nèi)暫無上升趨勢本周遠期市場K4主焦礦山暫無實盤成交，伊娜琳肥煤成交量尚可，Elga肥煤多以長協(xié)交貨為主，K10瘦煤暫停招標，預期九月恢復 終端焦鋼企業(yè)方面，焦化企業(yè)（產(chǎn)能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業(yè)（華北地區(qū)）樣本開工率數(shù)據(jù)顯示，分別為72.90%和90.89%，其原料焦煤庫存分別為11.56天和12.63天，焦化及鋼鐵企業(yè)原料焦煤庫存量環(huán)比小幅增加，近期累庫行為較為明顯。

日評

[船用油]：成本下行疊加需求平淡，內(nèi)貿(mào)船燃價格刷新低位

近期內(nèi)貿(mào)沿海散貨運價持續(xù)低位波動煤炭運輸市場貨盤稀少，終端航運市場處于傳統(tǒng)消費淡季，船加油需求持續(xù)偏弱多數(shù)船供油企業(yè)銷售承壓，且?guī)齑嫦?，交投積極性普遍不高，買盤多為剛需為刺激出貨，多數(shù)批發(fā)商本周售價下調(diào)幅度大于成本跌幅，以期帶動出貨節(jié)奏本周中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量7.49萬噸，較上周期增加1萬噸，+15.41%庫存方面，批發(fā)商避險心態(tài)較強，多以銷定采維持低庫運轉(zhuǎn)截至2025年4月23日，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量：4.29萬噸，較4月16日庫存減少1.69萬噸，環(huán)比跌28.26%。

熱點聚焦

Mysteel：澳洲遠期煉焦煤市場情緒回暖，俄羅斯遠期市場交投氛圍平淡

俄羅斯遠期市場個別主流礦山針對國內(nèi)市場以長協(xié)合同為主，貿(mào)易貨物暫無，個別主流礦山2025年暫無貨物向國內(nèi)報出，持續(xù)觀望國內(nèi)市場價格走勢情況近期俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量小幅波動，短期內(nèi)暫無上升趨勢本周遠期市場K4主焦礦山暫無實盤成交，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤暫無實盤成交，K10瘦煤仍通過招標方式出售，近期招標數(shù)量環(huán)比增加，招標節(jié)奏增快 終端焦鋼企業(yè)方面，焦化企業(yè)（產(chǎn)能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業(yè)（華北地區(qū)） 樣本開工率數(shù)據(jù)顯示，分別為73.41%和87.42%，其原料焦煤庫存分別為11.9天和12.44天，焦化及鋼鐵企業(yè)原料焦煤庫存量環(huán)比小幅增加，近期累庫行為較為明顯。

日評

[聚乙烯]：基本面難有改善但是有一定支撐 聚乙烯預計低位整理

綜述 本周聚乙烯市場維持跌勢，下跌20-100元/噸本周市場心態(tài)依舊偏空，下游開工率上漲放緩，雖然低價刺激部分補庫需求，但是業(yè)者對后市信心不足停車檢修裝置陸續(xù)開車，內(nèi)蒙寶豐3線全密度裝置產(chǎn)出合格品，社庫雖然小幅去化，但供應依舊有壓力。

熱點聚焦

[聚乙烯]：供需錯配現(xiàn)象將繼續(xù)惡化 聚乙烯預計走勢偏弱

綜述 本周聚乙烯市場下跌，且跌幅較大。

熱點聚焦

[聚乙烯]：需求受制且有一定供應壓力 聚乙烯價格延續(xù)弱勢

綜述 本周聚乙烯市場震蕩偏弱，下跌30-40元/噸。

熱點聚焦

[聚乙烯]：供需邊際有一定程度好轉(zhuǎn) 但聚乙烯持續(xù)推漲動力不足

綜述 本周聚乙烯市場走勢堅挺，偏強整理20-40元/噸。

熱點聚焦

[聚乙烯]：供需雙增有壓力，宏觀面偏強聚乙烯有一定支撐

綜述 本周聚乙烯市場穩(wěn)中有跌，幅度在40-50元/噸。

熱點聚焦

[聚乙烯]：供需邊際無明顯壓力 聚乙烯價格預計維持堅挺

綜述 本周聚乙烯市場穩(wěn)中探漲，偏強整理30-60元/噸。

熱點聚焦

[聚乙烯]：下游復工持續(xù) 聚乙烯市場韌性較強

綜述 本周聚乙烯市場震蕩偏強，幅度在30元/噸左右山東新時代、?？松卵b置陸續(xù)試車，暫未全面投產(chǎn)，市場消化現(xiàn)有存量庫存和資源為主下游工廠復工復產(chǎn)加快，開工率提升較快，采購力度增強，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，疊加宏觀面偏暖，市場交投氣氛好轉(zhuǎn)，價格止跌小幅反彈，市場積極出貨心態(tài)未改。

熱點聚焦

[聚乙烯]：供需邊際仍偏弱 聚乙烯價格或震蕩偏弱

綜述 本周聚乙烯市場走勢偏弱春節(jié)假期后生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會樣本倉庫庫存如期積累，下游復工復產(chǎn)較慢，新裝置陸續(xù)試車產(chǎn)出合格品，市場心態(tài)偏空，積極降價出貨為主而生產(chǎn)企業(yè)觀望心態(tài)較濃，降價出貨意向不強，所以價格僅小幅下跌。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)分析（20250117-0123）

氣溫回升，煤炭運輸減少，加之下游制造業(yè)陸續(xù)停工放假，貨運物流減少，LNG整體需求下降，但由于下游存節(jié)前備貨心態(tài)，庫存量微幅波動 中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)趨勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 二、樣本庫存趨勢預測分析 下周，中國液化天然氣商業(yè)庫存量預計：400萬噸左右，較本期降低。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]：中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250117-0123）

氣溫回升，煤炭運輸減少，加之下游制造業(yè)陸續(xù)停工放假，貨運物流減少，LNG整體需求下降，但由于下游存節(jié)前備貨心態(tài)，庫存量微幅波動 樣本說明：基數(shù)自2024年12月31日起，原中國265家液化天然氣工廠增至266家，覆蓋率為100%，接收站統(tǒng)計數(shù)據(jù)17座，按照進口能力統(tǒng)計覆蓋率65%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

[數(shù)據(jù)分析]：中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)分析（20250110-0116）

各行業(yè)節(jié)前備貨，促使貨運物流積極性增加，尤其是西北地區(qū)煤炭運輸活躍度增加，帶動整體需求上漲，社會庫存小幅下行 中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)趨勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 二、樣本庫存趨勢預測分析 下周，中國液化天然氣商業(yè)庫存量預計：420萬噸左右，較本期降低。

數(shù)據(jù)分析

Mysteel早報：黑色期貨夜盤飄紅 預計今日全國焊管價格或盤整運行

【市場熱點】 宏觀資訊 2024年12月末，M2同比增長7.3%，M1同比下降1.4%2024年全年，人民幣貸款增加18.09萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為32.26萬億元，比上年少3.32萬億元2024年末社會融資規(guī)模存量為408.34萬億元，同比增長8% 2.產(chǎn)業(yè)熱點 中國煤炭工業(yè)協(xié)會：初步統(tǒng)計2024年全國原煤產(chǎn)量超過5000萬噸煤炭企業(yè)集團達到16家。

每日分析

[聚乙烯]：市場信心難以重塑 聚乙烯走勢預計維持弱勢

綜述 本周聚乙烯市場下跌為主，幅度在250-330元/噸雖然成本端支撐較強，但是聚乙烯供應維持高位，新裝置持續(xù)放量，現(xiàn)貨逐漸增多，市場對后市擔憂情緒漸起，心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)空，積極降價出貨，并低價預售遠期資源；而下游工廠開工率繼續(xù)下降，部分工廠開始停工放假，補庫力度小幅放緩，供需邊際偏弱，市場價格重心下跌為主。

熱點聚焦

[庫存]：中國液化天然氣商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20241227-20250102）

截至2025年1月2日，中國液化天然氣工廠庫存量：61.15萬噸，較上周減少2.65萬噸，本周LNG價格震蕩下調(diào)，降價后優(yōu)勢尚可，疊加降溫影響煤炭運輸需求較好，工廠庫存降低 中國液化天然氣工廠庫存周度數(shù)據(jù)對比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2025年1月2日，中國液化天然氣接收站庫存量：382萬噸，環(huán)比降5.91%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

[聚乙烯]：春節(jié)前供需博弈加劇 聚乙烯市場易跌難漲

綜述 本周聚乙烯市場下跌，幅度在150-170元/噸。

熱點聚焦