鐵合金延續(xù)弱勢(shì)格局

4月，鐵合金市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，煤炭板塊品種價(jià)格下行及需求偏弱是其回落的主要因素 硅鐵方面，4月硅鐵價(jià)格呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)基本面方面，硅鐵價(jià)格走勢(shì)高度依賴電價(jià)，生產(chǎn)一噸硅鐵大約耗電8000千瓦時(shí)，而電價(jià)又與煤電、新能源發(fā)電以及火電等需求緊密相連今年以來(lái)煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，致使部分地區(qū)電價(jià)出現(xiàn)回落，進(jìn)而帶動(dòng)硅鐵價(jià)格下行 從供需角度來(lái)看，硅鐵市場(chǎng)缺乏亮點(diǎn)生產(chǎn)端產(chǎn)能利用率較低，整體呈現(xiàn)不穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，此外，除了生產(chǎn)端的情況外，原料價(jià)格也對(duì)硅鐵價(jià)格走勢(shì)起到?jīng)Q定性作用。

原料

[隆眾聚焦]：宏觀VS基本面博弈升級(jí) 乙二醇弱勢(shì)震蕩

綜述 本周乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，價(jià)格重心下移至4550-4600之間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)預(yù)期上升 PVC盤面持續(xù)走弱

導(dǎo)語(yǔ)：盡管4月中旬開(kāi)始PVC生產(chǎn)企業(yè)集中檢修，裝置開(kāi)工率一度下降至73%附近，但是內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，緊靠上游供應(yīng)端縮量難以支撐市場(chǎng)，期貨09合約震蕩下跌，4月份PVC上游檢修接近尾聲，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期上升，預(yù)計(jì)期貨延續(xù)偏弱行情 圖1 國(guó)內(nèi)PVC期貨09合約走勢(shì)圖 來(lái)源：博易大師 本周PVC期貨持續(xù)走弱，09合約跌破5900元/噸，盡管上游生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工降至73%附近，但是下游需求改善乏力，以及煤炭板塊下跌接近6%,建材板塊下跌超1%，對(duì)期貨盤面利好支撐下降，短期PVC現(xiàn)貨供需基本面偏空，預(yù)計(jì)PVC期貨延續(xù)震蕩偏弱行情。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上游檢修獨(dú)木難支 PVC盤面震蕩回落

圖1 國(guó)內(nèi)PVC期貨09合約走勢(shì)圖 來(lái)源：博易大師 本周PVC期貨09合約由6000元/噸附近下跌至5900元/噸附近，生產(chǎn)企業(yè)集中檢修，庫(kù)存環(huán)比上周下降1%，煤炭板塊反彈4.8%，對(duì)期貨盤面有利好支撐，不過(guò)受制于需求制約，PVC期貨盤面反彈至6000元/噸附近遇阻回落。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)元期貨：尿素能否繼續(xù)上攻突破？

作為尿素的主要生產(chǎn)原料，煤炭板塊近期的走勢(shì)可謂節(jié)節(jié)攀升據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周五收盤，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格回升，與動(dòng)力煤價(jià)格相關(guān)性較強(qiáng)的焦煤和焦炭盤面價(jià)格也出現(xiàn)上漲在近期美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)延后以及美國(guó)通脹預(yù)期下，疊加煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度實(shí)施，煤炭價(jià)格上漲此外，上下游階段性補(bǔ)庫(kù)需求釋放，部分化工、冶金終端及貿(mào)易商需求有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致坑口煤礦去庫(kù)增加，價(jià)格探漲，進(jìn)一步帶動(dòng)尿素成本重心上移因此，煤炭價(jià)格短期呈現(xiàn)階段性反彈，本周或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨技術(shù)面分析（2.19-2.23）

錳硅期貨一周走勢(shì)圖 （本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評(píng)： 本周錳硅期貨周五收盤：6354 本周價(jià)格較上周收盤價(jià)6320變化： +34 漲跌幅：+0.54% 本周錳硅期貨主力合約周初受節(jié)后黑色系商品走低情緒壓制和日線級(jí)別6328附近阻力，價(jià)格在6328壓力位附近調(diào)整，期間嘗試突破6328附近壓力位，周三盤中因成本端煤炭板塊供給因素?cái)_動(dòng)，煤炭板塊出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，錳硅盤面受帶動(dòng)突破6328附近壓力位并延續(xù)反彈，打開(kāi)一定上方空間，價(jià)格一路反彈上沖至EMA60附近遇阻，本周整體呈現(xiàn)調(diào)整后延續(xù)反彈走勢(shì)，下跌主趨勢(shì)暫未被打破，日線級(jí)別價(jià)格已運(yùn)行至EMA60和下跌趨勢(shì)線附近，近期密切注意此處價(jià)格的堅(jiān)挺情況，是否有嘗試突破趨勢(shì)線的可能，謹(jǐn)防觸線承壓回落的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)整體商品市場(chǎng)盤面指數(shù)也到達(dá)下跌趨勢(shì)線附近承壓，注意整體市場(chǎng)走向帶來(lái)的情緒影響。

周評(píng)

民生證券：煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實(shí)現(xiàn)持續(xù)估值提升

民生證券研報(bào)指出，節(jié)前煤價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)本周港口煤價(jià)前半周走勢(shì)偏弱，后半周小幅探漲，整體震蕩運(yùn)行春節(jié)將近，產(chǎn)地以安全生產(chǎn)為主，且伴隨部分煤礦停產(chǎn)放假，供應(yīng)端緊縮加劇港口現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性降低疊加北方降雪天氣影響運(yùn)輸，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨貨源不斷減少，從而對(duì)價(jià)格形成支撐供需兩弱下，我們預(yù)計(jì)春節(jié)前港口煤價(jià)依舊維持震蕩走勢(shì)，春節(jié)后非電旺季需求恢復(fù)將帶來(lái)價(jià)格上漲的窗口期與短期的煤價(jià)波動(dòng)相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價(jià)中樞確定性上移和高分紅的特點(diǎn)攻守兼?zhèn)洌兄倒芾砑{入央企考核有望重塑央國(guó)企價(jià)值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實(shí)現(xiàn)持續(xù)的估值提升。

爐料

煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

富榮基金認(rèn)為，隨著年末安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)，動(dòng)力煤供給偏緊，價(jià)格下跌壓力有限，而焦煤供應(yīng)有進(jìn)一步收緊預(yù)期疊加庫(kù)存仍處于歷史同期相對(duì)低位，焦煤價(jià)格在春節(jié)的補(bǔ)庫(kù)周期結(jié)束前有較強(qiáng)支撐預(yù)計(jì)明年供需整體平衡，煤價(jià)中樞穩(wěn)步上移，介于900元／噸-1000元／噸之間，全年呈前低后高走勢(shì)由于市場(chǎng)風(fēng)格切換，作為高股息低估值的避險(xiǎn)資產(chǎn)，煤炭板塊較受市場(chǎng)青睞 工銀瑞信基金表示，今年供暖季進(jìn)一步增產(chǎn)保供的力度不大，但電力庫(kù)存處于高位等因素限制煤價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)四季度港口煤價(jià)在900元／噸-1100元／噸區(qū)間震蕩。

爐料

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來(lái)漲價(jià)窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動(dòng)力煤與焦煤價(jià)格震蕩走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來(lái)漲價(jià)窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2023年則由估值驅(qū)動(dòng)，2024年板塊有望迎來(lái)戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會(huì) 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫(kù)顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬(wàn)千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計(jì)約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬(wàn)噸/年。

爐料

【華夏時(shí)報(bào)】寒潮來(lái)襲！能源行業(yè)“多點(diǎn)”發(fā)力備戰(zhàn)迎峰度冬，煤價(jià)止跌反彈板塊集體回暖

不過(guò)，CCTD分析認(rèn)為，近期主產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，產(chǎn)地安檢力度有所加大，后續(xù)煤炭產(chǎn)能釋放將受到一定影響疊加近期大范圍、高強(qiáng)度寒潮降溫，電廠采購(gòu)需求會(huì)進(jìn)一步提升，煤炭供需關(guān)系有所好轉(zhuǎn)，煤炭價(jià)格支撐力度逐漸增強(qiáng) 開(kāi)源證券分析師指出，動(dòng)力煤價(jià)格是煤炭板塊風(fēng)向標(biāo)，供暖季開(kāi)啟，動(dòng)力煤價(jià)格止跌企穩(wěn) 煤價(jià)方面，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師秦海嘯對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，動(dòng)力煤價(jià)格近期維持窄幅震蕩走勢(shì)，截至11月24日，港口5500卡價(jià)格報(bào)收945元/噸，同比上周增加10元每噸，整個(gè)11月份價(jià)格在940元/噸上下小幅波動(dòng)，較今年三季度以來(lái)價(jià)格高點(diǎn)已回落100元/噸。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下 節(jié)前乙二醇回調(diào)向下

綜述 本周是雙節(jié)假期之前的最后一周，周內(nèi)乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)調(diào)轉(zhuǎn)下行，現(xiàn)貨成交氛圍下滑至4030附近。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年?yáng)|北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

那么對(duì)于7月份，市場(chǎng)需求是否會(huì)有所恢復(fù)？下半年市場(chǎng)價(jià)格將如何演繹呢？下面小編對(duì)2023年?yáng)|北熱軋板卷市場(chǎng)進(jìn)行上半年的回顧與下半年的展望 一、2023上半年市場(chǎng)回顧 （一）2023上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 第一季度：1月份受到市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期的影響，價(jià)格整體趨強(qiáng)調(diào)整，價(jià)格最高點(diǎn)為4150元/噸，較低點(diǎn)相差190元/噸；2月初鋼材價(jià)格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價(jià)格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開(kāi)工逐步增加，需求持續(xù)放量，對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，價(jià)格不斷上漲；但隨著進(jìn)入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開(kāi)工狀態(tài)，后續(xù)新增開(kāi)工項(xiàng)目較少，需求增量有限，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足。

北京鋼聯(lián)聚焦

國(guó)信期貨：焦煤區(qū)間波動(dòng)為主

基本面壓制 一方面，整體供應(yīng)能力保持穩(wěn)定的條件下，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量釋放穩(wěn)中有增；另一方面，動(dòng)力煤價(jià)格下跌將間接影響煤炭板塊，削弱雙焦價(jià)格支撐 一季度，由于終端需求旺季不及預(yù)期，疊加產(chǎn)業(yè)鏈弱勢(shì)不斷向上游施壓，使得成材與原料出現(xiàn)了共振下跌走勢(shì)從基本面來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，焦煤產(chǎn)量穩(wěn)中有增進(jìn)口方面，海運(yùn)煤增量雖然有限，但蒙煤進(jìn)口大增，焦煤供需由偏緊走向?qū)捤桑B加終端需求不振，焦煤出現(xiàn)了明顯回調(diào)。

爐料

[乙二醇]：5月22日乙二醇價(jià)格匯總

日內(nèi)乙二醇市場(chǎng)低開(kāi)低走，原油煤炭價(jià)格雙雙下跌之下，早間化工板塊整體偏弱調(diào)整，而浙江新裝置開(kāi)車與陜西2套煤化工裝置重啟、港口庫(kù)存延續(xù)增量趨勢(shì)使得市場(chǎng)心態(tài)承壓，價(jià)格走勢(shì)弱化明顯現(xiàn)貨價(jià)格從4140回落至4080附近；現(xiàn)貨基差貼水90/95附近，華南市場(chǎng)小幅回落商談4280附近為主，成交清淡格局延續(xù) [后期預(yù)測(cè)]： 雖需求表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)但乙二醇供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與檢修裝置重啟沖擊下，整體心態(tài)承壓，價(jià)格走勢(shì)或有壓制，預(yù)計(jì)短線乙二醇仍有調(diào)整壓力。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[乙二醇月評(píng)]：需求端表現(xiàn)不佳 乙二醇市場(chǎng)窄幅走弱（2023年3月）

海外不穩(wěn)定因素較多，煤炭和原油也難走出強(qiáng)勢(shì)格局，市場(chǎng)上下驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)4月乙二醇市場(chǎng)維持震蕩格局，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在3800-4300元/噸（重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考

周/月評(píng)

[BOPET月評(píng)]：需求與成本博弈，行業(yè)利潤(rùn)至虧損加?。?023年3月）

海外不穩(wěn)定因素較多，煤炭和原油也難走出強(qiáng)勢(shì)格局，市場(chǎng)上下驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)4月乙二醇市場(chǎng)維持震蕩格局，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在3800-4300元/噸（重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 4.聚酯切片：預(yù)計(jì)4月份華東聚酯切片市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行。

月評(píng)

[乙二醇月評(píng)]：需求復(fù)蘇緩慢 乙二醇市場(chǎng)窄幅波動(dòng)（2023年2月）

另外原油及煤炭等原料價(jià)格走勢(shì)低迷，成本端的支撐減弱，市場(chǎng)利好支撐明顯不足，預(yù)計(jì)3月乙二醇市場(chǎng)維持弱勢(shì)預(yù)期，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在3800-4300元/噸（重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考

周/月評(píng)

[乙二醇月評(píng)]：宏觀情緒高漲 乙二醇強(qiáng)勢(shì)走高（2023年1月）

另外原油及煤炭等原料價(jià)格走勢(shì)低迷，成本端的支撐減弱，市場(chǎng)利好支撐明顯不足，預(yù)計(jì)2月乙二醇市場(chǎng)高位逐步回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在3800-4500元/噸（重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考 。

周/月評(píng)

[乙二醇月評(píng)]：供需端變化不大 乙二醇市場(chǎng)窄幅震蕩（2022年12月）

另外原油及煤炭等原料價(jià)格走勢(shì)低迷，成本端的支撐減弱，市場(chǎng)利好支撐明顯不足，預(yù)計(jì)1月乙二醇市場(chǎng)維持弱勢(shì)盤整格局，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在3600-4000元/噸（重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考 。

周/月評(píng)

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)——疫情后需求釋放 市場(chǎng)價(jià)格全面上漲

總體來(lái)看，在宏觀利好和盤面強(qiáng)勢(shì)上攻狀態(tài)下，預(yù)計(jì)下周價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)盤整趨強(qiáng)態(tài)勢(shì) 大咖訪談板塊，想要快人一步了解本月華中各省份建材價(jià)格走勢(shì)及其背后邏輯？諸位大咖帶您分析，精彩周報(bào)不容錯(cuò)過(guò)！ 文中紅色字體為超鏈接，點(diǎn)擊即可查看詳細(xì)內(nèi)容 湖南省 湖南這一水運(yùn)項(xiàng)目開(kāi)工，打造國(guó)家級(jí)北煤南運(yùn)中轉(zhuǎn)樞紐 ◎11月26日，岳陽(yáng)鐵水集運(yùn)煤炭儲(chǔ)備項(xiàng)目推進(jìn)暨儲(chǔ)備基地工程（一期）正式開(kāi)工 ◎項(xiàng)目建成后，將構(gòu)建起鐵、水多式聯(lián)運(yùn)格局，打造國(guó)家級(jí)北煤南運(yùn)中轉(zhuǎn)樞紐 湖北省 Mysteel調(diào)研：傳武漢二環(huán)外不限購(gòu) 市場(chǎng)心聲這么說(shuō) ◎在“房住不炒”的政策背景下，市場(chǎng)購(gòu)房已呈現(xiàn)以剛需引導(dǎo)性消費(fèi)的特征，而適時(shí)階段性的出臺(tái)刺激政策，主要是以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，促銷費(fèi)的目的出發(fā)，但經(jīng)歷了疫情影響導(dǎo)致的較長(zhǎng)時(shí)間降級(jí)消費(fèi)后，市場(chǎng)情緒多以保守觀望為主。

周報(bào)