Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

成本端：供需雙減已成行業(yè)共識，受壓減消息擾動，鐵礦石價格經(jīng)歷一波回調(diào)，煤炭供應(yīng)寬松，焦炭第11輪提降落地，未來是否有第12輪或者13輪尚未可知，廢鋼價格進(jìn)一步下調(diào)，雖然負(fù)反饋邏輯不通，但是整個鋼材生產(chǎn)成本下移已成不爭事實綜合來看，“金三”成色不足，“銀四”仍值得期待，國內(nèi)宏觀利好暖風(fēng)頻吹，國外反傾銷及加征關(guān)稅影響逐步消化，需求水平雖然處于低位但仍在緩慢復(fù)蘇中，原燃料價格水平較低，成本進(jìn)一步塌陷概率不大，總結(jié)以上宏觀及產(chǎn)業(yè)因素，預(yù)計4月極大可能走出一波觸底反彈行情，但是高度不會太高。

鋼鐵PMI調(diào)查

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

市場擔(dān)憂美國加強制裁委內(nèi)瑞拉及伊朗帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，中東局勢的不穩(wěn)定性延續(xù)疊加美國原油及成品油庫存下降，均給予油價利好支撐，本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制透明PP利潤下滑動力煤市場來看，電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存突破 3200 萬噸，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低，，煤制PP利潤上漲 短期來看， OPEC+增產(chǎn)落地及美國關(guān)稅政策風(fēng)險帶來利空壓力，預(yù)計下周國際油價或有下跌空間。

利潤

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

然而，地緣政治沖突持續(xù)存在、美國關(guān)稅或加劇貿(mào)易摩擦并制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等外部威脅仍然存在內(nèi)部利好政策和外部不確定性相互碰撞下，2月制造業(yè)供給指數(shù)有望回暖 從重點行業(yè)來看，鋼廠自律控產(chǎn)下鋼材基本面改善且?guī)齑嫣幱跉v年低位，為鋼價反彈奠定基礎(chǔ)，夯實市場信心春節(jié)假期結(jié)束，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，煤炭市場供應(yīng)寬松格局難以突破，煤炭止跌反彈動能不足國際方面，特朗普關(guān)稅政策可能擾動全球供應(yīng)鏈，通脹反彈擔(dān)憂使美聯(lián)儲放緩降息進(jìn)程，利空有色金屬、能源、化工等行業(yè)。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預(yù)期 乙二醇偏弱運行

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel：東勝動力煤市場暫穩(wěn)運行 降雪因素消退

本周東勝區(qū)域煤炭市場暫穩(wěn)運行降雪因素消退煤礦開工正常，整體日度供應(yīng)量回升，周度產(chǎn)煤總量環(huán)比上周有所下降截止今日周邊運煤線路基本恢復(fù)，但市場情緒多持觀望心態(tài)，煤礦出煤多以去庫為主，整體煤價無明顯波動現(xiàn)Q4300粉煤坑口含稅報400-455元/噸 煤礦A：周邊煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，到礦車輛增加，前期庫存較多現(xiàn)主要以銷售庫存為主，寒潮利好支撐有限，煤價上漲動力不足 煤礦B：今日生產(chǎn)銷售均正常，終端派車常態(tài)化。

日評

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

【進(jìn)口煤炭】24日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強運行個別印度終端尋求11月澳洲遠(yuǎn)期資源，帶動遠(yuǎn)期市場價格小幅回升俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)運行，下游及中間商采購情緒降溫，多保持觀望態(tài)勢 進(jìn)口港口方面，24日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)港口部分貨源相對稀少且貨權(quán)相對集中，疊加宏觀利好信號釋放，期貨盤面稍有轉(zhuǎn)好，港口多數(shù)煤種持穩(wěn)，個別煤種小幅下跌10元/噸現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1880元/噸，山東港口1910元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1610元/噸，山東港口1570元/噸；Elga肥煤河北港口1590元/噸，山東港口1600元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1600元/噸，山東港口1650元/噸降10元/噸；K10瘦煤河北港口1800元/噸，山東港口1830元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1550元/噸，山東港口1580元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

盤點

[液化天然氣]：2月27日內(nèi)蒙古市場LNG價格行情

LNG市場國產(chǎn)氣行情

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行

【蘭炭】2日蘭炭市場整體持穩(wěn)運行，個別企業(yè)補漲30元/噸主流市場部分企業(yè)處于補充煤炭庫存階段，原料端塊煤供應(yīng)緊張，價格持續(xù)高位，予以蘭炭成本支撐硅鐵市場弱穩(wěn)運行，部分市場企業(yè)出廠價格下調(diào)100元/噸電石企業(yè)仍處虧損狀態(tài)，開工負(fù)荷持續(xù)下降，供應(yīng)減弱綜合來看，部分地區(qū)受疫情影響，還未完全解除管控，企業(yè)拉運仍有難度，加之今日塊煤價格繼續(xù)上漲，利好蘭炭價格，短期蘭炭價格或仍有向上可能 現(xiàn)蘭炭市場各區(qū)域價格如下：神木市場中小料主流價格1650-1780元/噸，焦面1100元/噸；府谷市場中小料主流價格1640-1800元/噸，焦面1100-1300元/噸；榆陽市場中小料主流價格1700-1780元/噸，焦面1150元/噸；中衛(wèi)市場焦面主流價格1150元/噸；石嘴山市場中小料價格1800-1850元/噸，焦面1300元/噸；鄂爾多斯市場中小料價格1700-1750元/噸，焦面1150元/噸；呼和浩特市場中小料價格1600-1650元/噸，焦面1150元/噸；哈密市場中小料價格2200元/噸，焦面1500元/噸，混料550元/噸；昌吉市場中小料價格1000-1500元/噸，焦面700元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

Mysteel：動力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

據(jù)Mysteel海上空間發(fā)運數(shù)據(jù)顯示，截止6月26日，俄羅斯煤炭發(fā)運量為6638.4，同比下降14.5%，其中發(fā)運至中國為1569.4萬噸，同比下降31.3%此前中國為加強能源供應(yīng)保障，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，4月28日，財政部發(fā)布通知程，國務(wù)院稅則委員會按程序決定自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率，取消了俄羅斯等國的煤炭關(guān)稅，但在匯率影響下，成本上升基本抵消實施零關(guān)稅帶來的利好，加之目前俄羅斯煤炭到中國受制于運力和政治因素影響，故短期看進(jìn)口零關(guān)稅對中國進(jìn)口俄煤影響有限，但長遠(yuǎn)看此舉有利于未來俄羅斯煤大量流入中國市場。

月評

Mysteel：五一節(jié)后動力煤市場價格或?qū)⑵€(wěn)運行

初步來看，煤炭取消關(guān)稅對進(jìn)口動力煤影響有限，在我國進(jìn)口動力煤來源中73%的進(jìn)口資源來源于印尼，而原先印尼動力煤進(jìn)口就為0關(guān)稅，故而取消煤炭關(guān)稅對印尼動力煤進(jìn)口量影響有限原先進(jìn)口俄羅斯動力煤關(guān)稅為6%，按當(dāng)前俄羅斯動力煤到中國的價格計算，關(guān)稅取消對俄羅斯Q5000動力煤價格約有60元/噸利好，但由于當(dāng)前俄羅斯煤到中國的限制因素主要為運力及政治因素，故降價對其進(jìn)口量影響有限當(dāng)前正值需求淡季，下游電廠日耗維持下降狀態(tài)，電廠采購需求低迷，大量進(jìn)口煤標(biāo)書陸續(xù)流標(biāo)。

煤焦熱點

1-2月工業(yè)生產(chǎn)加快，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈仍存在堵點卡點

三是工業(yè)出口比較強勁四是春節(jié)假日消費帶動比較明顯 分行業(yè)看，1-2月41個大類行業(yè)中有38個行業(yè)增加值實現(xiàn)同比增長，其中，上游煤炭、石油和天然氣開采業(yè)，中游電氣機(jī)械及器材制造業(yè)，下游汽車制造業(yè)、計算機(jī)等電子設(shè)備制造業(yè)、食品酒飲加工業(yè)等行業(yè)工業(yè)增加值漲勢較快 “1-2月份工業(yè)增加值同比增長7.5%，主要體現(xiàn)了“保供穩(wěn)價”政策穩(wěn)步推進(jìn)下，采礦業(yè)增加值增速進(jìn)一步加快；在“穩(wěn)市場主體”政策下，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)等行業(yè)受益于減稅降費、融資支持、降低成本等利好政策，而體現(xiàn)出來的強勁增長。

國內(nèi)

Mysteel：西南地區(qū)2021年焦炭市場運行情況回顧及2022年展望

2021年國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦受環(huán)保及安全檢查影響導(dǎo)致產(chǎn)量縮減，另有疫情影響進(jìn)口煤供應(yīng)下降，供需因此產(chǎn)生錯配，在此驅(qū)動下煤炭市場整體利好，價格不斷攀升種種因素導(dǎo)致焦企采購價格同步上調(diào)，盡管焦價走向高位水平，焦企效益整體仍有較多虧損情況出現(xiàn)四季度在煤礦增產(chǎn)、終端企業(yè)需求下滑后，價格稍有回落但整體價格仍處高位截止年底，A10.5煉焦煤到廠含稅價格普遍在2600元/噸左右，較年初增幅在80%左右；A15煉焦煤到廠含稅價普遍在1750元/噸左右，較年初增幅在65%左右。

日評

[液化天然氣]：2021年10月14日陜西市場LNG價格行情

LNG市場國產(chǎn)氣行情

2021年9月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

發(fā)改委將全面保障煤炭供應(yīng)美國民主黨公布稅改方案美國稅改方案不及預(yù)期，市場預(yù)計拜登的基建計劃將難以推進(jìn)，隔夜美元上漲，有色金屬全線下跌隔夜倫鋁一度大漲創(chuàng)新高至3000美元后回落翻綠收中陰，今日小幅高開于2895美元滬鋁夜盤大跌收長陰線收回周一漲幅，收于22710滬鋁成交上升持倉下降，市場情緒偏向觀望短線利好出盡，鋁價沖高遇阻可能進(jìn)入調(diào)整行情，中線仍有可能震蕩上行上方壓力25000，下方支撐21500。

期貨公司評論

【硅鐵】06月11日期貨收盤評述

近期市場出貨較為順暢，鋼材產(chǎn)量維系同比高增速將支撐鋼廠硅鐵采購需求，6月南北鋼廠招標(biāo)情況均超出預(yù)期5月全國硅鐵產(chǎn)量增幅略高，但考慮到今年夏天煤炭供應(yīng)緊張，不排除生產(chǎn)旺季的限電舉措成為常態(tài)而江蘇等地的鋼材壓減產(chǎn)量政策則有可能為合金需求增添新的不確定性，一旦政策落地，則上游爐料貨緊的上漲邏輯或在下半年被證偽短期利好消息釋放后，市場或進(jìn)入靜默期，一旦期貨盤面持續(xù)回落，期現(xiàn)雙重出貨壓力或?qū)褐剖袌鰧幭牡貐^(qū)硅鐵72#今日出廠報價8000-8200元/噸(現(xiàn)金含稅出廠自然塊)，市場挺價情緒有所降溫。

期貨評述

【硅鐵】06月10日期貨收盤評述

近期市場出貨較為順暢，鋼材產(chǎn)量維系同比高增速將支撐鋼廠硅鐵采購需求，6月南北鋼廠招標(biāo)情況均超出預(yù)期5月全國硅鐵產(chǎn)量增幅略高，但考慮到今年夏天煤炭供應(yīng)緊張，不排除生產(chǎn)旺季的限電舉措成為常態(tài)而江蘇等地的鋼材壓減產(chǎn)量政策則有可能為合金需求增添新的不確定性，一旦政策落地，則上游爐料貨緊的上漲邏輯或在下半年被證偽短期利好消息釋放后，市場或進(jìn)入靜默期，一旦期貨盤面持續(xù)回落，期現(xiàn)雙重出貨壓力或?qū)褐剖袌鰧幭牡貐^(qū)硅鐵72#今日出廠報價8000-8200元/噸(現(xiàn)金含稅出廠自然塊)，市場挺價情緒有所降溫。

期貨評述

全國人大代表、寶泰隆董事長焦云：實施高端煤化工項目

”焦云表示，目前寶泰隆正在進(jìn)一步推動煤炭清潔高效利用和煤炭分級分質(zhì)梯級利用，實施更高端的新型煤化工等保障能源安全的產(chǎn)業(yè)項目，為東北振興貢獻(xiàn)力量 多重政策利好增強企業(yè)發(fā)展信心 “報告釋放了支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展諸多利好政策，作為企業(yè)代表，這些給我留下了深刻的印象”焦云表示，“比如實施更大規(guī)模的減稅降費，又如繼續(xù)推動西部大開發(fā)、東北全面振興，以及加快落實區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，這些政策對于企業(yè)發(fā)展來說有著重要的意義，對于企業(yè)的發(fā)展是巨大的支持。

煤焦