供需格局或迎轉(zhuǎn)變，黑色系商品走勢(shì)分化

此外，國(guó)家發(fā)改委表示，將根據(jù)供需形勢(shì)變化再分批次組織煤炭?jī)?chǔ)備資源有序投向市場(chǎng)，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng) 寶城期貨動(dòng)力煤高級(jí)分析師王曉囡告訴記者，制約供應(yīng)增長(zhǎng)的因素已經(jīng)逐漸被解除，8月煤炭產(chǎn)量將出現(xiàn)改善，伴隨著各項(xiàng)措施的進(jìn)一步深化，中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)能力將明顯增強(qiáng)，有助于動(dòng)力煤價(jià)格逐漸回歸理性 上述受訪人士認(rèn)為，臨近交割，當(dāng)前部分品種的近月合約持倉(cāng)較高，交易者需要注意風(fēng)險(xiǎn)管理，避免盲目投資造成損失。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價(jià)沖高回落，短期延續(xù)偏弱走勢(shì)

主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量153164手，-3897；空頭持倉(cāng)量147559手，-5185；凈多5605手，+1288 總結(jié)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)疫情防控依舊嚴(yán)格，臨近春節(jié)礦區(qū)拉運(yùn)車輛明顯減少；鄂爾多斯地區(qū)大礦生產(chǎn)保持正常水平下游終端采購(gòu)乏力，貿(mào)易商降價(jià)拋售，電廠終端對(duì)市場(chǎng)接貨度較低動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行技術(shù)上，ZC105合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱變化不大，短線仍有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

動(dòng)力煤主力移倉(cāng) 價(jià)格維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

3月份動(dòng)力煤需求轉(zhuǎn)淡且上游煤礦基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，所?月合約在歷史上都不是主力合約，但同樣是基于明年一季度現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊預(yù)期，近期2103合約持倉(cāng)量持續(xù)上升，已顯露出接替2101合約成為主力合約的跡象 供應(yīng)形勢(shì)變化或許是主力轉(zhuǎn)戰(zhàn)2103合約而非2105合約的主要原因在進(jìn)口方面，因?yàn)橹邪年P(guān)系的惡化，今年澳煤進(jìn)入國(guó)內(nèi)的難度日益加大，從5月份通關(guān)時(shí)間大幅延長(zhǎng)到10月份傳出中國(guó)停止進(jìn)口來(lái)自澳大利亞的煤炭，11月又有貿(mào)易商反映部分已到港錨地澳煤被要求盡快駛離港口，而已卸貨未通關(guān)貨物全部暫停通關(guān)。

爐料

動(dòng)力煤期貨成煤電市場(chǎng)“穩(wěn)定器”

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步鄭商所將繼續(xù)緊跟現(xiàn)貨市場(chǎng)變化和需求，不斷提升交割服務(wù)質(zhì)量，適時(shí)完善交割流程及規(guī)則，積極提升動(dòng)力煤期貨為產(chǎn)業(yè)服務(wù)效率 法人客戶占比提高龍頭企業(yè)積極參與 近年來(lái)，法人及一般法人客戶均積極參與動(dòng)力煤期貨交易，成交量占比和持倉(cāng)量占比均穩(wěn)步提高，各類型法人的成交及持倉(cāng)占比也有一些新變化。

爐料

煤價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn) 期權(quán)“出招”巧對(duì)沖

當(dāng)前工業(yè)用電增速回落，動(dòng)力煤價(jià)格存在回調(diào)的可能然而，進(jìn)口煤并沒(méi)有放開，國(guó)產(chǎn)煤保供力度是根據(jù)價(jià)格區(qū)間而變化的，我們并不能確定煤價(jià)調(diào)整空間會(huì)有多大，此時(shí)可以運(yùn)用動(dòng)力煤期權(quán)構(gòu)建對(duì)沖組合管理風(fēng)險(xiǎn) 6月30日，動(dòng)力煤期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌交易上市一個(gè)月以來(lái)，動(dòng)力煤期權(quán)成交和持倉(cāng)不斷增長(zhǎng)，其資金占用率低、盈虧非對(duì)稱、多頭寸組合等特點(diǎn)逐漸得到企業(yè)的認(rèn)可 目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，一產(chǎn)和二產(chǎn)幾乎恢復(fù)到疫情前的水平，只有三產(chǎn)中的服務(wù)業(yè)，例如餐飲、住宿和旅游業(yè)等尚未完全恢復(fù)，社會(huì)用電量也明顯恢復(fù)，一度帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格大幅反彈。

煤焦

現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn) 鄭煤期價(jià)震蕩上漲

主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量84550手，-6396；空頭持倉(cāng)量89089手，-1466；凈空4539手，凈多轉(zhuǎn)凈空 總結(jié)：動(dòng)力煤市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體銷售情況承壓下行，下游采購(gòu)積極性偏低；晉蒙地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)無(wú)明顯變化，月底煤管票緊缺北港庫(kù)存累積較快，目前港口貿(mào)易商多持挺價(jià)心態(tài)，下游終端維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，現(xiàn)主流報(bào)價(jià)止跌趨穩(wěn)短期動(dòng)力煤價(jià)格偏穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

港口報(bào)價(jià)小幅下跌 鄭煤價(jià)格或走弱

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所鄭煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，+0 主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量95684手，-4715；空頭持倉(cāng)量114378手，+1062；凈空18694手，+5777 總結(jié)：動(dòng)力煤市場(chǎng)較穩(wěn)運(yùn)行榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷平穩(wěn)，大部分礦上末煤出貨較好；晉蒙地區(qū)煤市變化不明顯，煤管票限制相對(duì)嚴(yán)格，站臺(tái)供應(yīng)和長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)較為積極，礦上庫(kù)存偏低位運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

部分產(chǎn)地供應(yīng)偏緊 鄭煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所鄭煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，+0 主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量88037手，+3196；空頭持倉(cāng)量103020手，+2747；凈空14983手，-449 總結(jié)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行榆林地區(qū)整體市場(chǎng)變化平穩(wěn)為主，下游采購(gòu)需求持好，貨源緊張；晉蒙地區(qū)煤市整體向好，目前煤管票限制依然嚴(yán)格，部分煤礦缺票處于停產(chǎn)狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌 鄭煤上漲壓力較大

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所鄭煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，+0 主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量91556手，+2625；空頭持倉(cāng)量101348手，+344；凈空9792手，-2281 總結(jié)：動(dòng)力煤市場(chǎng)較穩(wěn)運(yùn)行榆林地區(qū)煤市變化有所好轉(zhuǎn)，出貨順暢；晉蒙地區(qū)煤管票限制，供應(yīng)收緊。

機(jī)構(gòu)

下游采購(gòu)積極性偏低 鄭煤現(xiàn)貨漲勢(shì)收窄

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所鄭煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，+0 主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量98893手，-49；空頭持倉(cāng)量108088手，+1337；凈空9195手，+1386 總結(jié)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行榆林地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷平衡，出貨尚可；晉蒙地區(qū)煤市變化好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)較好。

機(jī)構(gòu)

電煤庫(kù)存繼續(xù)下降 鄭煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所鄭煤倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，+0 主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)量160675手，-1604；空頭持倉(cāng)量136746手，+551；凈多23929手，凈多-2155 總結(jié)：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)榆林地區(qū)煤礦供應(yīng)充足，銷售情況一般，場(chǎng)地存煤較多；晉蒙地區(qū)煤市無(wú)明顯變化，維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)。

機(jī)構(gòu)