【證券時(shí)報(bào)】鋼鐵水泥業(yè)發(fā)力“反內(nèi)卷”

”甘遐勇分析，目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)供大于求局面，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大變化，呈現(xiàn)出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過剩與供給不足的共存局面目前，海外市場對(duì)中國鋼鐵需求量連年增加，使得中國鋼鐵出口持續(xù)上升同時(shí)，國內(nèi)建筑行業(yè)用鋼雖然供過于求，但制造業(yè)用鋼需求量攀升，個(gè)別品種甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況 “對(duì)于大宗商品而言，由于需求不足，市場價(jià)格已經(jīng)連續(xù)下跌了兩三年整治‘內(nèi)卷式’競爭，對(duì)于上游的煤炭、鋼鐵，新能源材料的工業(yè)硅、碳酸鋰等，有利于限制產(chǎn)能無序擴(kuò)張，保障企業(yè)利潤。

媒體報(bào)道

煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

在能源安全與低碳轉(zhuǎn)型的“雙重命題”下，煤炭行業(yè)正以改革創(chuàng)新為筆，書寫從“資源依賴”到“價(jià)值創(chuàng)造”的新答卷 多因素影響煤炭價(jià)格波動(dòng) 今年以來，我國煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放，煤炭市場呈現(xiàn)供大于求的格局，煤炭行業(yè)整體承壓運(yùn)行 中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，環(huán)渤海港口5500大卡煤炭現(xiàn)貨交易價(jià)格（CCI指數(shù)）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)675元/噸。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，三四月份是傳統(tǒng)的用煤淡季，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，終端依靠拉運(yùn)長協(xié)煤基本可達(dá)到供耗平衡，預(yù)計(jì)后期采購積極性難有較大提升，或僅釋放部分提卡及改善煤種結(jié)構(gòu)的需求當(dāng)前港口及下游庫存高位，整體市場處于供大于求的局面，煤廠及貿(mào)易商觀望情緒仍存，預(yù)計(jì)下游集中補(bǔ)庫前煤價(jià)仍將維持平穩(wěn)運(yùn)行 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250213）

利潤

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20241031）

利潤

Mysteel：市場情緒向好 甲醇企業(yè)釋放部分補(bǔ)庫需求

國際動(dòng)力煤市場整體呈現(xiàn)出供大于求的狀態(tài)盡管俄羅斯煤炭出口受多重因素影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要?jiǎng)恿γ撼隹趪?em class='keyword'>供應(yīng)持續(xù)增加，所以目前國際市場上動(dòng)力煤供應(yīng)較為充足然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對(duì)動(dòng)力煤的采購需求較為有限，中國作為進(jìn)口煤炭大國，在有充足價(jià)格優(yōu)勢下，下游傾向于使用性價(jià)比更高的進(jìn)口煤，進(jìn)口量相比去年大幅增長。

煤焦熱點(diǎn)

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20240919）

利潤

從第十一屆全國砂石骨料行業(yè)科技大會(huì)看行業(yè)發(fā)展態(tài)勢

砂石市場，供大于求，多個(gè)地區(qū)產(chǎn)能過剩，形勢嚴(yán)峻破碎篩分裝備兩大市場：2022-2024年出讓2300多宗礦權(quán)，陸續(xù)建設(shè)、尚有需求；冶金礦山、煤炭、粉末等行業(yè)增速下降，市場需求收縮破碎篩分和粉磨等裝備市場有增有減，喜憂參半”中國砂石協(xié)會(huì)會(huì)長胡幼奕表示 據(jù)胡幼奕介紹，砂石及裝備產(chǎn)業(yè)近10年來由簡單粗放到綠色環(huán)保和大型工業(yè)化發(fā)展過程中，先后經(jīng)歷三次重大調(diào)整，第一次是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；第二次調(diào)整是生產(chǎn)線升級(jí)、小型工業(yè)化；第三次調(diào)整是石礦資源整合、環(huán)保綠色化和大型工業(yè)化。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚餐：鐵水產(chǎn)量增加，集運(yùn)歐線期貨價(jià)格持續(xù)大漲

其中寶鋼股份提到，鋼鐵市場供大于求局面難有根本性改善首鋼股份表示隨著建筑鋼材需求下降，長材產(chǎn)能正在迅速向板材轉(zhuǎn)移詳情>> ◎中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記李延江表示，我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦特點(diǎn)，決定了煤炭在今后較長時(shí)間內(nèi)，作為我國兜底保障能源的地位作用難以改變。

資訊

6月份CPI同比持平PPI環(huán)比下降，高溫天氣擾動(dòng)物價(jià)運(yùn)行

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，CPI總體呈現(xiàn)繼續(xù)回落態(tài)勢，其中食品價(jià)格出現(xiàn)短期波動(dòng)，主要是季節(jié)性因素影響，食品供給基礎(chǔ)比較扎實(shí)；工業(yè)消費(fèi)品則供大于求中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，核心通脹仍弱于預(yù)期，特別是耐用消費(fèi)品需求較弱，反映居民消費(fèi)信心仍有待提升 PPI同比下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落及上年同期對(duì)比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降。

國內(nèi)

[隆眾聚焦]：5月天然氣國際主消費(fèi)地價(jià)格持續(xù)下行 美國受火災(zāi)影響供應(yīng)縮窄

5月，美國亨利港（HH）現(xiàn)貨價(jià)格受進(jìn)口緊縮影響出現(xiàn)先跌后漲的走勢，但全球整體呈現(xiàn)供大于求的局勢，主流消費(fèi)地區(qū)價(jià)格大幅下跌目前荷蘭（TTF）現(xiàn)貨價(jià)格與JKM東北亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)一定的套利空間，歐洲貿(mào)易商有向亞洲轉(zhuǎn)售LNG的意愿但東北亞整體需求仍然維持低迷，由于前期LNG價(jià)格起伏較大，東北亞終端把目光轉(zhuǎn)至可替代性能源，日本太陽能、中國煤炭交易如火如荼，天然氣需求大幅下滑 截至05月26日當(dāng)周，根據(jù)美國能源署報(bào)告顯示，美國天然氣庫存量為24,460億立方英尺，環(huán)比增加1,100億立方英尺，漲幅4.71%；庫存量比去年同期高5,570立方英尺，漲幅29.5%；比五年均值高3,490億立方英尺，漲幅16.6%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.8 - 5.14)

中國進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收993點(diǎn)，環(huán)比降1.3%，同比降44.5%中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收549.88，環(huán)比降13.8%，同比降36.2%周度數(shù)據(jù)看，波羅的海煤炭方面的運(yùn)費(fèi)指數(shù)已經(jīng)回落到2020年水平，近三年同期運(yùn)費(fèi)指數(shù)同比都處于歷史低值本周數(shù)值已經(jīng)接近2019年數(shù)值通過國際海運(yùn)費(fèi)用的持續(xù)走低，一方面可以看出國際市場供需結(jié)構(gòu)失衡，煤炭供大于求，國際煤炭價(jià)格有繼續(xù)走低趨勢利好我國進(jìn)口；另一方面，對(duì)能源的外需走低，反饋到我國，不利于我國的產(chǎn)品出口，隱形能源需求降低，國內(nèi)煤炭需求隨之進(jìn)一步走低。

澳洲發(fā)運(yùn)

[隆眾聚焦]：聚乙烯不同路徑成本下降，利潤有所改善

主要一是由于供應(yīng)端增量，壓力來自國內(nèi)及進(jìn)口，中國乙烯市場汽運(yùn)量持續(xù)提升，如揚(yáng)子石化、南京誠志等外銷，另外疊加美國等進(jìn)口貨源補(bǔ)充后，現(xiàn)貨流通量提升；而需求端低迷，供大于求導(dǎo)致乙烯原料價(jià)格不斷下滑 煤制路徑方面，4月動(dòng)力煤供應(yīng)方面受月中受極端天氣影響，露天礦生產(chǎn)暫停，煤炭外運(yùn)受限。

熱點(diǎn)聚焦

[季度分析預(yù)測]：一季度甲醇供應(yīng)預(yù)期壓力明顯 二季度重點(diǎn)關(guān)注需求端變化

第一階段（1月3日-1月16日），港口庫存偏高，下游需求一般，市場下滑第二階段（1月16日-1月29日），此時(shí)，煤炭價(jià)格較高，甲醇成本支撐明顯，同時(shí)受春節(jié)影響，下游企業(yè)適量備貨但隨后供強(qiáng)需弱使得甲醇市場不斷走弱，此階段（1月29日-3月31日）煤炭價(jià)格不斷走弱，隨后內(nèi)地甲醇供應(yīng)充裕，港口甲醇到港量不斷增加，但下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，宏觀支撐有限，導(dǎo)致甲醇市場震蕩下滑 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 1.2 一季度甲醇社會(huì)庫存窄幅累庫 2023年一季度整體表現(xiàn)供略大于求；其中國內(nèi)尚存新增投產(chǎn)裝置，產(chǎn)量在煤價(jià)偏弱背景下不斷回升；同時(shí)國際端雖存限氣影響，但歐美以及東南亞等地需求表現(xiàn)欠佳，使得不少貨源套利發(fā)往國內(nèi)，支撐進(jìn)口增量；需求端表現(xiàn)略顯滯后，受春節(jié)假期以及淡季影響，傳統(tǒng)下游復(fù)蘇力度一般，但季度后期在MTO利潤修復(fù)下，整體開工略有好轉(zhuǎn)；出口方面則可以忽略不計(jì)，區(qū)域間轉(zhuǎn)口套利較為有限，美金商實(shí)際操作寥寥，因此期末庫存表現(xiàn)窄幅累庫。

熱點(diǎn)聚焦

【平波】 預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場開啟供大于求格局

平波，中國煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)主任助理進(jìn)口煤炭行業(yè)從業(yè)13年，自稱“熱愛煤炭行業(yè)且妄想改變世界的孤勇者”作為煤炭市場分析領(lǐng)域的“非專業(yè)人士”和“熱心觀眾”，憑借深厚的行業(yè)積累和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)認(rèn)知，總能為紛繁復(fù)雜的煤炭市場提供獨(dú)特視角和犀利解讀 采訪內(nèi)容： 動(dòng)力煤市場將從2023年開啟供大于求的行情。

動(dòng)力煤

[2021年內(nèi)貿(mào)船燃半年報(bào)]：上半年穩(wěn)步發(fā)展 下半年勢頭依舊

6月18日，上海航運(yùn)國際信息中心發(fā)布的中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為2526.65點(diǎn)，較上期上升3.44% 對(duì)比之下，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)在2021年上半年走勢相對(duì)震蕩臨近春節(jié)及節(jié)后半月，下游企業(yè)停工放假疊加疫情影響，大宗商品需求減弱，沿海散貨運(yùn)輸市場貨盤成交冷清，運(yùn)力供大于求現(xiàn)象較為突出，運(yùn)輸價(jià)格大幅下跌，于2021年2月19日跌至上半年最低值978.84點(diǎn)，后逐漸回升并漸穩(wěn)走勢4月末以來，高煤價(jià)開始抑制下游用煤企業(yè)采購熱情，加上煤炭資源緊張，電廠采購多以長協(xié)煤為主，市場采購縮減明顯。

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