[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

整體來看，供應趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價雖有所下調(diào)但仍處于高位運行，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，中小型民營煤企基本已停產(chǎn)放假，煤炭供應有所緊縮目前下游節(jié)前補庫基本結(jié)束，貿(mào)易商采購意愿偏低，產(chǎn)地市場呈供需兩弱局面，維持當前僵持態(tài)勢，因此本周煤炭價格維持平穩(wěn)運行，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 雖然歐美嚴寒天氣及亞洲需求前景改善仍有一定利好支撐，但市場更為關注Trump即將啟動的加征關稅政策，可能導致全球經(jīng)濟增長放緩、也抑制原油需求增長。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250110-20250116）

整體來看，供應趨緊格局延續(xù)，因此本周國際油價依舊高位運行，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定除大集團外購價小幅補漲外，煤價多以穩(wěn)為主，然下游需求疲軟，貿(mào)易商挺價情緒降溫，煤價小漲后穩(wěn)定運行因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 歐美嚴寒天氣對燃油消費形成持續(xù)提振；美聯(lián)儲降息步伐持續(xù)放緩，美元維持強勢表現(xiàn)；巴以雙方正式達成停火協(xié)議，地緣局勢進一步緩和，不穩(wěn)定性帶來的風險較小，且俄烏沖突也有望迎來轉(zhuǎn)折契機。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務，為保證安全停產(chǎn)檢修整體煤炭市場供應收緊，價格窄幅走高，煤制透明PP利潤收窄 下周來看，亞洲需求前景改善帶來利好支撐，但歐美需求改善緩慢和強勢美元抑制油價上行空間，預計下周國際油價有小漲空間，油制透明PP利潤或進一步收窄煤炭方面，民用電負荷有所提升，但電廠煤炭庫存整體高于去年同期，暫不具備大幅采購動力，但同時，透明聚丙烯高端價位回調(diào)，使得下周煤制透明PP利潤或出現(xiàn)下滑。

利潤

Mysteel周報：需求維持弱勢 鎂市承壓下行（8.9-8.16）

需求方面，下游市場短期弱勢局面難改，由于目前國外歐美市場，仍然處于夏休期間，預計結(jié)束時間將在九月初，當前對鎂錠需求量較弱，且心里采購價位較低，因此新增訂單不足，國內(nèi)市場暫無改善，部分企業(yè)仍保持觀望，暫無采購意愿，等待市場明朗 原料方面，煤炭硅鐵市場本周價格均有小幅下調(diào)，從成本端來看支撐略顯不足，75硅鐵陜西主流出廠價格6800元/噸，蘭炭神木小料870-900元/噸，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸。

周評

Mysteel宏觀周報：前兩月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，央行再提“降準仍有空間”

其中，鎳價格跌幅最高，達2.23%全球股市方面，中國和歐美股市基本下跌外匯市場方面，美元指數(shù)收于104.44，上漲0.41% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎國家領導人主持召開新時代推動中部地區(qū)崛起座談會時指出，要進一步提升煤炭、稀土等資源開發(fā)利用水平，增強煤炭等化石能源兜底保障能力，加快建設新型能源體系，注重傳統(tǒng)能源與新能源多能互補、深度融合。

資訊

[隆眾聚焦]：2023年年底將至 2024年PP無紡布市場如何

【導語】2023年上半年主要大宗商品普遍經(jīng)歷了先漲后跌的走勢，和年初國內(nèi)衛(wèi)生事件的放開帶來的利好預期及隨后歐美金融風險事件頻發(fā)帶來的壓力有關2023年上半年PP無紡布市場價格經(jīng)歷了衛(wèi)生事件放開的小幅走高，春節(jié)假期以后市場進入低位震蕩期，加之原料端支撐下滑影響，PP無紡布價格一直呈現(xiàn)低位震蕩趨勢，企業(yè)訂單不暢，企業(yè)成品不斷壘庫，到達近幾年來的高位 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從原料方面來看，2023年聚丙烯呈現(xiàn)V字型走勢，上半年宏觀強預期回歸弱現(xiàn)實，疊加海外銀行暴雷事件，商品市場普遍下跌，原油價格偏弱震蕩，國內(nèi)煤炭價格大幅下滑，PP市場出現(xiàn)較為明顯的跟跌。

熱點聚焦

趙建國：科學求發(fā)展 穩(wěn)健贏未來

最近兩年世界風云變幻，氣候變化和地緣政治正在重構(gòu)世界能源版圖并重塑整個世界。能源的生產(chǎn)端和消費端都在劇變，全球貿(mào)易秩序也在經(jīng)受挑戰(zhàn)，世界正面臨百年未有之大變局，前所未有的不確定性。在他看來，在不確定性中探索確定性，是我們能做的最有意義的事情。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應鏈風險需持續(xù)關注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經(jīng)歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據(jù)蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸?shù)呢浄N主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會重新調(diào)配。

商品洞察

[隆眾聚焦]：季節(jié)性去庫難現(xiàn) 四季度甲醇進口同比往年大增

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

寶城期貨：甲醇利多因素提振

7月下旬以來，隨著煤炭期貨價格陷入短暫調(diào)整，成本邏輯驅(qū)動力量減弱，疊加短期價格上漲，國內(nèi)甲醇期貨2309合約在上沖至2334元/噸一線后，展開階段性回調(diào)走勢，本周一度下探至2191元/噸附近受益于國內(nèi)出臺重大經(jīng)濟利好政策刺激，甲醇期貨2309合約止跌企穩(wěn)，重整旗鼓，期價穩(wěn)步回升至2290元/噸基于后市宏觀氛圍轉(zhuǎn)向樂觀，甲醇需求預期趨于改善，預計期價維持偏強走勢 經(jīng)歷一年多持續(xù)超常規(guī)加息措施以后，歐美國家正處在高利率環(huán)境之中，歐美銀行業(yè)出現(xiàn)風險事件，經(jīng)濟體衰退壓力增大。

市場播報

[隆眾聚焦]:上半年合成氨價格、利潤雙雙下滑

2023年上半年主要大宗商品普遍經(jīng)歷了先漲后回落的走勢，價格和利潤雙雙下滑和年初中國開放帶來的利好預期及隨后歐美金融風險事件頻發(fā)帶來的壓力有關原料端產(chǎn)品供應充裕化，煤炭、肥料、氨等產(chǎn)品處于理性回落狀態(tài)，而且國際供應的迅速恢復使得2022年氨出口業(yè)務戛然而知，國際氨價于3月份大幅度回落低于中國氨價，進口業(yè)務重新恢復，沖擊國內(nèi)市場，固定床等老工藝企業(yè)也一度虧損，需求的不旺，導致氨市回歸于理性價位震蕩運行。

熱點聚焦

[甲醇月評]：6月甲醇市場呈先跌后漲走勢（月評2023年6月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：節(jié)后線型相關聯(lián)指標一覽

歐美央行未來加息預期加劇經(jīng)濟衰退擔憂，國際油價盤中一度大跌，但美國石油鉆井數(shù)量持續(xù)下降，油價最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價格小幅上漲；節(jié)日期間煤礦價格上漲趨勢暫緩，終端電廠僅維持剛需采購，市場用戶采購積極性不強，煤炭價格較節(jié)前小跌 分區(qū)域線型價格多數(shù)小幅上漲，幅度在50元/噸左右。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230619-20230625）

歐美央行未來加息預期加劇經(jīng)濟衰退擔憂，國際油價盤中一度大跌，但美國石油鉆井數(shù)量持續(xù)下降，油價最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價格小幅上漲；北港價格持續(xù)上行，疊加大型煤企站臺外購價格再次上調(diào)，市場情緒進一步提振，下游客戶拉運積極性提升，市場煤銷售好轉(zhuǎn)，煤炭價格上漲甲醇小幅跟漲。

利潤分析

[甲醇月評]：5月甲醇市場震蕩下跌為主 煤炭價格走弱以及供應充足為主要的交易邏輯（月評2023年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：聚乙烯2023年產(chǎn)能利用率或在偏低水平

成本面來看，聚乙烯的主要原來來源是原油、煤炭和輕烴，2022年占比分別是64%、18%和17%其中僅拿占比最高的原油來分析 原油價格預計維持偏高水平，雖然歐美經(jīng)濟有衰退風險，美聯(lián)儲加息仍存可能性，但是中國燃油需求向好，地緣政治仍存，國際原油或?qū)挿?，但是不具備大幅下跌基礎，布倫特原油或在65-85美元/桶，聚乙烯油制利潤或在-500至600元/噸運行，成本依舊有支撐，聚乙烯價格相對抗跌，相應的產(chǎn)能利用率也不具備大幅下跌基礎。

熱點聚焦

[PE周評]：聚乙烯本周成交不暢，市場報價多數(shù)調(diào)整（20230414-20230420）

預計下周國際油價或先跌后漲，但區(qū)間震蕩姿態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，歐美經(jīng)濟擔憂情緒短線可能還會施壓，但基本面利好的底部支撐猶存預計WTI或在77-81美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在81-85美元/桶的區(qū)間運行 3. 聚乙烯市場后市預測 成本端，下周原油方面，走勢上漲存疑，煤炭方面表現(xiàn)情況仍顯一般，聚乙烯現(xiàn)貨價格或受此影響調(diào)整；外盤消息方面，據(jù)了解（1）美金市場近期報盤有所減少，線型報盤價格以沙特、美國、卡塔爾為主，價格在980-1010美元不等。

周評

[季度分析預測]：一季度甲醇供應預期壓力明顯 二季度重點關注需求端變化

第一階段（1月3日-1月16日），港口庫存偏高，下游需求一般，市場下滑第二階段（1月16日-1月29日），此時，煤炭價格較高，甲醇成本支撐明顯，同時受春節(jié)影響，下游企業(yè)適量備貨但隨后供強需弱使得甲醇市場不斷走弱，此階段（1月29日-3月31日）煤炭價格不斷走弱，隨后內(nèi)地甲醇供應充裕，港口甲醇到港量不斷增加，但下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲再次加息，宏觀支撐有限，導致甲醇市場震蕩下滑 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 1.2 一季度甲醇社會庫存窄幅累庫 2023年一季度整體表現(xiàn)供略大于求；其中國內(nèi)尚存新增投產(chǎn)裝置，產(chǎn)量在煤價偏弱背景下不斷回升；同時國際端雖存限氣影響，但歐美以及東南亞等地需求表現(xiàn)欠佳，使得不少貨源套利發(fā)往國內(nèi)，支撐進口增量；需求端表現(xiàn)略顯滯后，受春節(jié)假期以及淡季影響，傳統(tǒng)下游復蘇力度一般，但季度后期在MTO利潤修復下，整體開工略有好轉(zhuǎn)；出口方面則可以忽略不計，區(qū)域間轉(zhuǎn)口套利較為有限，美金商實際操作寥寥，因此期末庫存表現(xiàn)窄幅累庫。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230325-20230331）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：歐美銀行業(yè)危機暫時平息，市場關注中國需求增強跡象及伊拉克北部供應趨緊，且美國商業(yè)原油庫存大幅下降，截止3月30日，ICE布油期貨05合約79.27美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格走跌乙烷跟跌；本周甲醇市場價格重心走跌，需求平穩(wěn)下、供應預期壓力延續(xù)，原料煤炭偏弱背景下，國產(chǎn)供應彈性大壓制內(nèi)地貿(mào)易商心態(tài)，但產(chǎn)區(qū)庫存無壓阻礙著工廠的下跌速度。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230311-20230317）

不過只要沒有引發(fā)局部或全局性的金融危機，油價就大概率不具備持續(xù)大幅下行動力預計下周國際油價或先跌后漲，歐美銀行業(yè)風險短線或繼續(xù)發(fā)酵施壓，但油價存觸底反彈空間，布倫特或在71-76美元/桶的區(qū)間運行；下周，供應相對充裕，需求邊際變化暫時有限，關注宏觀變化及煤炭價格影響，下周甲醇市場或稍顯偏弱。

利潤分析