【五一專題】：2025年合成氨市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：近期國內(nèi)合成氨以供大于求的局面發(fā)展，節(jié)前多以積極出貨降庫操作。

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

兩大協(xié)會(huì)呼吁控制產(chǎn)量 過去兩年，進(jìn)口煤量超預(yù)期大幅增長，是影響國內(nèi)煤炭供需面，壓制煤價(jià)的重要因素之一海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年，我國進(jìn)口煤5.4億噸，同比增長14.4%國內(nèi)煤炭供給也比較寬松，2024年，我國原煤產(chǎn)量47.6億噸，同比增長1.3% 2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《倡議書》強(qiáng)調(diào)，自去年進(jìn)入供暖季以來，煤炭企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)電煤和居民取暖保供政策要求，有序釋放先進(jìn)產(chǎn)能，煤炭進(jìn)口維持高位，市場供應(yīng)整體充足，但下游行業(yè)煤炭需求增長不及預(yù)期，煤炭供強(qiáng)需弱壓力不斷加大，市場價(jià)格快速下滑，行業(yè)效益持續(xù)下降。

媒體報(bào)道

國際鋼市日報(bào)：俄羅斯熱軋板卷價(jià)格上漲 鋼坯價(jià)格保持穩(wěn)定（2025.1.22）

與此同時(shí)，俄羅斯冷軋板卷出口價(jià)格也出現(xiàn)上漲，最新價(jià)格為560-585美元/噸FOB，比上周上漲10美元 鋼坯市場方面，中國鋼坯報(bào)價(jià)上漲，而由于需求疲軟，俄羅斯鋼坯價(jià)格保持穩(wěn)定土耳其市場上俄羅斯鋼坯報(bào)價(jià)在430-460美元/噸CFR之間，約為410-440美元/噸FOB 【進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】 【國際市場動(dòng)態(tài)】 印度二級鋼鐵企業(yè)面臨需求疲軟與原材料成本高企的困境 印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對推動(dòng)印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用......更多>> 美國11月螺紋鋼出口較10月增長5.5% 根據(jù)美國商務(wù)部出口數(shù)據(jù)，今年11月美國鋼筋出口總量為16969噸，環(huán)比增長5.5%，同比下降11.5% ......更多>> 美國粗鋼一周產(chǎn)量（1.11-1.18） 根據(jù)美國鋼鐵協(xié)會(huì)（AISI）的數(shù)據(jù)顯示，在截至 2025 年 1 月 18 日的一周內(nèi)，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為 149.11萬噸，周環(huán)比下降1.36萬噸 ......更多>> 11月歐盟的建筑行業(yè)產(chǎn)量增加了1.3% 2024年11月，歐盟建筑業(yè)的產(chǎn)量比前一個(gè)月增長了1.3%。

日報(bào)

500萬噸/年，華陽集團(tuán)七元公司礦井實(shí)現(xiàn)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)

由此，七元公司拉開了聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的序幕，開啟了邁向輝煌未來的新征程 七元礦井位于晉中市壽陽縣，是國家煤炭工業(yè)發(fā)展“十一五”“十二五”“十三五”規(guī)劃項(xiàng)目，是省級重點(diǎn)工程，是華陽集團(tuán)按照最新國家標(biāo)準(zhǔn)建成的第一座現(xiàn)代化礦井，井田面積207平方公里，設(shè)計(jì)可采儲(chǔ)量10.33億噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力每年500萬噸，服務(wù)年限近140年，是山西省服務(wù)年限最長的礦井之一，主采8號(hào)、15號(hào)煤，配套有專用鐵路線和選煤廠。

原料

山西省現(xiàn)年內(nèi)第四起百億煤礦探礦權(quán)交易

據(jù)山西省自然資源網(wǎng)上交易平臺(tái)信息，11月14日，忻州市屬國企山西忻州神達(dá)能源集團(tuán)有限公司以160億元價(jià)格，成功拍下保德縣化樹塔區(qū)塊煤炭探礦權(quán)此前，山西省今年已公開競爭出讓5宗煤炭探礦權(quán)和1宗鋁土礦采礦權(quán)，預(yù)計(jì)新增煤炭產(chǎn)能2400萬噸，同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收益約684.83億元加上最新一宗交易，山西今年礦業(yè)權(quán)交易額已超800億元

原料

關(guān)于我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策的幾點(diǎn)思考和建議

在淘汰落后方面，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》起到重要作用2005年，國家發(fā)展改革委頒布了首部《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，其后，根據(jù)實(shí)際情況對目錄內(nèi)容進(jìn)行了多次調(diào)整，最新版是《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》，已于今年2月1日起施行在打擊“地條鋼”方面，2016年底，國務(wù)院嚴(yán)肅查處江蘇華達(dá)鋼鐵有限公司違法違規(guī)生產(chǎn)銷售“地條鋼”案件，國家發(fā)展改革委等23部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好2017年鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展工作的意見》（發(fā)改運(yùn)行〔2017〕691號(hào)），明確2017年6月底前，依法徹底取締“地條鋼”產(chǎn)能。

鋼材

[隆眾聚焦]： 上漲端口已開，電石市場蓄勢待發(fā)。

蘭炭成本端煤炭競拍價(jià)格自3月底起反彈，最新競拍價(jià)格成交均價(jià)867.83，較上期上漲28.02元/噸，帶動(dòng)蘭炭價(jià)格上調(diào)，截止至5月8日，蘭炭價(jià)格內(nèi)蒙主流報(bào)885元/噸，且目前蘭炭企業(yè)庫存保持低位，在低利潤壓力下，蘭炭開工恢復(fù)謹(jǐn)慎，據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)，涉及1.18億噸產(chǎn)能，開工率在39.45%，庫存28.66萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：策克口岸馬克礦恢復(fù)拉運(yùn)，進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場偏弱運(yùn)行

據(jù)悉，那林蘇海圖礦和 KHUREN TOLGOI礦(西礦)的煤炭銷售于2024年2月5日停止，于22日開始正常拉運(yùn)，暫停拉運(yùn)18天，口岸通關(guān)量顯著下降據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止昨日（2月26日），策克口岸2月份日均通關(guān)車數(shù)248車，環(huán)比下降275車，降幅52.58%較去年同期下降86車，降幅25.75%目前口岸庫存僅20萬噸左右，較上周下降11萬噸，降幅35.48% 據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國247家鋼廠高爐開工率75.63%，環(huán)比上周減少0.74 %，同比去年減少5.35% ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.59%，環(huán)比減少0.38% ，同比減少3.38% ；鋼廠盈利率24.68% ，環(huán)比減少0.86 ，同比減少14.28%；日均鐵水產(chǎn)量223.52萬噸，環(huán)比減少1.04萬噸，同比減少7.29萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭市場供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型

國內(nèi)方面，隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能陸續(xù)釋放，原煤產(chǎn)量也穩(wěn)步增長國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1至11月，全國累計(jì)原煤產(chǎn)量42.4億噸，同比增長2.9%另據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2023年，全國原煤產(chǎn)量超過5000萬噸企業(yè)集團(tuán)達(dá)到17家，17家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)約27.9億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長約2.6% 國際、國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)寬松，2023年煤炭價(jià)格在波動(dòng)中有所回落。

爐料

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)煉焦煤市場回顧與2024年展望

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：2023年1-11月中國原煤產(chǎn)量為42.4億噸，同比增長3.6%但可用做冶金的煉焦煤資源增長乏力，全年煉焦煤供應(yīng)量同比僅僅增長0.03%產(chǎn)地端，新增煤礦建設(shè)周期較長，新建煤礦審批嚴(yán)格，需要淘汰落后產(chǎn)能指標(biāo)，部分則為配套煤化工項(xiàng)目而建，因此實(shí)際開建的產(chǎn)能較少，即使有些項(xiàng)目落地也需要部分煤炭用作配套煤化工項(xiàng)目，實(shí)際貢獻(xiàn)通過新建煤礦在今年體現(xiàn)的增量有限而供應(yīng)量增加主要來自于進(jìn)口煤的貢獻(xiàn)，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤9063.22萬噸，同比增長57.97%，進(jìn)口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼和澳大利亞，占比分別是52.3%、26.27%、7.6%、6.07%、3.67%、2.52%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年動(dòng)力煤行業(yè)大事記

有序釋放煤電油氣先進(jìn)產(chǎn)能，加快推進(jìn)煤炭儲(chǔ)備項(xiàng)目建設(shè)優(yōu)先支持內(nèi)蒙古開展煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備，建立一定規(guī)模的煤炭調(diào)峰儲(chǔ)備產(chǎn)能強(qiáng)化煤電兜底保障，加快推進(jìn)國家規(guī)劃內(nèi)煤電建設(shè)，儲(chǔ)備一批煤電項(xiàng)目 山西省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度全省規(guī)上企業(yè)原煤產(chǎn)量101439.7萬噸，同比增長4.5%。

煤焦熱點(diǎn)

【證券日報(bào)】寒潮來襲煤炭需求釋放，相關(guān)企業(yè)“火力全開”備戰(zhàn)迎峰度冬

在煤炭保供方面，作為煤炭大省，山西加快在建煤礦建設(shè)進(jìn)度，加強(qiáng)煤炭產(chǎn)量調(diào)度，強(qiáng)化新增產(chǎn)能手續(xù)辦理，力爭新增產(chǎn)能煤礦在2024年繼續(xù)釋放產(chǎn)能，保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)，增強(qiáng)安全保供能力據(jù)山西省能源局日前介紹，預(yù)計(jì)年末兩個(gè)月將生產(chǎn)2.18億噸原煤 11月16日，國家發(fā)改委公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前全國煤炭生產(chǎn)供應(yīng)平穩(wěn)有序，運(yùn)輸?shù)玫接辛ΡＵ?，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤超過2億噸、可用33天，處于歷史最高水平。

媒體報(bào)道

Mysteel：滿都拉口岸主焦精煤即將換裝原煤，口岸煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

同比去年上漲231車，漲幅194.12%截止10月31日，滿都拉口岸累計(jì)完成進(jìn)出口貨運(yùn)量約404萬噸，同比增長74%，創(chuàng)口岸開關(guān)以來歷史新高據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止11月13日，滿都拉口岸煤炭累計(jì)通關(guān)車數(shù)55050車，日均通關(guān)車數(shù)216車，同比增加73車，增幅51.05% 需求方面 據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國247家鋼廠高爐開工率81.01%，環(huán)比上周增加0.89個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加3.80個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.23%，環(huán)比下降1.00個(gè)百分點(diǎn)，同比增加5.14個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率20.78%，環(huán)比增加3.90個(gè)百分點(diǎn)，同比增加1.73個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量238.72萬噸，環(huán)比下降2.68萬噸，同比增加11.91萬噸。

日評

Mysteel：韋丹塔鋁產(chǎn)能擴(kuò)張有序推進(jìn) 電解鋁成本將進(jìn)一步下降

印度韋丹塔（Vedanta）最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，24財(cái)年二季度（2023年7-9月）公司電解鋁生產(chǎn)成本同比下降25%至1814美元/噸，較上一季度下降6%，主要受氧化鋁成本下降的影響；二季度公司氧化鋁生產(chǎn)成本325美元/噸，同比下滑20%，環(huán)比下滑13%隨著后期自備煤炭、鋁土礦和氧化鋁產(chǎn)能的提高，韋丹塔氧化鋁和電解鋁的生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下降 圖1 韋丹塔氧化鋁季度成本 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)季報(bào)，Mysteel 圖2 韋丹塔電解鋁季度成本 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)季報(bào)，Mysteel 從韋丹塔后期對鋁產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃來看，公司將繼續(xù)提高自備礦的產(chǎn)能，以支撐鋁土礦下游產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張，進(jìn)一步降低成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：煤焦雙節(jié)補(bǔ)庫積極 節(jié)后矛盾仍在利潤

節(jié)后需注意維持高鐵水是建立在鋼廠有利潤前提下，且旺季終端下游需求持續(xù)發(fā)力的基礎(chǔ)之上，倘若終端需求表現(xiàn)旺季不旺，利潤修復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期，那么鋼廠受成本端和利潤擠壓，原料價(jià)格上漲很難自上向下傳導(dǎo)，進(jìn)而導(dǎo)致正負(fù)反饋邏輯切換，此外還需注意山西4.3米產(chǎn)能提前退出造成的供需錯(cuò)配影響以及環(huán)保限產(chǎn)政策等擾動(dòng) 從煤炭庫存來看，截至最新Mysteel統(tǒng)計(jì)洗煤廠焦煤精煤庫存95.96萬噸，周環(huán)比增幅7.88%。

煤焦熱點(diǎn)

必和必拓：銅市場供應(yīng)將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形

預(yù)計(jì)在2030年前，如果基于比較樂觀的需求增長情景，整個(gè)銅行業(yè)的用于產(chǎn)能增長的累計(jì)資本支出需達(dá)到2500億美元而基于最新的成本估算，實(shí)際投資規(guī)?？赡鼙冗@一預(yù)測值更大 這個(gè)融資規(guī)模有多大呢？對與銅價(jià)產(chǎn)業(yè)鏈和單個(gè)公司的財(cái)務(wù)資源而言，其可謂相當(dāng)龐大但換個(gè)角度來看，如果將其與目前每年面向上游化石燃料（包括石油、天然氣和煤炭等）生產(chǎn)領(lǐng)域的約6500億美元投資規(guī)模相比，這只是小巫見大巫。

國際資訊

必和必拓經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場展望——2023年8月

預(yù)計(jì)在2030年前，如果基于比較樂觀的需求增長情景，整個(gè)銅行業(yè)的用于產(chǎn)能增長的累計(jì)資本支出需達(dá)到2500億美元而基于最新的成本估算，實(shí)際投資規(guī)模可能比這一預(yù)測值更大 這個(gè)融資規(guī)模有多大呢？對與銅價(jià)產(chǎn)業(yè)鏈和單個(gè)公司的財(cái)務(wù)資源而言，其可謂相當(dāng)龐大但換個(gè)角度來看，如果將其與目前每年面向上游化石燃料（包括石油、天然氣和煤炭等）生產(chǎn)領(lǐng)域的約6500億美元投資規(guī)模相比，這只是小巫見大巫。

鋼材

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)：上半年煤炭供應(yīng)大幅增加，存煤維持高位

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年我國煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭供應(yīng)能力穩(wěn)步提升，目前全社會(huì)存煤維持高位6月末，全國煤炭企業(yè)存煤6900萬噸，同比增長11.4%，全國火電廠存煤約2.0億噸，同比增加約2800萬噸，存煤可用約30天，達(dá)到歷史最高水平全國主要港口存煤7502萬噸，同比增長17.8%

爐料

Mysteel月報(bào)：8月煉焦煤供需面由緊平衡向趨寬松過渡

海南區(qū)露天礦基本全部停產(chǎn)，涉及露天煤礦共14座，合計(jì)產(chǎn)能約945萬噸，目前復(fù)產(chǎn)希望不大，主要是由于改善設(shè)備需要資金投入，該項(xiàng)目投入時(shí)間長且資金大，鑒于投資回報(bào)周期長，多數(shù)煤礦不愿意增加投資Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率75.73%較上期增1.82%，日均產(chǎn)量63.27萬噸降1.32萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （2）進(jìn)口煤供應(yīng)：蒙煤通關(guān)維持高位 海運(yùn)增量有限 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國進(jìn)口煉焦煤774.5萬噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進(jìn)口量的19.43%。

月評

Mysteel：關(guān)于“伊金霍洛旗開展百日攻堅(jiān)行動(dòng)”礦山開工后續(xù)報(bào)道

近日鄂爾多斯伊金霍洛旗開展安全生產(chǎn)“大起底、大整治、大提升”百日攻堅(jiān)專項(xiàng)行動(dòng)，自7月16日以來，產(chǎn)區(qū)煤礦多數(shù)停產(chǎn)減產(chǎn)，整體煤炭產(chǎn)量有所收緊據(jù)Mysteel最新調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止7月20日伊金霍洛旗共有11家煤礦暫停生產(chǎn)，核定產(chǎn)能共計(jì)3710萬噸/年，日均影響產(chǎn)量10.16萬噸，停產(chǎn)煤礦表示，具體復(fù)工時(shí)間待定，預(yù)計(jì)停產(chǎn)時(shí)間3-7天，按照平均時(shí)長5天計(jì)算，該事件直接影響產(chǎn)量預(yù)計(jì)50.8萬噸。

煤焦熱點(diǎn)