[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)前傳統(tǒng)下游持續(xù)備貨 甲醇下游外采增加

截止到2025年4月25日內(nèi)地甲醇樣本企業(yè)最新庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)回落，港口庫(kù)存大幅去庫(kù)，短期對(duì)近月的支撐較強(qiáng)隨著伊朗裝置重啟進(jìn)口量逐步回升、春檢力度偏弱以及下游外采甲醇制烯烴有檢修計(jì)劃，中長(zhǎng)期看預(yù)計(jì)甲醇仍有繼續(xù)下跌可能，持續(xù)關(guān)注煤炭、進(jìn)出口政策以及烯烴裝置恢復(fù)情況

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[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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[隆眾聚焦]：套利空間持續(xù)打開，烯烴開工延續(xù)低位，甲醇震蕩走低

綜述 上周預(yù)期回顧： 由于港口與內(nèi)地價(jià)差較大，大量?jī)?nèi)地貨源流向港口，甲醇生產(chǎn)企業(yè)出貨較為順暢，但受運(yùn)力影響，部分地區(qū)企業(yè)庫(kù)存小幅上漲，加之傳統(tǒng)下游尚處恢復(fù)階段，對(duì)高價(jià)存一定抵觸。

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[隆眾聚焦]：成本端與供需驅(qū)動(dòng)博弈 聚丙烯弱勢(shì)難有實(shí)質(zhì)性突破

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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Mysteel參考丨前三季度我國(guó)大宗商品進(jìn)出口情況及展望

主要原因在于：全球鐵礦石供應(yīng)在前期項(xiàng)目投產(chǎn)支持下繼續(xù)保持增量，其中國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量在老礦山產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)疊加新產(chǎn)能投產(chǎn)下預(yù)計(jì)增加1500萬(wàn)噸海外在前期新增產(chǎn)能的投放背景下，向中國(guó)發(fā)運(yùn)鐵礦石增加其中，非主流礦發(fā)運(yùn)增加顯著，印度和伊朗關(guān)稅下調(diào)，加拿大大火影響消退后，礦山產(chǎn)量逐步回升，鐵礦石出口增多截止到8月底，非主流礦全球發(fā)運(yùn)量同比增加4.78%，主流礦全球發(fā)運(yùn)量同比下降7.44% 前三季度煤炭進(jìn)口同比大幅增長(zhǎng)12%。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：區(qū)域性運(yùn)行差異 甲醇近弱遠(yuǎn)強(qiáng)結(jié)構(gòu)維持

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化表現(xiàn)不一，內(nèi)地強(qiáng)于港口。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：伊朗商談僵持的背景下 國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)走強(qiáng)

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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3月內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)行情回暖

其次，近期伊朗主流甲醇裝置已陸續(xù)啟動(dòng)，我國(guó)甲醇進(jìn)口量有增加預(yù)期，但是由于目前港口庫(kù)存處于偏低水平，加上進(jìn)口甲醇到貨時(shí)間存在差異，所以短期內(nèi)港口庫(kù)存壓力預(yù)計(jì)較小另外，隨著甲醇制烯烴等下游企業(yè)利潤(rùn)不斷修復(fù)，下游企業(yè)開工率將逐漸提升，甲醇市場(chǎng)需求預(yù)期回暖綜上，4月份甲醇供應(yīng)壓力較小，需求走強(qiáng)，預(yù)計(jì)我區(qū)煤制甲醇價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲 煤制尿素首先，天然氣供應(yīng)充足，尿素氣頭裝置開工穩(wěn)定，加上近期煤炭價(jià)格震蕩回落，煤制尿素加工企業(yè)利潤(rùn)不斷向好，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，尿素產(chǎn)能持續(xù)釋放，供應(yīng)能力明顯提升。

爐料

[隆眾聚焦]：供需力量焦灼對(duì)抗 聚丙烯利好初露端倪

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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[隆眾聚焦]：內(nèi)地甲醇需求意外向好 港口庫(kù)存低位支撐市場(chǎng)

山東甲醇行情,山東南部甲醇

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[隆眾聚焦]：港口給予底部支撐 內(nèi)地甲醇市場(chǎng)回調(diào)有限

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)稍有走弱，因港口部分烯烴裝置停車及降負(fù)，表需走弱，內(nèi)地市場(chǎng)氛圍有所影響，同時(shí)產(chǎn)區(qū)企業(yè)在供應(yīng)壓力下小幅讓利出貨。

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[隆眾聚焦]：低庫(kù)存及下游適量補(bǔ)貨 甲醇稍顯偏強(qiáng)

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)稍顯偏強(qiáng)。

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[甲醇月評(píng)]：9月甲醇市場(chǎng)區(qū)間整理運(yùn)行（月評(píng)2023年9月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：四季度甲醇進(jìn)口預(yù)期減量 季節(jié)性去庫(kù)或延續(xù)往年

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：8月甲醇市場(chǎng)繼續(xù)上漲（月評(píng)2023年8月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

甲醇供應(yīng)壓力漸增

目前三伏天尚未過半，下游電廠日耗后續(xù)仍有增加空間與此同時(shí)，產(chǎn)地強(qiáng)安監(jiān)提振市場(chǎng)情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭價(jià)格易漲難跌不過需要注意的是，當(dāng)前終端和中間環(huán)節(jié)庫(kù)存明顯高于往年同期水平，下游在坐擁高庫(kù)存的情況下，缺乏大規(guī)模采購(gòu)的積極性，煤價(jià)上漲空間受限 后期甲醇供應(yīng)端的壓力將逐步顯現(xiàn)，一是7月中下旬將有煤頭和氣頭裝置集中回歸；二是，伊朗甲醇發(fā)貨速度顯著提升，在非伊貨源充足的情況下，進(jìn)口縮減量級(jí)或不及預(yù)期。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：2023年下半年甲醇行業(yè)市場(chǎng)前景展望

七、關(guān)注點(diǎn) 1、宏觀經(jīng)濟(jì)及終端需求行業(yè)恢復(fù)程度對(duì)甲醇產(chǎn)業(yè)大方向的影響； 2、伊朗一套新建165萬(wàn)噸/年甲醇裝置初步計(jì)劃三季度投產(chǎn)，關(guān)注具體投產(chǎn)情況對(duì)中國(guó)甲醇進(jìn)口量的影響； 3、雖然華魯恒升（荊州）新建80萬(wàn)噸/年、內(nèi)蒙古廣聚新材料新建60萬(wàn)噸/年甲醇裝置計(jì)劃在下半年投產(chǎn)，但皆有配套甲醇下游裝置，故對(duì)甲醇市場(chǎng)影響或有限； 4、寧夏寶豐新建三期100萬(wàn)噸/年MTO裝置或計(jì)劃三季度投產(chǎn)，其配套240萬(wàn)噸/年甲醇裝置已經(jīng)投產(chǎn)、銷售，關(guān)注屆時(shí)甲醇外銷情況； 5、進(jìn)入冬季煤炭價(jià)格是否會(huì)再次走高從而支撐甲醇生產(chǎn)成本上揚(yáng)；另外“限工業(yè)保民用”政策執(zhí)行下，天然氣制甲醇裝置或許會(huì)再次在冬季停車檢修； 6、天氣等因素影響下，物流運(yùn)費(fèi)或出現(xiàn)階段性波動(dòng)，從而影響甲醇市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)； 7、在清潔、環(huán)保等政策影響下，關(guān)注國(guó)家對(duì)甲醇燃料方面發(fā)展的政策出臺(tái)情況，以及甲醇需求格局的變化。

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[隆眾聚焦]：7月甲醇進(jìn)口預(yù)估大幅縮減 沿?；蛟佻F(xiàn)窄幅去庫(kù)

因此，7月進(jìn)口總量縮減至115萬(wàn)噸附近，剔除非顯性區(qū)域，將使得該月港口庫(kù)存或再現(xiàn)窄幅去庫(kù)可能 隆眾認(rèn)為，7-8月為部分產(chǎn)業(yè)內(nèi)套利業(yè)者布局重倉(cāng)頭寸的關(guān)鍵時(shí)間段，7月的去庫(kù)可能以及9月的需求向好，再加上遠(yuǎn)期煤炭的依舊弱勢(shì)，支撐9-1正套邏輯短線，因國(guó)際外圍市場(chǎng)需求慘淡，非伊朗貨源充裕，因此2080-2100元/噸附近或仍存美金貨的拋盤壓力

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[隆眾聚焦]：淡季偏強(qiáng)的需求能助力 乙二醇能走多遠(yuǎn)

成本端煤炭價(jià)格持續(xù)走低部分煤化工企業(yè)重啟積極性好轉(zhuǎn)（河南、華誼、山西）均有6月底開車的計(jì)劃；另外6月中浙江大裝置的如期重啟也進(jìn)一步提升國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量進(jìn)口方面美國(guó)、伊朗、中東貨源近期出口積極性較好，后期進(jìn)口增量較為確定，但船期問題（近期霧氣等天氣影響下到貨普遍后移）可能是后期影響進(jìn)口實(shí)際增量?jī)冬F(xiàn)的變數(shù)所在 因此整體看，需求及宏觀氛圍好轉(zhuǎn)助力乙二醇底部反彈，但擴(kuò)能周期下供應(yīng)可提升空間大，供需邊際改善空間壓縮，對(duì)乙二醇價(jià)格反彈高度有明顯壓制。

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