[乙二醇月評]：供需預(yù)期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

月內(nèi)原料端煤炭價格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠(yuǎn)期供需累庫的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4300元/噸附近徘徊整理。

周/月評

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn)消息落地，市場預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點(diǎn)聚焦

?[隆眾聚焦]：驅(qū)動邊際改善 甲醇止跌反彈

【導(dǎo)語】：近日雖歐佩克增產(chǎn)預(yù)期打壓原油價格向下，但反內(nèi)卷相關(guān)消息再次浮出水面，支撐大盤宏觀情緒回升周四夜盤到周五，新能源、煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，同步提振化工板塊回暖在此背景下，甲醇期貨同步反彈，因前期基本面表現(xiàn)利空出盡，市場在內(nèi)地偏強(qiáng)以及烯烴重啟、進(jìn)口減量、傳統(tǒng)旺季等多重預(yù)期因素下，驅(qū)動邊際改善支撐了產(chǎn)業(yè)內(nèi)逢低做多意愿 內(nèi)地偏強(qiáng)以及部分傳統(tǒng)下游利潤好轉(zhuǎn)支撐進(jìn)口表需本周大幅提升 本周港口庫存發(fā)布后，沿海甲醇的進(jìn)口表需可見明顯提升，江蘇、廣東倒流內(nèi)地增量不小。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：甲醇易跌難漲

總體來看，隨著國內(nèi)煤炭期貨價格承壓回落，甲醇成本支撐有所減弱與此同時，國內(nèi)甲醇開工率和周度產(chǎn)量小幅增加，而外部進(jìn)口壓力依舊較大，年內(nèi)進(jìn)口峰值或到來此外，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴盤面利潤不佳，需求疲軟的現(xiàn)狀仍需時間來改善港口甲醇庫存持續(xù)累積，產(chǎn)業(yè)因子表現(xiàn)乏力，預(yù)計后市國內(nèi)甲醇期貨2601合約或呈現(xiàn)易跌難漲的格局（作者單位：寶城期貨）

市場播報

[裝置動態(tài)]：國內(nèi)部分苯加氫裝置停工情況統(tǒng)計最新

盤錦瑞德化工有限公司 22 開工8成 河北 邢臺旭陽煤化工有限公司 30 正常 唐山旭陽化工有限公司 56 8月30-9月3日限產(chǎn)20% 唐山中潤煤化工有限公司 30 負(fù)荷35% 唐山迪牧化工有限公司 15 計劃明后日短停 遷安市九江煤炭儲運(yùn)有限公司 10 8月26日-9月3日停車 唐山瑞達(dá)精細(xì)化工有限公司 5 7月31日停車檢修，閱兵結(jié)束后重啟。

加氫苯

[裝置動態(tài)]：國內(nèi)部分苯加氫裝置停工情況統(tǒng)計最新

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加氫苯

【證券時報】雙焦?jié)q勢階段性“啞火”，供應(yīng)偏緊下市場預(yù)期向好

經(jīng)歷了前期的價格大漲，8月中旬以來，國內(nèi)期貨市場焦煤、焦炭價格整體回落證券時報記者了解到，目前煤炭行業(yè)供給端仍存收縮預(yù)期，焦炭第七輪調(diào)漲也已開啟供應(yīng)偏緊影響下，預(yù)計短期雙焦市場有望呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢 雙焦期貨價格階段承壓 8月22日早盤，期貨市場焦煤主力合約2601一度跌幅居前，不過盤中價格回暖，截至收盤報跌0.17%，至1162元/噸。

媒體報道

[裝置動態(tài)]：國內(nèi)部分苯加氫裝置停工情況統(tǒng)計最新

盤錦瑞德化工有限公司 22 開工8成 河北 邢臺旭陽煤化工有限公司 30 正常 唐山旭陽化工有限公司 56 正常 唐山中潤煤化工有限公司 30 負(fù)荷下降至32% 唐山迪牧化工有限公司 15 正常 遷安市九江煤炭儲運(yùn)有限公司 10 負(fù)荷不足6成 唐山瑞達(dá)精細(xì)化工有限公司 5 7月31日停車檢修，閱兵結(jié)束后重啟。

加氫苯

[隆眾聚焦]：聚丙烯供應(yīng)增量釋放 市場行情進(jìn)入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場帶來利好，PP盤面連續(xù)上行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：外礦挺價情緒升溫 內(nèi)需采購放量不及預(yù)期

因亞太地區(qū)市場在高溫天氣帶動下推高電廠日耗，用煤需求提升支撐礦方報價持續(xù)上浮但國內(nèi)江內(nèi)、華南區(qū)域港口煤炭庫存偏高，疊加電廠日耗受降雨影響波動頻繁，終端大規(guī)模集中采購尚未形成，對高價貨盤接受度有限，貿(mào)易商新貨采購受上游挺價下游壓價雙重影響，空單貨盤低價難詢，導(dǎo)致實(shí)際可操作空間受限 本周國內(nèi)大集團(tuán)沿海電廠開啟8-9月遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購計劃，其中印尼Q3800動力煤投標(biāo)價區(qū)間為399-413元/噸，高位報價環(huán)比上周上漲5元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[乙二醇]：7月8日乙二醇價格匯總

華南市場穩(wěn)定運(yùn)行，但下游買盤謹(jǐn)慎，成交僵持 [明日預(yù)測]： 目前國際原油煤炭略有反彈，乙二醇成本端有企穩(wěn)上移趨勢，但對市場影響有限，供應(yīng)端來看，國產(chǎn)開工率回升，加之海外裝置重啟等因素使得供應(yīng)壓力增加，短期市場弱勢運(yùn)行為主。

數(shù)據(jù)簡報

[隆眾聚焦]：空頭疊加拖累 聚丙烯舉步維艱報盤下行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個月，其中4月進(jìn)口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進(jìn)口煤價承壓下行目前中國正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導(dǎo)致終端采購需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場背景下，進(jìn)口煤將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長對沖了一部分該國對進(jìn)口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進(jìn)口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點(diǎn)

唐港股份專業(yè)煤炭碼頭“一停多修”一期項(xiàng)目順利完工

為最大程度降低停機(jī)維修對生產(chǎn)造成的影響，技術(shù)信息部、專業(yè)煤炭碼頭公司和港機(jī)船舶維修公司統(tǒng)籌考慮年度大修改造計劃、設(shè)備專項(xiàng)診斷情況、綠色港口建設(shè)規(guī)劃等方面因素，決定采用“一停多修”模式開展維修改造 施工作業(yè)啟動后，面對10余個外委施工單位、日均170余名工人進(jìn)場施工的復(fù)雜工況，技術(shù)信息部充分發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，通過建立早工前會、晚調(diào)度會機(jī)制，對安全、質(zhì)量、工期實(shí)施“日清日調(diào)”，對照進(jìn)度表逐項(xiàng)核驗(yàn)復(fù)盤，及時協(xié)調(diào)解決存在的問題，確保施工作業(yè)高效有序。

原料

[隆眾聚焦]：空頭累積釋放 聚丙烯市場跌破七千關(guān)口

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】22日煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場參與者購買興趣疲軟，遠(yuǎn)期貨物報還盤差距較大，整體交投氛圍清淡俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種詢盤意向下行，場參與者對后續(xù)價格走勢下探預(yù)期不減，拿貨意愿弱 進(jìn)口港口方面，22日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)港口現(xiàn)貨庫存仍有下滑，多數(shù)煤種不斷跌破新低，貿(mào)易商為避免加劇虧損，開啟甩貨模式，部分煤種成交及報價下滑10-60元/噸不等,個別煤種成交合理波動漲10元/噸。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進(jìn)口煤炭】25日煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR203.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場國際終端需求有所恢復(fù)，采購意愿相對回溫俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，雙方報還盤差距仍較大，實(shí)際匹配相對困難 進(jìn)口港口方面，25日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應(yīng)端，港口庫存多數(shù)下滑，部分煤種性價比優(yōu)勢稍顯，庫存下移明顯；需求端，焦炭開啟第二輪提漲，焦煤尚未收到提振，港口部分煤種投機(jī)出貨，下游采買需求稍有好轉(zhuǎn)；情緒端，部分煤種可售貨源較少且性價比優(yōu)勢稍顯，前期跌幅較大，今日成交略有回暖，上調(diào)20元/噸。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗?fàn)?/a>