[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

當(dāng)前原料煤炭弱供需現(xiàn)實對價格仍存在一定壓制預(yù)期，煤價回落可能性仍存，甲醇成本端支撐偏弱甲醇來看，當(dāng)前港口高庫存、內(nèi)地開工負(fù)荷偏高使得國內(nèi)整體供應(yīng)仍十分充裕，不過，基于金九需求預(yù)期修復(fù)預(yù)期、上游整體庫壓可控，加之遠月限氣預(yù)期邏輯逐步升溫、部分停工烯烴存重啟傳聞等，短期甲醇價格趨強震蕩概率或提升。

利潤

[隆眾聚焦]：強現(xiàn)實弱預(yù)期 乙二醇價格下跌

熱點聚焦

大有期貨：螺紋鋼運行邏輯回歸供需面

市場各方普遍解讀此舉可能意在對6月底以來部分大宗商品大幅上漲進行政策引導(dǎo)或糾偏上周三，黑色系集體跳水走弱，并在上周四迎來下跌需要認(rèn)識到，盡管“反內(nèi)卷”預(yù)期階段性走弱，但政策定力毋庸置疑，且不少行業(yè)已開始有所行動7月國家能源局組織重點產(chǎn)煤省（區(qū)）開展煤礦生產(chǎn)情況核查成為推動雙焦等黑色系品種強勢上漲的重要驅(qū)動本周二有傳聞稱，2022年煤炭保供期間核增但尚未取得核準(zhǔn)文件的產(chǎn)能將于今年退出，該傳聞使得漸趨平靜的市場情緒再起波瀾，推動黑色系偏強反彈。

鋼材

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

不過，考慮到煤炭產(chǎn)量環(huán)比進一步提升，當(dāng)前全社會庫存仍偏高、前期煤價已有所上漲等因素壓制，預(yù)計煤價或趨強窄幅整理表現(xiàn)，重點關(guān)注電廠總體補庫節(jié)奏及力度情況 當(dāng)前甲醇弱需求現(xiàn)實對價格形成一定壓制，尤其部分傳統(tǒng)下游；同時，港口部分MTO停工傳聞也使得心態(tài)持續(xù)謹(jǐn)慎，近期主港基差快速走弱修復(fù)。

利潤

Mysteel：焦煤期貨大幅反彈 減量傳聞仍有待驗證

Mysteel煤焦：截止6月4日收盤，焦煤2509收盤768.0，上漲7.19%針對市場傳言蒙古的煤炭礦產(chǎn)資源稅將上調(diào)至20%，目前消息并未被證實而將于2025年7月1日正式施行的新版《礦產(chǎn)資源法》，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，安全措施加碼，煤礦成本抬升不可避免，但需要追蹤執(zhí)行后的實際情況最后關(guān)于煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)傳聞，5月中旬以來煤礦因頂庫或自身地質(zhì)原因減產(chǎn)明顯，截止5月29日我網(wǎng)523家焦煤礦山數(shù)據(jù)原煤日均產(chǎn)量191.8萬噸，環(huán)比減1.8萬噸，產(chǎn)能利用率為85.5%，環(huán)比減0.8%，供應(yīng)雖有下滑但并未出現(xiàn)大面積停減產(chǎn)。

煤焦熱點

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個月以來第一次站在榮枯線以上

今年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給雙降，市場基本達成共識，壓減消息傳聞甚囂塵上，導(dǎo)致鐵礦石價格有所下跌，煤炭供應(yīng)充足，導(dǎo)致焦炭價格并不堅挺，第11輪焦炭提降落地是明顯例證，廢鋼價格下跌，導(dǎo)致電爐鋼廠成本微降30元/噸左右，整個原燃料價格水平有所下降 專家觀點： 對于2025年3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：鋼廠利潤水平尚可，接單情況較好，紛紛加大復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)力度，壓減傳聞擾動市場心態(tài)；需求端：傳統(tǒng)的“金三”成色不足，需求尚未證偽，仍有延遲發(fā)力的預(yù)期，但是今年需求水平較去年低位運行已成行業(yè)共識。

鋼鐵PMI調(diào)查

山東齊盛期貨：過剩格局未改，焦煤缺乏向上動力

3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》，其中提出要有序?qū)嵤?em class='keyword'>煤炭產(chǎn)能儲備制度，持續(xù)增強煤炭生產(chǎn)供應(yīng)能力，強化煤炭的兜底保障作用地方層面，山西省明確提出要堅決穩(wěn)定煤炭產(chǎn)量，加強調(diào)度組織，確保實現(xiàn)一季度開門紅全國最大的優(yōu)質(zhì)主焦煤基地呂梁市，也提出堅持“以量補價”的工作思路，積極推動煤炭增產(chǎn)保供國內(nèi)焦煤持續(xù)的高供應(yīng)狀況，成為抑制煤價上漲的關(guān)鍵因素 進口煤方面，海關(guān)總署針對“自4月1日起對進口煤炭進行延遲檢查”的市場傳聞予以辟謠。

原料

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

動力煤當(dāng)前供應(yīng)同樣寬松，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存維持高位，價格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進口煤采購，優(yōu)先消化國內(nèi)庫存，但動力煤市場氛圍并未扭轉(zhuǎn)，仍維持弱勢運行另外，目前產(chǎn)量和進口控制停留在倡議階段，并無行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國家能源局煤炭司司長表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，保障煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定接續(xù)，指導(dǎo)地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進口，深化煤炭對外合作。

原料

[隆眾聚焦]：需求高漲，寧夏甲醇“足不出寧”

本周寧夏整體供應(yīng)有所下滑區(qū)域內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)裝置穩(wěn)定運行，部分企業(yè)裝置停車檢修，主力烯烴企業(yè)因內(nèi)部調(diào)整，甲醇需求擴大，存外采假話傳聞本周大量外采，需求大幅的增加，導(dǎo)致本周外售量供應(yīng)偏少，疊加周邊市場情緒影響，整體出貨較好 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測 整體來看，本周原料煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇價格連續(xù)上漲，帶動周邊地區(qū)價格上推，運費暫無明顯變化。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：價格支撐有限 寧夏甲醇市場回歸常態(tài)

本周寧夏整體供應(yīng)再度攀高區(qū)域內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)均穩(wěn)定運行，部分企業(yè)檢修恢復(fù)正常，主力烯烴企業(yè)維持一體化生產(chǎn)，自給自足傳聞本周少量外采，需求大幅的減少，導(dǎo)致本周持穩(wěn)的外售量供應(yīng)偏多，疊加周邊市場情緒影響，整體出貨一般 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測 整體來看，本周原料煤炭價格持續(xù)下跌，甲醇價格在節(jié)后歸來表現(xiàn)相對持穩(wěn)，魯北銷區(qū)價格上漲，但運費變化不大，讓利貿(mào)易。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：缺乏市場信心，尿素行情偏弱震蕩

2、需求方面：農(nóng)業(yè)需求階段性轉(zhuǎn)淡，工業(yè)需求逐漸回升，但下周因有部分淡儲貨源釋放，市場供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢，而當(dāng)前日需求量尚未達到日供應(yīng)量，供應(yīng)較為寬松 3、庫存方面：下周大概率尿素企業(yè)庫存波動不大，下游逢低補倉，尿素產(chǎn)銷平衡為主港口方面，傳聞后期仍有出口消息，或少量集港預(yù)期 4、原料方面：當(dāng)前煤炭價格波動較小，暫時不會對尿素行情形成影響；天然氣價格暫時穩(wěn)定。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：區(qū)域局限致本周寧夏甲醇市場平穩(wěn)續(xù)市

本周區(qū)域內(nèi)寧夏整體供應(yīng)穩(wěn)定，需求端微幅下調(diào)，整體外售量大穩(wěn)小增供需弱平衡下，寧夏主力工廠周邊出貨為主，少量省外銷售烏海地區(qū)線上競拍貨源相對穩(wěn)定，本周競拍最高價格至1980元/噸，較上周跌20元/噸面對本周寧夏主力2030的價格，價格競爭優(yōu)勢稍顯遜色消息面傳聞的外采，因量少暫無拉漲市場價格，故而寧夏本周表現(xiàn)企穩(wěn)大勢截止目前，寧夏市場氛圍略有升高，節(jié)前排庫較為順暢 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測 整體來看，近期原料煤炭價格持穩(wěn)運行，甲醇利潤窄幅修復(fù)。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：可售量有限 本周寧夏甲醇市場持穩(wěn)運行

本周，寧夏地區(qū)整體供應(yīng)偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)可外售量較為穩(wěn)定整體供需分配較上周暫無明顯差異，部分貨源供給當(dāng)?shù)叵掠喂S剛需使用，倒流進疆貨源有所減少區(qū)域內(nèi)烯烴工廠外采消息持續(xù)發(fā)酵，且傳聞外采量加大，加之當(dāng)?shù)夭糠重浽?，由烏海地區(qū)適量補充，故寧夏市場價格持穩(wěn)關(guān)注全國供應(yīng)量增加對寧夏市場的影響 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測 整體來看，原料煤炭價格本周弱穩(wěn)運行，雖進入旺季，但下游庫位去庫能力不及預(yù)期，不排除煤炭價格區(qū)間震蕩。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：利多交織 助推寧夏甲醇市場穩(wěn)步上揚

本周，寧夏地區(qū)整體供應(yīng)偏穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)可外售量持穩(wěn)傳聞部分企業(yè)裝置異常存外采的可能，部分企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)保供長協(xié)為主，部分企業(yè)因外售量較少，酌情出貨，另有部分企業(yè)傳聞有缺口，亦存外采甲醇的可能總之，在外圍貨源無法進入寧夏地區(qū)后，場內(nèi)可售貨源較為緊張，故本周寧夏供應(yīng)在無變化的前提下，外售量的緊缺，直接拉動市場氛圍，價格隨之穩(wěn)步上行截止目前生產(chǎn)企業(yè)出貨較好，期貨盤面高位震蕩 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測 整體來看，原料煤炭價格本周偏弱運行，但隨著全國氣溫的驟降，需求或存一定釋放空間，煤炭價格或存止跌回調(diào)的空間。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動有限 為何寧夏甲醇市場重心上揚

而寧夏在上周不斷下調(diào)市場價格后的表現(xiàn)中可以看出，下游逢低采買意愿較高，故本周出貨較為可觀，市場價格也試探性的小幅上漲截止周五，某企業(yè)外采消息傳出，寧夏市場價格再度提振 從整體看，甲醇現(xiàn)貨市場矛盾點依舊不明朗，雖有部分裝置如期檢修、西南氣頭裝置不穩(wěn)定、供應(yīng)存減少預(yù)期，但隨之原料煤炭的下跌、沿海某MTO傳聞的停車檢修，以及下游主產(chǎn)區(qū)外采量的減少，多空因素交織下，期貨盤面在周五逆襲上漲迅猛，截止目前甲醇現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)轉(zhuǎn)強。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20230825-0831）

本周美國商業(yè)原油庫存大幅下降，俄羅斯表示9月將削減原油出口量，且有傳聞稱沙特可能將額外減產(chǎn)延期至10月，受此支撐，國際油價連續(xù)走高；煤炭價格窄幅走軟，終端用戶接貨量較少，對價格支撐不足，使得煤制PP價格有所上升。

利潤

大秦鐵路：大秦線煤運量有減少但不可能中斷

針對網(wǎng)傳暴雨致大秦鐵路停運傳聞，大秦鐵路方面向財聯(lián)社記者表示，作為國家運煤的戰(zhàn)略通道，暴雨期間大秦線運量有減少但不可能中斷，8月2日的運量為120萬噸據(jù)中國地方鐵路協(xié)會數(shù)據(jù)，大秦鐵路7月以來日均煤炭運量為121.8萬噸

爐料

Mysteel：初解讀——再提“供給側(cè)改革”

確需新建的現(xiàn)代煤化工項目，應(yīng)確保煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，優(yōu)先完成國家明確的發(fā)電供熱用煤保供任務(wù)，不得通過減少保供煤用于現(xiàn)代煤化工項目建設(shè) 本周，鋼鐵行業(yè)的限產(chǎn)傳聞也頻頻出現(xiàn)，政策呼之欲出在黑色金屬領(lǐng)域，限產(chǎn)平控幾乎是每年都會引起市場關(guān)注的話題，今年更顯必要：7月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布6月數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33884.6億元，月利潤降幅較上月縮窄4.3%。

觀點

Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（7.14-7.21）

【硅錳】綜合來看，從硅錳供需邏輯來看，硅錳供應(yīng)維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開工也相對穩(wěn)定，廠家訂單相對穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產(chǎn)驅(qū)動，硅錳供應(yīng)持續(xù)偏多局面，但近期市場多番傳聞限產(chǎn)以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場情緒受到?jīng)_擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來看，硅錳市場維持盤面運行。

周評

Mysteel周報：硅錳盤面修復(fù) 現(xiàn)貨底部價格穩(wěn)定（7.14-7.21）

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.60%，環(huán)比上周下降0.73個百分點，同比去年增加10.44個百分點；（7.20）五大鋼種硅錳（周需求70%）：139280噸，環(huán)比上周增0.72%，全國硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)94%）：222992噸，環(huán)比上周減0.2%； 綜合來看，從硅錳供需邏輯來看，硅錳供應(yīng)維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開工也相對穩(wěn)定，廠家訂單相對穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產(chǎn)驅(qū)動，硅錳供應(yīng)持續(xù)偏多局面，但近期市場多番傳聞限產(chǎn)以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場情緒受到?jīng)_擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來看，硅錳市場維持盤面運行。

周評