多家上市公司公布2025年計(jì)劃煤炭產(chǎn)量

潞安環(huán)能：2025年公司計(jì)劃煤炭產(chǎn)量保持5000萬噸級規(guī)模 潞安環(huán)能公布2024年年報(bào)，公司營業(yè)收入為358.5億元，同比下降16.9%；歸母凈利潤為24.5億元，同比下降69.1%基本每股收益0.82元，同比下降69.06% 年報(bào)表示，營業(yè)收入減少主要系本期商品煤均價(jià)下降，銷量減少所致 其中，第四季度公司營業(yè)收入為92.0億元，同比下降9.1%；歸母凈利潤虧損3.49億元，同比下降153.5%。

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廣發(fā)證券：2025年煤價(jià)中樞或有下行，龍頭公司預(yù)計(jì)盈利保持整體穩(wěn)健

廣發(fā)證券研報(bào)表示，4月煤炭行業(yè)需求仍處于淡季，煤價(jià)總體較為弱勢，但后期穩(wěn)增長逆周期調(diào)節(jié)政策力度加大預(yù)期開始增強(qiáng)，且隨著工業(yè)需求回升，產(chǎn)量增長放緩及進(jìn)口煤預(yù)期下降，預(yù)計(jì)煤價(jià)在庫存回落后逐步回升公司方面，2025年煤價(jià)中樞或有下行，考慮龍頭公司長協(xié)價(jià)格相對穩(wěn)定，成本費(fèi)用普遍控制有力，預(yù)計(jì)盈利保持整體穩(wěn)健

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安鋼周口5600mm軋機(jī)3月份產(chǎn)量突破12.5萬噸

31日報(bào)表顯示，寬厚板入庫產(chǎn)量12.58萬噸，其中60mm及以上規(guī)格8.24萬噸，占比達(dá)65.5%，雙雙突破歷史記錄，創(chuàng)下5600mm軋機(jī)投產(chǎn)以來最好水平 銷售模式創(chuàng)新，來料加工與邊角料利用聯(lián)合增效銷售工作中，事業(yè)部敏銳捕捉市場動態(tài)，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，深挖客戶潛在需求，一方面積極拓展來料加工業(yè)務(wù)，探索出一條既開發(fā)來料加工業(yè)務(wù)又承接訂單的新路子，提高市場競爭力；另一方面本月與國內(nèi)重點(diǎn)煤炭采掘設(shè)備制造企業(yè)形成首單訂貨，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的市場認(rèn)可度；同時(shí)，通過對板頭板尾等邊角料的合理銷售，既提高了資源利用率，又實(shí)現(xiàn)了降本增效的目標(biāo)。

經(jīng)營管理

河南省加強(qiáng)煤礦瓦斯等級鑒定管理工作

2.歷年瓦斯等級鑒定情況部分，如果出現(xiàn)未按規(guī)定進(jìn)行鑒定的情況，應(yīng)說明原因 3.鑒定實(shí)測數(shù)據(jù)應(yīng)與最近6個(gè)月以來礦井安全監(jiān)控系統(tǒng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)、通風(fēng)報(bào)表和產(chǎn)量報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，明確差值當(dāng)相差超過10%的，應(yīng)當(dāng)分析原因，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)重新測定 4.統(tǒng)計(jì)測定區(qū)域（礦井、采（盤）區(qū)和工作面）月產(chǎn)煤量，明確鑒定月礦井、采（盤）區(qū)、工作面的實(shí)際煤炭產(chǎn)量（包括回采和掘進(jìn)）能否達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)量（或正常產(chǎn)量）的60%以上，說明鑒定月生產(chǎn)（建設(shè)）狀況是否正常。

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中信證券：市值管理指引發(fā)布，煤炭板塊有望受益

中信證券研報(bào)表示，2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布市值管理指引，對主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計(jì)劃作出專項(xiàng)要求《指引》的披露將支撐紅利風(fēng)格，煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績更穩(wěn)定、同時(shí)是主要指數(shù)的成分股，因此受益或更加明顯此外，部分低估值和破凈公司亦值得關(guān)注

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中信證券：隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，煤炭板塊有望進(jìn)一步反彈

中信證券研報(bào)表示，第三季度市場煤價(jià)預(yù)期波動較大，但從實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)看，動力煤第三季度均價(jià)相對平穩(wěn)，焦煤價(jià)格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計(jì)動力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績環(huán)比則有所下滑展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動力，隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進(jìn)一步反彈

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華泰證券：長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭下半年或能保持相對較好的盈利

華泰證券研報(bào)表示，受煤價(jià)同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤同比下滑20.7%其中動力煤公司受益于長協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤下降幅度好于受到產(chǎn)銷量和煤價(jià)波動雙重影響的煉焦煤公司預(yù)計(jì)動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對較好的盈利在美聯(lián)儲降息周期或?qū)㈤_啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

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河北省重點(diǎn)區(qū)域用煤項(xiàng)目煤炭消費(fèi)替代管理辦法（征求意見稿）

（四）用煤設(shè)備改用可再生能源、天然氣、電力等清潔能源形成的煤炭減少量，應(yīng)根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或企業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表及能源消耗情況，核定其改造前3年實(shí)際煤炭消費(fèi)量，按平均值測算 以上測算中，對跨五年規(guī)劃期且平均值高于當(dāng)前規(guī)劃期內(nèi)平均消費(fèi)量的，按當(dāng)前規(guī)劃期內(nèi)平均消費(fèi)量測算 第十五條 用煤項(xiàng)目的用煤量和替代煤炭用量均按實(shí)物量計(jì)算，用煤項(xiàng)目所用煤炭種類及發(fā)熱值應(yīng)與該行業(yè)或用煤設(shè)備用煤要求一致，替代煤炭種類及發(fā)熱值應(yīng)按實(shí)際測定值，無實(shí)際測定值的替代項(xiàng)目按行業(yè)或耗煤設(shè)備用煤要求估算。

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廣發(fā)證券：煤價(jià)延續(xù)回升，估值彈性可期

廣發(fā)證券研報(bào)表示，近期動力煤、焦煤價(jià)格延續(xù)回升近期重點(diǎn)關(guān)注（1）國內(nèi)政策面：礦山領(lǐng)域安全仍是重點(diǎn)監(jiān)管對象，6月將迎來安全生產(chǎn)月，往年二季度煤炭行業(yè)產(chǎn)量也不高；（2）年報(bào)一季報(bào)匯總：2023年經(jīng)營穩(wěn)健，2024年一季度量價(jià)回落，后期盈利或趨穩(wěn)；（3）國內(nèi)供需面：國內(nèi)供給延續(xù)低位，需求預(yù)期改善；（4）國際供需面：2024年新興市場需求向好，供給增量主要來自印度、印尼和蒙古

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國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報(bào)表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險(xiǎn)收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

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貴州省加強(qiáng)煤炭價(jià)格監(jiān)測和成本調(diào)查工作

對涉及特定企業(yè)商業(yè)秘密的煤炭價(jià)格監(jiān)測信息，未經(jīng)脫敏處理，各級發(fā)展改革部門及其工作人員不得對外公布 （二）各煤炭生產(chǎn)企業(yè)要以報(bào)審計(jì)、稅務(wù)等部門審計(jì)（審核）的年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、報(bào)表為基本依據(jù)，認(rèn)真填報(bào)煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查表，并對其真實(shí)性、合法性、完整性負(fù)責(zé)為保證調(diào)查數(shù)據(jù)質(zhì)量，省發(fā)展改革委將對樣本企業(yè)報(bào)送成本數(shù)據(jù)資料進(jìn)行復(fù)核，必要時(shí)選擇部分企業(yè)開展實(shí)地調(diào)查核實(shí) 本通知自印發(fā)之日起執(zhí)行。

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華泰證券：2024年山西煤炭產(chǎn)量或難增，支撐煉焦煤價(jià)走高

華泰證券研報(bào)表示，2024年山西或迎煤礦安全監(jiān)管大年，全年煤炭產(chǎn)量或難繼續(xù)增長山西作為全國煉焦煤主產(chǎn)地對煉焦煤供給影響較大，華泰證券看好今年煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)全年山西主焦煤均價(jià)在2200元/噸，主焦煤和動力煤的價(jià)差或走擴(kuò)，由2018年以來的平均約1100元/噸增加到1400元/噸

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2024年寧夏回族自治區(qū)政府工作報(bào)告

完成2600公里公路“生命安全防護(hù)提升工程”、1470多所“幼兒園安全提升工程”、1700多棟自建房隱患整治積極爭取國家消防救援局在寧夏增設(shè)機(jī)動支隊(duì)全年未發(fā)生重大森林草原火災(zāi)、洪澇地質(zhì)災(zāi)害和道路交通、食品藥品安全事故第一時(shí)間馳援甘肅積石山地震災(zāi)區(qū)，受到國務(wù)院抗震救災(zāi)指揮部和中國紅十字會通報(bào)表揚(yáng) 經(jīng)濟(jì)安全保障有力加強(qiáng)著力強(qiáng)化能源保供，制定寧夏煤炭硅石及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)安全發(fā)展十年戰(zhàn)略規(guī)劃，馬兒莊等6個(gè)煤礦采礦權(quán)集中掛牌出讓，新增1000萬噸產(chǎn)能。

國內(nèi)

中國A股煤炭板塊開年持續(xù)走強(qiáng)

煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息、高分紅等因素下配置價(jià)值凸顯，行業(yè)部分公司現(xiàn)金分紅比例達(dá)61%，超市場預(yù)期 近日，A股煤炭上市公司蘭花科創(chuàng)發(fā)布2023年前三季度利潤分配方案公告，擬向全體股東每股分派現(xiàn)金紅利0.75元(人民幣，下同)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約11.14億元，本次分紅占公司2023年前三季度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例為61.93%，該公司股價(jià)本周已漲近5%，引發(fā)市場關(guān)注。

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Mysteel日報(bào)：25日國內(nèi)鋼價(jià)漲跌互現(xiàn) 市場成交一般

鋼材下游熱點(diǎn)資訊 【中金：2024年煤價(jià)可能在歷史相對偏高水平上波動，煉焦煤價(jià)格仍有支撐】中金研報(bào)表示，2024年煤炭需求有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，而供給彈性可能偏弱，煤炭安全生產(chǎn)面臨一定挑戰(zhàn)。

日報(bào)

中金：2024年煤價(jià)可能在歷史相對偏高水平上波動，煉焦煤價(jià)格仍有支撐

中金研報(bào)表示，2024年煤炭需求有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，而供給彈性可能偏弱，煤炭安全生產(chǎn)面臨一定挑戰(zhàn)在更好地平衡保供和安全生產(chǎn)中，供給階段性擾動可能仍存，不排除階段性供需趨緊再度發(fā)生，煤價(jià)可能在歷史相對偏高水平上波動在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期偏弱、財(cái)政政策有望加碼、貨幣環(huán)境相對寬松的情況下，高股息率為煤企提供吸引力，繼續(xù)看好煤炭板塊表現(xiàn) 具體從供需分析來看，中金公司表示，需求增長存韌性短期來看，隨著電煤旺季來臨，動力煤消費(fèi)量持續(xù)爬升，終端庫存已經(jīng)開始去化。

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中信證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)仍震蕩向上

中信證券研報(bào)指出，2023Q3中后期煤價(jià)顯著反彈，但動力煤市場均價(jià)、焦煤季度長協(xié)價(jià)環(huán)比仍下降，因此煤炭公司利潤因銷售結(jié)構(gòu)的差異分化明顯Q3板塊整體業(yè)績環(huán)比降幅有限，報(bào)表表現(xiàn)符合我們預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流也環(huán)比改善，景氣依然維持高位展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策的催化下，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍震蕩向上，煤炭龍頭公司低估值、分紅等價(jià)值吸引力仍在，利好板塊反彈

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中泰證券：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲煤采購以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動板塊進(jìn)一步上行動力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長協(xié)提供業(yè)績安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價(jià)格探底或提前結(jié)束，市場煤占比高、業(yè)績彈性大的公司或迎來估值修復(fù)以今年二季度扣非歸母凈利潤進(jìn)行年化測算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

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焦煤強(qiáng)勢上漲超4%，第二輪提價(jià)落地疊加供應(yīng)擾動，雙焦短期或強(qiáng)勢難改

文章表示，短期焦炭需求支撐較強(qiáng)，但鋼材淡季壓力仍存，焦炭總體反彈空間有限總體來看，預(yù)計(jì)短期山西市場煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分煤種價(jià)格有小幅上漲空間 華泰期貨研報(bào)表示，焦炭方面，近期隨著入爐煤成本上移，焦化利潤惡化，焦炭產(chǎn)量提升存在難度，而在較高鐵水產(chǎn)量的背景下，焦炭需求存在剛性支撐形成庫存去化由于近期宏觀刺激政策尚未落實(shí)，市場擔(dān)憂后期消費(fèi)力度不足，鋼廠缺乏信心，采購原料仍相對謹(jǐn)慎，但由于鋼廠焦炭資源偏緊，部分鋼廠有補(bǔ)庫要求，未來如果行政性壓產(chǎn)政策落地，將對煤炭形成中期利空，因此長期來看，在焦炭產(chǎn)能過制的情況下，煤炭價(jià)格易跌難漲，重心下移。

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光大證券：預(yù)計(jì)下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價(jià)格有望震蕩走強(qiáng)

光大證券研報(bào)表示，在三峽出庫流量并未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)2023年全年水電發(fā)電量較2022年有所下降，將間接帶動煤炭的需求，而下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量預(yù)計(jì)環(huán)比都將有所下降（保供弱化、安監(jiān)趨嚴(yán)、國內(nèi)煤價(jià)下降導(dǎo)致進(jìn)口煤性價(jià)比降低），預(yù)計(jì)下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價(jià)格有望震蕩走強(qiáng)

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