Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經(jīng)濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調(diào)控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向寬松預(yù)計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

【五一專題】：2025年合成氨市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：近期國內(nèi)合成氨以供大于求的局面發(fā)展，節(jié)前多以積極出貨降庫操作。

熱點聚焦

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

概述：2024年全球經(jīng)濟已逐步走向新均衡狀態(tài)，世界變局推動能源市場加速演進，2024年動力煤價格呈現(xiàn)前高后低，漲跌空間逐步收窄趨勢今年煤炭產(chǎn)量雖呈現(xiàn)前低后高，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，供需整體穩(wěn)定性較高。

煤焦熱點

Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿方面，10月燒堿計劃內(nèi)檢修共計11套，總產(chǎn)能302萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對華北市場液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計會有漲價出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行。

成本分析

Mysteel月報：10月全國動力煤價格或震蕩運行

即使受需求拉動，煤價上漲持續(xù)時間也非常短，漲幅也不會太大，屬于波動式反彈；非電方面，水泥行業(yè)整體需求恢復(fù)不及預(yù)期，局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況。

月評

百年建筑半年報：2024下半年國內(nèi)水泥價格或先抑后揚

3、煤炭價格大穩(wěn)小動，水泥生產(chǎn)成本平穩(wěn)運行 下半年，動力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進口量還會維持相對高位，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向寬松預(yù)計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉(zhuǎn) 動力煤價格下行空間有限

非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計5月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況

月評

Mysteel：焦價累跌六輪后陜西焦企運行情況調(diào)研

焦企B：目前開工65%左右負荷，本月基本維持該水平開工運轉(zhuǎn)，降價趨勢受大環(huán)境影響難以抵擋，近期焦煤價格下跌對生產(chǎn)成本有一定緩解但整體仍處虧損之中，短期看價格仍有下降危機 焦企C：五輪價格下跌后開工降至50%左右，噸焦利潤虧損情況嚴峻，根據(jù)需求調(diào)整生產(chǎn)情況，保證戰(zhàn)略客戶供應(yīng)即可，對短期市場看法偏謹慎，需重點關(guān)注成材利潤走向 綜合來看，陜西焦企開工變化不大，場內(nèi)庫存多數(shù)保持低位不累庫狀態(tài)，隨著煤炭價格的深跌，焦企生產(chǎn)成本的壓力稍有緩解，受限由于市場行情的中短期低迷，焦企對后市預(yù)期都較為謹慎，后期開工走勢仍需重點關(guān)注主產(chǎn)區(qū)煤炭價格下行空間及終端市場需求釋放情況對焦炭價格產(chǎn)生的影響。

煤焦熱點

Mysteel周報：雙硅期貨技術(shù)面分析（2.19-2.23）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：6354 本周價格較上周收盤價6320變化： +34 漲跌幅：+0.54% 本周錳硅期貨主力合約周初受節(jié)后黑色系商品走低情緒壓制和日線級別6328附近阻力，價格在6328壓力位附近調(diào)整，期間嘗試突破6328附近壓力位，周三盤中因成本端煤炭板塊供給因素擾動，煤炭板塊出現(xiàn)強勢上漲，錳硅盤面受帶動突破6328附近壓力位并延續(xù)反彈，打開一定上方空間，價格一路反彈上沖至EMA60附近遇阻，本周整體呈現(xiàn)調(diào)整后延續(xù)反彈走勢，下跌主趨勢暫未被打破，日線級別價格已運行至EMA60和下跌趨勢線附近，近期密切注意此處價格的堅挺情況，是否有嘗試突破趨勢線的可能，謹防觸線承壓回落的風(fēng)險，同時整體商品市場盤面指數(shù)也到達下跌趨勢線附近承壓，注意整體市場走向帶來的情緒影響。

周評

Mysteel：俄羅斯遠期市場情緒持續(xù)降溫，中下游企業(yè)接貨較為謹慎

近期國際市場已達到較為平衡狀態(tài)，供需基本面暫無重大變化，煤炭價格大幅波動可能性較低，市場參與者繼續(xù)觀望后市走向俄羅斯遠期市場個別主流煤種暫不報價，等待貿(mào)易商主動詢價，港口現(xiàn)貨庫存仍處于低位，部分需求仍存，整體情緒暫無回暖趨勢俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量基本持穩(wěn)，短期內(nèi)暫無上升趨勢近期K4主焦礦山暫無出貨計劃，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤成交量持穩(wěn)，K10瘦煤仍通過招標方式出售，近期招標節(jié)奏相對穩(wěn)定。

日評

陜煤運銷集團鄭州辦事處電煤銷售突破1600萬

此外，鄭州辦事處重視市場調(diào)研，鼓勵業(yè)務(wù)人員加大市場走訪調(diào)研力度，走出辦公室，走向一線市場，走進終端用戶，真實全面及時了解市場變化，對電廠用戶開機負荷、日耗、庫存、運行、所購煤炭的各項指標做到動態(tài)掌握，根據(jù)各項調(diào)研數(shù)據(jù)指標分析研判市場行情變化和趨勢，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)方案，確保精準發(fā)運、均衡供應(yīng)，實現(xiàn)了電煤發(fā)運量的穩(wěn)步提升

爐料

[隆眾聚焦]：浮法玻璃產(chǎn)業(yè)鏈價格相關(guān)性分析

2023年浮法玻璃成本端，純堿現(xiàn)貨市場供需格局調(diào)整，年內(nèi)重質(zhì)純堿價格上漲至9月中下旬的最高點3150元/噸，推漲浮法玻璃成本，但浮法玻璃價格走勢受成本上漲的影響相對較小，更多的是由供需來決定。

熱點聚焦

Mysteel：2023年8月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

煤炭方面，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強而且，入秋后氣溫轉(zhuǎn)涼，民用電負荷下降，部分內(nèi)陸電廠應(yīng)集團要求進行主動去庫，采購節(jié)奏偏緩，部分需求釋放也以剛需和壓價采買為主，預(yù)計9月份煤炭價格將穩(wěn)中偏弱運行

成本分析

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗幤踹\行

非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計9月動力煤市場或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況。

月評

[甲醇月評]：8月甲醇市場繼續(xù)上漲（月評2023年8月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：區(qū)域供應(yīng)意外減少 需求預(yù)期增加情緒刺激 甲醇延續(xù)漲勢

4、原料方面：動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，化工煤市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場成交氛圍活躍

【進口煤炭】8日煉焦煤遠期穩(wěn)中偏強運行當前澳洲海運遠期市場大部分交易針對終端用戶，為市場價格提供支撐，市場參與者仍在觀望等待價格走向俄羅斯遠期煉焦煤因期貨盤部分煤種小幅上漲，俄羅斯遠東港口供應(yīng)緊張，除下游剛需外買家仍不急于采購，市場情緒呈上升趨勢 進口港口方面，18日海運煉焦煤港口市場偏強運行受焦炭第二輪提漲全面落地影響，貿(mào)易商信心有所提振，港口市場成交氛圍活躍，中間投機詢盤者增多，部分煤種成交價上漲10元/噸。

盤點

Mysteel：主產(chǎn)地化工煤價弱穩(wěn)運行 煤制甲醇利潤窄幅修復(fù)

目前需求端表現(xiàn)疲態(tài)，終端暫無補庫意愿，市場采購節(jié)奏放緩，上下游持觀望運行為主；電廠方面，電廠日耗在氣溫帶動下有所提升，但庫存消耗速度沒有出現(xiàn)明顯加快，整體庫存水平仍偏高，當前終端觀望緩采態(tài)度延續(xù) 整體來看，化工煤價格繼續(xù)弱勢整理，同時甲醇價格堅挺，甲醇企業(yè)利潤有所修復(fù)，加之目前動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，化工煤市場將穩(wěn)中偏弱運行。

煤焦熱點

[甲醇周評]：本周甲醇市場窄幅整理運行（20230630-20230706）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇周評]：本周甲醇市場不斷推漲為主（20230626-20230629）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評