導(dǎo)語：2025-2030年聚乙烯新增總產(chǎn)能2980萬噸/年，新投產(chǎn)的集中勢必決定了供應(yīng)量的快速提升，那么對華東地區(qū)資源影響又有哪些？具體來看。

一、2025年全球聚乙烯供應(yīng)趨勢分析

未來投產(chǎn)計劃來看，2025-2030年全球新增產(chǎn)能在4231.7萬噸/年，新建裝置主要集中在2025-2026年。目前來看暫無退出產(chǎn)能。其中2025年全球聚乙烯產(chǎn)能預(yù)計達到1.70億噸/年，較2024年相比增加1407萬噸/年,同比增長8.3%，產(chǎn)量預(yù)計同比增長7.1%。（更多數(shù)據(jù)請參考聚乙烯年報）

從全球擬建產(chǎn)能來看，仍集中于東北亞地區(qū)，東北亞供應(yīng)看中國，結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)能，預(yù)計2025年中國聚乙烯產(chǎn)能占全球的24%。2025年東北亞新投的產(chǎn)能中，也僅有中國存在新裝置投產(chǎn)，在543萬噸。因新的供應(yīng)變動勢必將影響全球的資源流向，故而特意列舉全球供應(yīng)趨勢。因中國產(chǎn)能的提升，自給率或提升至70%以上，而供應(yīng)能力的提升勢必會打壓價格水平，因此基于利潤壓縮及缺口收窄，北美、中東，甚至韓國資源將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)進行資源再平衡。基于供需缺口，貿(mào)易經(jīng)驗等因素的考慮，海外資源對于南美、南亞、非洲、東南亞等市場關(guān)注度提升。

需注意的是，伊朗地區(qū)將有117萬噸的HDPE產(chǎn)能投產(chǎn)，不排除對中國的進一步出口，但影響或延續(xù)至2026年。

二、2025年中國聚乙烯供應(yīng)趨勢分析

從全球供應(yīng)趨勢中我們看到東北亞地區(qū)增產(chǎn)集中，又以中國為首，那么我們來詳細看下具體數(shù)據(jù)。

圖表2 2025年中國聚乙烯年度擬建產(chǎn)能統(tǒng)計圖（萬噸/年）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

投產(chǎn)時間來看，多集中于上半年，目前已有135萬噸產(chǎn)能可正常供應(yīng)LDPE（2420H、2426H）、LLDPE（7042）產(chǎn)品，試車產(chǎn)能143萬噸。因此1季度7042產(chǎn)品的供應(yīng)量在階段時間保持較高比例，春節(jié)前普遍維持40%以上，同水平可追溯至2021年初。節(jié)后因停車或降負荷影響，LLDPE薄膜的生產(chǎn)比例下降至38%附近。市場對供壓增加以及春節(jié)后降庫影響的反饋仍是低價競爭，價格逐步下探，其中華東地區(qū)主流LLDPE薄膜價格在8030-8200元/噸。

檢修方面來說，臨時停車不多，大修分布于各個月，相對來說2季度更為集中，主要圍繞浙江石化、蒲城能源、揚子巴斯夫、天津石化、中沙石化、燕山石化等，主要影響的是LDPE與LLDPE產(chǎn)品，后續(xù)LLDPE供壓或?qū)p弱，LDPE不僅僅國產(chǎn)增量不多，檢修消息以及外圍貿(mào)易環(huán)境導(dǎo)致的進口縮減等問題，市場不乏階段性炒作行為，與LLDPE產(chǎn)品的價差或始終保持較高水平，利潤水平來說也是三大類中最高的。（2025年具體檢修詳情：[PE]：國內(nèi)聚乙烯停車檢修裝置匯總（20250213）_檢修統(tǒng)計_PE - 隆眾資訊 (oilchem.net)）

三、華東地區(qū)資源變動分析

站在中國看華東，華東地區(qū)產(chǎn)能占全國的19.09%，位列第三，是主要的生產(chǎn)地、消費地。

短期來看，2025年僅浙江石化30萬噸LDPE/EVA聯(lián)產(chǎn)裝置投產(chǎn)，試車生產(chǎn)的LDPE薄膜量對市場并不會產(chǎn)生深遠影響，資源增量主要來自華北萬華化學(xué)、裕龍石化、中英石化以及西北地區(qū)內(nèi)蒙古寶豐的調(diào)撥。主要影響7042、2420H、2426H。目前華東地區(qū)企業(yè)的日產(chǎn)量在1.9萬噸以上，當(dāng)?shù)氐腖DPE供應(yīng)主要來自浙江石化、揚子巴斯夫、上海石化，外調(diào)資源除了國能榆林、國能新疆、大慶石化等國產(chǎn)料，該地進口占比達到全國的53.43%，因此多數(shù)時間LDPE將受市場行為影響。部分時間內(nèi)LLDPE薄膜的供應(yīng)極易受檢修影響，因此來自東北、華北的資源調(diào)撥受價差影響小幅波動。HDPE產(chǎn)品供應(yīng)量更為充裕，因此外部增量也將持續(xù)壓制場內(nèi)行情，寄托于裝置檢修帶來的階段性利好。

中長期來看，隨著新產(chǎn)能釋放，華東作為主要貨源流入地，接受來自各地資源，其價格洼地現(xiàn)象或持續(xù)，因原油成本偏強表現(xiàn)，而利潤水平壓縮，部分裝置或存在降負荷現(xiàn)象，從而降低供壓，主要集中于LLDPE、HDPE品類。考慮新的資源放量，市場供需博弈仍是常態(tài)化。