【導(dǎo)語】：市場(chǎng)供應(yīng)多維持正常生產(chǎn)，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)壓力仍存；需求端復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，在供需雙增情況下，聚乙烯市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

一、臨近春節(jié)，市場(chǎng)需求疲軟 價(jià)格持續(xù)走跌

圖表一：聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

從走勢(shì)圖中看，聚乙烯價(jià)格自春節(jié)后逐漸走高，其中LDPE較為明顯，整體幅度在50-200元/噸。從基本面來看，?？松梨诨葜荨⒔鹫\(chéng)石化新投裝置；流入市場(chǎng)還有待時(shí)間，且下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。而LDPE市場(chǎng)近期轉(zhuǎn)EVA裝置較多，因此供應(yīng)端壓力驟減，價(jià)格逐漸走高，對(duì)于HDPE、LLDPE市場(chǎng)也有所帶動(dòng)。后期來看，生產(chǎn)企業(yè)維持去庫狀態(tài)，供需邊際存在好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。

二、海外市場(chǎng)價(jià)格在下跌后持穩(wěn)

圖表二：聚乙烯分品種CFR中國(guó)價(jià)格

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目前進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)口利潤(rùn)薄弱，因此進(jìn)口商接盤較為謹(jǐn)慎。從船期動(dòng)態(tài)來看，近期仍有貨源陸續(xù)到港，因此市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存。后期來看，目前匯率水平較高進(jìn)一步拉低進(jìn)口利潤(rùn)，且美國(guó)資源關(guān)稅問題不明確，因此市場(chǎng)對(duì)于美金盤或持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，而隨著中國(guó)制品企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)行程加快，在供應(yīng)壓力仍存的市場(chǎng)狀態(tài)下，因此預(yù)計(jì)中國(guó)美金市場(chǎng)價(jià)格維持窄幅調(diào)整為主。

三、12月份產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲，產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到255萬噸

圖表三：當(dāng)前及12月聚乙烯裝置停車檢修表

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從檢修情況來看，周內(nèi)僅天津石化、中英石化存在短期檢修裝置，其余多維持穩(wěn)定生產(chǎn)；而后期來看，萬華化學(xué)、茂名石化、揚(yáng)子石化等存在新增檢修預(yù)期，而埃克森美孚惠州、金誠(chéng)石化進(jìn)入試車階段，綜合來看生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)依舊維持高位，去庫存在壓力。

三、后市展望

后期來看，供應(yīng)面多維持正常生產(chǎn)，部分存在短期檢修計(jì)劃，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)壓力仍存；進(jìn)口端來看，進(jìn)口窗口逐漸縮窄，報(bào)盤或增多。需求端來看，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，且地膜旺季陸續(xù)開啟，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。綜合來看，在供需雙增情況下，預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，波動(dòng)幅度在50-100元/噸。

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