Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格均上漲，國六92#汽油月均價(jià)格為8428元/噸，環(huán)比上漲17.25%；國六 0#柴油月均價(jià)格為6906元/噸，環(huán)比上漲2.16%，月內(nèi)汽柴價(jià)格均呈現(xiàn)先漲后跌趨勢(shì)1月上旬汽柴油價(jià)格受原油價(jià)格上漲和消息刺激下大幅上漲，汽油在春運(yùn)預(yù)期加持下漲幅較大，但下旬受原油下跌和節(jié)前排庫壓力，汽柴油價(jià)格回調(diào)下跌 由于煉焦煤2024年下半年以來已經(jīng)進(jìn)入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經(jīng)在四季度集中爆發(fā)，盡管1月煤礦減產(chǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，上游失去議價(jià)能力，煤價(jià)在1月延續(xù)下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

指數(shù)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

12月煉焦煤價(jià)格延續(xù)底部震蕩行情，價(jià)格中樞再創(chuàng)新低隨著需求持續(xù)性下移以及冬儲(chǔ)效應(yīng)進(jìn)一步減弱，供應(yīng)端出貨明顯乏力，高庫存和相對(duì)高供應(yīng)背景下，煤礦價(jià)格承壓下行展望2025年1月煉焦煤市場(chǎng)，供應(yīng)產(chǎn)量仍處于收緊狀態(tài)，疊加高進(jìn)口煤補(bǔ)給下，整體供應(yīng)相對(duì)寬松，需求端疲軟已是市場(chǎng)共識(shí)，從市場(chǎng)庫存流通以及貿(mào)易拿貨積極性可以看出，市場(chǎng)情緒仍在積累，市場(chǎng)走弱，減產(chǎn)減量逐漸形成趨勢(shì)，這樣下游更有效控制庫存采購以及拿貨的節(jié)奏，顯然1月行情上下波動(dòng)均有所制約，價(jià)格的預(yù)期底部逐漸拉動(dòng)下游進(jìn)行一輪的采購，而需求的減量導(dǎo)致難有價(jià)格明顯上升的預(yù)期，1月份煉焦煤市場(chǎng)行情或維持弱穩(wěn)行情。

指數(shù)分析

Mysteel：12月25日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月供需雙弱下 煉焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行

隨著焦炭市場(chǎng)超預(yù)期下調(diào)，市場(chǎng)信心低迷，下游對(duì)原料補(bǔ)庫進(jìn)一步放緩12月Mysteel全樣本焦企平均開工73.50%環(huán)比上月降0.05%與此同時(shí)，終端鐵水減量擾動(dòng)較為明顯，12月Mysteel鋼廠日均鐵水產(chǎn)量230.59萬噸環(huán)比上月減4.43萬噸，鐵水產(chǎn)量處于低位徘徊，需求壓力仍在延續(xù) 四、煉焦煤庫存 供需雙弱下，庫存呈現(xiàn)累庫趨勢(shì)，12月原料煤下跌壓力進(jìn)一步凸顯，市場(chǎng)仍缺乏信心，無有利因素驅(qū)動(dòng)下，下游整體采購處于觀望。

月評(píng)

Mysteel：12月長治市場(chǎng)煉焦煤回顧及1月展望市場(chǎng)

概述：回顧12月，長治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格全月呈下行態(tài)勢(shì)臨近年底，部分煤礦完成全年生產(chǎn)任務(wù)后以保安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量有一定收縮，但整體減量并不明顯，且當(dāng)下市場(chǎng)整體庫存高位，煉焦煤供需呈現(xiàn)寬松格局，此外今年雪天惡劣天氣較少運(yùn)輸暢通，下游焦鋼企業(yè)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫力度不如往年，且節(jié)奏放緩，煤價(jià)一路下跌，為焦企騰出利潤空間，而本月鋼材市場(chǎng)整體呈偏弱態(tài)勢(shì)，加上環(huán)保因素影響，鋼廠總體生產(chǎn)積極性不高，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑鋼廠累庫與虧損交加的現(xiàn)狀下，分別于6日、25日對(duì)焦炭提降，目前焦炭已連續(xù)累跌五輪，跌幅 250-275元/噸，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，線上競拍成交表現(xiàn)下跌為主，流拍率延續(xù)高位，沁源優(yōu)質(zhì)低硫瘦主焦煤跌至近四年新低1350元/噸對(duì)比年初跌幅達(dá)1151元/噸，全月呈下降趨勢(shì)，各品種月度跌幅 22-253元/噸不等 。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月25日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月23日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤競拍成交延續(xù)低迷 價(jià)格重心窄幅下移

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.79%增0.11%；焦炭日均產(chǎn)量66.72增0.1，焦炭庫存85.57增6.1，煉焦煤總庫存972.37增55.8，焦煤可用天數(shù)11.0天增0.62天 總的來看，在傳統(tǒng)淡季背景下，鋼材價(jià)格重心逐漸下移是趨勢(shì)性行為，不過在走弱的大趨勢(shì)下出現(xiàn)階段性波動(dòng)也是規(guī)律性行為，若12月鋼材價(jià)格無大幅度下跌，在鋼廠利潤尚可和鐵水產(chǎn)量高位的情況下，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫需求或帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格止跌企穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧

按目前進(jìn)度推測(cè)四季度產(chǎn)量，基本能延續(xù)當(dāng)前增量，且考慮到春節(jié)放假在1月底，基本不會(huì)影響到12月產(chǎn)量，最后兩月也是大礦追趕生產(chǎn)任務(wù)的黃金期，預(yù)計(jì)2024年全年原煤產(chǎn)量仍能實(shí)現(xiàn)同比增長，但山西省及黑龍江省缺口短時(shí)間不好彌補(bǔ) 表4：主要省份1-9月全國原煤產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 此外，從Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國523家焦煤礦山數(shù)據(jù)，同樣可以反映出山西省產(chǎn)量下滑的事實(shí)，523家焦煤礦山里，山西省產(chǎn)能占比高達(dá)49%，且統(tǒng)計(jì)品種均為煉焦煤，統(tǒng)計(jì)樣本產(chǎn)能占全山西省煉焦煤產(chǎn)能的86%，能基本反映山西省焦煤產(chǎn)量變化的大致趨勢(shì)。

Mysteel參考

Mysteel：煉焦煤價(jià)格持續(xù)下探，陜西氣煤或跌破新低

據(jù)Mysteel調(diào)研，本周日均鐵水產(chǎn)量235.8萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，鐵水產(chǎn)量有所回落，但仍維持高位水平，對(duì)原料端的剛需性仍有支撐 整體上看，現(xiàn)階段市場(chǎng)情緒仍處悲觀，煉焦煤價(jià)格仍呈下跌趨勢(shì)，然北方寒潮來襲，西北地區(qū)已有少數(shù)焦企對(duì)低價(jià)煤種進(jìn)行加量采購，或提前開啟冬儲(chǔ)采購計(jì)劃，但并未改變目前供需情況，陜西地區(qū)氣煤仍存一輪下跌預(yù)期或跌至全年最低水平，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注焦企補(bǔ)庫動(dòng)作及12月重大會(huì)議對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：透視焦煤市場(chǎng)三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價(jià)格底線面臨考驗(yàn)

如果按照今年3月底公布的《關(guān)于印發(fā)2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案的通知》中對(duì)全年煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)要求推算，未完成任務(wù)，山西省7-12月的月均原煤產(chǎn)量至少要保持在6月水平 從煉焦煤角度看，根據(jù)Mysteel樣本煤礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在春節(jié)后煉焦煤煤礦產(chǎn)能利用率和煉焦煤產(chǎn)量處于緩慢上升趨勢(shì)，截止7月底，煉焦煤精煤產(chǎn)量已與去年同期水平相當(dāng) 并且根據(jù)市場(chǎng)反饋，目前煤礦普遍處于增產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)地焦煤供給逐漸恢復(fù)。

觀點(diǎn)

雙焦供需矛盾不大，把握季節(jié)性補(bǔ)庫機(jī)會(huì)

趨勢(shì)性行情暫不明朗 2023年，產(chǎn)業(yè)維持低庫存運(yùn)行，雙焦庫存處于近5年來絕對(duì)低位截至2023年12月22日，煉焦煤總庫存為2432.18萬噸（同比減少91.42萬噸），焦炭總庫存為861.81萬噸（同比增加37.38萬噸） 雖然從絕對(duì)值來看，雙焦庫存維持低位，下游對(duì)未來需求預(yù)期仍然悲觀，不愿主動(dòng)做庫存，但從趨勢(shì)上看，近兩年的產(chǎn)業(yè)主動(dòng)去庫似乎已經(jīng)接近尾聲，2023年年初和年末碳元素庫存水平基本持平。

爐料

Mysteel：蒙煤通關(guān)與日遞增，口岸庫存高位難降

自上周以來，個(gè)別貿(mào)易企業(yè)已逐漸將監(jiān)管區(qū)庫存向國內(nèi)洗煤廠方向轉(zhuǎn)移，但相比于口岸整體入庫，監(jiān)管區(qū)庫存壓力仍存，累庫問題仍然不可忽視據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周（1月8日-1月14日）甘其毛都口岸入庫80萬噸，環(huán)比增長14.45%，出庫65.2萬噸，環(huán)比下跌12.01%現(xiàn)監(jiān)管區(qū)庫存231萬噸，相較于12月份同期增加7.39%，自12月初以來的累庫趨勢(shì)仍未發(fā)生改變，但漲幅稍緩 綜上所述，蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格受下游采購情緒影響，整體呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：1月需求下移預(yù)期下 煉焦煤價(jià)格或震蕩

二、煉焦煤供應(yīng) 12月煉焦煤供應(yīng)下滑趨勢(shì)，減量來源主要集中體現(xiàn)在山西、東北區(qū)域，外加各地區(qū)域煤國有煤礦陸續(xù)迎來年終檢修，產(chǎn)地供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel：12月呂梁煉焦煤市場(chǎng)回顧及1月展望

縱觀全月，煉焦煤庫存產(chǎn)量基本呈現(xiàn)一個(gè)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì) 四、煉焦煤需求 12月在冬季環(huán)保要求及自身年檢的雙重影響下，高爐檢修陸續(xù)增多，原料煤剛需進(jìn)一步回落，下游理性采購，按需補(bǔ)庫據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)到月初鐵水產(chǎn)量229.3萬噸，月底221.28萬噸，全月鐵水產(chǎn)量下降8.02萬噸12月22日全國獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫存915.76萬噸，可用天數(shù)12.42天左右，環(huán)比上漲0.55天，全年最高值是1089.38萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月長治市場(chǎng)煉焦煤回顧及1月展望市場(chǎng)

本月鋼材市場(chǎng)整體呈偏弱態(tài)勢(shì)，加上環(huán)保因素影響，鋼廠總體生產(chǎn)積極性不高，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑鋼廠累庫與虧損交加的現(xiàn)狀下，而且運(yùn)輸恢復(fù)后鋼企庫存尚可，月底市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，山西地區(qū)高價(jià)主焦煤、肥煤部分開始回落煉焦配煤受動(dòng)力煤及噴吹煤價(jià)格偏弱影響，加上中間洗煤廠及貿(mào)易環(huán)節(jié)因前期價(jià)格較高，觀望情緒濃厚，配焦煤競拍成交氛圍較為冷清，全月呈下降趨勢(shì)，煤礦在11月底12月初上漲30-80元/噸后全月基本持平展望1月，長治市場(chǎng)煉焦煤或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)，月初個(gè)礦產(chǎn)量或有所釋放，鋼廠方面，在環(huán)保要求及自身年檢的雙重影響下，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步下降，剛需進(jìn)一步回落，近期市場(chǎng)陸續(xù)傳出提降風(fēng)聲，近期已有中間商開始低價(jià)出貨，月初煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)承壓下行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月20日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月20日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：12月21日(09:00)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：降價(jià)風(fēng)聲頻出，焦炭市場(chǎng)后續(xù)如何發(fā)展

回顧市場(chǎng)來看，11月份煤礦方面頻發(fā)的安全事故使得煤礦供應(yīng)收緊，同時(shí)帶動(dòng)了煉焦煤價(jià)格快速反彈，焦企入爐煤成本不斷攀高，前期總體焦煤漲價(jià)幅度遠(yuǎn)高于焦炭，焦企紛紛陷入虧損，同時(shí)也推動(dòng)了焦炭的漲價(jià)，從下游來看，在利好不斷加持下，鋼材價(jià)格持續(xù)走高，鋼廠盈利情況好轉(zhuǎn)，所以有了前期的三輪漲價(jià)12月14日，華北地區(qū)不斷出現(xiàn)降雪情況，焦鋼企業(yè)采購都出現(xiàn)采購困難情況，主流焦企也開始了第四輪提漲，但市場(chǎng)也陸陸續(xù)續(xù)傳出提降風(fēng)聲，后市究竟該如何走？ 1.鐵水產(chǎn)量下滑，鋼廠陷入虧損 從需求端來看，目前鋼材市場(chǎng)整體呈偏弱態(tài)勢(shì)，下游休萎縮明顯，部分地區(qū)鋼材價(jià)格整體仍呈現(xiàn)小幅下跌趨勢(shì)，鋼廠總體生產(chǎn)積極性不高，據(jù)12月22日Mysteel統(tǒng)計(jì)：日均鐵水產(chǎn)量226.64 萬噸，環(huán)比減0.22萬噸，從數(shù)據(jù)來看，目前鐵水產(chǎn)量較10-11月240左右鐵水產(chǎn)量已有較大下滑，從目前焦炭供需方面來看，焦炭供應(yīng)因?yàn)榻诮固績r(jià)格上漲，焦企利潤修復(fù)，焦企開工是有一個(gè)明顯的回升，而同時(shí)鐵水?dāng)?shù)據(jù)又出現(xiàn)了明顯的下滑，所以從供需角度來看，焦炭供應(yīng)目前會(huì)出現(xiàn)階段性的寬松，鋼廠采購壓力不大；從利潤數(shù)據(jù)來看，Mysteel12月20日調(diào)研結(jié)果顯示：與12月27日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3680元/噸相比，鋼廠平均虧損254元/噸，周環(huán)比減少10元/噸。

煤焦熱點(diǎn)