Mysteel盤點：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內煤價上漲動力不足，或將窄幅波動為主截至8月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補庫需求短時間內難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進口方面，18日國際市場動力煤報價偏強運行，印尼礦方在終端采購情況好轉及市場預期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯爾港口靠泊平均延誤時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

盤點

Mysteel日評：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內煤價上漲動力不足，或將窄幅波動為主截至8月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補庫需求短時間內難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進口方面，18日國際市場動力煤報價偏強運行，印尼礦方在終端采購情況好轉及市場預期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯爾港口靠泊平均延誤時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

日評

Mysteel月報：7月動力煤供需雙增 煤價上行幅度有限

上周除環(huán)渤海及華南港口庫存下降外其余港口庫存均延續(xù)上漲趨勢，港口庫存仍處高位運行，供大于求局面短期內難有改觀而隨月末臨近，空單補貨需求略有增加，部分貿易商對傳統(tǒng)用煤旺季存在預期，疊加發(fā)運成本持續(xù)上漲，捂貨惜售但下游需求規(guī)模釋放有限，終端仍維持剛需采購，市場觀望情緒表現(xiàn)濃厚，整體操作謹慎依舊 五、進口煤及海運市場 據海關數(shù)據顯示，5月份，中國進口動力煤2734.3萬噸，月環(huán)比增長1%，年同比下降17%；1-5月累計1.37億噸，同比下降10%。

月評

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

除華東及江內區(qū)域庫存上漲外其余港口地區(qū)庫存均呈下降趨勢，其中環(huán)渤海及華南區(qū)域降庫較為顯著，其余港口庫存呈小幅遞減趨勢需求端表現(xiàn)無明顯提振，下游采購意愿較弱，整體成交寥寥，港口拉運基本終端長協(xié)為主五一佳節(jié)來臨，市場參與度逐步減少，市場補庫基本完成，需求稍有停滯，觀望運行仍是主流，市場實際成交表現(xiàn)不佳，多在等待節(jié)后市場需求變化，預計短期內港口庫存變化較小 五、進口煤及海運市場 據海關數(shù)據顯示，3月中國進口動力煤2823.5萬噸，月環(huán)比增長17%，同比下降9%；1-3月累計進口動力煤8305.4億噸，同比下降4%。

月評

[隆眾聚焦]：關稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：貿易摩擦引發(fā)變局 聚丙烯市場焦灼對抗

綜述 本周聚丙烯市場弱勢下跌，關稅政策引發(fā)市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚基本面，關稅政策下PDH裝置運行情況堪憂，供應預期減量給予現(xiàn)貨端一定支撐；而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應縮量預期與需求減量博弈，價格重心整體下移截止10日，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點聚焦

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優(yōu)勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優(yōu)勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 2025年春節(jié)過后，煤礦供應恢復節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，環(huán)渤海區(qū)域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

【證券日報】煤炭行業(yè)控產倡議出臺，助力行業(yè)實現(xiàn)供需平衡

煤炭行業(yè)近期迎來利好2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)布倡議書稱，應煤炭企業(yè)普遍要求，協(xié)會提出倡議，煤炭企業(yè)要有序推動煤炭產量控制，維護生產供需平衡；同時嚴格執(zhí)行電煤中長期合同，確保合同履約兌現(xiàn) 受供需格局等因素的影響，近期煤炭價格持續(xù)走低中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的數(shù)據顯示，截至1月27日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨參考價為762元/噸，比1月20日下跌0.4%，2月21日價格再度降至729元/噸；截至1月21日，CCTD山西焦肥精煤價格為1385元/噸，2月19日價格跌至1320元/噸。

媒體報道

Mysteel：南方地區(qū)雨水充沛 進口動力煤價格繼續(xù)下探

同比上漲原因一是由于環(huán)渤海庫存同比減少，可貿易現(xiàn)貨數(shù)量有限，支撐煤價上行；截至6月7日環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存2688.1萬噸，同比去年減少414.1萬噸二是國內主產地供應減量，出礦價格堅挺，發(fā)運成本倒掛，優(yōu)質煤種倒掛幅度40元/噸，支撐港口銷售價格 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 中國南方區(qū)域在雨水充沛及港口庫存充足下，電廠采購遠期進口煤節(jié)奏放慢；進口貿易商競標壓力上升，價格開始快速下跌，節(jié)前Q3800電廠投標價由530元/噸以上下調至520元/噸；節(jié)后下跌至517元/噸附近；雖價格下跌但下游用戶預期偏空下，采購量并未明顯增加。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場供需雙弱 旺季預期暫未兌現(xiàn)

另一方面，需求表現(xiàn)欠佳，市場參與者采購新貨意愿下降，港口庫存同比減量明顯；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據顯示，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2697.4萬噸，同比減少504.3萬噸另由于山西區(qū)域產量下滑，導致港口貨源結構不均，山西煤價優(yōu)貨少 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、需求釋放不及預期，海外煤種走勢分化 供應方面，印尼方面低卡煤表現(xiàn)趨弱，尤其是在中國沿海是電廠負荷增長不及預期，采購節(jié)奏放慢下，電廠及港口庫存維持高位；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據顯示，華南區(qū)域動力煤庫存1569萬噸，同比增加64萬噸，環(huán)比增加99萬噸。

煤焦熱點

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預期同比+15.2%內需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購下調，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫利空燒堿 清明出行注意！國內油價或重回“8元時代” 中信證券：通過降準對沖特別國債供給壓力的可能性比央行購買國債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達50.8% 重返擴張區(qū)間 產需指數(shù)雙雙回升 經濟內生動力不斷釋放 【煤價何時止跌？】據中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動力煤全年現(xiàn)貨市場均價為971元/噸，同比下降324元/噸。

早間提示

極端高溫，煤價也升溫？

環(huán)渤海港口煤價上周初出現(xiàn)小幅上漲，5500大卡煤種主流報價在830元/噸左右，而到了上周末，報價已普遍在850元-860元/噸左右 中國電力企業(yè)聯(lián)合會7月10日發(fā)布的中國電煤采購價指數(shù)顯示，5500大卡動力煤價格為856元/噸，其采集的是曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購平倉價樣本 煤價是否會繼續(xù)上漲？易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受記者采訪時表示，從社會庫存以及供應角度來看，煤價不具備持續(xù)上漲的動力。

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

焦炭、菜籽油等漲超1%，玉米、玻璃等小幅上漲；豆一跌超1%，豆二、純堿等小幅下跌 環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)715元/噸 環(huán)比下行4元/噸 中國電視廠商將下半年面板采購需求提前 但日韓品牌下調出貨預期 國資委：做好債務、房地產、金融、投資、安全環(huán)保等重點領域風險防控 6月份中國大宗商品指數(shù)102.8% 供需雙側聯(lián)動上揚 離岸人民幣兌美元下跌0.51% 報7.2642 江蘇宿遷：提高租房提取住房公積金額度 最高每月可提1600元 美聯(lián)儲會議紀要顯示其可能進一步收緊貨幣政策 美聯(lián)儲會議紀要：官員們看到了經濟增長的下行風險 熱浪威脅“歐洲運輸動脈” 萊茵河水位大跌 德國工業(yè)面臨考驗 。

早間提示

【21世紀經濟報道】動力煤價持續(xù)下行，需求旺季到來煤市如何演變？

而全國港口動力煤庫存亦創(chuàng)下兩年來的高位，據Mysteel調研，截至6月2日全國動力煤55港口庫存7506.4萬噸，環(huán)比增加326.1萬噸，同比增加2230.4萬噸 根據中國煤炭運銷協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據，4月末，全國火電廠存煤約1.68億噸，比3月末增加約850萬噸，存煤可用約29天，存煤達到歷史同期最高水平，部分電廠接卸的意愿較低在港口方面，4月末，全國主要港口存煤6642萬噸，比3月末增長5.9%、同比增長31.6%；到5月22日，環(huán)渤海主要港口的存煤達到2922萬噸，較4月末增長11.4%，存煤達到歷史最高水平。

媒體報道

Mysteel數(shù)據：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(5.22 - 5.28)

而6000卡紐卡斯爾港動力煤環(huán)比降8美元每噸，為160美元/噸南非理查德灣產6000卡動力煤降6美元/噸目前是100美元/噸短期來看國際動力煤價格仍舊難有起色目前，環(huán)渤海港口庫存延續(xù)高位攀升，貿易商降價出貨意愿提高據悉，意大利等歐洲國家因需處理天然氣庫存，六月份停止燃煤火電，而我國東南部天然氣庫存也維持較高庫存，氣電出力明顯，且云南水力條件改善，在云電送粵，云電送桂，云電送瓊的背景下，火電需求不高；歐洲需求不足后，澳大利亞、南非、哥倫比亞等地貨源向中國低價銷售，明顯拖累沿海價格。

澳洲發(fā)運

【證券時報】煤價年內弱勢運行，供應寬松格局或延續(xù)

焦炭分析師裴亞梅也分析，三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價格持穩(wěn)，港口出庫價格隨期貨走弱價格下跌近期澳煤恢復通關，疊加蒙煤通關高位，進口煤預期增加，原料煤價格重心下移 動力煤市場方面，淡季走勢表現(xiàn)明顯據CCTD中國煤炭市場網數(shù)據，北方港口高庫存格局未改，當前環(huán)渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

媒體報道

Mysteel：進口動力煤價繼續(xù)下跌 離岸價回落至70美元/噸

其三國內動力煤市場貨源供應寬松，北港庫存達至近5年同期新高，市場煤價下行壓力較大；截至2月3日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存5923.5，環(huán)比增590.7；其中東北區(qū)域港口庫存230.0，環(huán)比增1，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2809.1，環(huán)比增140.1（單位：萬噸） 綜上所述，在中國動力煤市場需求持續(xù)低迷，且市場貨源較為充裕，短期內動力煤市場下行壓力仍在，進口煤價仍有下降空間。

煤焦熱點

Mysteel周評：國內動力煤市場一周評述（11.28-12.2）

調運方面，截止12月1日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2101.2萬噸（+0.6）,調入12.4萬噸，調出66.1萬噸，其中秦皇島庫存593萬噸，錨地30船，預到12船；曹妃甸港區(qū)庫存1069.3萬噸，錨地36船，預到22船；京唐港區(qū)庫存438.9萬噸，錨地9船，預到8船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進口】：隨中國國內多地氣溫下降，沿海電廠采購需求有所釋放，接收價格較前期有所提高，但依然集中在對低卡煤采購，目前印尼Q3800FOB報價90-91美元/噸；目前進口市場的低卡煤源較為緊缺，價格隨國內共振上漲，中卡煤需求仍然較少，短期內需重點關注下游電廠招中標情況。

周評

Mysteel：產地能源穩(wěn)定供應 多地區(qū)提前進入供暖

目前疫情影響持續(xù)，港口煤炭調入量或將繼續(xù)維持較低水平，貨源偏緊支撐港口價格相對偏強，終端用戶對其高價位采購積極性偏低，主要維持長協(xié)剛性拉運，部分汽運至港口的貿易商小幅下調煤價據Mysteel統(tǒng)計，截至27日環(huán)渤海港口動力煤調入55.6，調出48.3，錨地船只88，預到船只44，庫存1678.1，環(huán)比增7.3 進口方面 進口方面，受中國煤炭主產地供應受限影響，印尼煤與內貿煤相比依然具有價差優(yōu)勢，終端電廠進口煤招標增加；海外市場因匯率走低及海運費上漲，貿易商投標價格小幅上調，短期內需重點關注下游電廠招中標情況。

日評

Mysteel周報：國內動力煤市場一周評述（10.8-10.14）

調運方面，截止10月13日，環(huán)渤海三港(除黃驊港)合計庫存2043.7萬噸(-12.2)，調入11,0.7萬噸，調出122.0萬噸，其中秦皇島庫存476萬噸，錨地23船，預到31船；曹妃甸港區(qū)庫存1128.7萬噸，錨地35船，預到31船；京唐港區(qū)庫存439萬噸，錨地18船，預到8船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進口】：節(jié)后沿海電廠陸續(xù)發(fā)布招標，Q3800電廠拿貨價為850元/噸，裝期多以本月底及下月初為主，外礦報價隨中國市場需求回落影響，報價小幅下調。

周評