Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿落幕

整體來(lái)看，港口煤炭庫(kù)存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤(rùn)角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場(chǎng)情況，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)將放緩，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場(chǎng)前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿落幕

整體來(lái)看，港口煤炭庫(kù)存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤(rùn)角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場(chǎng)情況，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)將放緩，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場(chǎng)前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(1.30 - 2.5)

即使鐵路運(yùn)輸恢復(fù)發(fā)運(yùn)，也要受到為期3個(gè)月的限速以便當(dāng)局逐步檢修更換鐵路設(shè)備受此供給影響，澳大利亞的焦煤價(jià)格在上周迎來(lái)較大的波動(dòng)以優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)為例，上周末價(jià)格為340美元/噸，本周價(jià)格為359.5美元/噸而較年初308美元/噸的低點(diǎn)，價(jià)差是51.5美元是近七個(gè)月以來(lái)的高位 本周英美資源在南非的全資子公司通格拉資源有限公司收購(gòu)了出光興產(chǎn)株式會(huì)社在澳洲的恩沙姆礦（據(jù)鋼聯(lián)海外煤礦數(shù)據(jù)，該礦核定產(chǎn)能560萬(wàn)噸，2021年申請(qǐng)擴(kuò)建為1200萬(wàn)噸的動(dòng)力煤礦，位于昆士蘭州）。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(1.9 - 1.15)

但美國(guó)的動(dòng)力煤價(jià)格在此期間迎來(lái)了較大的調(diào)整，價(jià)格走下行趨勢(shì)，而且幅度比較大，單邊下行震蕩，幾大動(dòng)力煤產(chǎn)出盆地在兩周內(nèi)價(jià)格下落三成以上年初至今的暖冬對(duì)于能源需求的打擊是極大的 作為印證，好望角型船只的海運(yùn)價(jià)格指數(shù)在年初是2200點(diǎn)位，目前滑落到1200點(diǎn)位。

澳洲發(fā)運(yùn)

2022年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望：近憂遠(yuǎn)慮仍存，復(fù)蘇之路難平

摩根士丹利公司預(yù)測(cè)，美國(guó)通脹壓力將在2022年年初見(jiàn)頂，并隨著能源價(jià)格回落和供應(yīng)鏈不暢問(wèn)題改善而緩解高盛集團(tuán)則認(rèn)為，2022年大部分時(shí)間，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅將保持在4%以上的高位 國(guó)際貨幣基金組織（IMF）指出，盡管大部分國(guó)家面臨的通脹壓力有望在2022年緩解，但部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體由于疫情影響更持久，通脹形勢(shì)將更加嚴(yán)峻 能源困局能否破解 新年伊始，全球最大動(dòng)力煤出口國(guó)印度尼西亞宣布，2022年1月期間禁止本國(guó)煤炭出口，以緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺引發(fā)的電力危機(jī)。

國(guó)際

Mysteel：2021年煉焦煤供應(yīng)變化推演

進(jìn)入四季度，下游利潤(rùn)持續(xù)收縮，焦企限產(chǎn)面積擴(kuò)大，實(shí)質(zhì)性的消耗減少，加上國(guó)家相關(guān)措施管控，動(dòng)力煤品種價(jià)格快速冷卻，利空信號(hào)的持續(xù)發(fā)酵，煉焦煤市場(chǎng)承壓下行今年價(jià)格波動(dòng)幅度較為明顯，截止11月30日我網(wǎng)煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)為2082.7，較高點(diǎn)位置減1220.5，較年初位置增987.9，同比去年增1043.1，環(huán)比上月減1209.2 今年均價(jià)為1869.6當(dāng)下跌價(jià)行情是否收尾，焦煤的供應(yīng)仍然是關(guān)注的重點(diǎn)所在。

日評(píng)

東北等地拉閘限電，發(fā)生了什么？為何電不夠用了？

26日，吉林省委常委、常務(wù)副省長(zhǎng)吳靖平在全省保電煤供應(yīng)保溫暖過(guò)冬保工業(yè)運(yùn)行視頻調(diào)度會(huì)議上表示，受全國(guó)性煤炭緊缺、煤價(jià)高企、煤電價(jià)格倒掛影響，目前絕大多數(shù)省份出現(xiàn)供電緊張局面 煤炭供給緊張等影響下，今年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)沿海電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)(CECI)顯示，9月16日到9月23日，動(dòng)力煤價(jià)格達(dá)到1086元/噸，同比上漲近一倍，較年初上漲56.26%。

爐料

超級(jí)寒潮對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格有何影響？

華東地區(qū)某進(jìn)口煤企業(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從目前的國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，北半球旺季預(yù)期逐一兌現(xiàn)，市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)弱，除印尼低卡價(jià)格指數(shù)受我國(guó)需求推動(dòng)小幅上漲外，其他主要煤炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)截至2020年12月底，澳洲5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)格預(yù)測(cè)465元/噸，較國(guó)內(nèi)地區(qū)煤價(jià)偏低420元/噸并且，值得注意的是，哥倫比亞礦山供應(yīng)在年初將有望恢復(fù)，南非市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了回落，其他國(guó)家優(yōu)質(zhì)煤進(jìn)口將逐步填充由澳煤進(jìn)口限制帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張問(wèn)題。

爐料

超級(jí)寒潮對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格有何影響？

華東地區(qū)某進(jìn)口煤企業(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從目前的國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，北半球旺季預(yù)期逐一兌現(xiàn)，市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)弱，除印尼低卡價(jià)格指數(shù)受我國(guó)需求推動(dòng)小幅上漲外，其他主要煤炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)截至2020年12月底，澳洲5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)格預(yù)測(cè)465元/噸，較國(guó)內(nèi)地區(qū)煤價(jià)偏低420元/噸并且，值得注意的是，哥倫比亞礦山供應(yīng)在年初將有望恢復(fù)，南非市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了回落，其他國(guó)家優(yōu)質(zhì)煤進(jìn)口將逐步填充由澳煤進(jìn)口限制帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張問(wèn)題。

聚焦

大豆貴金屬下半年有望強(qiáng)者恒強(qiáng)

數(shù)據(jù)顯示，年初至今，南華商品指數(shù)累計(jì)下跌7.35%分板塊來(lái)看，南華黃金、大豆、鐵礦石、動(dòng)力煤指數(shù)漲幅居前，半年漲幅分別為14.54%、33.59%、27.75%、12.77%；能化系品種跌幅居前，其中南華原油、燃料油、PTA期貨指數(shù)分別下跌51.09%、31.41%、29.80%，此外，南華甲醇、雞蛋、棕櫚油、瀝青、苯乙烯、20號(hào)膠期貨指數(shù)半年跌幅均超20% 那么，上述熱點(diǎn)品種下半年會(huì)否強(qiáng)者恒強(qiáng)？ 貴金屬方面，南華期貨研究員薛娜指出，當(dāng)前黃金價(jià)格處于較高位置，受新冠疫情影響，黃金實(shí)物需求低迷，并對(duì)價(jià)格形成一定拖累。

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