Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

月評

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

四、預計下半年動力煤價格總體震蕩偏弱運行 2024上半年在穩(wěn)價保供政策及進口煤的補充下，中國煤炭的供應能力或將保持寬松，上半年動力煤國內產量與進口量維持相對高位，我國動力煤現(xiàn)貨價格重心小幅下移，截至6月28日，秦皇島港5500K平倉價855元/噸，較年初下跌45元/噸，較去年同期上漲35元/噸。

月評

光大證券：預計下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

光大證券研報表示，在三峽出庫流量并未明顯好轉的情況下，預計2023年全年水電發(fā)電量較2022年有所下降，將間接帶動煤炭的需求，而下半年國內煤炭產量和進口量預計環(huán)比都將有所下降（保供弱化、安監(jiān)趨嚴、國內煤價下降導致進口煤性價比降低），預計下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

爐料

Mysteel半年報：2023下半年國內動力煤價格或將維持震蕩下行

概述：2023年上半年中國動力煤煤炭市場受多重因素影響，整體維持震蕩下跌趨勢在保供穩(wěn)價的政策影響下，煤炭供應穩(wěn)增長，據(jù)兩會政府報告測算，山西、陜西、內蒙、新疆四省目標，預計增產4億噸統(tǒng)計局數(shù)據(jù)2023年1-5月份，全國原煤產量19.1億噸，同比增長4.8%2023年5月份，全國原煤產量3.9億噸，同比增長4.2%同時進口煤在今年國際局勢好轉以及“口罩時代”結束等因素下其煤炭體量增長明顯，海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月我國累計進口煤炭1.82億噸，同比增加89.6%。

月評

Mysteel動力煤半年報：下半年煤價仍有震蕩回落空間

概述：2020年上半年，受新冠疫情和供需錯配影響，國內動力煤市場價格經歷了緩慢上行、急劇下跌、持續(xù)上漲等三輪價格走勢在宏觀經濟恢復和產業(yè)政策導向相對利好、以及進口煤嚴控政策之下，國內煤炭供需缺口仍需修復，近期煤價易漲難跌，但從中長期來看，高位煤價將有下行調整空間 一、上半年動力煤市場行情回顧 回顧2020年上半年，國內動力煤市場價格經歷了緩慢上行、急劇下跌、持續(xù)上漲等三輪價格走勢，價格區(qū)間469元/噸-577元/噸。

月評

Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統(tǒng)需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向寬松預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉弱倒逼焦炭降價擠壓噴吹煤價格空間，動力煤目前對噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫存依舊高位，動力煤價格仍有下行風險，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動力煤，價格均相對低位，下跌空間有限，價格觸底仍有震蕩反彈機會，需關注下半年成材價格走勢以及鋼廠價格利潤變動，總體煤價下半年震蕩幅度或小于上半年，但價格仍將承壓震蕩偏弱

月評

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

內貿煤方面，煤精煤原煤產量均超過去年同期水平且在海運煤明顯減量的情況下，內貿煤填補了這一缺口從競拍流拍率看，今年明顯高于往年同期內貿煤總體供應過剩的局面沒有改變按照目前焦煤產量預計全年焦煤供應寬松產量及庫存都有增加趨勢焦炭供需擬合度較高預計煤價在下半年仍有下跌的空間，雖然對比24年或者25年上半年跌幅收窄，但向上驅動沒有的情況下，行情會維持一個震蕩下跌的趨勢最后他認為，盡管暫時看不到見底跡象，但是后續(xù)仍需注意動力煤成本支撐及煤礦減產情況。

會議報道

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

2025年，需求端隨著工業(yè)用電需求增加，疊加極端天氣影響，將帶動用煤需求上升，年內動力煤或將供需雙強，價格在區(qū)間內波動運行 “這一輪煤炭價格的下跌，需要看到國內煤礦的主動性減產才能判斷底部預計今年的煤價將在3月份至4月份見底，隨后震蕩上行，夏季旺季不旺可能再度演繹，8月份至9月份迎來年內高點，高點取決于下半年國內政策的力度以及地產、基建的修復情況”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔在接受《證券日報》記者采訪時表示。

媒體報道

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

回顧2024年中國進口動力煤市場呈現(xiàn)供強需弱、價格窄幅震蕩的格局全年動力煤進口量超預期增長，下游電廠用煤得到保障，同時清潔能源發(fā)電并網規(guī)模快速增長，降雨量充沛帶動水電替代作用增強上半年在供應短暫受限及國際需求支撐，煤價維維持平穩(wěn)；下半年由于中國清潔能源高發(fā)，擠占火力發(fā)電份額，且社會庫存持續(xù)累庫，庫存壓制需求釋放，煤價緩慢下跌至全年最低 一、2024市場回顧 1.價格走勢 2024年地緣沖突效應減弱，帶動能源品市場回歸理性；全年價格處于回落趨勢，年底跌破近三年的低位。

煤焦熱點

2024年上半年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

從主要港口、電廠存煤情況來看，上半年動力煤供需偏寬松 綜合來看，下半年煤炭供需均有增長，考慮到今年以來中間環(huán)節(jié)庫存持續(xù)高位，總體供需預計維持略寬松形勢，預測下半年動力煤價格延續(xù)上半年區(qū)間震蕩走勢，價格總水平可能高于上半年 （二）焦炭價格預測 供應層面，上半年，中國焦炭累計產量24182.1萬噸，同比下降0.9%據(jù)行業(yè)內統(tǒng)計，今年全國焦炭產能保持凈新增趨勢，總產能仍較為充裕，下半年焦炭產量將隨下游需求、利潤情況進行調節(jié)。

爐料

[石油焦]：2024上半年預焙陽極供應及需求雙雙增長

供需矛盾下，預焙陽極價格或根據(jù)原料價格調整，維持弱勢震蕩局面原料方面，石油焦價格支撐有限，煤瀝青或受資源影響價格仍有支撐預計下半年預焙陽極價格在4000元/噸左右調整，較上半年均價或有提升，但整體漲幅有限 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

百年建筑半年報：2024上半年京津冀水泥市場回顧及下半年展望

下半年動力煤國內產量與進口量還會維持高位，而下游終端需求不足的情況下，預計下半年動力煤價格整體震動偏弱運行，或因采暖季需求增加而價格小幅上漲，整體市場偏弱難有大的漲幅因此下半年水泥生產成本整體穩(wěn)定 三、2024上半年總結與下半年展望 2024上半年京津冀水泥市場震蕩偏弱運行。

研究報告

百年建筑半年報：2024下半年國內水泥價格或先抑后揚

3、煤炭價格大穩(wěn)小動，水泥生產成本平穩(wěn)運行 下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持相對高位，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現(xiàn)，動力煤供需逐步走向寬松預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動

國內石油焦市場仍以需求面主導價格漲跌，供應過剩局面持續(xù)緩解下，整體價格調整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預計三季度石油焦均價或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價或小漲至1870元/噸，隨后或再度進入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業(yè)有降產計劃，成交價格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預測 六、2024年下半年產業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯，下半場拼的是韌性

丙烷價格短期仍跟隨原油高位震蕩，外盤價格仍強煤炭方面，供暖需求上升一定程度上推動動力煤下游需求，煤炭強勢上漲，成本端支撐持續(xù)偏強 供應分析-新產能釋放與檢修回落 進入下半年，聚丙烯新增產能逐步釋放，截止目前東華能源（茂名）、寧波金發(fā)40萬噸、寧夏寶豐三期進入穩(wěn)定生產階段，后續(xù)產能釋放壓力推遲至12月份。

熱點聚焦

【證券日報】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤同比增長近四倍，有機構稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

展望下半年動力煤市場或將以震蕩下行為主，煤價重心繼續(xù)下移“后期需關注采暖季需求釋放節(jié)奏、進口煤數(shù)量及天氣變化等對市場煤價的影響力度” 對于下半年火電行業(yè)的業(yè)績走勢，林莉認為，需求側，國民經濟復蘇疊加夏季高溫，下半年用電量預計仍會持續(xù)攀升供給側，煤價在今年夏季用電高峰期（7月份至8月份）不溫不火，因此下半年火電企業(yè)的發(fā)電成本上升空間較小，火力發(fā)電經濟效益增強，利潤水平有望延續(xù)上半年的高增長態(tài)勢。

媒體報道

【中國經濟報】煤電博弈迎來兩極“反轉”

在張雯雯看來，預計2023年下半年動力煤市場供需寬松格局不變，煤價將區(qū)間震蕩運行隨著煤電燃料成本壓力或將繼續(xù)降低，火電企業(yè)業(yè)績有望進一步改善 不僅如此，全社會用電量的增長預期也將對火電企業(yè)的業(yè)績形成支撐 中電聯(lián)統(tǒng)計中心副主任蔣德斌在2023年上半年電力供需報告發(fā)布會上表示，下半年總的電力消費趨勢特征是：電力消費增速將比上半年進一步回升，實現(xiàn)中高速增長。

媒體報道

【證券日報】發(fā)電量增加疊加營業(yè)成本下降，寶新能源上半年凈利潤同比增近34倍

從需求端來看，即將進入迎峰度夏尾聲，目前終端庫存依舊處于同比偏高水平，短期仍將以消庫為主高庫存格局仍將繼續(xù)壓制煤價，下半年整體煤價重心預計仍會有所下移，火電燃料成本壓力或將繼續(xù)降低” 國金證券石油化工首席分析師許雋逸在研報中表示，動力煤價格將持續(xù)下行至底部震蕩，長協(xié)煤保障力度持續(xù)加強，火電企業(yè)盈利改善仍在持續(xù)隨著電力市場化的持續(xù)深入，火電企業(yè)調峰和容量支持作用將兌現(xiàn)。

媒體報道

【鈦媒體】電力股業(yè)績預告冰火兩重天：煤電向上，水電向下

至于煤電企業(yè)業(yè)績增長能否持續(xù)，在一定程度上取決于煤價后市趨勢但鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，市場觀點不太樂觀 “預計下半年動力煤價格將震蕩趨弱運行，逐步靠近長協(xié)價格區(qū)間。

媒體報道