Mysteel：供需支撐下，節(jié)后煤焦上漲能否延續(xù)

今年煤焦價(jià)格先抑后揚(yáng)，從供應(yīng)矛盾突出轉(zhuǎn)為需求走強(qiáng)，從主動(dòng)降庫(kù)轉(zhuǎn)為集中補(bǔ)庫(kù)、從預(yù)期悲觀走向謹(jǐn)慎樂(lè)觀價(jià)格也表現(xiàn)明顯的階段性，上半年煤焦中樞下移，下半年價(jià)格震蕩上漲突破新高截止9月26日煉焦煤綜合價(jià)格指數(shù)同比去年低13.4%，焦炭價(jià)格指數(shù)同比去年低15.9%環(huán)比六月底，煉焦煤價(jià)格漲33%，平均漲幅達(dá)到312元，焦炭價(jià)格環(huán)比6月底漲22.4%，漲幅達(dá)到253元 節(jié)前焦煤價(jià)格火熱上漲，帶動(dòng)焦炭提漲一輪，供需韌性以及補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)推動(dòng)價(jià)格走高，節(jié)后煤焦價(jià)格繼續(xù)走高或有乏力，10月8日下午2點(diǎn)，Mysteel煤焦專場(chǎng)直播，涉及焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、蘭炭等品種，更多市場(chǎng)問(wèn)題為您一一解答，點(diǎn)擊下方，立即預(yù)約直播，即可有開播提醒！ 直播涉及部分?jǐn)?shù)據(jù)如下： （1）煤焦價(jià)格對(duì)比 （2）利潤(rùn)情況 （3）煤焦供需對(duì)比 （4）煤焦價(jià)格走勢(shì)以及風(fēng)險(xiǎn)提示 。

日評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤(rùn)集體滑坡，中國(guó)神華等頭部四企同比少賺100多億

較去年同期的808.11億元減少近250億元，對(duì)比2023年中期的1057.54億元，總額少了近500億元，兩年內(nèi)利潤(rùn)規(guī)模近乎腰斬 分析師任慧云向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，2025年上半年，煤炭價(jià)格整體以持續(xù)下行為主，動(dòng)力煤各主流市場(chǎng)均價(jià)重心跌幅多在20%以上，導(dǎo)致多家煤企業(yè)績(jī)同比下滑明顯 業(yè)績(jī)集體承壓 今年上半年，4家頭部煤企業(yè)績(jī)集體承壓，凈利潤(rùn)均呈兩位數(shù)同比下滑，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)446.36億元，較去年同期的574.16億元、前年同期的669.03億元，持續(xù)回落。

媒體報(bào)道

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個(gè)別煤礦因倒工作面等原因停產(chǎn)，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)較為充足，近期產(chǎn)地周邊拉運(yùn)積極性一般，多以長(zhǎng)協(xié)及剛需拉運(yùn)為主，部分性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出的煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，下游用戶采購(gòu)心態(tài)整體仍偏謹(jǐn)慎，礦區(qū)整體銷售氛圍一般下游方面，進(jìn)入9月，全國(guó)范圍內(nèi)氣溫開始下降，南方地區(qū)高溫天氣范圍逐步收斂，疊加部分電廠啟動(dòng)秋季檢修工作，民用電需求回落，電廠日耗水平也同步下降，終端庫(kù)存及可用天數(shù)均高于去年同期，繼續(xù)以長(zhǎng)協(xié)剛需拉運(yùn)或消耗存煤為主。

周評(píng)

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

動(dòng)力煤庫(kù)存處于高位，抑制了夏季動(dòng)力煤漲價(jià)幅度 截至8月1日當(dāng)周，煉焦煤總庫(kù)存（包括港口庫(kù)存、全樣本獨(dú)立焦化廠庫(kù)存、247家鋼企庫(kù)存、523家礦山庫(kù)存）為2326.9萬(wàn)噸，較去年同期增加4.0%，較前一周減少28.8萬(wàn)噸，降幅為1.2% 生產(chǎn)成本、價(jià)格與基差 全球動(dòng)力煤價(jià)格處于低位，抑制國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格截至8月1日當(dāng)周，紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為113.85美元/噸，較前一周增加3.6美元/噸；歐洲ARA港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為102.5美元/噸，與前一周持平；理查德RB動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為94.1美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸。

原料

[隆眾聚焦]：聚丙烯市場(chǎng)僵持整理，靜待新驅(qū)動(dòng)突破

導(dǎo)語(yǔ)：近期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格漲后回調(diào)，整體呈現(xiàn)窄區(qū)間弱勢(shì)整理政策端寬松貨幣政策對(duì)市場(chǎng)氛圍提振減弱，聚丙烯進(jìn)入需求定價(jià)階段 寧波大榭90萬(wàn)噸投產(chǎn)時(shí)間延后，供應(yīng)端預(yù)期壓力減緩，短暫空窗期下資源良性消耗；7月份為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端疲軟態(tài)勢(shì)拖累市場(chǎng)交易情緒，短期檢修雖密集但依然難以緩解市場(chǎng)供需壓力。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑月報(bào)：8月全國(guó)水泥價(jià)格或觸底反彈

其中，6月單月水泥產(chǎn)量1.55億噸，同比下降5.3%，降幅較5月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)上半年產(chǎn)量同比降幅較去年同期收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，但受房地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱及地方化債壓力影響，水泥需求仍處低位根據(jù)窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率情況看，7月水泥產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)1.5億噸，1-7月水泥產(chǎn)量9.65億噸，同比下降4.3% 4、原燃材料價(jià)格上漲，水泥生產(chǎn)成本提升 7月份全國(guó)動(dòng)力煤均價(jià)570元/噸，環(huán)比下跌32元/噸，同比下跌183元/噸。

月報(bào)

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇，甲醇價(jià)格震蕩尋底

【導(dǎo)語(yǔ)】： 本周中國(guó)甲醇市場(chǎng)延續(xù)供需矛盾加劇態(tài)勢(shì)，價(jià)格在宏觀情緒波動(dòng)與基本面疲軟的雙重?cái)D壓下呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：從價(jià)格維度分析近期無(wú)煙煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

警惕煤價(jià)大跌是當(dāng)時(shí)研究員的關(guān)鍵詞 但是市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了變化，具體表現(xiàn)為： 1.首先關(guān)注到的是玉米的價(jià)格表現(xiàn)從圖表中可以發(fā)現(xiàn)，玉米價(jià)格從2024年7月9日降到最低點(diǎn)2084元/噸，至今一直處于價(jià)格爬坡階段到2424元/噸玉米是尿素最大的需求，所以總是隱隱感覺今年尿素的價(jià)格不會(huì)太差 2.從尿素價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，尿素價(jià)格整體較去年底，價(jià)格震蕩上漲 3.看55港動(dòng)力煤庫(kù)存表現(xiàn)，從4月起，動(dòng)力煤庫(kù)存處于去庫(kù)狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

【時(shí)代傳媒】13家煤炭企業(yè)預(yù)虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預(yù)增超530%

“預(yù)計(jì)下半年焦炭窄幅震蕩，波動(dòng)幅度較于去年有所收窄，但整體價(jià)格中心下行為主，預(yù)計(jì)幅度150~200元左右” 關(guān)于動(dòng)力煤市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)，韓雅娟表示，2025年下半年將呈現(xiàn)“旺季反彈、中樞下移”的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)短期看，夏季用電高峰與環(huán)保限產(chǎn)將支撐煤價(jià)反彈，但中長(zhǎng)期需警惕國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放、進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充及新能源替代帶來(lái)的壓力。

媒體報(bào)道

Mysteel：7月貧瘦煤價(jià)格反彈，供需錯(cuò)配下的理性回升

回顧今年前半年，貧瘦煤市場(chǎng)價(jià)格除四月初有小幅反彈外，其余基本呈現(xiàn)單邊下行的態(tài)勢(shì)，以長(zhǎng)治主流大礦貧瘦煤為例，六月中旬降至今年最低價(jià)840元/噸，較年初降370元/噸，同比去年降530元/噸六月底在安全檢查影響供應(yīng)收緊和下游需求回升的雙重驅(qū)動(dòng)下，山西煤價(jià)普遍上漲同時(shí)也帶動(dòng)貧瘦煤價(jià)格同步上漲，7月1日至今，該貧瘦煤已上調(diào)3次價(jià)格，累計(jì)漲幅100元/噸，已超過(guò)到今年五月底價(jià)格原因如下：一是貧瘦煤主產(chǎn)地資源收緊影響，如長(zhǎng)治主流大礦旗下某710萬(wàn)噸產(chǎn)能礦井于6月28日至7月12日安排停產(chǎn)檢修，以及部分礦井因搬家倒面等地質(zhì)原因引起的停產(chǎn)減產(chǎn)，造成貧瘦煤局部供應(yīng)短缺收緊；二是夏季高溫天氣蔓延且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，居民和企業(yè)用電需求激增，貧瘦煤作為交叉煤種此時(shí)其動(dòng)力煤屬性被充分激活，推動(dòng)了貧瘦煤價(jià)格的上漲。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑半年報(bào)：2025下半年浙江水泥市場(chǎng)或加強(qiáng)“競(jìng)合”，利潤(rùn)改善

上半年浙江水泥的兩次推漲，穩(wěn)住了浙江水泥均價(jià)高于去年同期的價(jià)格水平 2、生產(chǎn)成本下跌，水泥行業(yè)利潤(rùn)得到一定修復(fù) 截至6月30日，Mysteel 寧波港動(dòng)力煤Q5500平倉(cāng)價(jià)為670元/噸，年同比下跌25.14%，較年初下跌165元/噸煤炭是熟料煅燒的主要能源，約占水泥生產(chǎn)成本的40%以上。

研究報(bào)告

6月中旬重點(diǎn)焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業(yè)煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)生產(chǎn)、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購(gòu)仍以剛需和長(zhǎng)協(xié)煤為主，較之去年未有明顯改善分行業(yè)看需求；電力行業(yè)，全國(guó)高溫天氣增多，帶動(dòng)用電需求增長(zhǎng)，新能源發(fā)電保持快速增長(zhǎng)火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場(chǎng)煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長(zhǎng)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)焦鋼企業(yè)煤炭消費(fèi)量同步增長(zhǎng)6月中旬主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫(kù)存均有下降；國(guó)內(nèi)外煤炭價(jià)格低位波動(dòng)調(diào)整，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)持續(xù)低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)。

原料

Mysteel：6月30日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前全球動(dòng)力煤供需寬松格局延續(xù)，國(guó)內(nèi)外價(jià)差收窄削弱進(jìn)口優(yōu)勢(shì)分國(guó)別來(lái)看印尼低卡煤報(bào)價(jià)雖小幅回升，但因成本倒掛及終端觀望情緒濃厚，實(shí)際成交清淡，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在42美金/噸；部分自澳洲回日韓等國(guó)的運(yùn)費(fèi)有所回落，其需求也有所提升，因而價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在67美金/噸從國(guó)內(nèi)來(lái)看，盡管全國(guó)多地高溫推升民用電需求，沿海8省電廠日耗接近去年同期水平，但終端庫(kù)存充裕且長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，市場(chǎng)煤采購(gòu)以剛性補(bǔ)庫(kù)為主，終端對(duì)高價(jià)接受度始終有限，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)為383元/噸，貿(mào)易商成本倒掛現(xiàn)象仍在持續(xù)。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

一、2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）2025上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1. 國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 2025年上半年鋁價(jià)整體呈“N”型走勢(shì)，宏觀情緒擾動(dòng)和基本面因素交替主導(dǎo)行情變化。

年報(bào)

價(jià)格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價(jià)格自去年10月的高點(diǎn)已下跌52.4%，今年以來(lái)的跌幅達(dá)36% “焦煤期貨價(jià)格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產(chǎn)量同比增加6.6%，但火力發(fā)電量同比下降4.1%，動(dòng)力煤供過(guò)于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產(chǎn)量同比增加6.1%，國(guó)內(nèi)鋼材需求則延續(xù)疲弱表現(xiàn)，房地產(chǎn)新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存壓力非常明顯。

原料

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)617元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)534元/噸 【進(jìn)口】：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)際會(huì)議結(jié)束后尚未有利好消息釋放，進(jìn)口貿(mào)易商悲觀情緒蔓延，電廠投標(biāo)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)降至373元/噸，而回國(guó)海運(yùn)費(fèi)上漲，加劇貿(mào)易商成本倒掛根據(jù)全國(guó)72家電廠調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，總庫(kù)存同比去年上漲3.7%，但總?cè)蘸耐热ツ晗陆?0.8%，同時(shí)清潔能源替代作用也在逐步增強(qiáng)，雖極端高溫天氣可能觸發(fā)電廠補(bǔ)庫(kù)，但預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格提振有限。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：成本支撐突破極限 聚丙烯突破僵局向上而行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：19日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 火電日耗提升有限

短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)橫盤甚至小幅探漲后市需持續(xù)關(guān)注電廠負(fù)荷及港口庫(kù)存變化，截止6月18日環(huán)渤海八港庫(kù)存2678萬(wàn)噸，日環(huán)比減少4萬(wàn)噸 下游方面，近期，受水電增發(fā)壓制，火電廠日耗提升有限，震蕩運(yùn)行，整體變化不大，平均水平略低于去年同期水平；庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏緩慢，終端采購(gòu)仍以剛性拉運(yùn)為主，迎峰度夏需求尚未集中釋放 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行19日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為372元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約435元/噸；進(jìn)口俄煤Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為476元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約508元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：19日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 火電日耗提升有限

短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)橫盤甚至小幅探漲后市需持續(xù)關(guān)注電廠負(fù)荷及港口庫(kù)存變化，截止6月18日環(huán)渤海八港庫(kù)存2678萬(wàn)噸，日環(huán)比減少4萬(wàn)噸 下游方面，近期，受水電增發(fā)壓制，火電廠日耗提升有限，震蕩運(yùn)行，整體變化不大，平均水平略低于去年同期水平；庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏緩慢，終端采購(gòu)仍以剛性拉運(yùn)為主，迎峰度夏需求尚未集中釋放 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 19日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為372元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約435元/噸；進(jìn)口俄煤Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為476元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約508元/噸。

日評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】創(chuàng)新低！國(guó)內(nèi)煤價(jià)跌至618元／噸，國(guó)際煤價(jià)全線下挫

南非理查茲港5500大卡動(dòng)力煤離岸均價(jià)報(bào)收于73.1美元/噸，同比下降20美元/噸，降幅為21.5%歐洲三港6000大卡動(dòng)力煤到岸均價(jià)報(bào)收于94.4美元/噸，同比下降11.6美元/噸，降幅為11%另外，受中日韓等主要進(jìn)口市場(chǎng)需求低迷影響，澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比持續(xù)下行 據(jù)業(yè)內(nèi)分析，隨著可再生能源發(fā)電量增加，今年以來(lái)，日本和韓國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量相比去年均有所減少而由于中國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，加之澳煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄，中國(guó)終端用戶采購(gòu)積極性也偏低。

媒體報(bào)道