Mysteel：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel：美國(guó)煤炭企業(yè)調(diào)研活動(dòng)報(bào)告

在美國(guó)眾多的煤炭資源中，肥煤占比約為35%，主要分布在阿巴拉契亞煤田總體來說美國(guó)煤炭出口并不算多，但近兩年呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，尤其美國(guó)的Leer肥煤和百麗肥煤受到中國(guó)沿海貿(mào)易商的高度青睞，對(duì)此Mysteel組織美國(guó)煤炭企業(yè)調(diào)研活動(dòng)，深入了解實(shí)際情況，以下為主要調(diào)研企業(yè)內(nèi)容： 企業(yè)A：煤炭貿(mào)易企業(yè)，位于美國(guó)賓夕法尼亞州拉特羅布，主要從事美國(guó)、澳洲、印尼、蒙古等原產(chǎn)冶金煤、動(dòng)力煤的市場(chǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)，用于全球綜合鋼廠冶煉、電廠發(fā)電、以及水泥產(chǎn)品制造等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：8月動(dòng)力煤需求拉動(dòng)不足 旺季不旺局勢(shì)難改

上周除東北及華南區(qū)域港口庫(kù)存遞增外其余港口庫(kù)存均有下降，整體庫(kù)存下降幅度偏小需求不濟(jì)下市場(chǎng)整體采購(gòu)情緒較為謹(jǐn)慎，港口拉運(yùn)基本剛需為主“旺季不旺”現(xiàn)象明顯，北方天氣炎熱日耗雖有提升但終端庫(kù)存高位整體港口去庫(kù)緩慢，南方市場(chǎng)受降雨及臺(tái)風(fēng)影響火力發(fā)電削弱，市場(chǎng)整體需求疲態(tài)，價(jià)格影響主受情緒支撐，實(shí)際成交表現(xiàn)不佳，短期內(nèi)各港降庫(kù)壓力仍存 五、進(jìn)口煤及海運(yùn)市場(chǎng) 2024年6月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3348.0萬噸，同比增長(zhǎng)11.5%；1-6月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤為1.85億噸，同比增長(zhǎng)11.5%。

月評(píng)

Mysteel：2023年俄羅斯煤炭市場(chǎng)情況分析

其中印尼是中國(guó)主要進(jìn)口動(dòng)力煤來源國(guó)，蒙古國(guó)、俄羅斯是中國(guó)主要進(jìn)口煉焦煤來源國(guó) 2023年中國(guó)市場(chǎng)煤炭下游需求增量較為明顯，2023年中國(guó)火力發(fā)電量62242千瓦時(shí)，同比增6.7%；生鐵產(chǎn)量8.7億噸，同比增0.7%；甲醇產(chǎn)量8403.4萬噸，同比增4.6%；高需求下，吸引大量煤炭流入；其中俄羅斯煤炭進(jìn)口量較為亮眼，本文主要就俄羅斯煤炭資源、產(chǎn)量以及出口情況等方面展開討論 一、俄羅斯資源情況 俄羅斯煤炭資源豐富。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024新春團(tuán)拜會(huì)-煤焦神木站（動(dòng)力煤）圓滿落幕

演講指出2023年動(dòng)力煤消費(fèi)構(gòu)成：發(fā)電用煤79%、建材用煤10%、甲醇用煤4%、尿素用煤2%、蘭炭用煤3%、其他用煤2%，介紹了全國(guó)燃煤電廠近三年的耗電量，具體展開了西北地區(qū)和陜西地區(qū)燃煤電廠的耗存情況，剛剛過去一年的電廠耗煤比往年同期都偏高隨后介紹了中國(guó)過去兩年的火電發(fā)電量，火電出力占比穩(wěn)定，壓艙石功能突出；火電裝機(jī)占比減少，考慮綠電的間歇性特點(diǎn)，需要關(guān)注潛在的短期供需失衡可能隨后對(duì)2023年新能源發(fā)電量作出分析，2023年新能源發(fā)電較2022年同比增加10%，其中水電增加10%，風(fēng)電增加7%，光伏發(fā)電增加51%，核電增加3%。

煤焦

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤(rùn)收窄

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年11月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18967元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2929元/噸成本上漲疊加鋁價(jià)下降，帶動(dòng)電解鋁11月行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降234元/噸，環(huán)比跌幅約7.4%電解鋁各成本項(xiàng)中，電力成本和氧化鋁成本環(huán)比漲幅相近，陽極成本有所下降 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動(dòng)力煤價(jià)變動(dòng)在發(fā)電成本的體現(xiàn)稍有滯后 動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)震蕩，據(jù)Mysteel11月底樣本數(shù)據(jù)，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較10月底上漲20至下跌70元/噸，均值為環(huán)比下跌17元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 投標(biāo)價(jià)倒掛約20元/噸

回顧11月進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩趨弱運(yùn)行國(guó)內(nèi)外氣溫同比偏高，暖冬預(yù)期較強(qiáng)，歐洲天然氣及煤炭庫(kù)存充足，需求不足煤價(jià)下滑中國(guó)市場(chǎng)窄幅震蕩，港口去庫(kù)緩慢，需求表現(xiàn)疲態(tài) 一、國(guó)際煤炭需求短期難以提振，煤價(jià)延續(xù)弱勢(shì) 歐洲方面寒冬并未預(yù)期到來，需求釋放不足，加之歐洲ARA三港煤炭庫(kù)存延續(xù)高位，11月21日庫(kù)存達(dá)至640萬噸在需求疲軟下，天然氣價(jià)格繼續(xù)下跌，并拉動(dòng)煤價(jià)回落另德國(guó)煤炭進(jìn)口商協(xié)會(huì)呼吁演唱燃煤備用發(fā)電廠的運(yùn)行時(shí)間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動(dòng)

與成本最低的新疆相比，成本差異為5002元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大47元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙及云南隨著動(dòng)力煤價(jià)格的下降逐漸體現(xiàn)到鋁廠招標(biāo)價(jià)中，山東、河南地區(qū)依舊體現(xiàn)明顯利潤(rùn)而使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平 7月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 7月電解鋁盈利水平環(huán)比小幅擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.92點(diǎn)，同比下降6.38%，環(huán)比上升3.5%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，6月份，焦煤方面，因煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致供應(yīng)偏少，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，焦鋼焦化廠對(duì)焦煤采購(gòu)需求增加，焦煤價(jià)格小幅上漲；動(dòng)力煤方面，6月份高溫天氣使居民端用電需求增加，疊加水電發(fā)電替代偏弱，動(dòng)力煤需求增長(zhǎng)，煤礦事故發(fā)生，安全檢查形勢(shì)趨嚴(yán)，以及下半月煤礦基于前期庫(kù)存壓力和需求低迷形勢(shì)出現(xiàn)自發(fā)性減產(chǎn)限產(chǎn)情況使得煤炭供應(yīng)略有緊張，動(dòng)力煤價(jià)格上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

二、2023年下半年需求情況展望 中國(guó)煤炭消耗需求主要來源于四大行業(yè)，分別為電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)和化工行業(yè)，其中電力用煤占總消費(fèi)量的60%-70%，是動(dòng)力煤應(yīng)用的核心行業(yè)，建材用煤占總消費(fèi)的10%，冶金用煤占總消費(fèi)的1%，化工用煤占總消費(fèi)的20%-30%電力行業(yè)耗煤主要集中于火力發(fā)電，1-5月份中國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.2 %，但因今年上半年第二產(chǎn)業(yè)和居民生活用電增長(zhǎng)較為緩慢，4月份中國(guó)全社會(huì)用電量環(huán)比下降6.4%。

月評(píng)

Mysteel參考丨動(dòng)力煤供需格局寬松，煤價(jià)回落至近兩年低位

隨煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策的繼續(xù)實(shí)施，對(duì)進(jìn)口俄羅斯及蒙古國(guó)煤有積極作用，煤炭進(jìn)口量穩(wěn)定增長(zhǎng)2月份進(jìn)口澳大利亞煤炭重新回到中國(guó)市場(chǎng)，且以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)吸引終端用戶采購(gòu)興趣，進(jìn)口量開始逐月增長(zhǎng) 圖2：中國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口總量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：2023年分國(guó)別進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、需求方面 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電34216億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.9%。

Mysteel參考

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

與成本最低的新疆相比，成本差異為4955元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大81元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙及云南隨著動(dòng)力煤價(jià)格的下降逐漸體現(xiàn)到鋁廠招標(biāo)價(jià)中，山東、河南地區(qū)的自備電價(jià)格明顯下降而使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平 6月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月鋁價(jià)上漲、成本下降，電解鋁盈利水平環(huán)比擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào): 電解鋁2023上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

6月電解鋁行業(yè)地區(qū)間成本差異有所縮窄，貴州是成本最高的省份與成本最低的新疆相比，成本差異為4955元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大81元/噸電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙及云南隨著動(dòng)力煤價(jià)格的下降逐漸體現(xiàn)到鋁廠招標(biāo)價(jià)中，山東、河南地區(qū)的自備電價(jià)格明顯下降而使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平 6月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2.2 電解鋁原材料價(jià)格情況 電解鋁主要原材料今年上半年整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2023年1-6月，電解鋁成本中，電力成本比重平均36.6%，去年同期為平均占比33.87%；氧化鋁成本比重平均33.4%，去年同期為平均34.33%；陽極成本比重平均16.2%，去年同期為平均17.55%。

年報(bào)

Mysteel：2023年1月至5月庫(kù)茲巴斯煤炭產(chǎn)量下降1.4%

周一發(fā)布的最新季度能源和資源報(bào)告顯示，至少到 2025 年，分別用于發(fā)電和煉鋼的動(dòng)力煤和冶金煤運(yùn)輸量都將穩(wěn)步增長(zhǎng)報(bào)告稱，2023 年初非正式禁令取消后，中國(guó)對(duì)澳大利亞煤炭的進(jìn)口也開始增加與此同時(shí)，隨著必和必拓集團(tuán)有限公司和力拓集團(tuán)提高西澳大利亞大型礦山的產(chǎn)量，鐵礦石（澳大利亞最大的出口收入來源）的出貨量預(yù)計(jì)將在未來三年穩(wěn)步增長(zhǎng) 信息來源：Australia Ming 由于鋼材市場(chǎng)波動(dòng)較大，澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤上漲趨勢(shì)較弱 近期受鋼材價(jià)格上漲帶動(dòng)，澳大利亞煉焦煤價(jià)格小幅上漲。

日評(píng)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行（20230625）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel：煤價(jià)下跌帶動(dòng)電力成本下降 電解鋁維持可觀盈利空間

電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙及云南隨著風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平而受煤炭采購(gòu)周期影響，經(jīng)調(diào)研，動(dòng)力煤價(jià)格的下降在河南省電解鋁廠財(cái)務(wù)口徑的自備電價(jià)中體現(xiàn)，帶動(dòng)河南省電解鋁利潤(rùn)走擴(kuò) 5月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月鋁價(jià)、成本均有所下降，電解鋁盈利水平稍有收窄。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月電解鋁成本降幅擴(kuò)大 全行業(yè)理論盈利比重為97%

其中成本最高的河南電解鋁產(chǎn)能成本已降至1.9萬元/噸左右，處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)明顯，其中新疆地區(qū)電解鋁廠噸鋁利潤(rùn)近4000元隨著風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海的利潤(rùn)也有所擴(kuò)大而隨著煤價(jià)、外購(gòu)電價(jià)、陽極價(jià)格及氧化鋁價(jià)格的下降，前期持續(xù)處于虧損區(qū)間的高成本產(chǎn)能區(qū)域比如河南、重慶、遼寧、貴州、廣西等地，也脫離虧損區(qū)間 4月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月鋁價(jià)小幅上漲、成本大幅下降，電解鋁盈利水平擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：“五一”節(jié)前焦炭補(bǔ)庫(kù)情況調(diào)研以及5月焦炭供需情況推演

Mysteel調(diào)研462家動(dòng)力煤礦山樣本（合計(jì)產(chǎn)能21億噸，占全國(guó)動(dòng)力煤礦山65%）日產(chǎn)498.7萬噸/天，折算全國(guó)動(dòng)力煤礦山日產(chǎn)為767萬噸/天；進(jìn)口方面，本周（4.10-4.16）印尼海運(yùn)煤發(fā)往中國(guó)333.2萬噸，周環(huán)比減8.2萬噸；今年累計(jì)發(fā)往中國(guó)5106.0萬噸，同比增2211.1萬噸從歷年用電量數(shù)據(jù)來看，五月份用電量開始回升，假設(shè)可再生能源發(fā)電依然不及預(yù)期、火力發(fā)電承擔(dān)需求增長(zhǎng)量以及五月出現(xiàn)政策刺激、需求環(huán)比增速，測(cè)算5月電煤需求約2.15億噸，平均日耗700萬噸/天（往年3月份電煤消費(fèi)基本為上半年高點(diǎn)，2023年3月全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠平均日耗約730萬噸/天）。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2023年2月電解鋁成本解讀

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年2月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16983元/噸，較上月下降286元/噸與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18653元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各成本項(xiàng)中，氧化鋁價(jià)格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋陽極成本的跌幅，而電力成本方面，外購(gòu)電受新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定影響小幅上漲，而動(dòng)力煤雖然上旬有所下跌但下旬快速反彈，自備電冶煉廠的主要動(dòng)力煤采購(gòu)地采購(gòu)價(jià)變動(dòng)不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2022年中國(guó)動(dòng)力煤供需格局回顧

非化石能源包含水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、核能發(fā)電四類據(jù)國(guó)家能源局公布數(shù)據(jù)，2022年全國(guó)水電裝機(jī)容量約為4.1萬億千瓦，核電裝機(jī)容量5554億千瓦，風(fēng)電裝機(jī)容量3.5萬億千瓦，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量3.6萬億千瓦因此預(yù)計(jì)2022年火力發(fā)電量為6.7萬億千瓦，火電耗煤量約22.8億噸 出口方面：中國(guó)作為動(dòng)力煤進(jìn)口大國(guó)，目前進(jìn)口量遠(yuǎn)超出口量，2021年全年出口動(dòng)力煤數(shù)量為98.9萬噸，2022年1-10月出口動(dòng)力煤為133.8萬噸，預(yù)計(jì)2022年整體動(dòng)力煤出口量不會(huì)有大幅變動(dòng)，全年出口動(dòng)力煤量150萬噸。

日評(píng)