動力煤進口量達到歷史高位，全年進口總量可能超4億

海關總署最新數(shù)據顯示，10月，我國動力煤（非煉焦煤）進口量為3629.1萬噸，較上年同期增長29.56%，延續(xù)增勢且增幅明顯擴大，進口量達到歷史第二高位前10個月，我國動力煤進口量為3.36億噸，同比增長1.13%；動力煤進口額為271.74億美元，同比下降7.74% 今年以來，國際動力煤價格一直平穩(wěn)運行，波動幅度較過去幾年明顯放緩同時在海運市場供應增加之下，市場競爭激烈，國際動力煤價格上漲較為乏力。

原料

印尼6月動力煤參考價創(chuàng)歷史新高，因印度電力危機推動

當?shù)貢r間6月4日，印尼能源與礦產資源部官網發(fā)布聲明稱，由于印度電力危機推動對印尼煤炭的需求，所以六月動力煤參考價（HBA）每噸上漲48.27美元（+17%），至323.91美元/噸 （來源：印尼政府官網） 與許多大宗商品在過去兩年里屢創(chuàng)新高的走勢一樣，印尼煤炭市場在過去兩年里也經歷了一輪“兩年翻三倍”的行情。

爐料

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節(jié)奏”變得有點快一覺醒來，又反轉了……國內商品期貨夜盤多數(shù)上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續(xù)創(chuàng)合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節(jié)臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節(jié)前最后兩天該如何調整倉位控制風險？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價行情。

爐料

動力煤再創(chuàng)歷史新高 煤企利潤加速狂奔 龍頭股價已經翻倍

而多家電力企業(yè)反映一季度進廠煤價超高，平均達到760元/噸以上進入4月份之后，動力煤價格進一步攀升，動力煤現(xiàn)貨價格增長超50%，動力煤期貨價格更是創(chuàng)8年來新高 今年，運輸動力煤的大秦線檢修時間安排是，4月6日開始到4月30日結束，安排在每日7點到12點“開天窗”檢修在此期間，秦皇島港口庫存不斷下降，動力煤庫存一度跌破400萬噸重要關口，是歷年大秦線檢修時期的最低庫存。

爐料

動力煤歷史新高 豪氣上市公司拋出300億分紅

29日動力煤主力合約大漲6.03% 動力煤連漲一個月 3月29日，動力煤2105合約大漲6.03%，報731.8元/噸，創(chuàng)歷史最高收盤價，較上個交易日增加了32.8元/噸期貨現(xiàn)貨同時漲價，港口庫存小幅下降3月26日，重點港口(國投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港)庫存為1231.2萬噸，環(huán)比下降69.1萬噸上周秦港庫存大幅回落至年初低點，港口采貨升溫，調出量顯著高于調入量。

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印尼8月動力煤基準價格創(chuàng)歷史新低

據路透社報道，印尼能源和礦產資源部周三發(fā)表聲明稱， 8月份印尼動力煤基準價格定為每噸50.34美元，創(chuàng)歷史最低水平 7月，印尼煤炭基準價格為每噸52.16美元，為2016年6月以來的最低水平 能源和礦產資源部發(fā)言人Agung Pribadi在這份聲明中說：“價格下降……仍然是由于新冠疫情導致幾個煤炭進口國采購需求萎縮造成的，同時全球市場的煤炭庫存也有所增加。

市場動態(tài)

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

首先，他簡單介紹了公司概況并預計2025年采購3600萬噸電煤，26年突破5000萬噸其次，他從全社會用電需求增速放緩、煤電出力受新能源擠壓效應持續(xù)顯現(xiàn)解析了電力需求復蘇與結構變遷同時，從絕對量、成本約束、區(qū)域分化等反面解構歷史高位下的庫存結構性矛盾，并從庫存天數(shù)、不局限于廠存的電煤庫存狀態(tài)分析了庫存周期博弈下的策略演變除此之外還從價格聯(lián)動效應、采購策略制度的角度解釋了電價機制改革動態(tài)最后，他認為發(fā)電供熱企業(yè)的補庫不會明顯，動力煤熱值或有所提升，動力煤價格還將繼續(xù)下行。

會議報道

Mysteel：5月13日(17:30)港口市場動力煤價格行情

13日港口市場動力煤價格偏弱運行現(xiàn)階段港口庫存處歷史高位，且下游需求端較差，部分貿易商出貨意愿較高，認為價格有進一步下跌空間，預計短期內或將維持陰跌市場整體以謹慎觀望為主，后市需持續(xù)關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為630元/噸，Q5000平倉價為550元/噸，Q4500平倉價為485元/噸 。

盤點

Mysteel：5月8日(17:30)港口市場動力煤價格行情

8日港口市場動力煤價格偏弱運行現(xiàn)階段港口庫存處歷史高位，且下游需求端較差，部分貿易商出貨意愿較高，認為價格有進一步下跌空間，預計短期內或將維持陰跌市場整體以謹慎觀望為主，后市需持續(xù)關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為645元/噸，Q5000平倉價為565元/噸，Q4500平倉價為500元/噸 。

盤點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.5.9）

事故造成4名員工重傷送醫(yī)，目前工廠已全面停工，復產時間暫未公布 該洗煤廠年處理能力達900萬噸，主要負責加工K10煉焦煤（占公司產量90%）及K9動力煤，是梅切爾煉焦煤供應鏈的核心節(jié)點據測算，若停產一個月將導致該集團煤炭產量損失4%（約36萬噸），若延長至三個月則損失攀升至12%但基于歷史事故恢復周期（如2021年同類火災22天復產），行業(yè)人士認為實際影響可能控制在2%-4%區(qū)間當前雅庫特戈爾正評估設備損毀程度，優(yōu)先搶修輸送帶與分選系統(tǒng)，并啟用庫存煤炭維持客戶短期供應。

日評

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年前三季度動力煤銷售價格 2024財年前三季度，必和必拓動力煤平均銷售價格為115.99美元/噸，與2023財年前三季度的120.97美元/噸相比小幅下跌4.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量再創(chuàng)歷史新高，2024財年前三季度西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產量實現(xiàn)同比小幅增長。

產業(yè)動態(tài)

[甲醇月評]：3月甲醇市場震蕩走高（月評2025年3月）

國內 甲醇 日評

周/月評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

港口高庫存對動力煤市場影響顯著，嚴重壓制價格反彈，市場供大于求格局凸顯，貿易商出貨困難，即便后期隨著工業(yè)復蘇非電耗煤量有所提升，但短期內庫存壓力仍將制約動力煤市場走向 五、進口煤及海運市場 據海關數(shù)據顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現(xiàn)放緩態(tài)勢。

月評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運市場中有著不言而喻的重要地位進入2025年，在經歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現(xiàn)低迷，煤價進入持續(xù)的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習慣短期較難改變，在未來實施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續(xù)走弱 近幾年來，中國進口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創(chuàng)下新高，全年進口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

Mysteel月報：4月金屬鎂市場重回理性 價格或將維持小幅區(qū)間震蕩

需求端則復蘇乏力，電廠庫存高位，補庫需求低迷，供暖季結束后工業(yè)用電雖逐步恢復，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電力需求2月發(fā)電量及耗煤量同比下滑港口庫存累積至歷史高位，市場看空情緒占主導整體而言，3 月動力煤價格雖仍承壓，但降幅收窄，后續(xù)隨著夏季用電高峰臨近、工業(yè)需求回暖，且進口煤價格倒掛收窄，價格中樞有望逐步回升至700元附近 六、4月金屬鎂市場展望 進入4月金屬鎂市場整體或將仍維持震蕩，前期市場在消息面的不斷刺激下，價格整體呈現(xiàn)出震蕩下行的趨勢，目前隨著廠家減停產的相繼落實，供應端有明顯收窄，給與鎂錠市場支撐，同時近期煤炭價格回暖，成本支撐較強，另外國際局勢以及國內買單的不確定性，因此，整體來看，4月金屬鎂市場或將仍保持震蕩的趨勢運行為主。

研究報告

[隆眾聚焦]：國內甲醇庫存降至低位 關注后市進口量恢復速度

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

一、需求端恢復緩慢，進口量相較去年稍有不及 據海關數(shù)據顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現(xiàn)放緩態(tài)勢1月動力煤需求端延續(xù)去年疲態(tài)，僅個別終端電廠少量采購，因此進口煤價格重心始終處于低位；春節(jié)過后供應端率先恢復生產，但下游復工情況不及預期，國內煤價走低，進口煤價隨之承壓下行。

煤焦熱點

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

焦煤方面，2月焦煤價格震蕩偏弱1）供應持續(xù)增加，2月正月初八后，煤礦陸續(xù)復產，已恢復至去年農歷同期水平，庫存壓力仍在，而內蒙古口岸蒙煤出現(xiàn)頂庫現(xiàn)象，供應過剩情況加劇2）2月焦企生產持續(xù)回落，日均焦炭產量由112萬噸降至111萬噸，焦企對焦煤采購以剛需為主，供供應過剩局面難改，影響價格走弱動力煤方面，2月國內動力煤市場以震蕩下行為主。

產業(yè)分析

百年建筑：累計最高漲幅65元/噸，粉煤灰迎來漲價高峰

2、進口煤灰分下降 海關總署最新數(shù)據顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據來看，盡管增速放緩，但年初進口量依然處于歷史較高水平據調研：進口煤的灰分一般在6.0%到15.0%之間，而國產煤的灰分則在10%到35%之間目前電廠仍以進口煤為主，粉煤灰產量增速有所下降 二、下游需求持續(xù)回升 3月19日—3月25日，本周全國水泥出庫量290.5萬噸，環(huán)比上升17.61%，年同比下降19.26%；基建水泥直供量158萬噸，環(huán)比上升7.48%，年同比上升5.33%。

熱點文章

【華夏時報】煤價失守700元關口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產又香了？

后期三月中下旬北方供暖季結束，民用負荷回落，疊加電廠機組陸續(xù)開始檢修，逐步進入傳統(tǒng)用煤淡季，動力煤價仍有下跌壓力 對于未來煤炭價格趨勢，張雯雯進一步指出，本月非電企業(yè)復工及基建加快，非電耗煤量有所提升，但天氣轉暖后，居民用電需求將持續(xù)走弱，后續(xù)電廠日耗預期難有突出表現(xiàn)，下游需求釋放缺乏持續(xù)性，且現(xiàn)階段北方港口庫存累至歷史高位，市場供需寬松格局難改，后期動力煤市場價格或將緩慢下跌繼續(xù)探底。

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