瑞達期貨：鐵礦石反彈擇機短空，注意節(jié)奏及風險控制

周五晚I2501合約增倉下行宏觀面，隨著美國大選、美聯(lián)儲降息及人大常委會第十二次會議落幕，宏觀提振效果下降基本面，供應維持寬松，鐵水需求季節(jié)性回落，本期鐵水產(chǎn)量234.06萬噸，環(huán)比下降1.41萬噸，年同比降4.66萬噸技術(shù)上，I2501合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，反彈擇機短空，注意操作節(jié)奏及風險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石短線行情仍有反復，注意操作節(jié)奏

隔夜I2405合約震蕩偏弱，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量明顯減少貿(mào)易商盤后報價一般，多單議；鋼廠整體以按需采購為主，行情波動影響下，多數(shù)鋼廠采購心態(tài)較為謹慎，近期區(qū)域內(nèi)低品粉的成交較為活躍由于多空因素交織，短線行情仍有反復，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，I2405合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石回調(diào)擇機做多，注意操作節(jié)奏及風險控制

隔夜I2405合約震蕩偏強，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，但到港量減少貿(mào)易商報價積極性尚可，多隨行就市；鋼廠詢盤一般，采購謹慎整體上，成材下游需求韌性仍在，鐵礦石期貨貼水現(xiàn)貨，限制期價回調(diào)空間技術(shù)上，I2405合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上建議，回調(diào)擇機做多，注意操作節(jié)奏及風險控制

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石盤面震蕩反復，鋼廠原料補庫節(jié)奏放緩

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉995（+11），金步巴粉963（+8），超特粉880（+10）鐵礦現(xiàn)貨今日累積上漲7-15，全國港口現(xiàn)貨成交130.0萬噸，環(huán)比上漲67.6%，進口礦成交48筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性一般，多為隨行就市，鋼廠詢盤積極性一般，采購較為謹慎 ②12月20日巴西至中國海運費24.0美元/噸，跌0.5美元/噸；西澳至中國海運費12.65美元/噸，跌1.11美元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，關(guān)注鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+8元/噸至783元/噸，超特粉環(huán)比+2元/噸至650元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為843.1元/噸和829.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為112.5元/噸和13.56% 【需求】需求端鐵水產(chǎn)量止跌回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.1萬噸，日耗環(huán)比-0.97%，鋼廠進口礦庫存環(huán)比-0.67%，庫消比環(huán)比-0.49%。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石短線行情波動較大，注意操作節(jié)奏

周二I2205合約震蕩走高，據(jù)悉隨著假期臨近，鋼廠節(jié)前補庫基本結(jié)束，僅個別鋼廠有少量補庫需求，但本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量及國內(nèi)到港量均出現(xiàn)下滑，支撐鐵礦石期價走高，短線行情波動較大，注意操作節(jié)奏 技術(shù)上，I2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上建議，短線以MA5日均線為多空分水嶺，注意風險控制

機構(gòu)

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚后抑，鋼價反彈高度有賴需求改善程度

另外，對于3月份市場關(guān)注的粗鋼壓減政策，東海期貨認為，“今年大概率會出臺，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結(jié)稱，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚后抑，加之供應仍有進一步回升空間，且壓減政策實際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢可能會強于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認為，結(jié)合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過分看空。

鋼材

Mysteel日報：預計青海市場廢鋼價格趨弱運行

8日青海市場廢鋼價格弱勢下行，現(xiàn)西寧市場一級破碎料1980-2020，重廢6厚1950-1990，中廢1850-1910，鋼筋切粒2100-2140，不含稅，單位：元/噸 鋼廠方面XNTG廢鋼采購價格累計下調(diào)40元/噸，庫存水平尚能滿足日耗，相關(guān)品種看，今日期螺飄綠，鋼價局部下跌，鐵礦石期貨跌逾2%，昨日唐山遷安松汀鋼坯價格下調(diào)50元/噸后今天價格暫穩(wěn)，現(xiàn)含稅報價2970元/噸，基地貿(mào)易商情緒低落，出貨節(jié)奏一般，綜上所述，預計短期青海市場廢鋼價格趨弱運行。

日報

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠盈利水平顯著改善，鐵礦需求呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢，對盤面走勢仍有所支撐，不過當前鋼廠補庫節(jié)奏較為平緩，需求端對鐵礦期貨價格的實際利多刺激較為有限后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠開工率的變動以及補庫進度綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交冷清，價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，成交冷清。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩下行 成交幾無

需求端，鋼廠盈利水平顯著改善，鐵礦需求呈現(xiàn)邊際向好態(tài)勢，對盤面走勢仍有所支撐，不過當前鋼廠補庫節(jié)奏較為平緩，需求端對鐵礦期貨價格的實際利多刺激較為有限后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠開工率的變動以及補庫進度綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：黑色期貨飄綠 華南鋼管價格持穩(wěn)運行

五、明日預測 焊管、鍍鋅管：今日黑色系期貨盤面低位震蕩，原材端價格隨市下行就數(shù)據(jù)層面來看，雖然鐵礦石庫存稍有下降，但仍處于近三年以來高位，同時近期天氣影響因素解除，發(fā)運量再次回升，原料端表現(xiàn)相對弱勢基本面來看，近日市場再傳環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)消息，然據(jù)了解本次限產(chǎn)對市場作用有限，主因在于下游項目不慍不火，終端采購節(jié)奏尚未完全恢復，商家?guī)齑嫦鄬Τ渥?，多隨行就市出貨為主。

每日分析

Mysteel周報：宏觀利空及供應利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

上海螺紋鋼價格3273元/噸，周環(huán)比下跌61元/噸，跌幅1.83%鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現(xiàn)強于62%澳粉指數(shù)強于青島港PB粉強于鐵礦石期貨主力合約海外宏觀層面關(guān)稅擾動，疊加產(chǎn)業(yè)層面終端復工復產(chǎn)節(jié)奏偏慢，打壓市場信心；鐵礦石基本面相對較為健康，支撐鐵礦石價格走勢相對強于成材 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-18元/噸，周環(huán)比收窄3元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為-5，周環(huán)比走擴8。

進口礦周評

黑色期貨飄紅，鋼價趨強運行

元宵節(jié)后下游復工復產(chǎn)節(jié)奏加快，鋼材需求持續(xù)回暖，預期庫存壓力得以減輕，黑色期貨上漲，市場情緒謹慎樂觀同時，多數(shù)煤礦恢復至節(jié)前水平，煉焦煤市場供應寬松，導致“雙焦”市場偏弱運行受鋼市成交量好轉(zhuǎn)提振，鐵礦石、廢鋼價格偏強運行 綜合來看，需求恢復力度仍對鋼價起著關(guān)鍵作用，短期鋼價或震蕩偏強運行

期評

每日鋼市：期螺飄紅，成交不佳，鋼價難漲

黑色系期貨震蕩運行，現(xiàn)貨市場報價窄幅調(diào)整，市場交投氛圍一般，成交偏弱從基本面來看，周內(nèi)中板鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏相對平穩(wěn)，月末華北鋼廠資源集中到貨，市場資源有所補充，但市場庫存依舊不高；淡季需求疲弱，投機及冬儲意愿偏低，市場出貨節(jié)奏偏緩目前供需雙弱格局延續(xù)，貿(mào)易商操作上多以降庫出貨規(guī)避春節(jié)前累庫風險為主綜合來看，預計短期全國中厚板價格延續(xù)窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月31日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲2-4。

觀點

今年冬儲不一樣，鋼貿(mào)商心態(tài)更謹慎

以12月27日午盤收盤價計算，10月以來螺紋鋼盤面累計下跌9.1%，熱軋卷板下跌7.5%，鐵礦石下跌4.5%，焦炭下跌22.2%，焦煤下跌28.7%，鐵礦石表現(xiàn)較強，雙焦表現(xiàn)最弱 中輝期貨黑色負責人陳為昌認為，品種走勢的分化源于其自身基本面的差異鋼材市場，四季度，終端需求未能明顯改善，但鋼廠維持低產(chǎn)量，鋼材庫存持續(xù)去化，尤其是螺紋鋼，一直處于同期較低水平，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，數(shù)據(jù)層面鋼材的矛盾并不明顯；鐵礦石市場，雖然港口庫存處于同期偏高水平，但海外鋼材需求增加、人民幣匯率走弱、外礦發(fā)運節(jié)奏變慢、港口庫存中部分交割資源偏緊等，使得鐵礦石價格受到支撐；雙焦方面，焦化廠采取以銷定產(chǎn)策略，不論是產(chǎn)品還是原料，庫存均較低，雙焦價格走弱主要受焦煤供應持續(xù)放量的影響，尤其是進口焦煤，1—11月進口量超過1億噸，同比增幅為22%。

鋼材

2024鋼鐵中國?第三屆華南金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

如果25年需求前高后低，疊加鐵礦石新增產(chǎn)能釋放前低后高配合，低庫存支撐價格具備彈性，節(jié)奏上或?qū)⒊尸F(xiàn)前高后低走勢預計螺紋鋼主力合約波動區(qū)間在3600-2600元/噸；熱卷主力合約波動區(qū)間3700-2700元/噸 廣發(fā)期貨有限公司 發(fā)展研究中心黑色金屬組組長 周敏波 最后上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司首席分析師汪建華。

日報

2025年鋼材價格中樞或下移

如果2025年需求前高后低，疊加鐵礦石新增產(chǎn)能釋放前低后高配合，低庫存支撐價格具備彈性，節(jié)奏上或呈現(xiàn)前高后低走勢預計螺紋鋼期貨主力合約波動區(qū)間為2600~3600元/噸；熱卷主力合約波動區(qū)間為2700~3700元/噸

鋼材

每日鋼市：黑色期貨下跌，淡季需求不佳，鋼價偏弱運行

本周市場整體成交及價格表現(xiàn)都較為弱勢，隨需求相對減少，中板庫存不再持續(xù)降庫，部分市場資源已出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象，但隨著期貨下跌，貿(mào)易商仍然保持謹慎心態(tài)短期內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏維穩(wěn)，到貨速度偏緩，市場消耗表現(xiàn)較上周差綜合來看，供給表現(xiàn)偏弱，需求弱穩(wěn)釋放，預計下周中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月13日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運行，累計下跌5-7。

觀點

每日鋼市：需求疲軟，焦炭提降，鋼價窄幅震蕩運行

短期內(nèi)中厚板鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏變化不大，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率窄幅震蕩為主現(xiàn)多數(shù)區(qū)域中厚板現(xiàn)貨庫存不高，但考慮季節(jié)性需求走弱疊加黑色系期貨下跌，商家主動補貨意愿不強，除部分協(xié)議資源到貨外，鎖價資源到貨量不多綜合來看，淡季需求偏弱，貿(mào)易商情緒不佳，預計下周中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月6日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌8-11。

觀點

每日鋼市：6家鋼廠漲價，期鋼飄紅，鋼價震蕩偏強

據(jù)了解，目前全國中板庫存不高，部分市場資源已出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象，疊加期貨翻紅，貿(mào)易商探漲心態(tài)濃重，中板現(xiàn)貨價格拉漲較為合理短期內(nèi)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏維穩(wěn)，到貨速度偏緩；市場消耗表現(xiàn)良好，中板去庫速度尚可綜合來看，供給表現(xiàn)偏弱，需求弱穩(wěn)釋放，預計3日中厚板價格以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月2日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏強運行，累計上漲5-10。

觀點